О влиянии доходности ДГО на цены ДПМ в январе 2017 г. При расчете величины средней доходности долгосрочных государственных обязательств (далее – ДГО)


АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА
О влиянии доходности ДГО на цены ДПМ в январе 2017 г.
При расчете величины средней доходности долгосрочных государственных обязательств (далее – ДГО) используются данные торгов на Московской бирже облигациями федерального займа (далее - ОФЗ), которые, в том числе, должны быть включены в размещенный на официальном сайте Московской биржи список ликвидных ценных бумаг, составляемый в соответствии с Положением «О критериях ликвидности ценных бумаг», утвержденным Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 7 марта 2006 г. № 06-25/пз-н (далее - Положение). Положение утратило силу в связи с изданием Указания Банка России от 18.01.2016 N 3938-У, список ликвидных ценных бумаг за 3-й квартал 2016 г. не публиковался.
В настоящее время Минэкономразвития России готовит изменения Правил определения цены на мощность, продаваемую по договорам о предоставлении мощности (далее - ДПМ), утвержденных постановлением Правительства Российской Федерации от 13.04.2010 г. №238, и Методики определения величины средней доходности долгосрочных государственных обязательств, используемой при расчете цены на мощность для поставщиков мощности, утвержденной приказом Минэкономразвития России от 26 июля 2010 г. № 329 (далее - Методика), предусматривающие расчет доходности ДГО на основании данных о торгах ОФЗ, отвечающих следующим критериям:
являются ликвидными (в Методику включается порядок определения ликвидности, предусматривавшийся Положением);
срок до погашения – от 7 до 11 лет;
соответствие ОФЗ требованию о сроке до погашения проверяется на 31.12.2016 г.
По данным Минэкономразвития России средняя доходность за 11 месяцев 2016 г. по таким ОФЗ составила порядка 10 % (нет оснований полагать, что данные декабря значительно повлияют на данную величину).
В то же время, на рассмотрение Наблюдательного совета Ассоциации «НП «Совет рынка» членом Наблюдательного совета А.Г. Паниной вынесены изменения ДПМ (и соответствующих агентских договоров), предусматривающие расчет доходности в порядке, определенном действующей редакцией ДПМ, на основании ОФЗ со следующими параметрами:
являются ликвидными (облигации включены в размещенный на официальном сайте Московской биржи список ликвидных ценных бумаг);
срок до погашения – от 8 до 10 лет;
соответствие ОФЗ требованию о сроке до погашения проверяется на 01.01.2016 г.
если список не опубликован на сайте МБ, определяется ОФЗ с наибольшим удельным весом в соответствии с ДОП на основании Методики составления списка ликвидных ценных бумаг, при этом ОФЗ с переменным купонным доходом для 2016 г. не учитываются.
Доходность за 11 месяцев 2016 г. по таким ОФЗ составила около 10,5 %
Информация о влиянии величины доходности на средние цены на мощность по ДПМ в январе 2017 г. относительно декабря 2016 г. представлена ниже:
Цена, руб./МВт в месяц
с учетом Ксезбез учета КсезЦеновая зона дек. 2016
ДГО-2015 (10,95%) янв. 2017
МЭР
(10%) янв. 2017
ДПМ(с правкой)
10,5% дек. 2016
ДГО-2015
10,95% янв. 2017
МЭР
(10%) янв. 2017
ДПМ(с правкой)
10,5%
1 978 599 1 022 050 1 045 017 877 155 883 764 903 624
2 1 171 904 1 172 831 1 199 308 1 050 422 1 014 144 1 037 039
Итого по ОРЭМ 1 024 190 1 057 611 1 081 406 918 020 914 514 935 090

Приложенные файлы

  • docx 13627738
    Размер файла: 17 kB Загрузок: 0

Добавить комментарий