3. Третий этап: Золотослитковый стандарт (Великобритания и США), золотодевизные стандарты остальных стран, 1926—1931 гг.


Чтобы посмотреть этот PDF файл с форматированием и разметкой, скачайте его и откройте на своем компьютере.
The Ludwig von Mises Institute
Auburn University Auburn,
Alabama 36832

КАК ГОСУДАРСТВО ЗАВЛАДЕЛО
ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМОЙ
ОБЩЕСТВА
ПеВевод Г аАглийГкого:

А. КуВяев
Е. ФилиББова
ГВ. СаБов
ПеВевод Г ДВаАцузГкого:
Ю. А. ШколеАко
НаучАая Ведакция:

ГВ. СаБов.
РотбаВд М.
Р79 ГоГ
удаВГтво и деАЗги: Как гоГудаВГтво завладело де
АежАой ГиГтемой общеГтва / МюВВей РотбаВд ; ПеВ.
Г аАгл. и ДВаАц. Бод Вед. и Г БВедиГловием ГВ.
СаБова.
ЧелябиАГк: Социум, 2004.
176 Г,
КАига являетГя лучшим введеАием в деАежАые БВобле
мы. АвтоВ
Боказывает, что деАЗги возАикают в Еоде добВоволЗАыЕ обмеАов
Аа ВыАке, Аикакие общеГтвеААые до
го
воВы ил
и БВавителЗГтвеААые
элиты Ае
Гоздают деАЗги, что ГвободАый ВыАок АужАо ВаГБВо
ГтВаАитЗ Аа БВоизводГтво и ВаГБВеделеАие деАег. Начав Г ВаГГмот
еАия клаГГичеГкого золотого ГтаАдаВта XIX в., автоВ завеВшает
Гвое иГГледоваАие аАализом веВоятАого БоявлеАия евВоБейГкой
деАежАой едиАицы и возможАого миВа АеВазмеААыЕ деАег,
В БоГлеГловии Г. ХюлЗГмаА БВодолжает аАализ Г того БуАкта,
где закоАчил РотбаВд
и доводит до АашиЕ дАей, до БоявлеАия евВо.
По ГБ) мАеАию, ВаАо или БоздАо выегВаиваемую ГегодАя деАеж
Аую ГиГтему едиАой ЕвВоБы ждет кВаЕ.

УДК
336.74.0


БКК
65.26
ISBN
945466
аАгл
.)
ISBN
90(901
© 1980 by Th
e Ludwig von
Miscs Institute
ПеВевод
оДоВмлеАие
ООО «Социумл, 2004
ПРЕДИСЛОВИЕ
К РУССКОМУ ИЗДАНИЮ
Ведл
агаемая вашему вАимаАию кАига амеВикаАГкого эко
АомиГта
МюВВея РотбаВда (1926
1995) о деАЗгаЕ, без Го
мАеАия, будет Г
огВомАым иАтеВеГом БВочитаАа теми, кто иАтеВеГуетГя ДеАомеАом
деАег, и Аичего Ае зАает о теоВетиче
ГкиЕ баталияЕ Бо этому Боводу.
ЭкоАомиГ
ты, Болучившие общее экоАомичеГкое обВазоваАие, а также,
возможАо, АекотоВые иГто
Вики, БВочтут ее Г удивлеАием и, ГкоВее вГего, Г
Аемалой долей ВаздВажеАия.
думаю, зАай РотбаВд, что оА удовлетвоВил
любо
БытГтво иАтеВеГующиЕГя и ВаГГеВдил учеАыЕ
экоАомиГ
тов, оА был бы
доволеА (Еотя, коАечАо, это мой домыГел).
По Гвоим АаучАым взглядам РотбаВд БВиАадлежит к авГтВий
Гкой школе
экоАомичеГкой мыГли. Эта школа была когда
то зАа
меАита Аа веГЗ миВ, затем
ее БоГтигло Бочти БолАое забвеАие, а ГегодАя оАа веВАула
Гебе АаучАый
БВеГтиж и медлеААо, Ао веВАо ГтаАовитГя извеГтАой шиВокой Бублике.
ОдАим из БВизАаков ВоГта этой извеГтАоГти Гтало БВедлагаемое
втоВое
издаАие кАиги, котоВую вы деВжите в ВукаЕ.
«АвГтВийГкой» эта школа, возАикшая в БоГледАей четвеВти XIX в
ека,
АазываетГя Ботому, что ее оГАователЗ и его ближайшие БоГледователи были
авГтВийцами. Работы этиЕ автоВов (КаВла МеАгеВа, ОйгеАа Бём
БавеВка,
ФВидВиЕа ДоА ВизеВа и дВугиЕ) были БеВеведеАы Аа италЗяАГкий,
ДВаАцузГкий, шведГкий и аАг
лийГкий языки, и Аа
Вубеже
XIX
вв.
оказывали ГилЗАейшее влияАие Аа ту ветвЗ миВовой экоАомичеГкой мыГли,
котоВая Ае Вазделяла ГоциалиГтичеГкиЕ взглядов. К Аачалу 1930 годов, когда
вышли Ваботы БВедГтавителей втоВого БоколеАия авГтВийГкой школы, оАа
Гтала влиятелЗАой и БВиз
АаААой, одАако затем угаГ
ла, БоБав Бод АабиВавший
мощЗ водоБад кейАГиаАГкиЕ Вабот. ПоГле войАы 1939
1945 гг. кейАГиаАГтво,
Гумев БВиГБоГобитЗ для ГвоиЕ Аужд домиАиВовавшую ВаАее
АеоклаГГичеГкую тВади
цию, Аа долгие годы Гтало гоГБодГтвующей
ДилоГоДией эко
миГтов, гоГудаВГтвеААыЕ ГлужащиЕ, жуВАалиГтов и
шиВокиЕ Глоев общеГтвеААоГти заБадАого миВа. АвГтВийГкая школа, каза
лоГЗ, умеВла (учеАик РотбаВда, амеВикаАГкий экоАомиГт УолтеВ Блок, БиГал,
что в 1965 году, готовяГЗ к защите
Бо экоАо
мике в Кол
умбийГком
уАивеВГитете, оА Аичего Ае Глышал о Гу
щеГтвоваАии этого АаБВавлеАия
экоАомичеГкой мыГли до Гвоего личАого зАакомГтва Г РотбаВдом).
ИмеААо в коАце 1940
Е годов БВоиГЕодит зАакомГтво автоВа
БВедлагаемой кАиги Г величайшим экоАомиГтом и ГоциалЗАым
ДилоГоДом
XX века, лидеВом авГтВийГкой школы Людвигом ДоА МизеГом (1881
1973).
Л. ДоА МизеГ, БеВееЕавший в США в 1940 году, Ваботал тогда Аад
Бодготовкой к издаАию Гвоего главАого тВуда «ЧеловечеГкая деятелЗАоГтЗ»
(ВуГГкий БеВевод вышел в издателЗГтве «Эко
Аомика» в 2000 году, в
АаГтоящее вВемя изда
телЗГтво «Социум» готовит его втоВое издаАие). КВоме
того, Бо Гвоей мАоголетАей, еще веАГкой БВивычке, МизеГ вел ГемиАаВ,
оВгаАизовав его БВи Школе бизАеГа УАивеВГитета г НЗю
ЙоВк. Этот ГемиАаВ
и Гтал БоГещатЗ, А
ачиАая Г 1947 года, МюВВей Рот
баВд
тогда молодой
математик, Болучивший вдобавок маги
ГтеВГкую ГтеБеАЗ Бо экоАомике,
выБуГкАик КолумбийГкого уАи
веВГитета, дВугого, куда более БВеГтижАого,
АЗю
йоВкГкого выГ
шего учебАого заведеАия. С этого ГемиАаВа Аачал
аГЗ
долгая и уГБешАая АаучАая и общеГтвеААая каВЗеВа РотбаВда.
ПВиАяв ВешеАие о АеобЕодимоГти БолучеАия
. Бо экоАо
мике,
РотбаВд выбВал Гвоими АаГтавАиками МизеГа и одАого из лучшиЕ
амеВикаАГкиЕ ГБециалиГтов Бо иГтоВии экоАомичеГкой мыГли ДжозеДа
ДоВДм
аАа, БВоДеГГоВа КолумбийГкого уАивеВ
Гитета (МизеГ, отАошеАие к
котоВому в академичеГкой ГВеде бы
ло Бо меАЗшей меВе ГложАым, Ае имел
ДоВмалЗАого БВава бытЗ АаучАым Вуководителем). Во вВемя Бодготовки и
БоГле защиты диГГеВтации РотбаВд Бишет и Бубликует од
Ау за дВугой
теоВети
чеГкие ГтатЗи, а в 1963 году издает ДуАдамеАталЗАый тВактат Бо
экоАомичеГкой теоВии «Человек, экоАомика и гоГудаВГтво». Пе
Ву РотбаВда
БВиАадлежат также мАого Ваз БеВеиздававшаяГя «Великая деБВеГГия в
АмеВике», четыВеЕтомАик Бо экоАоми
кой иГтоВии колоАиалЗАого
БеВиода и войАы за АезавиГимоГтЗ США, «ВлаГтЗ и ВыАок» (ВуГГкое издаАие
2003 г.), «Этика Гво
боды», двуЕтомАая «ИГтоВия экоАомичеГкой мыГли:
авГтВийГкий взгляд» и дВугие кАиги. ВГего за 45 лет активАейшей АаучАой,
БВеБодавател
ЗГкой и общеГтвеААой деятелЗАоГти им АаБиГаАо 25 кАиг и
тыГячи Гтатей, в том чиГле более БятиГот в академичеГком ДоВмате.
В 1982 году РотбаВд заАял БоГт академичеГкого главы ИАГти
тута ДоА
МизеГа, оВгаАизоваААого Л. Рокуэллом БоГле того, как
оА дал Глово
вдове МизеГа, МаВгит ДоА МизеГ, ГделатЗ этот иА
Гтитут делом
Гвоей жизАи. РотбаВд возглавляет также Ведколле
гию главАого АаучАого
БеВиодичеГкого издаАия экоАомиГтов авГтВийГкой школы,
Austrian
Economic
Review
(в АаГтоящее вВе
мя этот жуВАал выЕодит Бод А
азваАием
Quarterly
Journal
Aus
trian
Economics
МюВВей РотбаВд БВодолжает веГти огВомАую
АаучАую, БедагогичеГкую и БублициГтичеГкую Ваботу вБлотЗ до Гвоей
коАчиАы, БоГледовавшей в яАваВе 1995 года.
КАига «ГоГудаВГтво и деАЗги» вБеВвые вышла в 1964 году
ОАа
БеВеведеАа Аа мАогие языки миВа и АеодАокВатАо БеВеизда
валаГЗ в США.
РуГГкий БеВевод доБолАеА Ваботой Аового, уже Бятого БоколеАия
экоАомиГтов авГтВийГкой школы, Аемецкого учеАого Гвидо ХюлЗГмаАа, в
котоВой Гобытия деАежАой иГтоВии БВоГлежеАы от втоВ
ой БоловиАы 1970
годов до Вубежа XX
XXI веков
ЗаГлуги авГтВийГкой школы велики и мАогообВазАы. ПоГта
вив во главу
угла человечеГкую иАдивидуалЗАоГтЗ, эти экоАоми
Гты обАаВужили едиАГтво
логики любой человечеГкой деятелЗ
АоГти. Чем бы Аи заАималГя челове
к, оА
дейГтвует целеАаБВав
леААо и АамеВеААо, вГе его уГилия имеют
АеуГтВаАимую дуЕов
Аую комБоАеАту. Мы можем БоГтичЗ АамеВеАия дВугиЕ
людей, глядя Аа то, что оАи ДактичеГки делают. Человек может ошибатЗ
Гя в
ГвоиЕ ВаГчетаЕ
и Ае толЗко Ботому, что оА Ае
зАает вГеЕ закоАов БВиВоды,
Ао и Ботому, что оцеАки и БлаАы
дВугиЕ людей
измеАчивы. ВГе мАогообВазие
человечеГкиЕ мотивов и целей ба
зиВуетГя Аа едиАом БВиАциБе:
человек
дейГтвует, желая изме
АитЗ Гитуацию к лучшему так, как оА БоАимает это
улучшеАие
Из э
той акГиомы авГтВийцы выводят вГю экоАомичеГкую коА
кВетику. ЭкоАомичеГкая Ааука в иЕ изложеАии БеВеГтает бытЗ ГобВаАием
Аикак Ае ГвязаААыЕ между Гобой оГколков эмБиВии, ЕаотичеГки
БеВемешаААой Г лиАейАым БВогВаммиВоваАием, ма
тематичеГкой
ГтатиГтикой и жа
лкими БаВодиями Аа закоАы теВ
модиАамики. ОдАако,
БВиобВетая целЗАоГтЗ, экоАомичеГкая тео
Вия в иГБолАеАии авГтВийГкой
школы лишаетГя ГтатуГа идеоло
гичеГкого, «АаучАого» оБВавдаАия
ГмеАяющиЕ дВуг дВуга аваА
тюВ в облаГти экоАомичеГкой Болитики. С ее
Бомощ
Зю Аевоз
можАо Аи оБВавдатЗ иАДляцию, Аи указатЗ веВАые «точки
ВоГта», ГБоГобАые будто бы обеГБечитЗ Аекие «БВоВывы», Аи оГвятитЗ
АаучАым автоВитетом какие
то дВугие волшебАые ГБоГобы обеГ
БечитЗ
экоАомичеГкий ВоГт цеАой
вГего
АавГего
АаГилЗГтвеА
Аого
БеВеВаГБВеделеАия к общему благу чужой ГобГтвеААоГти гВуББой лиц,
АазывающиЕ Гебя гоГудаВГтвом.
ВажАейшим чаГтАым Глучаем человечеГкой деятелЗАоГти яв
ляетГя
обмеА.
ПВиГталЗАое вАимаАие авГтВийГкой школы к об
меАу объяГАяетГя
теоВетичеГкой БВозоВливоГтЗю
и любоБытГт
вом ее оГАователей.
ОбмеА
это
добВоволЗАый акт, в Еоде ко
тоВого
ГтоВоАы отказываютГя от того, что
цеАят меАЗше,
Болучая
то, что цеАят
болЗше.
ОбмеА Бозволяет человеку
Болу
читЗ то, чего у Аего Ает. Но это Ае едиАГтвеААый ГБоГоб. АлЗтеВ
Аатив
обмеАу
АаГилие или изолиВоваААое ГущеГтвоваАие. На
Гилие имеет для
мАогиЕ Аекое
обаяАие. Скажем,
дети, АаГмотВев
шиГЗ киАо, чаГто игВают в
войАу или в гаАгГтеВов. Но люди, вы
ВаГтая из детГкого возВаГта,
кто
ВаАЗше, кто Бозже,
АачиАают БоАиматЗ: дл
я того, чтобы АаГилие
обеГБечивало
одАиЕ
булками, Гвежими ГоВочками, «меВГедеГами»,
электВоламБочками, ГмеА
Аыми лезвиями для бВитвы
дВугие люди должАы
БВоизвеГти
эти «меВГедеГы» и
лезвия.
ИзолиВоваААое ГущеГтво БВи
извеГтАой ГАоВовке, коАечАо, может, затВ
атив изВядАое вВемя, БВоизвеГти
булку или штаАы. Но вот БВоизводГтво электВоламБочек (Ае го
воВя уже о
«меВГедеГаЕ» и «жигуляЕ») для изолиВоваААого чело
века более
БВоблематичАо.
ОбмеА ВаГшиВяет и углубляет Вазде
леАие тВуда и
ГБециализацию, обеГБечивая Аа
этой оГАове АакоБ
леАие каБитала, котоВый
Ае толЗко умАожает человечеГкие уГи
лия,
Ао и делает возможАым то, что
АевозможАо для изолиВо
ваААого человека.
ОбмеАиваяГЗ, люди ГотВудАичают.
СотВудАи
чая, оАи Болучают гоВаздо болЗше, чем вВаждуя. Когда эта Ае
ЕитВая мыГлЗ была уГвоеАа ГилЗАыми миВа Гего, вдВуг выяГАи
лоГЗ,
что для
того, чтобы БоАежитЗГя Бод ГолАцем, ГевеВяАам вовГе Ае обязателЗАо
завоевыватЗ южаА. ДоГтаточАо куБитЗ би
лет Аа Гамолет и ГАятЗ АомеВ у
моВя. ЮжаАе тоже БеВеоцеАили выгодАоГтЗ ежегод
АыЕ Аабегов Аа ГевеВАые
гоВода Г целЗю увода в ВабГтво изготовлеААыЕ Аа ГевеВе автомобилЗАыЕ
Гтад. ОбмеА БВодуктивеА имеААо Ботому, что каждый отдает то, что цеАит
меАЗше, Болучая
то,
что цеАит болЗше. ОГобеААо эДДективеА обмеА,
оГущеГтвляемый Г БомощЗю де
Аег.
На БеВвый взгляд, деАЗги обеГБечивают БуГтЗ удивителЗАо БВоГтой и
изящАый, Ао
вГего
лишЗ
ГБоГоб Аекой ВациоАализации
обмеАа.
ТеБеВЗ Ае
АужАо иГкатЗ
вГеЕ,
кто ГоглаГеА учаГтвоватЗ в длиААыЕ и АеГтабилЗАыЕ
обмеААыЕ цеБочкаЕ. Для БолучеАия матеВиалЗАыЕ б
лаг, БВигодАыЕ для
БотВеблеАия или БВоизводГтва болЗше Ае АужАо уговаВиватЗ, заГтавлятЗ,
кВичатЗ и битЗ кула
ком Бо Гтолу
БоявляетГя возможАоГтЗ БВодаватЗ и
БокуБатЗ.
ДеАЗги
уАивеВГалЗАое ГВедГтво обмеАа, являющееГя таковым в
извеГтАоГти этого Дак
та и БВивычки к
Аему.
ОдАако эта
БВоГтота деАег обычАо закВывает от АаГ Дакт ГовеВшеААо Вево
люциоААой
тВаАГДоВмации миВа, БозАавшего деАЗги, Бо ГВавАе
Аию Г миВом,
обмеАивающегоГя вещами АаБВямую. ОбмеААые БВоБоВции БВевВащаютГя в
деАежАые цеАы. Появляет
Гя возмож
АоГтЗ БВедваВителЗАого ВаГчета ГвоиЕ
дейГтвий. ЦеАы указыва
ют Аам и Ааши возможАоГти, и иАтеАГивАоГтЗ ГБВоГа
Аа Ааш тВуд или товаВы. Полагая цеАы более или меАее БоГтояААыми, мы
АачиАаем Бо
иАому оВгаАизовыватЗ Гвои дейГтвия. То, что цеАитГя выш
е,
бВоГает обВатАый отГвет Аа то, что АужАо для его БВоизводГтва. Не Ботому
золото доВого, что тяжел тВуд ГтаВателя
ГтаВателЗ идет Аа тяжелый тВуд,
Ботому, что золото доВого.
ДейГтвуя так, чтобы доГтичЗ ГвоиЕ целей, в чем бы оАи Аи за
ключалиГЗ,
человек
вГегда оБиВаетГя Аа Аекие извеГтАые ему Дакты и БаВаметВы
АаГтоящего. КВоме того, оА Гчитает, что эти БВичиААо
ГледГтвеААые Гвязи,
БаВаметВы или, Бо кВайАей меВе, иЕ ГоотАошеАия, ГоЕВаАятГя в будущем.
Булка вВяд ли будет Гто
итЗ доВоже «меВГедеГа» завтВа,
еГли оАа Гтоила мАого
дешевле ГегодАя, и еГли ГиГтема цеА Ае ВазВушитГя. Будущее, одАако, Ае
БВедоБВеделеАо. На маВкетиАговые иГГледоваАия и «АаучАые» БВогАозы
бизАеГмеАы тВатят гоВы доллаВов и Вублей. ОдАако баАкВотГтва в бизАеГе от
этого Аикуда Ае иГчеза
ют. В 2002 году Аа ВедкоГтЗ тиЕо БВошло БВаздАоваАие
летАего юбилея кАиги Майкла ХаммеВа «ПлаАиВоваАие ВеГуВГов
БВедБВиятия» (
Enterprise
Resource
Planning
), возвещавшей, казалоГЗ,
Аовую эВу в уБВавлеАии бизАеГом. КоВБоВативАый миВ Г удивлеАием обАа
Вужил, что уГБешАоГтЗ бизАеГа Аикак Ае завиГит от того, иГБолЗ
зовалаГЗ ли
теЕАология
или Ает. ПВиВода БВедБВиАимателЗ
Гкой Аеудачи оГталаГЗ
АеизмеААой: Аечто БВоизведеАо, а ГБВоГа Ает, БВичем, это обидАым обВазом
выяГАяетГя аБоГтеВиоВАо, ко
гда ВеГуВ
Гы затВачеАы. Поэтому, Бо
человечеГки
БоАятАы те, кто иАвеГтиВует в ГоздаАие обВаза вообВажаемыЕ «общеГтвеААо
лезАыЕ», Ао коАкВетАо Аикому Ае АужАыЕ теЕАологий, ГооВуже
Аий или
БВоизводГтв. Как БиГал одиА из БВедшеГтвеААиков Рот
баВда, ФВедеВик
БаГтиа,
ВациоАалЗАой ГтВатегией для закоАода
телей было бы, тем Ае меАее,
Ае БоощВеАие ВаГточителЗАыЕ Аа
чиАаАий за общеГтвеААый Гчет, а
АалогообложеАие вГеЕ в БолЗзу БВедБВиАимателей
АеудачАиков.
ОбщеГтвеААые деАЗги в этом Глучае шли бы Аа БоддеВжаАие БВивычАого
обВаза жизАи коА
кВетАыЕ людей. ВедЗ в БВотивАом Глучае, когда эти
коАкВетАые люди иАвеГтиВуют Бод защитой выГокиЕ таВиДов, или возводят
циклоБичеГкие ГооВужеАия Аа бюджетАые деАЗги, оАи безвоз
вВатАо тВатят Аа
БВоизводГтво АеАужАого маГГу цеААыЕ ВеГуВ
Гов, котоВые могли бы БВигодитЗГя тем, чЗя БВодукция БолЗзует
Гя уважеАием
и ГБВоГом.
Великий меЕаАизм ВыАка безошибочАо указывает, что имеААо общеГтво
БВизАаёт за ВезулЗтат, Ао толЗко БоГле того, как Ве
зулЗтат БВедъявлеА.
ПокуБая товаВы и уГлуги, или отк
азываяГЗ от БокуБки, люди голоГуют
Вублем. НеуГтВаАимый Дакт, имею
щий ГтатуГ акГиомы, ГоГтоит в том, что иЕ
оцеАки БеВемеАчивы, иЕ вкуГы АеБоГтояААы. ПокуБатели лишЗ Гвоими
ДактичеГкими дейГтвиями Боказывают БВоизводителям, что имеААо оАи
Гчита
ют цеААым.
ЦеААоГтЗ ГоздаААого БВедБВиАимателем должАа бытЗ
болЗше, чем цеААоГтЗ иГтВачеААыЕ БВи этом ВеГуВГов. Убытки, а Ае оБВоГы
БодГказывают БВедБВиАимателю, что его БВодукция Ае Гтоит ГожжеААого
тоБлива и затВат Аа гляАец Век
ламАыЕ ГтВаАиц.
Итак, будущее чВева
то убытками. Но имеААо Боэтому оАо чВевато и
БВибылЗю. ПВедБВиАимателЗ Болучает возАагВаждеАие Ае Ботому, что оА
ЕоВоший человек. И Ае Ботому, что оА Баук
кВовоБийца. И Ае Ботому, что оА
Гоздал Вабочие меГта. ПВедБВи
АимателЗ Гоздал Вабочие меГта Ботому,
что оА
Болагает
БВоиз
ведеААое будет болЗше цеАитЗГя людЗми, чем иГтВачеААое
БВи БВоизводГтве. ПВоизводГтво чего бы то Аи было еГтЗ дуЕовАый акт
без
ГубъективАого ГуждеАия БВедБВиАимателя о будущем (включая его гиБотезы
о ВешеАияЕ дВугиЕ людей, котоВыЕ
АелЗзя заГтавитЗ)
БВоизводГтво
выВождаетГя в беГГмыГлеААый БеВевод вВемеАи и ГыВЗя.
ПВибылЗ
выигВыш
в ГБоВе Г АеоБВеделеААо
ГтЗю будущего
, а Гама эта АеоБВеделеААоГтЗ еГтЗ
Аеотъемлемое ГледГтвие человечеГкой деятелЗАоГти. Человек дейГтвует,
желая измеАи
тЗ Гитуацию к лучшему, так, как оА это лучшее БоАимает
Боди объяГАи ему, что эти ботиАки ЕоВоши, а эти автомобили лучше теЕ.
ПВибылЗ
чеГтАый заВаботок, а бизАеГ
чеГтАый ГБоВт, Бока БВодавец Ае
заГтавляет БокуБатЗ Гилой. Но тогда это деяАие вов
Ге А
е БВодажа, а
БВедБВиАимателЗ
вовГе Ае БВедБВиАимателЗ, а вГего лишЗ гВабителЗ.
«ВГего лишЗ»
Ботому что БВедБВиАима
телЗ, кВоме того, что оА выАоГит
ГуждеАие о будущем, имеет во
лю и ЕВабВоГтЗ, котоВая и Ае ГАилаГЗ
гВабителям.
ОА дейГтвует
в ГоответГтви
и Го Гвоим БВедГтавлеАием о том,
что будет, когда оА оВгаАизует БВоизводГтво и когда оА выйдет к
БокуБателям Г товаВом, Ае имея возможАоГти заГтавитЗ иЕ БВизАатЗ этот
товаВ более цеААым, чем деАЗги БокуБателя. ПокуБка
это чаГтАый Глучай
обмеАа, а обмеА,
как мы уже зАаем, еГтЗ добВоволЗАый
акт, в Еоде котоВого ГтоВоАы отказываютГя от того, что цеАят меАЗше,
Болучая то. что цеАят болЗше.
ДейГтвуя Аа ВыАке, люди оВиеАтиВуютГя Аа ВыАочАые цеАы. И тогда,
когда мы дейГтвуем как БВедБВиАиматели, и тогда, когда
мы толЗко
БокуБаем, мы ВаГГчитываем Аа Аекую ГтВуктуВу цеА. За газету
вчеВа
я Блатил
воГемЗ Вублей, а за Бакет молока
двад
цатЗ. ВВяд ли
завтВа
за газету я буду
БлатитЗ Гто Вублей, а за Бакет молока
БятЗ. Мы БоАимаем, что цеАа газета,
котоВую мы куБит
З, чтобы БВолиГтатЗ, такая
то, а цеАа газеты, котоВую мы
Еотим куБитЗ, чтобы владетЗ АалажеААым БВоизводГтвом и бВеА
дом,
такая
то. ДеАежАые цеАы
это количеГтва деАежАыЕ еди
Аиц, котоВые АужАо отдатЗ
в обмеА за АужАые Аам товаВы и уГ
луги. Люди БВи обм
еАе, в том чиГле
ГовеВшаемом БВи Бомощи деАег, отдают то, что цеАят меАЗше, за то, что
цеАят болЗше. По
вГемеГтАоГтЗ деАег и обыкАовеААоГтЗ деАег делают
АезаметАой иЕ кВитичеГки важАую ВолЗ в БоддеВжаАии ГиГтемы общеГтвеА
Аого ГотВудАичеГтва. От того, АаГк
олЗко ГиГтема цеА отВажает вГю
ГовокуБАоГтЗ БВедГтавлеАий о ГВавАителЗАой цеААоГти то
ваВов. АаБВямую
завиГит то, что будет БВоизводитЗГя, а что Ает, ГколЗко уГилий будет
затВачеАо Аа БВоизводГтво штаАов, а ГколЗко
Аа БВоизводГтво
электВоламБочек или газ
ет. Силовое вмешателЗГтво в эту ГиГтему, даже Г
Гамыми благими АамеВе
Аиями, чВевато быГтВым ВаГБадом вГей кажущейГя
такой Аезыб
лемой и уГтойчивой ГовВемеААой цивилизации. ИГтоВия Боказы
вает, что от ДикГации ЕлебАыЕ цеА до ЕлебАыЕ буАтов БВоЕодят Ае годы
, а
меГяцы. «МеВГедеГ» БВи оБВеделеААыЕ обГтоятелЗГтваЕ вБолАе может
оказатЗГя Ае доВоже булки (я, БВавда, АадеюГЗ это
го Ае заГтатЗ, Еотя я и
ВавАодушеА к автомобилям).
ПолитичеГкому клаГГу гоВаздо более ГоблазАителЗАым ка
жетГя Ае
тВогатЗ цеАы, а Ваздава
тЗ деАЗги. ОдАако, чтобы Аечто ВаздаватЗ, АужАо это
откуда
то взятЗ. В ГовВемеААом общеГтве, оГАоваААом Аа демокВатичеГкиЕ
БВоцедуВаЕ, такой ГБоГоб акку
муляции Ваздаваемого имеет доволЗАо
очевидАые огВаАичеАия. ПВичиАа уГБеЕа КейАГа у Болитиков и шиВокиЕ
Глоев АеобВазо
ваААыЕ маГГ, включая теЕ, кто БВоДеГГиоАалЗАо веВтитГя
около влаГти, ГоГтоит в том, что оА ГДоВмиВовал у БолитичеГкого клаГ
убеждеАие, будто экоАомичеГкая Ааука зАает ГБоГоб ВаздаватЗ деАЗги, Аи у
кого иЕ Ае отбиВая. В БоГледАие годы, БоГ
ле Гемиде
ГятилетАего БеВиода
вАачале ВаГБВоГтВаАеАия, а затем и гоГБод
Гтва кейАГиаАГтва в теоВии и вГе
более шиВокого БВимеАеАия Аа БВактике, БолитичеГкий клаГГ Аа ЗаБаде Гтал
БодозВеватЗ, что здеГЗ что
то Ае так. В Аашей ГтВаАе обаяАие кейАГиаАГтва,
ко, Бо
БВежАему велико. ВозможАо, БВичиАа этого коВеАитГя в
АеизжитыЕ иллюзияЕ Аашей общеГтвеААой мыГли 1960
1980
Е годов.
Социализм желателеА и возможеА, толЗко АужАо БеВеАаз
ватЗ его, отказавшиГЗ
от Ааиболее одиозАыЕ, «АекулЗтуВАыЕ» ДоВм. ПеВеведеААый
Аа ВуГГкий язык
еще в ГоветГкое вВемя КейАГ Аемало ГБоГобГтвовал утвеВждеАию этого
умоАаГтВоеАия у АаГ. «Вот, можАо же, то же Гамое, Ао как
то... Бо
человечеГки, Г иГБолЗзоваАием товаВАо
деАежАыЕ отАошеАий. Для
Гоциализма вовГе Ае АужАо избиватЗ дВуг дВуга
миллиоАами. ГоГудаВГтвеА
Аые БВогВаммы, общеГтвеААые Ваботы, уБВавлеАие деАежАой маГГой,
АакоАец».
ОдАако АевеВАый БутЗ оГтаетГя АевеВАым вАе завиГимоГти от того, БВямой
оА, как маВкГиГтГкая ГтВелЗба Бо клаГГовым вВагам, или кВужАой, как
кейАГиаАГкое или
моАетаВиГткое маАиБулиВо
ваАие деАежАой ГиГтемой. Это
БутЗ в туБик. ИдейАое и Дакти
чеГкое баАкВотГтво БВямого Бути еГтЗ
ГвеВшившийГя Дакт. Этого АелЗзя ГказатЗ, одАако, о Бути кВужАом. ЗдеГЗ вГе
еще БВеобла
дают иллюзии, взВащеААые в далекиЕ 1920
Е и 19
Е годаЕ и
выучеААые в уАивеВГитетаЕ 1950
Е. ПоколеАия, ГмеАившие Г теЕ БоВ дВуг
дВуга, добВоГовеГтАо БеВедавали эти иллюзии от одАого к дВугому. На эти,
«заБадАые» иллюзии АакладывалиГЗ и ГБеци
ДичеГкие Ааши. Мы, жившие в
экоАомике, где БВеобладало «Вуч
Аое уБВавлеАие» в ДоВме ВаГБВеделеАия
матеВиалЗАыЕ благ, и Ае могли увидетЗ в деАЗгаЕ Аечто болЗшее, чем
ДаАтики, де
лающие более удобАой жизАЗ Ваздающего АачалЗГтва.
ОдАой иллюзией, БВавда, Гтало меАЗше. ТеБеВЗ, когда мы Ае изолиВоваАы от
миВа, оказалоГЗ,
что Аа этом, кВивом, Бути Гтоят более или меАее вГе.
МАогозАачАое лукавое «мы» оБятЗ БомеАя
ло Гвое зАачеАие. Мы теБеВЗ
«мы
вГе» в АеизмеВимо болЗшей ГтеБеАи, чем во вВемеАа АелеБого и ГтВашАого в
Гвоей АелеБоГти ГоветГкого БеВиода Аашей иГтоВии. И Гкуч
Аые евВоБейГкие
бю
ВокВаты, и вГемогущие владыки из экзотичеГкиЕ ГтВаА, и мы, котоВые тут
живем,
это теБеВЗ мы вГе.
Что БВедГтавляет Гобой ГегодАяшАяя деАежАая ГиГтема? Как оАа ГложилаГЗ?
На каком отВезке ее эволюции
мы вГе
АаЕодимГя и как
мы вГе
здеГЗ
казалиГЗ? МожАо ли
Еотя бы теоВетичеГки
Бойти дВугой доВогой? ОдиА из
ваВиаАтов ответа Аа этот воБВоГ дает кАига МюВВея РотбаВда, БВедлагаемая
вашему вАимаАию.
ГВ. СаБов,
ДевВалЗ 2004 г.
ПРЕДИСЛОВИЕ
К ЧЕТВЕРТОМУ ИЗДАНИЮ
Гли Ае ГчитатЗ войА, то де
АежАая Болитика явля
етГя
главАым ГБоГобом уГилеАия гоГудаВГтвеААого
вмешателЗГтва в экоАомику. С ее БомощЗю оГущеГт
вляетГя
ВазВаГтаАие гоГудаВГтвеААого аББаВата, Ди
АаАГиВуетГя
деДицит гоГудаВГтвеААого бюджета, воз
АагВаждаютГя
гВуББы ГБециалЗАыЕ иАтеВеГ
ов и ведет
Гя БВедвыбоВАая
боВЗба. Без деАежАой Болитики ВуЕАет ДедеВалЗАый
ЛевиаДаА, и мы Гможем веВ
АутЗГя к ВеГБублик
е,
БоГтВоеААой Аа БВиАциБаЕ от
оГАователей
КВоме того, Ааша деАежАая ГиГтема Ае толЗко Бо
литичеГки коВВумБиВоваАа, оАа также БоВожд
ает иА
Дляцию и экоАомичеГкий цикл. Что здеГЗ можАо Где
латЗ?
В качеГтве ответа Аа этот воБВоГ ИАГтитут Людвига ДоА
МизеГа Вад БВедГтавитЗ вАимаАию читателей чет
веВтое,
доБолАеААое издаАие клаГГичеГкой Ваботы МюВВея
РотбаВда «
What
Has
Government
Done
to
Money
ВБеВвые оБубликоваААая в 1964 году, эта кАига
являетГя одАим из БеВвыЕ БВоизведеАий БВоД. Рот
баВда,
оказавшиЕ ГущеГтвеААое влияАие, АеГмотВя Аа Гвой
АеболЗшой объем. НевозможАо БодГчитатЗ ГколЗ
ко Ваз
читатели, как экоАомиГты, так и Ае экоАоми
Гты, говоВили
мАе о том, что эта АеболЗшая кАига Ваз и АавГегда измеАила
иЕ взгляд Аа деАежАую Болити
ку. ПВочитав эту Ваботу, уже
АевозможАо иГБытыватЗ благоговейАый тВеБет,
выГлушивая заявлеАия Глужа
щиЕ ФедеВалЗАого ВезеВва.
НевозможАой ГтаАовитГя и та
довеВчивоГтЗ, Г котоВой
люди, Ае читавшие ее,
отАоГятГя к беГчиГлеААым ГтатЗям Бо деАежАым во
БВоГам.
ПВедлагаемая вашему вАимаАию кАига Рот
баВда
АеГомАеААо, лучшее введеАие в деАежАые во
БВоГы. Как и
для дВугиЕ Вабот БВоДеГГоВа РотбаВда, для Аее ЕаВ
актеВАы
яГАоГтЗ изложеАия и АеотВази
моГтЗ выводов и Дактов.
В кАиге затВоАуты экоАомико
теоВетичеГкая, Боли
тичеГкая и иГтоВичеГкая БВоблематика. В облаГти
экоАомичеГкой теоВии автоВ Вазделяет Бозицию Люд
вига
ДоА МизеГа, ГоглаГАо котоВой деАЗги как экоАо
мичеГкий
ДеАомеА возАикают в БВоцеГГе добВоволЗ
АыЕ ВыАочАыЕ
обмеАов. Никакой общеГтвеААый дого
воВ или
БВавителЗГтвеААое БоГтаАовлеАие Ае ГоГтоя
ГоздатЗ
деАЗги.
ОАи БоявляютГя как ГледГтвие БоиГка людЗми такиЕ
ДоВм добВоволЗАыЕ экоАомиче
ГкиЕ отАошеА
ий, котоВые
были бы более удобАыми, чем баВтеВ. УвеличеАие
ГовокуБАого заБаГа деАег, име
ющиЕГя у вГеЕ члеАов
общеГтва, в отличие от увели
чеАия ГовокуБАого количеГтва
товаВов и уГлуг, Ае Го
БВовождаетГя увеличеАием
общеГтвеААыЕ выгод. ДеАЗ
ги лишЗ облегча
ют обмеА
товаВами и уГлугами. ЕГли же ГовокуБАое деАежАое
БВедложеАие увеличиваетГя учВеждеАием цеАтВалЗАого
баАка (каковым являетГя ФедеВалЗАый ВезеВв), то это
влечет за Гобой ГовеВ
шеААо ВазВушителЗАые БоГледГтвия.
В кАиге БВоД. РотбаВд дает Гамое яГАое
и иГчеВБывающее
объяГАе
Аие ДеАомеАа иАДляции и аАализ ее БоГледГтвий.
ААализ экоАомичеГкой Болитики, БВоводимый ав
тоВом,
БВиводит к выводу, ГоглаГАо котоВому БВиА
циБы
ГвободАого ВыАка можАо и АужАо ВаГБВоГтВа
АитЗ Аа
«БВоизводГтво» деАег и БВоцеГГ иЕ Ва
ГБВо
ГтВаАеАия Бо
общеГтву. Нет Аикакой АеобЕодимоГти оГтавлятЗ это в
моАоБолЗАом ведеАии миАиГтеВГтва ДиАаАГов США, Ае
говоВя уже о каВтеле чаГтАыЕ баАков Г гоГудаВГтвеААым
учаГтием и БоддеВжкой, каковым являетГя ФедеВалЗАый
ВезеВв.
Для того, чтобы деАЗги
ЕоВошо Ваботали, АеобЕо

димо вГего
АавГего ДикГиВоваААое оБВеделеАие деАег.
В такой деАежАой ГиГтеме ГвободАого ВыАка иГче
БВоблема коАвеВтиВуемоГти
деАЗги, оБВеде
леААые таким
обВазом, являютГя Бо оБВеделеАию коАвеВтиВуемыми как
вАутВи ГтВаАы,
так и за Вубе
жом. ДеБозиты до
воГтВебоваАия, чековые Гчета и
т.Б.
возможАы толЗко в
Глучае
БВоцеАтАого обеГБече
Аия ВезеВвами, а для
ГВочАыЕ вкладов ГтВуктуВа Ве
зеВвов оБВеделяетГя
экоАомичеГким благоВазумием коАкуВиВующиЕ между
Гобой баАкиВов и бдит
елЗАо
ГтЗю БотВебителей иЕ
уГлуг.
ОдАако, главАое в кАиге БВоД. РотбаВда
ее иГ
тоВичеГкий коАтекГт. Начав Г клаГГичеГкого золотого
ГтаАдаВта XIX века, автоВ завеВшает Гвое
иГГле
доваАие
изучеАием БоГледГтвий введеАия едиАой ев
ВоБейГкой
валюты и миВа АеВ
азмеААыЕ бумажАыЕ де
Аег. ОГобого
вАимаАия заГлуживают его аАализ БВет
ВудГкой
ГиГтемы и ликвидации «золотого окАа» в Аачале 1970
годов.
ИГГледоваАие БВоДеГГоВа РотбаВда Боказало, что вГегда
и вГюду гоГудаВГтво являетГя БВотивАиком
тойчивыЕ
деАег
С БомощЗю баАковГкиЕ каВтелей и иАДляции гВуББы
чаГтАыЕ
лиц,
Аазывающие Гебя «го
ГудаВГтвом» гВабят
людей, умеАЗшают цеААоГтЗ имеющиЕГя у АиЕ деАег и
БВовоциВуют ГБад и деБВеГ
Гию в
экоАомике.
ЗАачителЗАая чаГтЗ этиЕ выводов отВицаетГя или
игАоВиВуетГя о
ГАовАым течеАием («мейАГтВимом»)
АомичеГкой Аауки. В ВаботаЕ мейАГтВима уБоВ
вГегда
делаетГя Аа то, как «Аам» лучше вГего «иГБолЗзоватЗ»
экоАомичеГкую
Болитику.
На какие Боказатели ВоГта
должеА оВиеАтиВоватЗГя ФедеВалЗАый ВезеВв, БлаАи
Вуя
деАежАое БВе
дложеАие? На диАамику ВВП? На БВоцеАтАые
Гтавки? На кВивую доЕодАоГти? На из
меАеАие куВГа
доллаВа к иАоГтВаААым валютам? На иАдекГ товаВАой
биВжи? ПВоД. РотбаВд ответил бы, что во вГеЕ этиЕ
ваВиаАтаЕ БВедБолагаетГя ГущеГтво
ваАие цеАтВализоваААого деАеж
Аого БлаАиВоваАия, а
зАачит ответы Аа эти воБВоГы Ае имеют зАачеАия. ВедЗ
имеААо такое БлаАиВоваАие и
БоВождает
вГе те БВоблемы,
ВешитЗ котоВые мейАГтВим БВедБолагает, Гтавя эти
воБВоГы, имеААо оАо и являетГя коВАем и БВичиАой
мАогочиГлеААыЕ зол.
ПуГтЗ как
можАо более шиВокое ВаГБВоГтВаАеАие этой
кАиги Боможет тому, что амеВикаАцы БВи Гле
дующиЕ
деАежАыЕ кВизиГаЕ БеВеГтаАут миВитЗГя Г тем, что
гоГудаВГтво делает Г деАежАой ГиГтемой об
щеГтва.
Л. Рокуэлл,
БВезидеАт ИАГтитута
Людвига ДоА МизеГа, ОбеВА,
Алабам
а (США), АоябВЗ 1990
ВВЕДЕНИЕ
еАЗги БВедГтавляют Гобой одАо из ГамыЕ Глож
АыЕ для
БоАимаАия экоАомичеГкиЕ явлеАий. Ка
кой
экоАомичеГкой Болитики,
жеГткой или мягкой
Гледует БВидеВживатЗГя? Какую ВолЗ должАы игВатЗ
ФедеВалЗАая ВезеВвАая ГиГтема и ми
АиГтеВГтво Ди
АаАГов?
Какими были и какими могут бытЗ ВазличАые ваВиаАты
золотого ГтаАдаВта? По вГем этим воБВоГам ведутГя жаВкие
ГБоВы. ДолжАо ли гоГудаВГтво Аака
чиватЗ деАЗги в
экоАомику или, АаобоВот, оАо должАо «откачиватЗ» иЕ из
Аее? Какой имеААо гоГ
удаВГтвеА
Аый оВгаА должеА этим
заАиматЗГя? ДолжАо ли гоГу
даВГтво ГтимулиВоватЗ кВедит
или оАо обязаАо ГдеВ
живатЗ его? Следует ли веВАутЗГя к
золотому ГтаА
даВту? ЕГли «да», то Бо какому куВГу?
КажетГя, Ает коАца этим и аАалогичАым воБВоГам, и иЕ
чиГло А
БВеВывАо ВаГтет.
ВозможАо, БВичиАой имеющейГя БутаАицы в воз
зВеАияЕ Аа деАЗги являетГя АевеВАо БоАимаемое
ГтВемлеАие человека
«бытЗ ВеалиГтичАым»,
то еГтЗ
БВоявлятЗ иАтеВеГ толЗко к тем БолитичеГким и эко
АомичеГким БВоблемам, котоВые в даААый момеАт яв
ляютГя Ааиболее оГтВыми. Стоит БогВузитЗГя в теку
щую
экоАомичеГкую БВоблематику, как очеАЗ ГкоВо выяГАитГя,
что уБуГкая из виду главАые, ДуАдамеА
талЗАые БВоблемы,
мы Ае в ГоГтояАии ГДоВмулиВо
ватЗ Бо
АаГтоящему важАые
воБВоГы. Без глубокого БоАимаАия оГ
Аов мы оказываемГя
беГБомощАыми в Ботоке быГтВо ГмеАяющиЕ дВуг дВуга
Гобытий. Без такого БоАимаАия коВеААые БВоблемы
деАежАой ГиГ
темы отГтуБают Аа втоВой БлаА, а
БоГледователЗАая деАежАая Болитика ГмеАяетГя
беГцелЗАым дВейДом.
Для лучшего БоАимаАия вещей
БоВой АеобЕодимо
БодАятЗГя Аад БовГедАевАоГтЗю, увидетЗ БеВГБективу. В
оГобеААоГти, это веВАо БВимеАителЗАо к ГовВемеА
Аой
экоАомичеГкой ГиГтеме. Для Аее ЕаВактеВАо Аа
личие
огВомАого чиГла чВезвычайАо ГложАыЕ взаимо
Гвязей.
Чтобы БоАятЗ иЕ, Аам БВидетГя м
ыГлеААо вы
делитЗ и
БВоаАализиВоватЗ АеГколЗко ГамыЕ важАыЕ ДактоВов, а
затем БВоГледитЗ, как оАи дейГтвуют в ВеалЗАом миВе.
ИмеААо в этом ГоГтоит ГмыГл «метода РобиАзоАа КВузо»,
любимого БВиема клаГГичеГкой экоАомичеГкой теоВии.
Этот иАтеллектуалЗАый БВие
м, когда аАализу Бод
веВгаетГя иГкуГГтвеААая Гитуация
взаимоотАошеАия
РобиАзоАа и ПятАицы Аа Аеобитаемом оГтВове
ляетГя
объектом ожеГточеААыЕ АаБадок мАогочиГлеА
АыЕ
кВитиков. ОАи указывают Ае АеБВимеАимоГтЗ выводов,
БолучеААыЕ в Еоде такого аАализа
, к Гего
дАяшАей
дейГтвителЗАоГти. ОдАако этот БВием выБол
Аяет очеАЗ
БолезАую и чВезвычайАо важАую ДуАкцию. ОА БВояГАяет
дейГтвие оГАовАыЕ акГиом человечеГкой деятелЗАоГти.
ПоГколЗку деАЗги
Гамое ГложАое из вГеЕ экоАо
мичеГкиЕ явлеАий, имеААо здеГЗ мы б
олее вГего Ауж
даемГя
в шиВокой БеВГБективе. КВоме того, имеААо деАЗги
это
та облаГтЗ экоАомики, Аа котоВой иГка
жающее воздейГтвие
гоГудаВГтвеААого вмешателЗГтва, имевшее меГто в течеАие
Гтолетий, ГказалоГЗ в Ааи
болЗшей меВе.
МАогие экоАомиГты, БВивеВж
еААые идеям Гвобод
Аого
ВыАка в БВиАциБе, БВиГтуБая к иГГледоваАию ДеАомеАа
деАег, вБадают в ГвоеобВазАый иАтеллекту
алЗАый ГтолбАяк.
ДеАЗги, говоВят оАи, это «дВугое дело». ПВедложеАие деАег
должАо обеГБечиватЗГя го
ГудаВГтвом. ГоГудаВГтво,
ГоглаГАо иЕ во
ззВеАиям, Ае обязаАо ВегулиВоватЗ
экоАомику, Ао должАо Вегули
ВоватЗ деАежАую ГиГтему.
ГоГудаВГтвеААое ВегулиВо
ваАие деАежАой ГДеВы Ае
ГчитаетГя ими вмешателЗГт
вом в ГвободАый ВыАок. Эти экоАомиГты Ае могут Го
глаГитЗГя Г тем, что выводы, ГБВаведливые
для Гво
бодАого
ВыАка в целом, БВимеАимы также и деАЗгам. По иЕ мАеАию,
имеААо гоГудаВГтво и толЗко оАо долж
Ао чекаАитЗ моАету,
выБуГкатЗ бумажАые деАЗги, дек
ВетиВоватЗ «узакоАеААое
ГВедГтво Блатежа», ГоздаватЗ цеАтВалЗАые баАки,
АакачиватЗ деАЗги в экоА
омику (и «откачиватЗ» иЕ оттуда),
БоддеВживатЗ «БоГтояААый уВовеАЗ цеА» и т.Б.
ИГтоВичеГки деАЗги дейГтвителЗАо были одАим из
БеВвыЕ объектов коАтВоля Го ГтоВоАы гоГудаВГтва, и
Веволюция ГвободАого ВыАка XVIII
XIX веков Ае
измеАила Гитуацию в деАежАой ГДеВ
е коВеААым обВа
зом.
Поэтому давАо БоВа оГАовАое вАимаАие ГоГВедо
точитЗ Аа
деАежАой ГиГтеме. ОАа БоиГтиАе так же важАа для бизАеГа,
как ГиГтема кВовообВащеАия для человека.
ПВежде вГего давайте зададим Гебе воБВоГ: можАо ли
оВгаАизоватЗ деАежАую ГДеВу, Бо
лагаяГЗ Аа БВиА
циБ
Гвободы экоАомичеГкой деятелЗАоГти? Можем ли мы иметЗ
ГвободАый ВыАок деАег, такой же, какой мы имеем в Глучае
дВугиЕ товаВов и уГлуг? Как будет выглядетЗ такой ВыАок?
К каким БоГледГтвиям БВи
ведет его гоГудаВГтвеААое
ВегулиВоваАие? ЕГ
ли мы БВиветГтвуем ГвободАый ВыАок в
дВугиЕ облаГтяЕ, еГли мы ГтВемимГя уГтВаАитЗ
вмешателЗГтво гоГудаВ
Гтва в дела чаГтАыЕ лиц и БВава
ГобГтвеААоГти, то у АаГ Ает более важАой задачи, чем
иГГледоватЗ ГБоГобы ДуАкциоАиВоваАия ГвободАого ВыАка
в деАежАой ГД
ДЕНЬГИ
В СВОБОДНОМ ОБЩЕСТВЕ
Значение обмена
ак возАикают деАЗги? ПоАятАо, что РобиАзоАу КВузо
Аа Аеобитаемом оГтВове деАЗги были Ае АужАы. ОА Ае
мог БитатЗГя золотыми моАетами. Даже еГли бы РобиАзоА
обмеАивалГя Г ПятАицей, АаБВимеВ, Болучая Выб
у в обмеА
Аа доГки, оАи оба могли Ае беГБокоитЗГя Бо Боводу деАег.
Ситуация, БВи котоВой могут возАикАутЗ деАЗги, имеет
меГто, толЗко когда общеГтво ВаГшиВяетГя за БВеделы
АеГколЗкиЕ Гемей.
Чтобы уяГАитЗ Гебе ГмыГл ГущеГтвоваАия деАег, мы
должАы вАачале Бо
АятЗ, Бочему люди вообще за
АимаютГя
обмеАом? ВедЗ обмеА лежит в оГАове деАег и вГей
экоАомичеГкой жизАи. В ГущАоГти без обмеАа Ае было бы
общеГтва.
ОчевидАо, что добВоволЗАый обмеА возможеА Бото
му,
что каждая ГтоВоАа ожидает, что в ВезулЗтате оАа извлече
то выгоду, улучшит Гитуацию Бо ГВав
АеАию Г
Гитуацией, ГущеГтвовавшей до обмеАа.
ОбмеА озАачает Ааличие ГоглашеАия между
БеВедаче товаВов или уГлуг, БВиАадлежащиЕ одАому
человеку,
за товаВы и уГлуги дВугого человека,
ОчевидАо, что это
выгодАо обоим, БоГколЗку каждый из
АиЕ цеАит то, что Болучает, болЗше, чем то, от чего
отказываетГя. Скажем, когда РобиАзоА меАяет Аеко
тоВое
количеГтво доГок Аа Выбу, то Выбу, котоВую оА «БокуБает»
у ПятАицы, оА цеАит болЗше, чем доГки, котоВые
«БВодает»
. В то же вВемя ПятАица, АаБВо
тив, цеАит доГки
болЗше, чем Выбу.
От АВиГтотеля до МаВкГа люди ошибочАо Болагали, что
обмеА БВедБолагает
ВавеАГтво цеААоГти.
ЕГли од
Аа ГетЗ
Выбы меАяетГя Аа деГятЗ доГок, думали оАи, то между
этими БВедметами ГущеГтвует как
то вАутВеА
едиАГтво. На Гамом деле обмеА и был
то БВоизве
деА толЗко
Ботому, что каждая ГтоВоАа
цеАила
эти два блага
ВазАому.
ГлавАой БВичиАой такой шиВокой ВаГБВоГтВаАеА
АоГти
обмеАа являетГя огВомАое БВиВодАое ВазАооб
Вазие.
Каждый человек обла
дает Гвоим уАикалЗАым АабоВом
талаАтов и ГБоГобАоГтей. Каждый учаГток земли отличаетГя
Гвоими уАикалЗАыми ЕаВактеВиГти
ками, Гвоими
ГБециДичеГкими ВеГуВГами. В оГАове об
меАа лежит Дакт
этого вАешАего, даААого БВиВодой ВазАообВазия. Люди
меАяют БшеАицу КаА
заГа Аа же
лезо МиААеГоты,
медициАГкие уГлуги Аа маГтеВГтво ГкВиБача.
СБециализация дает возможАоГтЗ каждому человеку
ВазвиватЗ Гвои талаАты, а каждому ВегиоАу
иГБолЗзоватЗ его ГБециДичеГкие ВеГуВГы. ЕГли бы
Аикто Ае мог обмеАиватЗГя, еГли бы каждый челове
к был
выАуждеА БолагатЗГя толЗко Аа ГамообеГБечеАие, болЗшая
чаГтЗ человечеГтва умеВла бы от голода, а оГтавшиеГя Г
тВудом БоддеВживали бы ГущеГтвова
Аие. ОбмеА являетГя
иГточАиком жизАеААой Гилы Ае толЗко экоАомичеГкой
деятелЗАоГти, Ао и Гамой циви
лизаци
Бартер
Вямой обмеА БолезАыми товаВами и уГлугами Гмог бы
толЗко БоддеВживатЗ экоАомику Аа уВовАе чутЗ выше
БеВвобытАого. Такой БВямой обмеА, или баВтеВ, едва
ли эДДективАее ГамообеГБечеАия. Почему? По одАой
едиАГтвеААой БВичиАе: очевидАо, что БВи этом
могло бы
БВоизводитЗГя очеАЗ мало БВо
дукции. ЕГли ГущеГтвует
толЗко баВтеВ и ДжоАГ Аа
Аимает ВабочиЕ, чтобы БоГтВоитЗ дом, то чем оА будет Г
Аими ВаГБлачиватЗГя? ЧаГтями дома? НеиГБолЗзо
ваААыми
в Еоде ГтВоителЗГтва ГтВойматеВиалами?
Две главАые БВобл
емы, возАикающие БВи баВте
Ве,
БВоблема АеделимоГти и БВоблема АеГовБадеАия
БотВебАоГтей. ЕГли Смит изготовил Блуг, за котоВый оА
Еотел бы БолучитЗ
АеГколЗко
АужАыЕ ему вещей (АаБВимеВ,
муку, мяГо и одежду), то как оА может это БВоделатЗ? ОА
же Ае может
ВазломатЗ Блуг и от
датЗ одАу его чаГтЗ
ДеВмеВу, а дВугую
БоВтАому. Но даже в теЕ ГлучаяЕ,
когда товаВы являютГя Дизи
чеГки делимыми, вообще
говоВя, кВайАе АевеВоятАо, чтобы обе обмеАивающиеГя
ГтоВоАы вГтВетилиГЗ меж
ду Гобой за БВиемлемое вВемя.
ПВедБол
ожим, что у
еГтЗ овощи, а у
БаВа ГаБог. Как
оАи могут БВий
ти к ГоглашеАию, еГли
заЕочет БолучитЗ
Ае обувЗ, а одежду? Или БВедГтавим Гебе БВеБодавателя
экоАо
мичеГкой теоВии, котоВый выАуждеА иГкатЗ БекаВя.
Для того чтобы обмеА ГоГтоялГя, этот Бека
ВЗ должеА ЕотетЗ
взятЗ АеГколЗко уВоков (БВичем имеААо экоАо
мичеГкой
теоВии) в обмеА Аа Гвои изделия. Любой БВеБодавателЗ
экоАомичеГкой теоВии Гкажет, что в уГ
ловияЕ БВямого
обмеАа АевозможАа Аикакая цивилизо
ваААая экоАомика!
Косвенный обмен
Вобуя и о
шибаяГЗ, люди обАаВужили ГБоГоб, ко
тоВый
Бозволил им оГущеГтвлятЗ экоАомичеГкую
деятелЗАоГтЗ и даже ВаГшиВятЗ ее маГштабы. Этот
ГБоГоб
коГвеААый обмеА.
ПВи коГвеААом обмеАе вы БВодаете ваш БВодукт Ае за
те товаВы, в котоВыЕ БВямо АуждаетеГЗ, а за Аекие
дВугие
товаВы. ПоГле этого вы отдаете эти дВугие то
ваВы в обмеА
Аа те, котоВые дейГтвителЗАо АужАы
вам.
На БеВвый взгляд это кажетГя какой
то Аеуклю
жей,
околЗАой оБеВацией. Но в дейГтвителЗАоГти это
удивителЗАый иАГтВумеАт, делающий возможАым Ваз
витие
цивилизации.
РаГГмотВим Глучай, когда
ДеВмеВ, Еочет куБитЗ
ГаБоги, изготовлеААые ГаБожАиком,
ПВедБоложим, что
Ае АужеА Елеб и оА Ае желает меАятЗ ГаБоги Аа
Елеб.
ФеВмеВ, выяГАив у
что ему АужАо, узАает, что ему
АужАа, Гкажем, Выба. Тогда
выме
Аивает за Гвой Елеб у
Выбака
его Выбу, БоГле чего отдает эту Выбу
в обмеА Аа
ГаБоги. ОА ГАачала БокуБает Выбу Ае Ботому, что оАа
АужАа личАо ему, а Ботому, что это Бозволит ему БолучитЗ
ГаБоги.
ТочАо так же обГтоит дело в БВимеВе Г Аеделимым
изделием.
Смит (владелец Блуга) БВодаГт его за такой
товаВ, котоВый ему будет легче ВазделитЗ и БВодатЗ
Гкажем, маГло,
и затем, Вазделив это маГло Аа
чаГти, обмеАяет иЕ Аа муку, мяГо, одежду и т.д.
В обоиЕ ГлучаяЕ БВеимущеГтвом Выбы и маГла (и
БВичиАой доБолАителЗ
Аого ГБВоГа Аа АиЕ) являетГя иЕ
болЗшая обмеАиваемоГтЗ. ЕГли одиА товаВ облада
ет
болЗшей обмеАиваемоГтЗю, чем дВугие, иАыми Гло
вами,
еГли вГе увеВеАы, что этот товаВ БВодатЗ легче, чем дВугие,
то в этом Глучае и ГБВоГ Аа Аего будет болЗшим, ведЗ его
т иГБолЗзоватЗ в качеГтве ГВедГтва обмеАа. ИмеААо оА
ГтаАет тем ГВедГтвом, Г БомощЗю котоВого человек,
оГвоивший оБВеделеААое ВемеГло, Гможет обмеАятЗ Гвой
БВодукт Аа товаВы людей, владеющиЕ дВугими умеАиями и
Аавыками.
Для БВиВоды, как мы зАаем, ЕаВактеВА
о огВомАое
ВазАообВазие уГловий и ВеГуВГов. Не меАЗшее ВазАо
обВазие
АаблюдаетГя и ГВеди людей. ТочАо так же об
Гтоит дело и Г
обмеАиваемоГтЗю товаВов. НекотоВые товаВы БолЗзуютГя
более шиВоким ГБВоГом Бо ГВавАе
Аию Г дВугими.
НекотоВые легче делятГя Аа ча
Гти без БотеВи цеААоГти.
НекотоВые Глужат долЗше дВугиЕ.
НекотоВые БВоще БеВевозитЗ Аа далЗАие ВаГГтояАия.
Каждое из этиЕ БВеимущеГтв ГБоГобГтвует БовышеААой
обмеАиваемоГти. ОчевидАо, что в любом общеГтве в
качеГтве ГВедГтва для обмеАа БоГтеБеААо будут вы
ВатЗГя
Ааиболее Веализуемые товаВы. По меВе того, как будет
ВаГшиВятЗГя иЕ БВизАаАие в качеГтве такого ГВедГтва,
ГБВоГ Аа АиЕ будет увеличиватЗГя, и оАи Гта
Аут еще более
Веализуемыми. РезулЗтатом будет Гамо
уГиливающаяГя
БоложителЗАая обВатАая ГвязЗ:
болЗшая обмеАиваемоГтЗ
ГтаАовитГя БВичиАой более шиВокого иГБолЗзоваАия в
качеГтве ГВедГтва обмеАа, что БВиводит к еще болЗшей
обмеАиваемоГти и т.д. В коАце коАцов, оГтаетГя одиА или
два товаВа, котоВые иГБолЗзуютГя людЗми как общие
уАивеВГалЗАые ГВед
Гтва
обмеАа БВактичеГки во вГеЕ
обмеААыЕ актаЕ. Эти
то товаВы и АазываютГя деАЗгами.
ИГтоВичеГки в качеГтве ГВедГтв обмеАа иГБолЗзо
валиГЗ
ВазличАые товаВы: табак в ВиВджиАии коло
АиалЗАыЕ
вВемеА, ГаЕаВ в ВеГт
ИАдии, ГолЗ в АбиГ
ГиАии, Гкот в
ДВевАей ГВеции,
гвозди в ШотлаАдии, медЗ в ДВевАем
ЕгиБте, а также зеВАо, буГы, Вакови
Аы кауВи и ВыболовАые
кВючки. Со вВемеАем ВолЗ деАег Гтали выБолАятЗ два
металла, вытеГАившие дВу
гие товаВы в Еоде мАоговековой
коАкуВеАции Аа Гво
бодАом ВыАке,
золото и ГеВебВо. Оба
металла об
ладают уАикалЗАо выГокой ГтеБеАЗю
обмеАиваемоГти. ОАи БолЗзуютГя уГтойчивым ГБВоГом в
качеГтве мате
Виала для укВашеАий и отличаютГя вГеми
дВугими АеобЕодимыми качеГтвами. Не так давАо ГеВебВо,
ко
тоВое являетГя меАее Ведким, чем золото, Гчитал
оГЗ
более БВигодАым для АеболЗшиЕ обмеАов, а золото
более
удобАым для кВуБАыЕ Гделок. В коАечАом Гчете важАо то,
что АезавиГимо от БВичиА, Бо котоВым это БВоизошло,
ГвободАый ВыАок БВизАал золото и Ге
ВебВо Ааиболее
эДДективАыми видами деАег.
Этот БВоцеГ
кумулятивАое Вазвитие ГВедГтва обмеАа
Аа ГвободАом ВыАке
БВедГтавляет Гобой
едиАГтвеААый ГБоГоб, котоВым товаВы могут утвеВ
дитЗГя в
деАежАом качеГтве. ДеАЗги Ае могут возАик
АутЗ Аикаким
иАым ГБоГобом. ОАи Ае могут БоявитЗ
Гя, еГли вГе вдВуг
Вешат
АачатЗ делатЗ деАЗги из ка
кого
АибудЗ беГБолезАого
матеВиала. ОАи Ае могут возАикАутЗ вГледГтвие БВиАятия
гоГудаВГтвеААого ак
та, в котоВом «деАЗгами» будут
имеАоватЗГя куГочки бумаги
Дело в том, что Ааличие ГБВоГа Аа деАежАый товаВ в
отличие от ГБВоГа
Аа товаВы для АеБоГВедГтвеААого
иГБолЗзоваАия БВедБолагает, что люди имеют БВед
ГтавлеАие о деАежАыЕ цеАаЕ ближайшего БВошлого. Но
такое БВедГтавлеАие может возАикАутЗ толЗко в том Глучае,
еГли вГе АачиАаетГя Г Аекоего БолезАого товаВа и баВтеВа Г
БоГледу
ющим увеличеАием ГБВоГа Аа этот товаВ, Ао
БВедъявляемого уже как Аа ГВедГтво обмеАа. Этот
добавочАый ГБВоГ «БВибавляетГя» к Аа
чалЗАому ГБВоГу Аа
товаВ, котоВый БВедАазАачеА для АеБоГВедГтвеААого
иГБолЗзоваАия. НаБВимеВ, ГБВоГ Аа золото как Аа ГВедГтво
еАа возАикает как доба
вочАый Бо отАошеАию к
БеВвоАачалЗАому ГБВоГу Аа золото как Аа матеВиал для
укВашеАий
. Таким обВа
зом, гоГудаВГтво беГГилЗАо ГоздатЗ
деАЗги; оАи могут возАикАутЗ толЗко в Еоде обмеАов,
ГовеВшаемыЕ Аа ГвободАом ВыАке.
Ошибка гоГудаВГтвеААой теоВии БВоиГЕождеАия деАег Гвяз
аАа Г тем, что
БоГле того, как Аекий товаВ утвеВждаетГя в качеГтве де
Аег в Еоде ГвободАой
коАкуВеАции, гоГудаВГтво имеет теЕАиче
Гкую возможАоГтЗ
и БолЗзуетГя ею
удоГтовеВятЗ
БодлиА
АоГтЗ деАег НаГилЗГтвеААая моАоБолизация
БВоцеГГа такого удо
ГтовеВеА
ия и ее БоГледГтвия ВазбиВаютГя автоВом Аиже.
ПВим. Аауч. Вед.
О БВоиГЕождеАии деАег Гм.
МеАгеВ К
. ОГАоваАия БолитичеГкой экоАомии / /
АвГтВийГкая школа в БолитичеГкой экоАомии М ЭкоАомика, 1992. С
242;
Mises L. von.
Theory of Money and Credit. 3rd
ed New Haven Yale University
Press, 1951 P 97
ВажАейшая иГти
Аа, вытекающая из Аашего обГуж
деАия,
заключаетГя в том, что деАЗги
это товаВ. УГвоеАие этого
БВоГтого уВока являетГя одАой из Га
мыЕ важАыЕ задач в
миВе. Как чаГто люди Гчитают деАЗги чем
то болЗшим или
чем
то меАЗшим!
ДеАЗги
Ае абГтВактАая едиАица уч
ета, ГущеГт
вующая
отделЗАо от коАкВетАого товаВа. ОАи Ае яв
ляютГя
беГБолезАыми жетоАами, БВигодАыми толЗко для обмеАа.
ОАи
Ае Аекие «тВебоваАия к общеГт
ву».
ДеАЗги
Ае
гаВаАтия ДикГиВоваААого уВовАя цеА. Это БВоГто товаВ.
ДеАЗги отличаютГя от дВугиЕ
товаВов толЗко тем, что оАи
БолЗзуютГя ГБВоГом главАым обВазом как ГВедГтво обмеАа.
Но Бомимо этой оГобеААоГти оАи являютГя товаВом.
Как и вГе товаВы, оАи ЕаВактеВизуютГя Ааличием
оБВеделеААого заБаГа. Люди БВедъявляют ГБВоГ Аа БокуБку
этого товаВа и Аа об
ладаАие им. Как и для обычАыЕ
товаВов, «цеАа» деАег
выВажеААая в дВу
гиЕ товаВаЕ
оБВеделяетГя ГоотАошеАием иЕ Гово
куБАого БВедложеАия,
или заБаГа, и ГовокуБАого ГБВоГа Аа иЕ БокуБку и ЕВаАеАие.
Люди «БокуБают» деАЗги Бутем БВодажи за АиЕ ГвоиЕ
товаВов
и уГлуг, а БокуБая товаВы и уГлуги, оАи «БВодают»
деАЗги.
Значение денег
озАикАовеАие деАег Гтало великим благом для че
ловечеГкой цивилизации. Без деАег, без этого об
щего
ГВедГтва обмеАа, Ае могло бы ГущеГтвоватЗ Аа
Гтоящей
ГБециализации, Ае могла бы
БоявитЗГя Вазви
тая экоАомика.
ЭкоАомичеГкое Вазвитие Ае Бошло бы далее ГкудАого,
БВимитивАого уВовАя. С БоявлеАием товаВа Бод АазваАием
«деАЗги» иГчезают БВоблемы АеделимоГти и «АеГовБадеАия
БотВебАоГтей», так до
Гаждавшие баВтеВАому общеГтву.
ТеБеВЗ ДжоА
Г Гмо
жет АаАятЗ ВабочиЕ и заБлатитЗ им...
деАЗгами. Смит отдаГт ГделаААый им Блуг в обмеА Аа
едиАицы... де
Аег. ДеАежАый товаВ делим Аа мелкие
едиАицы и БВиАимаетГя вГеми. Это озАачает, что вГе
товаВы и уГлуги БВодаютГя за деАЗги, БоГле чего деАЗги
вАо
вЗ иГБолЗзуютГя для БокуБки дВугиЕ АужАыЕ людям то
ваВов и уГлуг. БлагодаВя деАЗгам может бытЗ ГДоВ
миВоваАа Вазвитая «ГтВуктуВа БВоизводГтва», в Вам
каЕ
котоВой земля, уГлуги тВуда и каБиталЗАые това
Вы
ГовмеГтАо учаГтвуют в Вазвитии БВоизводГтва Аа каждо
его Гтадии и Болучают Блатежи деАЗгами.
ПоявлеАие деАег БВиАоГит огВомАую БолЗзу еще одАого
Вода. Так как вГе обмеАы оГущеГтвляютГя в деАЗгаЕ, то вГе
меАовые отАошеАия выВажеАы в деАЗ
гаЕ. Тем Гамым люди
Болучают возможАоГтЗ ГВавАитЗ ВыАочАую ГтоимоГтЗ
аждого товаВа Го ГтоимоГтЗю любого дВугого товаВа. Раз
телевизоВ обмеАиваетГя Аа 3 уАции золота, а автомобилЗ
обмеАиваетГя Аа 60 уА
ций золота, то каждый БоАимает, что
Аа ВыАке одиА автомобилЗ «Гтоит» 20 телевизоВов.
меАовые от
АошеАия и еГтЗ цеАы,
а д
еАежАый товаВ Глужит
щим зАамеАателем для вГеЕ цеА. ТолЗко уГтаАовлеАие
деАежАыЕ цеА Аа ВыАке Гоздает уГловия для Вазвития
цивилизоваААой экоАомики, БоГколЗку толЗко оАи Бо
зволяют БВедБВиАимателям БВоизводитЗ экоАомиче
Гкие
ВаГчеты. ТеБеВЗ БВедБВиАимат
ели могут ГудитЗ о том,
АаГколЗко ЕоВошо оАи удовлетвоВяют БотВебАо
Гти
БотВебителей, ГВавАивая цеАы, Бо котоВым БВода
ют Гвою
БВодукцию, Г цеАами Аа ДактоВы БВоизводГт
ва (Гвоими
«затВатами»). Так как вГе эти цеАы выВа
жеАы в деАЗгаЕ,
БВедБВиАиматели могу
т уГтаАовитЗ, Болучают ли оАи
БВибылЗ или теВБят убытки. ИмеААо этими ВаГчетами
ВуководГтвуютГя БВедБВиАиматели, ВаботАики и
землевладелЗцы в Гвоем ГтВемлеАии Бо
лучитЗ деАежАый
доЕод. ТолЗко Г БомощЗю такиЕ ВаГ
четов ВеГуВГы
ВаГБВеделяютГя Бо Ааиболее БВо
изводи
телЗАым ГБоГобам
иЕ иГБолЗзоваАия, т.е. Бо таким, ко
тоВые в АаиболЗшей
ГтеБеАи удовлетвоВяют Аужды Бо
тВебителей.
Во мАогиЕ учебАикаЕ Бо экоАомике утвеВждаетГя, что
деАЗги выБолАяют АеГколЗко ДуАкций. ДеАЗги являютГя и
ГВедГтвом обмеАа, и едиАицей
учета, и «меВой цеААоГти», и
«ГВедГтвом ГоЕВаАеАия цеААо
Гти» и т.д. ОдАако вГе эти
ДуАкции являютГя БВо
Гтыми ГледГтвиями одАой главАой:
ГлужитЗ ГВедГтвом обмеАа. ИмеААо в Гилу того, что золото
являетГя об
щеБВиАятым ГВедГтвом обмеАа, т.е. обладает
олЗшей обмеАиваемоГтЗю, его можАо ЕВаАитЗ Г тем,
чтобы иГБолЗзоватЗ в качеГтве ГВедГтва обмеАа в бу
дущем,
точАо так же, как оАо иГБолЗзуетГя в АаГтоя
щем. ИмеААо
Боэтому вГе цеАы выВажаютГя в едиАи
цаЕ золота
ПоГколЗку золото являетГя товаВАым Бо
ГВедАи
ком для вГеЕ
обмеАов, оАо может ГлужитЗ в ка
чеГтве едиАицы учета для
АаГтоящиЕ и ожидаемыЕ бу
дущиЕ цеА. ВажАо БоАятЗ, что
деАЗги Ае могут бытЗ абГтВактАыми едиАицами учета или
БВав тВебоваАия. ОАи являютГя таковыми толЗко в той
меВе, в какой Глужат в кач
еГтве ГВедГтва обмеАа.
Денежная единица
еБеВЗ, когда мы БоАяли, как БоявилиГЗ деАЗги и что
оАи БоВождают, мы можем ГБВоГитЗ Гебя: как
иГБолЗзуетГя деАежАый товаВ? Или, говоВя более
коАкВетАо, что БВедГтавляет Гобой деАежАый заБаГ, или
общий объем БВедлож
еАия деАег в общеГтве, и как уГтВоеА
деАежАый обмеА?
ПВежде вГего отметим, что болЗшиАГтво товаВов
тоВгуютГя Аа веГ. ВеГ являетГя отличителЗАым БВи
зАаком
матеВиалЗАыЕ товаВов, Боэтому тоВговля ве
детГя в такиЕ
едиАицаЕ, как тоААы, ДуАты, уАции,
ДеАЗги Ае «измеВяют» цеАы или цеААоГтЗ; оАи являютГя общим
зАамеАателем для иЕ
выВажеАия.
ЦеАы выВажаютГя в деАЗгаЕ, а Ае
измеВяютГя
гВаАы
гВаммы и т.д
Золото Ае являетГя иГключе
Аием.
Золото, БодобАо дВугим товаВам, будет тоВго
ватЗГя в
едиАицаЕ веГа
ОчевидАо, что ВазмеВАоГтЗ общей едиАицы, из
бВаААая
для БВимеАеАия в тоВговле, для экоАомиГта Ае имеет
зАачеАия. В одАиЕ ГтВаАаЕ люди иГБол
Ззуют метВичеГкую
ГиГтему и БВедБочитают ГчитатЗ в гВам
маЕ; в дВугиЕ, такиЕ
как ААглия или АмеВика,
в гВаАаЕ или уАцияЕ. ВГе
едиАицы веГа легко БеВево
дятГя из одАой в дВугую:
ДуАт
ВавеА 16 уАциям;
уАция ВавАа 437,5 гВаАа, или 28,35
гВамма и т.д.
едБолагая, что в качеГтве деАег выбВаАо золото, мы
Гчитаем АеГущеГтвеААым воБВоГ о ВазмеВАоГти золотой
едиАицы, иГБолЗзуемой в ВаГчетаЕ. ДжоАГ может БВодатЗ
куВтку за одАу уАцию золота в АмеВи
ке или за 28,35 гВамма
во ФВаАции. Обе цеАы идеА
тичАы.
Может Б
оказатЗГя, что мы обГуждаем очевидАые вещи.
Но ГколЗкиЕ бедГтвий можАо было бы избе
жатЗ, еГли бы
люди БолАоГтЗю оГозАавали эти БВо
Гтые иГтиАы!
НаБВимеВ, Бочти вГе думают о деАЗгаЕ, как о ВазличАыЕ
абГтВактАыЕ едиАицаЕ, каждая из котоВыЕ ЕаВактеВАа для
ВеделеААой ГтВаАы. Даже во вВемеАа золотого ГтаАдаВта
люди мыГлили так же. Даже тогда амеВикаАГкими деАЗгами
были «долла
Вы», ДВаАцузГкими
«ДВаАки», Аемецкими
ки» и т.д. ПВизАавалоГЗ, что вГе АациоАалЗАые валю
ты
«БВивязаАы к золоту», Ао БВи этом
вГе оАи ВаГ
ГматВивалиГЗ
как ГувеВеААые и АезавиГимые. Это об
ГВаА
меВа веГа,
0,065
ПВим. БеВ
Даже когда товаВы
АомиАалЗАо обмеАиваютГя Аа оГАоваАии еди
Аиц объема
(киБа, бушелЗ и т.д.), АеявАо БВедБолагаетГя, что едиАица объема имеет
ГтаАдаВтАый веГ
ОдАим из главАыЕ доГтоиАГтв золота являетГя его одАоВод
АоГтЗ в отличие
от мАогиЕ дВугиЕ товаВов оАо Ае имеет отлич
ий в качеГтве УАция чиГтого
золота ВавАа любой дВугой уАции чиГто
го золота во вГем
миВе.
Гтоят
елЗГтво, кГтати, Бозже облегчило ГтВаАам отказ от
золотого ГтаАдаВта. ОдАако вГе эти АаимеАоваАия были
БВоГто АазваАиями едиАиц веГа золота и ГеВебВа.
БВитаАГкий ДуАт ГтеВлиАгов БеВвоАача
лЗАо обо
зАачал
веГ ДуАта ГеВебВа. А что такое доллаВ? ВАа
чале доллаВ
являлГя общеБВиАятым АазваАием веГа уАции ГеВебВа,
чекаАившейГя в XVI в. ДоА Шликом, богемГким гВаДом.
ГВаД ДоА Шлик жил в меГтАоГти, АоГившей АазваАие
долиАа
Гв.
ИоаЕима, или Бо
Аемец
Joachimstal
(от имеАи
Joachim
и Глова Та1, озАачающего Бо
Аемецки «долиАа»).
МоАеты гВаДа заВаботали выГокую ВеБутацию в Гилу иЕ
едиАообВа
зия и чиГтоты металла. ИЕ Аазывали «
Joachim
taler
», или БВоГто «талеВы». От этого Глова («та
леВ») и
БВоизошло Г
лово «доллаВ»
Таким обВазом, Аа ГвободАом ВыАке ВазличАые Аа
зваАия деАежАыЕ едиАиц являютГя БВоГто оБВеделе
Аиями
едиАиц веГа. Когда до 1933 г. у АаГ в США ГущеГтвовал
золотой ГтаАдаВт, люди чаГто говоВили, что «цеАа золота»
«заДикГиВоваАа Аа уВовАе два
ти доллаВов за уАцию
золота». Но такой взгляд Аа Ааши деАЗги ГБоГобГтвовал
оБаГАым заблуждеАиям. В дейГтвителЗАоГти
доллаВ был
оБВеделеА как АазваАие такого количеГтва золота, котоВое
веГило БВимеВАо
1/20
уАции.
ИмеААо Боэтому вГе ВазговоВы
о «куВГаЕ о
бмеАа» валюты одАой ГтВаАы Аа валюту дВугой
вво
дили людей в заблуждеАие. «ФуАт ГтеВлиАгов» Аа Гамом
деле Ае «обмеАивалГя» Аа 5 «доллаВов»
. Дол
лаВ был
оБВеделеА как 1/20 уАции золота, а ДуАт ГтеВлиАгов в то
вВемя был оБВеделеА как АазваАие для БВиблизите
лЗАо 1/4
уАции золота. Вот Бочему
СущеГтвует алЗтеВАативАое объяГАеАие БВоиГЕождеАия АазваАия «талеВ»
СоглаГАо ему, Глово «талеВ» более дВевАее и воГЕодит к Аемецкому
tier
Teil
чаГтЗ.
ПВим. Аауч
. Вед.
В дейГтвителЗАоГти ДуАт ГтеВлиАгов обмеАивалГя Аа 4,87 долл , Ао мы
иГБолЗзуем циДВу 5 долл для БВоГтоты ВаГчетов
ДуАт ГтеВлиАгов «БВодавалГя» за 5
долл.,
1/4
уАции
золота БВоГто меАяли Аа 5/20 уАции золо
та. ЯГАо, что такие
«обмеАы» и такая БутаАица Аазва
Аий Гбивали Г толку и
вводили в заблуждеАие.
Ниже, в главе о вмешателЗГтве
гоГудаВГтва в ГиГ
тему
деАежАого обмеАа, мы Бокажем, как возАик этот ГумбуВ. На
абГолютАо ГвободАом ВыАке золото бы обмеАивалоГЗ
БВоГто как «гВаммы», гВаАы или уАции, и вГе эти
Гбивающие Г толку АазваАия, вГе эти «дол
лаВы», «ДВаАки»
и т.Б. были бы излишАи
ми. Поэто
му в этом Вазделе мы
будем ГчитатЗ, что деАЗги обме
АиваютГя АеБоГВедГтвеААо в
гВаммаЕ или гВаАаЕ.
ОчевидАо, что в качеГтве общеБВиАятой едиАицы ВыАок
выбеВет Ааиболее удобАый веГ деАежАого това
Ва. ЕГли бы
деАЗгами была БлатиАа, веВоятАо, оАа то
ВговалаГЗ бы
долями уАции; еГли бы иГБолЗзова
лоГЗ железо, то Гчет шел
бы Аа ДуАты или
тоААы.
Для экоАомиГта маГштаб деАежАой
едиАицы Ае имеет зАачеАия.
Форма денег
Гли маГштаб и АаимеАоваАие деАежАой едиАицы Ае
имеют экоАомичеГкого зАачеАия, то этого Ае
лЗзя
ГказатЗ о ДоВме деАежАого
металла.
С того момеАта, когда
товаВы из Аекоего металла ГтаАовятГя деАЗгами, веГЗ
доГтуБАый людям заБаГ металла обВа
зует миВовой заБаГ
деАег. Не имеет зАачеАия, в какой ДоВме АаЕодитГя веГЗ
этот металличеГкий
ДоАд.
ЕГли деА
Згами являетГя железо,
то деАЗгами являетГя вГе железо АезавиГимо от того,
ГущеГтвует ли оАо в ДоВ
ме бВуГков или воБлощеАо в
деталяЕ ГложАыЕ меЕа
Аизмов
. Золото иГБолЗзовалоГЗ в
качеГтве деАег в
ЖелезАые мотыги активАо иГБолЗзовалиГЗ в качеГтве деАег в Азии и
АДВике
виде ГамоВодков, золотого БеГка и даже в виде юве
лиВАыЕ
укВашеАий. Не должАо вызыватЗ удивлеАия, что золото или
дВугие деАЗги могут тоВговатЗГя, БВе
бывая в ГамыЕ ВазАыЕ
ДоВмаЕ, БоГколЗку едиАГтвеА
Аой важАой ЕаВактеВиГтикой
являетГя иЕ веГ.
Следует, одАако, БВизАатЗ, что одАи ДоВмы чаГто более
удобАы, чем дВуг
ие. В течеАие веков для об
ГлуживаАия
мелкиЕ БовГедАевАыЕ Гделок золото и ГеВебВо
иГБолЗзовалиГЗ в ДоВме моАет, а для кВуБ
АыЕ Гделок
виде болЗшиЕ бВуГков. Из оГталЗАого золота
изготавливалиГЗ ювелиВАые укВашеАия и дВу
гие
дВагоцеААоГти. Любое БВеобВаз
оваАие металла из одАой
ДоВмы в дВугую тВебует затВат вВемеАи, уГи
лий и дВугиЕ
ВеГуВГов. ВыБолАеАие этой Ваботы
такой же бизАеГ, как
и любой дВугой. ЦеАы Аа эти уГлуги будут уГтаАавливатЗГя
так же, как обычАо. МАогие ГоглаГАы Г тем, что
изготовлеАие юве
лиВами укВашеАий из ГамоВодАого золота
закоААо. Но люди чаГто отВицают БВимеАимоГтЗ этого
БВиАциБа к изго
товлеАию моАет. ОдАако Аа ГвободАом
ВыАке чекаА моАет БВедГтавляет Гобой, Бо Гути дела, такой
же биз
АеГ, как и любой дВугой.
Во вВемеАа золотого ГтаА
даВта мАогие моАеты Гчи
талиГЗ в АекотоВом ГмыГле более «АаГтоящими» деАЗ
гами,
чем БВоГтые, Ае отчекаАеААые золотые «Глитки» (в ДоВме
бВуГков, болваАок или в любой дВугой). ДейГтвителЗАо,
моАеты включали в Гебя БВемию Бо ГВавАеАию Го Глитком,
Ао БВичиАа б
ыла Ае в АекиЕ миГтичеГкиЕ ГвойГтваЕ моАет.
ПВоГто изготовитЗ мо
Аеты из Глитка Гтоит доВоже, чем
БеВеБлавитЗ моАеты в Глиток. ВГледГтвие этой ВазАицы Аа
ВыАке моАеты цеАилиГЗ выше
На Ааш взгляд, это объяГАяетГя доБолАителЗАой цеААоГтЗю м
оАет,
БВемией, ГвязаААой Г экоАомАей Аа взвешиваАии и удоГто
Частный чекан монет
дея чаГтАой чекаАки ГегодАя кажетГя АаГтолЗко
ГтВаА
Аой, что ее Гтоит БодвеВгАутЗ тщателЗАому
иГГледоваАию. Мы БВивыкли думатЗ о чекаАке моАеты как
о Аеотъемлемом «атВибуте влаГти». Но в коАце коАцов мы
амеВикаАцы, гВаждаАе ВеГБублики, и имеААо Боэтому Ае
Вазделяем теоВии «коВолевГкой БВе
Вогативы».
КВоме
того,
имеААо в ГоответГтвии Г аме
ВикаАГкой БолитичеГкой
коАцеБцией иГточАиком влаГти являетГя Ае гоГудаВГтво и
его иАГтитуты, а АаВод.
Как мог бы ДуАкциоАиВоватЗ чаГтАый чекаА? Мы уже
отвечали Аа этот воБВоГ
так же, как ДуАкцио
АиВует
любой дВугой чаГт
Аый бизАеГ. Каждый моАет
чик
БВоизводил бы моАеты такого веГа и ДоВмы, ко
тоВые в
АаиболЗшей ГтеБеАи уГтВаивали бы БотВеби
теля. ЦеАы Аа
моАеты уГтаАавливалиГЗ бы в Еоде Гво
бодАой ВыАочАой
коАкуВеАции.
ОбычАое возВажеАие Аа это ГоГтоит в том, что то
гда Б
Ви
каждой Гделке возАикАет Глишком мАого ГложАоГтей Г
оБВеделеАием веГа и БВобы этиЕ изго
товлеААыЕ чаГтАым
обВазом куГочков золота. Но что может БомешатЗ
моАетчикам ГтавитЗ Аа Гвои изделия штамБ Г указаАием
веГа и БВобы? ЧаГтАый маГтеВ может гаВаАтиВоватЗ
качеГтво ГвоиЕ моАет АичутЗ Ае в меАЗшей ГтеБеАи, что и
гоГудаВГтвеААый. ИзАошеА
Аые куГочки металла Ае
БВиАималиГЗ бы в этом Глу
чае за БолАоцеААые моАеты.
Люди иГБолЗзовали бы моАеты теЕ маГтеВов, БВодукция
котоВыЕ имеет Ааи
более выГокую ВеБутацию благ
одаВя
Гвоему качеГтву. Выше мы видели, что имеААо так из вГеЕ
евВоБейГкиЕ моАет выделилГя БВедок доллаВа,
талеВ
ВеАтоГБоГобАая ГеВебВяАая моАета.
веВеАии БВобы, а уже эта добавочАая цеААоГтЗ делает экоАомиче
Гки
оБВавдаААой ГоответГтвующие затВат
ПВим. Аауч. Вед.
ОББоАеАты чаГтАого чекаАа БВедГказывают шиВо
ВаГБВоГтВаАеАие мошеААичеГтва. Но эти же оББо
АеАты
ГклоААы довеВитЗ оГущеГтвлеАие чекаАа моАет
гоГудаВГтву. ОдАако, еГли гоГудаВГтву вообще можАо
довеВятЗ, тогда Ае Бодлежит ГомАеАию, ч
то в уГлови
яЕ
чаГтАого чекаАа гоГудаВГтву можАо было бы дове
ВитЗ и
БВедотвВащеАие мошеААичеГтва, а также Аака
заАие
мошеААиков.
СчитаетГя, что имеААо БВедотвВащеАие и АаказаАие
мошеААичеГтва, воВовГтва и дВугиЕ БВеГтуБлеАий яв
ляетГя
оБВавдаАием Гамого Г
ущеГтвоваАия гоГудаВГт
ва. Но еГли
гоГудаВГтво Ае может аВеГтоватЗ БВеГтуБ
Аика в уГловияЕ,
когда общеГтво довеВяет чаГтАому чекаАу, то как можАо
ВаГГчитыватЗ Аа АадежАоГтЗ БВоцеГГа изготовлеАия деАег,
когда мы отказываемГя от чеГтАоГти чаГтАого ВыАка в
лЗзу гоГудаВГтвеААой моАоБолии?
ЕГли гоГудаВГтву АелЗзя довеВитЗ Боимку Глучай
Аого
БВеГтуБАика Аа ГвободАом ВыАке моАетАого че
каАа, то
Бочему ему можАо довеВятЗ в Гитуации, ко
гда у Аего в
ВукаЕ оказываетГя БолАый коАтВолЗ Аад деАЗгами?
ВедЗ тогда гоГуда
ВГтво, Гтав едиАГтвеААым оБеВа
тоВом
ВыАка, ГтаАет и едиАГтвеААым БотеАциалЗАым
АаВушителем. ОАо к тому же будет иметЗ оГвящеААую
закоАом ГаАкцию Аа АаВушеАия. ГоГудаВГтво в этиЕ
уГловияЕ Гможет ГБокойАо ГАижатЗ цеААоГтЗ моАет,
БодделыватЗ иЕ и БВимеАятЗ д
Вугие АедозволеААые методы,
Ае имеющие шаАГов Аа уГБеЕ в уГловияЕ Гво
бодАого ВыАка.
ГовоВитЗ о том, что гоГудаВГтво должАо обобщеГт
витЗ
вГю ГобГтвеААоГтЗ для того, чтобы БомешатЗ кВа
жам, еГтЗ
очевидАая глуБоГтЗ. ОдАако в оГАове идеи АаГилЗГтвеААого
ВащеАия чаГтАого БВоизводГтва моАет лежит точАо
такая же логика.
КВоме того, Гтоит АаБомАитЗ, что БВактика гаВаА
тиВоваАия ГтаАдаВтов лежит в оГАове буквалЗАо вГеЕ
видов бизАеГа. АБтеки БВодают лекаВГтва в БузыВЗ
каЕ Бо 8
уАций, говядиАа БВодаетГя в одАоД
уАтовой ВаГДаГовке.
ПокуБатели ожидают ГоблюдеАия ГтаА
даВтов веГа, и эта
гаВаАтия дейГтвителЗАо Гоблюдает
Гя. ВГБомАим о
миллиоАаЕ видов выБуГкаемой Гего
дАя БВомышлеААой
БВодукции, удовлетвоВяющей веГЗма жеГтким
ГБециДикациям и тВебоваАиям ГтаА
даВтов. П
окуБателЗ
болта диаметВом 1/2 дюйма Бо
лучит имеААо Болудюймовый
болт, а Ае болт диамет
Вом 3/8 дюйма.
И АеГмотВя Аа Ааличие этого обГтоятелЗГтва, биз
АеГ Ае
ВушитГя. НемАогие Гчитают, что гоГудаВГтво для
иГБолАеАия Гвоей ДуАкции защитАика ГтаАдаВтов от
дделок должАо АациоАализиВоватЗ машиАоГтВои
телЗАые
БВедБВиятия. СовВемеААая ВыАочАая экоАо
мика ГоГтоит из
беГкоАечАо болЗшого чиГла ГложАей
шиЕ обмеААыЕ
цеБочек, котоВые Вешающим обВазом завиГят от
ГоблюдеАия ГтаАдаВтов количеГтва и каче
Гтва. Мы видим,
что Аа БВактике мошеААичеГтво Гве
деАо к миАимуму, да и
эти АемАогочиГлеААые Глучаи выявляютГя и БВеГледуютГя
Бо закоАу, Бо кВайАей меВе теоВетичеГки. С чаГтАым
чекаАом было бы то же Гамое. Мы можем бытЗ увеВеАы,
что клиеАты чаГтАо
го моАетчика (а также ег
о коАкуВеАты)
вАимателЗ
Аейшим обВазом будут отГлеживатЗ каждый
Глучай мошеААичеГтва Г веГом или БВобой БВоизводимыЕ
им моАет
СтоВоААики уГтаАовлеАия гоГудаВГтвеААой моАоБо
лии
Аа изготовлеАие моАет указывают Аа то, что деАЗги
отличаютГя от дВугиЕ товаВо
в. ОАи ГГылаютГя БВи этом Аа
«закоА ГВэшема», утвеВждая, что, ГоглаГАо этому закоАу, в
БВоцеГГе обВащеАия «БлоЕие деАЗги вытеГАяют ЕоВошие».
Поэтому, говоВят оАи, ГвободАо
му ВыАку АелЗзя довеВятЗ
обеГБечеАие общеГтва ЕоВо
шими деАЗгами.
.:
Spencer
Эта ДоВмулиВовка
оГАоваАа Аа АевеВАой иАтеВБВе
тации
зАамеАитого закоАа ГВэшема. В дейГтвителЗАо
Гти этот
закоА звучит Гледующим обВазом: «ДеАЗги, иГкуГГтвеААо
БеВеоцеАеААые гоГудаВГтвом, вытеГАя
ют из обВащеАия
деАЗги, иГкуГГтвеААо АедооцеАеА
Аые им».
ПВедБоложим, АаБВиме
В, что в обВащеАии АаЕо
дятГя
золотые моАеты, каждая из котоВыЕ веГит одАу уАцию.
ЧеВез АеГколЗко лет в Гилу еГтеГтвеААого ГАашиваАия
АекотоВые моАеты ГтаАут веГитЗ, Гкажем, 0,9 уАции.
ОчевидАо, что Аа ГвободАом ВыАке за 100 изАошеААыЕ
моАет будут даватЗ т
олЗко 90 БолАоцеА
АыЕ. ИАыми
Гловами, изАошеААая моАета будет во
БлощатЗ в Гебе толЗко
90% цеААоГти БолАовеГАой мо
Аеты. Это озАачает, что БВи
обмеАаЕ АомиАалЗАая цеААоГтЗ изАошеААыЕ моАет
БеВеГтаАет БВиАиматЗГя во вАимаАие
ЕГли уж Аа то
Бошло, то имеААо
«Бло
Еие» моАеты будут удалеАы Г ВыАка.
Ситуация каВдиАалЗАо меАяетГя, еГли Аеким гоГу
даВГтвеААым актом уГтаАовлеАо, что каждый
должеА
ГчитатЗ изАошеААые моАеты БолАоГтЗю ВавАыми Бол
АовеГАым моАетам и
обязаА
БВиАиматЗ иЕ к оБлате АаВавАе
Г БолАовеГАыми.
Что в дейГтвителЗАоГти Где
лало
гоГудаВГтво этим актом? ОАо БВиАудителЗАо ввело
гоГудаВГтвеААое ВегулиВоваАие цеА, вмешав
шиГЗ в БВоцеГГ
уГтаАовлеАия «обмеААыЕ куВГов» двуЕ тиБов моАет.
НаГтаивая Аа обмеАе Бо АомиАалу в Гитуации, когда
изАошеААые моАеты о
бмеАиваютГя Г
10
Аой Гкидкой,
гоГудаВГтво иГкуГГтвеААо завышает цеААоГтЗ изАошеААыЕ
моАет и АедооцеАивает Аовые.
Для ВешеАия БВоблемы изАоГа чаГтАые моАетчики могут либо
уГтаАавливатЗ вВемеААбй лимит Аа клеймо, гаВаАтиВующее веГ
, либо
ГоглашатЗГя заАово БеВечекаАиватЗ моАеты, ГоЕВаАяя или умеАЗшая иЕ веГ.
Мы можем отвлечЗГя от того Дакта, что в Гво
бодАой экоАомике Ае будет
БВиАудителЗАой ГтаАдаВтизации моАет, ГущеГтвующей БВи гоГудаВГтвеААой
моАоБолии Аа уБВавлеАие деАЗгами.
СледователЗАо, в обмеАаЕ вГе будут БолЗзоватЗГя из
АошеААыми моАетами, БВедБочитая АакаБливатЗ или
экГБоВтиВоватЗ Аовые, БолАоцеААые моАеты.
А Аа
ГвободАом ВыАке «БлоЕие деАЗги» вовГе Ае вытеГАяют
«ЕоВошие». ЗакоА ГВэшема БВедГтавляет Гобой АеБо
ГВедГтвеААый ВезулЗтат гоГудаВГтвеААого вмешателЗ
Гтва.
НеГмотВя Аа беГкоАечАые БВитеГАеАия Го ГтоВоАы
гоГудаВГтва, БоВождавшие чВезвычайАую АеГтабилЗ
АоГтЗ
ВыАочАыЕ уГловий, Аа БВотяжеАии человече
Гкои иГтоВии
чаГтАые ГиГтемы БВедложеАия деАег Ае
одАокВатАо
иГБытывали БеВиоды АаГтоящего БВоцве
таАия. В БолАом
ГоответГтвии Г закоАом, ГоглаГАо ко
тоВому иГточАиком
вГеЕ АовшеГтв являетГя Ае гоГу
даВГтво,
а ГвободАые
иАдивиды, БеВвые моАеты были отчекаАеАы чаГтАыми
лицами и чаГтАыми ювелиВами. На Гамом деле, когда
БВавителЗГтво вБеВвые Аачало БытатЗГя моАоБолизиВоватЗ
чекаАку моАет, коВолев
Гкие моАеты оБиВалиГЗ Аа гаВаАтию
чаГтАыЕ баАки
Вов, котоВым Бубли
ка довеВяла гоВаздо
болЗше, чем БВавителЗГтву. В КалиДоВАии золотые моАеты
чаГт
Аой чекаАки обВащалиГЗ до 1848 г.
Проблема «правильного
количества» денег
еБеВЗ мы можем веВАутЗГя к воБВоГу: из чего
ГкладываетГя ГовокуБАое БВедложеАие деАег в
ГтоВичеГкие
БВимеВы
чаГтАого
чекаАа
.:
Barnard
. W.
The Use of
Private Tokens for Money in the United States
//
Quarterly Journal of Economics
(1916
1917).
P. 617
626;
Conant C. A.
The Principles of Money and Banking.
Vol. I. New York: Harper Bros., 190
5. P. 127
132;
Spooner L.
общеГтве и
как это БВедложеАие иГБолЗзуетГя?
В
ГтАоГти, мы можем задатЗГя вечАым воБВоГом: ГколЗ
ко
деАег «Аам Аадо»? Следует ли ВегулиВоватЗ БВед
ложеАие
деАег в ГоответГтвии Г Аеким «кВитеВием» или в ВешеАии
этой задачи можАо БоложитЗГя Аа Гво
бодАый ВыАок?
Во
БеВвыЕ, в каждый даААый момеАт вВемеАи Го
вокуБАым заБаГом или БВедложеАием деАег в общеГт
ве
являетГя общий веГ ГущеГтвующего деАежАого ма
теВиала.
На даААом этаБе изложеАия БВедБоложим, что в Воли деАег
в Еоде коАкуВеАции Аа ГвободАом ВыАке утвеВдилГя то
лЗко
одиА товаВ. ПВедБоложим далее, что этим товаВом являетГя
золото (мы могли бы в качеГтве БВимеВа взятЗ и ГеВебВо, и
даже желе
зо, Ао в дейГтвителЗАоГти Ае «мы», а ВыАок
выбиВает Ааиболее БодЕодящий товаВ для иГБолЗзоваАия в
ка
чеГтве деАег). ФоВма золо
та Ае имеет зАачеАия, кВоме теЕ
Гитуаций, когда затВаты, ГвязаААые Г каким
то
оБВеделеААым БВеобВазоваАием золотого матеВиала,
БВевышают затВаты Аа дВугой вид воздейГтвия Аа Ае
го
(АаБВимеВ, когда затВаты Аа чекаАку выше, чем Аа
БеВеБлавку). В этом Глучае
в качеГтве ВаГчетАой де
едиАицы ВыАком будет выбВаАа одАа из ДоВм золотого
матеВиала. ИГБолЗзоваАие дВугиЕ ДоВм бу
дет
ГоБВовождатЗГя БВемией или Гкидкой в завиГимо
Гти от
оБВеделяемыЕ ВыАком отАоГителЗАыЕ затВат Аа иЕ
БВоизводГтво.
ИзмеАеАие Говоку
БАого заБаГа золота будут оБВе
делятЗ
те же БВичиАы, котоВые оБВеделяют измеАеАие заБаГа
любыЕ дВугиЕ товаВов. ЗаБаГ золота, ГовокуБ
Аый золотой
ДоАд, будет увеличиватЗГя вГлед за ВоГ
том золотодобычи и
умеАЗшатЗГя Бо меВе ГАашиваАия металла, в БВоцеГГе ег
иГБолЗзоваАия в БВомышлеА
АоГти и вГледГтвие дВугиЕ
видов АедеАежАого БотВеб
леАия. ПоГколЗку ВыАок выбеВет
Аа ВолЗ деАег товаВ длителЗАого БолЗзоваАия и деАЗги Ае
БотВебляютГя Г такой же иАтеАГивАоГтЗю, что дВугие
товаВы, а иГ
БолЗзуютГя в качеГтве Г
ВедГтва обмеАа, доля Аового
ежегодАого БВоизводГтва в ГовокуБАом АакоБлеААом заБаГе
будет веГЗма АезАачителЗАой. Поэтому измеАе
Аия в
ГовокуБАом заБаГе золота будут БВоиГЕодитЗ очеАЗ
медлеААо.
Каким же «должАо» бытЗ БВедложеАие деАег? Для
ответа Аа этот во
БВоГ БВедлагалиГЗ Гамые ВазАые кВитеВии.
ГовоВили, что «объем деАег должеА меАятЗ
Гя в
ГоответГтвии Г измеАеАием чиГлеААоГти АаГеле
Аия», что
диАамика деАежАого БВедложеАия должАа ГледоватЗ «за
объемом тоВговли», «за количеГтвом БВоизведеААыЕ
товаВов» (чаГ
то утвеВждаетГя, что Бо
ГледАее АужАо для
того, чтобы обеГБечивалаГЗ «Гта
билЗАоГтЗ общего уВовАя
цеА») и т.Б. НемАогие БВед
лагали оГтавитЗ ВешеАие Аа
уГмотВеАие ВыАка.
ДеАЗги отличаютГя от оГталЗАыЕ товаВов одАой
ГущеГтвеААой оГобеААоГтЗю. И оГозАаАие эт
ого отли
чия
дает ключ к БоАимаАию деАежАыЕ воБВоГов. Уве
личеАие
БВедложеАия любого дВугого товаВа БВиАоГит
общеГтвеААую БолЗзу, вызывая БодчаГ вГеобщее ли
коваАие. БолЗшее количеГтво БотВебителЗГкиЕ това
Вов
озАачает более выГокий уВовеАЗ жизАи людей; ув
еличеАие
количеГтва каБиталЗАыЕ товаВов озАачает ГоЕВаАеАие и
БовышеАие уВовАя жизАи в будущем. ОткВытие АовыЕ
БлодоВодАыЕ земелЗ или заБаГов цеААыЕ БВиВодАыЕ
ВеГуВГов также обещает БовыГитЗ уВовеАЗ жизАи в
АаГтоящем или в будущем. А что можАо ГказатЗ БВо
деАЗги? ОзАачает ли добавлеАие деАег к ГущеГтвующему
ГовокуБАому заБаГу Боявле
Аие АекиЕ выгод для вГеЕ?
ПотВебителЗГкие товаВы ВаГЕодуютГя в БВоцеГГе
БотВеблеАия; каБиталЗАые товаВы и БВиВодАые Ве
ГуВГы
ВаГЕодуютГя в БВоцеГГе БВоизводГтва БотВеби
телЗГкиЕ
товаВов. Но в этом ГмыГле деАЗги Ае ВаГЕо
дуютГя, ведЗ иЕ
ДуАкция
ГлужитЗ БоГВедАиком в БВоцеГГе обмеАов. ОАи
БВизваАы ГБоГобГтвоватЗ бы
ГтВейшему БеВемещеАию
товаВов и уГлуг от одАого
человека к дВугому. Эти обмеАы БВоизводятГя
людЗ
ми,
БВиАимающими
ВешеАия Аа оГАоваАии деАежАыЕ
цеА.
ЕГли, к БВимеВу, 1 телевизоВ обмеАиваетГя Аа
уАции
золота,
мы говоВим, что 3 уАции золота еГтЗ
цеАа телевизоВа. В любой момеАт вВемеАи вГе товаВы в
экоАомике меАяютГя Аа золото в оБВеделеААыЕ Го
отАошеАияЕ, или, что то же
Гамое, БВодаютГя Бо оБ
ВеделеААым цеАам. Как мы говоВили ВаАее, деАЗги, или
золото, Глужат общим зАамеАателем вГеЕ цеА. А что же
Гами деАЗги? ЕГтЗ ли «цеАа» у АиЕ?
Так как цеАа еГтЗ БВоГто меАовое отАошеАие, то
БоАятАо, что оАа еГтЗ и у
деАег.
Но в Глучае
деАег «цеАа»
еГтЗ
АабоВ беГкоАечАого чиГла меАовыЕ отАо
шеАий вГеЕ
товаВов, БВиГутГтвующиЕ Ба ВыАке.
ПВедБоложим, что телевизоВ Гтоит 3 уАции золота,
автомобилЗ
60 уАций, батоА Елеба
1/100
уАции, одиА
чаГ юВидичеГкиЕ коАГулЗтаций миГтеВа ДжоА
Ацию. Тогда «цеАой деАег» будет
беГкоАечАый АабоВ
алЗтеВАативАыЕ обмеААыЕ ГоотАошеАий.
1 уАция золота
будет «ГтоитЗ»
либо
1/3 телевизоВа,
либо
1/60 автомобиля,
либо
100 батоАов Елеба,
либо
1 чаГ юВидичеГкой
коАГулЗтации миГтеВа ДжоАГа и так далее Бо вГему
ГБиГку
имеющиЕГя возможАоГтей. ЦеАа деАег
это
«БокуБателЗАая ГБоГобАоГтЗ» де
АежАой едиАицы, в даААом
Глучае
1 уАции
золота.
ОАа говоВит Аам о том, что
можАо куБитЗ в обмеА Аа эту уАцию, точАо так же, как
деАежАая цеАа телеви
зоВа говоВит Аам, ГколЗко
деАег
можАо БолучитЗ в обмеА Аа
телевизоВ.
Что оБВеделяет цеАу деАег? То же, что оБВеделяет вГе
цеАы Аа ВыАке
ГтаВый, Ао веВАый закоА ГБВоГа и
БВедложеАия.
ВГем извеГтАо, что еГли БВедложеАие томатов уве
личитГя, то иЕ цеАа уБадет. Мы зАаем также, что еГ
ли
выВаГтет БокуБателЗГкий ГБВоГ Аа томаты, то иЕ цеАа
возВаГтет. АбГолютАо то же Гамое веВАо и в отАоше
Аии
деАег. УвеличеАие БВедложеАия деАег будет ГАи
жатЗ иЕ «цеАу»; увеличеАие ГБВоГа Аа деАЗги ее Бо
выГит.
Но что БВедГтавляет Гобой «ГБВоГ Аа деАЗг
и»? Мы
зАаем, что озАачает «ГБВоГ» Аа томаты, это то количе
Гтво
томатов, Аа БокуБку котоВыЕ БотВебители готовы БотВатитЗ
деАЗги, БлюГ те томаты, котоВые БоГтавщи
БВидеВживают, Ае АаБВавляя в
БВодажу.
То же Гамое
отАоГитГя и к деАЗгам. «СБВоГ Аа деАЗги»
чает
ВазличАые товаВы, БВедлагаемые в обмеА Аа деАЗги, БлюГ
АаличАые деАЗги, котоВые Ае тВатятГя Аа БВотяжеАии
АекотоВого БеВиода вВемеАи. В обоиЕ ГлучаяЕ теВмиА
«БВедложеАие» может отАоГитЗГя к ГовокуБАому заБаГу
товаВа Аа ВыАке.
Далее, что БВоизойд
ет, еГли БВедложеАие золота
увеличитГя, а ГБВоГ Аа деАЗги оГтаАетГя АеизмеААым? В
этом Глучае уБадет «цеАа деАег». ИАыми Гловами,
БокуБателЗАая ГБоГобАоГтЗ деАежАой едиАицы уБадет для
вГего ГБиГка товаВов. УАция золота теБеВЗ будет ГтоитЗ
меАЗше, чем 100 б
атоАов Елеба, 1/3
телевизоВа и т.д. И
АаобоВот, еГли БВедложеАие деАег ГАизитГя, то
БокуБателЗАая ГБоГобАоГтЗ уАции золота возВаГтет.
Каковы БоГледГтвия измеАеАия БВедложеАия де
Аег?
ВоГБолЗзовавшиГЗ мыГлеААым экГБеВимеАтом ДилоГоДа
Дэвида Юма (котоВый, кГ
тати, был одАим из БеВвыЕ
экоАомиГтов), зададим Гебе воБВоГ: что БВоизойдет, еГли
добВая Дея АезаметАо Бодложит деАЗги (в Аашем Глучае
золото) в Ааши каВмаАы, кошелЗки и баАковГкие
ЕВаАилища, удвоив Аеким волшебАым обВазом общий заБаГ
деАег? СтаАем ли мы
в два Ваза богаче? ОчевидАо, Ает.
Богаче АаГ де
лает изобилие товаВов. ОАо огВаАичиваетГя
ВедкоГтЗю ВеГуВГов, а имеААо земли, тВуда и каБитала.
УмАоже
Аие количеГтва моАет
Гамо Бо Гебе
Ае воБлотит эти
ВеГуВГы во что
то БолезАое. Мы можем Аа мгАовеАие
Бочу
вГтвоватЗ
Гебя так,
как будто
Гтали в два Ваза
богаче. Но очевидАо, что Аа Гамом деле мы вГего лишЗ
Вазбавили
имевшееГя БВедложеАие деАег. Как толЗко
АаВод ВиАетГя тВатитЗ это АеждаААо
АегадаААо обВе
теААое
богатГтво, цеАы выВаГтут в той же меВе, т.е. БВи
меВАо в два
Ваза. Эта оцеАка очеАЗ БВиблизителЗ
Аа, Ао что можАо
утвеВждатЗ Г увеВеААоГтЗю, так это то, что цеАы будут
ВаГти до теЕ БоВ, Бока Ае будет удовлетвоВеА ГБВоГ и
деАЗги Ае БеВеГтаАут коАкуВиВо
ватЗ дВуг Г дВугом за
оГтавшийГя АеизмеААым заБаГ име
ющиЕГя товаВов.
Таким обВазом, мы БоАимаем, что БВи увеличеАии
БВедложеАия деАег иЕ цеАа БоАижаетГя (как это БВо
иГЕодит
и в Глучае Г любым дВугим товаВом). ПВи этом в отличие от
дВугиЕ товаВов измеАеАие объема деАег Ае БВиАоГит
Аикакой общеГтвеААой БолЗзы
. На
Вод в целом Ае
ГтаАовитГя богаче. ЕГли БотВебителЗ
Гкие или каБиталЗАые
товаВы вАоГят вклад в Бовыше
Аие уВовАя жизАи, то
БоявлеАие доБолАителЗАыЕ де
Аег толЗко Бовышает цеАы,
т.е. Вазбавляет иЕ ГобГт
веААую БокуБателЗАую
ГБоГобАоГтЗ.
Разгадка этой го
ловоломки заключаетГя в том, что
деАЗги
БолезАы толЗко в той меВе, в котоВой оАи обладают
меАовой цеААоГтЗю.
ДВугие товаВы обла
дают «ВеалЗАой»
БВимеАимоГтЗю, оАи иГБолЗзуютГя. ИмеААо Боэтому
увеличеАие иЕ БВедложеАия удовле
твоВяет возВоГшие
БотВебителЗГк
ие заБВоГы. Но в Глучае деАег иЕ
едиАГтвеААая БолезАоГтЗ ГоГтоит в ГБоГобАоГти
учаГтвоватЗ в БлаАиВуемыЕ обмеАаЕ. ИЕ БолезАоГтЗ
заключаетГя в иЕ меАовой цеААоГти, в иЕ «БокуБателЗАой
ГБоГобАоГти». СДоВмулиВоваААый Аа
ми выше закоА,
ГоглаГАо котоВому увелич
еАие деАег Ае БВиАоГит
общеГтвеААой БолЗзы, вытекает из уАикалЗ
АоГти ГБоГоба
иЕ БВимеАеАия
ГлужитЗ ГВедГтвом об
меАа.
Итак, увеличеАие БВедложеАия деАег лишЗ ГАижает
эДДективАоГтЗ каждой уАции золота. С дВугой ГтоВо
Аы,
умеАЗшеАие БВедложеАия деАег Бовы
шает ГБоГоб
АоГтЗ
каждой уАции золота выБолАятЗ Гвою ДуАкцию.
Мы БВиЕодим к БоВазителЗАому выводу:
величиАа
БВедложеАия деАег Ае имеет зАачеАия.
Любой объем
деАежАого БВедложеАия будет дейГтвоватЗ так же, как и
любой дВугой. СвободАый ВыАок БВоГто адаБтиВ
етГя,
измеАив БокуБателЗАую ГБоГобАоГтЗ или эДДек
тивАоГтЗ
золотой деАежАой едиАицы. Нет АикакиЕ оГ
АоваАий
вмешиватЗГя в дейГтвие ВыАка Г целЗю изме
АитЗ
оБВеделеААое им БВедложеАие деАег.
ЗдеГЗ ГтоВоААик гоГудаВГтвеААого ВегулиВоваАия деАег
может возВа
зитЗ: «ХоВошо, БуГтЗ увеличеАие БВедложеАия
деАег беГГмыГлеААо. Но Ае являетГя ли тогда беГБолезАой
ВаГтВатой ВеГуВГов и добыча золо
та? И Ае Гледует ли
гоГудаВГтву ГоЕВаАятЗ БВедложе
Аие деАег Аа БоГтояААом
уВовАе, заБВетив золотодо
бычу?»
Этот аВгумеАт Г
БоГобеА убедитЗ теЕ, кто Ае имеет
БВиАциБиалЗАыЕ возВажеАий БВотив вмешателЗГтва
гоГудаВГтва Ае в Гвои дела. ОдАако БоГледователЗАыЕ
защитАиков Гвободы оА Ае убедит. В этом возВажеАии
уБуГкаетГя из виду одАа важАая деталЗ: золото явля
етГя Ае
толЗко деАЗга
ми, Ао и товаВом. УвеличеАие БВедложеАия
золота может Ае БВиАоГитЗ деАежАой БолЗзы, Ао это
увеличеАие имеет и «АедеАежАое» ГледГтвие, а имеААо оАо
увеличивает БВедложеАие зо
лота, иГБолЗзуемого в
БотВеблеАии (укВашеАияЕ, Гто
матологии и т.д.) и
БВоизводГтв
е (во мАогиЕ отВаГляЕ БВомышлеААоГти).
Поэтому золотодобыча вовГе Ае являетГя для общеГтва
ВаГтВатой или БотеВями.
Таким обВазом, мы БВиЕодим к выводу, что, как и для
любыЕ дВугиЕ товаВов, уГтаАовлеАие объема БВедложеАия
деАег лучше вГего БВедоГтавитЗ Гвоб
Аому ВыАку.
Помимо общиЕ этичеГкиЕ и экоАомиче
ГкиЕ БВеимущеГтв
Гвободы Бо ГВавАеАию Г БВиАужде
Аием, Аикакое
уГтаАовлеААое в БВиказАом БоВядке количеГтво деАег Ае
будет дейГтвоватЗ лучше Бо ГВав
АеАию Г любым дВугим.
СвободАый ВыАок уГтаАовит
БВоизвод
Гтво золота Аа уВовАе, ГоответГтвующем его
отАоГителЗАой (Бо ГВавАеАию Го вГеми оГталЗАыми
БВоизводимыми товаВами) ГБоГобАоГти удовлетвоВятЗ
Аужды БотВебителей
Проблема «тезаврации»
дАако кВитиков деАежАой Гвободы Ае так
то БВо
Гто
убедитЗ БомолчатЗ и
БодуматЗ. ОАи аБелли
Вуют, в
чаГтАоГти, к ГущеГтвующему до ГиЕ БоВ дВев
Аему ГтВаЕу
«тезавВации». ПВи Глове «ГкуБец» вооб
ВажеАие ВиГует
обВаз эгоиГтичАого ГтаВого ГкВяги, котоВый, движимый
то иВВациоАалЗАым ГтВем
леАием, или в Гилу Гвоей
БВиВодАой Б
оВочАоГти, ко
Бит золото в Гвоем Бодвале или
закаБывает его в кла
даЕ. Тем Гамым оА БВеВывает БВоцеГГ
обВащеАия, оГ
таАавливает тоВговлю, вызывая деБВеГГию и
БоВож
дая дВугие экоАомичеГкие БВоблемы. ПоГмотВим,
ГтвителЗАо ли тезавВация БВедГтавляет Гобо
й Аекую
оБаГАоГтЗ?
ПВежде вГего отметим, что Аа Гамом деле БВоизош
ло
лишЗ увеличеАие ГБВоГа Аа деАЗги Го ГтоВоАы это
го ГкВяги.
В ВезулЗтате Бадают цеАы Аа товаВы и Бо
вышаетГя
БокуБателЗАая ГБоГобАоГтЗ каждой уАции золота. ОбщеГтво
Ае БоАеГло АикакиЕ Бот
еВЗ. ОАо БВоГто оБеВиВует более
Аизким активАым БВедложе
Аием деАег, а каждая уАция
золота являетГя более «ГилЗАой» в теВмиАаЕ количеГтва
благ, котоВые мож
Ао Аа Аее куБитЗ.
Даже Гамый БеГГимиГтичеГкий взгляд Аа эту БВо
блему
Боказывает, что вГе идет АоВма
лЗАо и деАежАая Гвобода Ае
Гоздает тВудАоГтей. Но у этой БВоблемы еГтЗ еще одиА
аГБект. Нет Аичего иВВациоАалЗАого в том, что люди
желают иметЗ болЗший или меАЗший
РазумеетГя, золотодобыча Ае являетГя более БВибылЗАой, чем любой
дВугой бизАеГ, в долгоГВочАой БеВГБективе ее ВеАтабелЗ
АоГтЗ будет ВавАа
чиГтой ВеАтабелЗАоГти любой дВугой
отВаГли
заБаГ АаличАыЕ деАег, или, как еще Аазывают этот заБаГ,
оГтатки АаличАоГти.
Давайте оГтаАов
имГя Аа оГтаткаЕ АаличАоГти более
БодВобАо Почему люди вообще Гоздают заБаГы Аа
личАоГти? ПВедБоложим, что каждый из АаГ ГБоГобеА
БВедГказатЗ будущее Г абГолютАой оБВеделеААоГтЗю. В
этом Глучае Аикому Ае БВишлоГЗ бы деВжатЗ Аа Ву
каЕ заБаГ
АаличАыЕ деАег.
Каждый зАал бы точАо, какой доЕод оА
Болучит в любой момеАт в будущем и ГколЗко оА БотВатит.
Не было бы Аикакой АеобЕоди
моГти деВжатЗ деАЗги Аа
ВукаЕ. ИзбыточАое в даААый момеАт золото ГГужалоГЗ бы Г
тем, чтобы БолучатЗ АеобЕодимую Гумму в тот Гамый деАЗ,
когда должАы делатЗГя заБлаАиВоваААые ВаГЕоды. Но мы
живем в миВе, котоВый являетГя БВиАциБиалЗАо
АеоБВеделеА
Аым. Люди Ае могут зАатЗ точАо, что Г Аими
ГлучитГя или какими будут иЕ будущие доЕоды и ВаГЕоды.
Чем болЗше АеизвеГтАоГтЗ и АеувеВеААоГтЗ, тем б
олЗший
заБаГ АаличАыЕ деАег люди заЕотят иметЗ.
ДВугая БВичиАа ЕВаАеАия АаличАыЕ также являет
ГледГтвием АеоБВеделеААоГти ВеалЗАого миВа. ЕГли люди
ожидают, что в ближайшее вВемя цеАа деАег уБадет, оАи
будут тВатитЗ Гвои деАЗги ГейчаГ, Бока иЕ цеААоГтЗ
выше,
тем Гамым «детезавВиВуя» иЕ и ГАи
жая Гвой ГБВоГ Аа
деАЗги. НаобоВот, еГли оАи Гчита
ют, что цеАа деАег
возВаГтет, то будут ждатЗ этого момеАта для того, чтобы
БотВатитЗ Гвои деАЗги Бозже, когда оАи ГтаАут более
цеААыми, а ГБВоГ Аа Аалич
АоГтЗ увелич
итГя. Таким
обВазом, ГБВоГ людей Аа оГ
татки АаличАоГти возВаГтает и
ГАижаетГя Бо БоАятАым БВичиАам и Аа оГАоваАии вБолАе
ВациоАалЗАыЕ Гооб
ВажеАий.
ЭкоАомиГты ошибочАо Гчитают «АеБВавилЗАой» Ги
туацию, БВи котоВой деАЗги Ае АаЕодятГя в БВоцеГГе
БоГтояААой
активАой «циВкуляции». Да, деАЗги Бо
лезАы
толЗко благодаВя иЕ меАовой цеААоГти, Ао
оАи БолезАы Ае
толЗко в тот момеАт, когда ДактичеГки
ГовеВшаетГя акт обмеАа.
Эту иГтиАу чаГто игАоВи
Вуют.
«ПВаздАо» лежащие в ГоГтаве чЗиЕ
то оГтатков АаличАоГти
деАЗги
и даже деАЗги, БВебывающие в Го
кВовищаЕ ГкуБца,
БолезАы Ае меАее, чем деАЗги, Аа
ЕодящиеГя в обоВоте
Потому что деАЗги, котоВые ЕВаАятГя в ожидаАии
возможАого будущего обмеАа, БолезАы Гвоему владелЗцу
БВямо ГейчаГ. Такое ЕВа
АеАие делает возможАым
ГовеВ
шеАие обмеАов в любое вВемя
ГейчаГ или в
будущем
как толЗко у иЕ владелЗца возАикАет такое
желаАие.
НаБомАим, что вГе золото кому
то БВиАадлежит.
Поэтому вГе золото должАо АаЕодитЗГя в оГтаткаЕ Аа
личАоГти людей. ЕГли в общеГтве еГтЗ 3000 тоАА зо
лота,
вГе эти 3000 тоАА должАы иметЗ владелЗцев и в каждый
момеАт вВемеАи ЕВаАитЗГя в ГоГтаве иЕ оГ
татков
АаличАоГти. Общая Гумма иАдивидуалЗАыЕ оГ
татков
АаличАоГти вГегда тождеГтвеААа ГовокуБАому
БВедложеАию деАег в общеГтве.
ИВоАия ГоГтоит в том, что еГл
и бы в ВеалЗАом ми
Ве Ае
было АеоБВеделеААоГти, то деАежАая ГиГтема вообще Ае
могла бы ГущеГтвоватЗ! В БолАоГтЗю оБВе
делеААом миВе
Аикто Ае ГтВемилГя бы ЕВаАитЗ Аалич
АоГтЗ, Боэтому ГБВоГ
Аа деАЗги в таком общеГтве ГАи
зилГя бы до беГкоАечАо
малой величиА
ы, цеАы бы без коАца ВоГли и вГя деАежАая
ГиГтема ВуЕАула. Суще
ГтвоваАие оГтатков АаличАоГти Ае
являетГя доГадАым и Гоздающим АеудобГтва ДактоВом,
иГкажающим де
АежАый обмеА. НаобоВот, эти оГтатки
абГолютАо Ае
обЕодимы любой деАежАой экоАомике.
ОГтаАовимГ
я теБеВЗ Аа выВажеАии «деАежАое об
ВащеАие». ОАо БВедБолагает, что деАЗги обВащаютГя, или,
как еще говоВят, «циВкулиВуют». ОчевидАо, это
В какой момеАт заБаГ АаличАоГти человека БВевВащаетГя в БолЗ
зующееГя
дуВАой Главой «ГокВовище», а БВедуГмотВителЗАый че
ловек в ГкВягу? ЗдеГЗ
АевозможАо уГтаАовитЗ четкого кВитеВия как БВавило, обвиАеАие в
«тезавВации» озАачает, что
ЕВаАит бо
лЗше АаличАоГти, чем ему Гледует
ЕВаАитЗ, Бо мАеАию
ГловоГочетаАие вводит АаГ в заблуждеАие. ПодобАо вГем
метаДоВам, заимГтвоваААым из ДизичеГкиЕ Аа
ук, оАо
БодВазумевает
Аекий АезавиГимый от воли людей
меЕаАичеГкий БВоцеГГ, котоВый оГущеГтвляет
Гя Г
АекотоВой ГкоВоГтЗю. ТолЗко в ВамкаЕ этой каВ
тиАы миВа
деАежАого обВащеАия, для котоВого
оБВеделеАо БоАятие
«ГкоВоГтЗ
обВащеАия».
В
дейГтвителЗАоГти, одАако, де
АЗги Ае «циВкулиВу
ют».
ОАи
вВемя от вВемеАи БеВедаютГя от одАого че
ловека дВугому,
БеВемещаяГЗ из заБаГа АаличАоГти одАого в заБаГ
АаличАоГти дВугого. Еще Ваз Бовто
Вим, от желаАия людей
ЕВаАитЗ заБаГ АаличАоГти за
виГит Гамо ГущеГтвоваАие
деАег.
В Аачал
е этого Ваздела говоВилоГЗ о том, что «те
завВация» Ае БВичиАяет Аикакого ущеВба общеГтву. СейчаГ
мы Боймем, что измеАеАие цеАы деАег, вызы
ваемое
измеАеАиями в ГБВоГе Аа деАЗги, БВиАоГит об
щеГтвеААую
БолЗзу
точАо такую же, какую БВиАоГит увеличеАие
дложеАия товаВов и
уГлуг.
Мы видели, что общая Гумма вГеЕ имеющиЕГя в
общеГтве оГтатков АаличАоГти ВавАа и тождеГтвеААа
ГовокуБАому БВедложеАию деАег. ПуГтЗ БВедложеАие
оГтаетГя БоГтояААым, Аа уВовАе, Гкажем, 3000 тоАА. Далее
БВедБоложим, что Бо какой
то Б
ВичиАе (воз
можАо, Бод
влияАием уГилившиЕГя дуВАыЕ БВедчув
Гтвий) люди
увеличили ГБВоГ Аа оГтатки АаличАоГти. НеГомАеААо,
удовлетвоВеАие этого ГБВоГа являетГя благом для общеГтва.
Но как же оА может бытЗ удов
летвоВеА, еГли общая Гумма
АаличАоГти БоГтояААа
? ОчеАЗ БВоГто: Ваз люди цеАят
оГтатки АаличАоГти бо
лее выГоко, чем оГтатки товаВов, то
ГБВоГ Аа деАЗги увеличитГя, а цеАы товаВов уБадут. В
ВезулЗтате в той же величиАе оГтатков АаличАоГти будет
воБлоще
Аа более выГокая, чем ВаАее, «ВеалЗАая» величиАа
татков АаличАоГти. ИАыми Гловами, цеААоГтЗ оГ
татков
АаличАоГти Гтала выше
Бо отАошеАию к цеАам товаВов
к
той «Ваботе», котоВую должАы «выБол
АитЗ» деАЗги. КВатко это АазываетГя увеличеАием
эДДективАыЕ оГтатков АаличАоГти. САижеАие ГБВоГа Аа
АаличАоГтЗ
, АаБВотив, БВиведет к увеличеАию ВаГ
Еодов и к
более выГоким цеАам. СтВемлеАие людей иметЗ более
Аизкие эДДективАые оГтатки АаличАоГти будет
удовлетвоВеАо тем, что даААой Гумме АаличАо
Гти БВидетГя
выБолАятЗ болЗше Ваботы.
Итак, измеАеАие цеАы деАег, вызв
аААое измеАеАи
ем
деАежАого БВедложеАия, лишЗ меАяет эДДектив
АоГтЗ
деАежАой едиАицы, Ае БВиАоГя Аикакой общеГт
веААой
БолЗзы. В то же вВемя БоАижеАие или Бовы
шеАие,
вызываемое измеАеАием в
Аа оГтатки АаличАоГти,
общеГтвеААую БолЗзу
оАо
удовлетвоВяет
желаАие людей иметЗ либо более выГо
кое, либо более
Аизкое отАошеАие оГтатков АаличАо
Гти к той Ваботе,
котоВую АеобЕодимо выБолАитЗ Аа
личАым деАЗгам. С
дВугой ГтоВоАы, увеличеАие
ложеАия
деАег будет
БВеБятГтвоватЗ ГБВоГу людей Аа
эДДек
тивАый
(в теВмиАаЕ
БокуБателЗАой ГБоГобАо
Гти) ГовокуБАый объем
АаличАоГти.
Почти вГегда люди говоВят, что Еотели бы иметЗ как
можАо болЗше деАег. Но в дейГтвителЗАоГти оАи Еотят
иметЗ Ае БВоГто болЗше деАежАыЕ едиАиц
уАций золота
или «доллаВов». Люди Гт
ВемятГя иметЗ болЗше
эДДективАыЕ
едиАиц, т.е. оАи Еотели бы Бо
лучитЗ
возможАоГтЗ БВиобВетатЗ за деАЗги болЗше товаВов и
уГлуг. Мы видели, что общеГтво Ае может удовлетвоВитЗ
Гвой ГБВоГ Аа болЗшее количеГтво де
Аег Бутем увеличеАия
иЕ БВедложеАия, так как
увели
чившееГя БВедложеАие
БВоГто Вазбавит эДДектив
АоГтЗ каждой уАции, и «изобилие
деАег» будет Ае выше, чем до этого. УВовеАЗ жизАи АелЗзя
БовыГитЗ увеличеАием золотодобычи (мы Ае БВиАимаем
ГейчаГ во вАимаАие АемоАетаВАое иГБолЗзоваАие золота).
ли люд
и Еотят иметЗ в ГоГтаве ГвоиЕ оГтатков Аалич
АоГти более эДДективАые уАции золота, оАи могут
добитЗГя этого толЗко БоГВедГтвом ГАижеАия цеА и
БовышеАия эДДективАоГти каждой уАции.
Проблема «стабильного
уровня цен»
екотоВые теоВетики Аазывают ГвободАую д
еАеж
Аую
ГиГтему АеВазумАой Аа оГАоваАии того, что оАа Ае
Бозволяет «ГтабилизиВоватЗ уВовеАЗ цеА», т.е. Ае
ГоЕВаАяет цеАу деАежАой едиАицы БоГтояААой. ПВи этом
оАи иГЕодят из доБущеАия, ГоглаГАо кото
Вому деАЗги
являютГя ДикГиВоваААым и АеизмеААым измеВите
лем.
Поэтому, говоВят оАи, цеААоГтЗ деАег, иЕ БокуБателЗАую
ГБоГобАоГтЗ, Гледует ГтабилизиВо
ватЗ. ПоГколЗку Аа
ГвободАом ВыАке цеАа деАег Аеиз
бежАо будет колебатЗГя,
то для обеГБечеАия ГтабилЗ
АоГти Гвободу Гледует замеАитЗ
гоГудаВГтвеААым уБВавлеАием
СтабилЗАоГтЗ деАег
обеГБечит ГБВа
ведливоГтЗ, АаБВимеВ, в отАошеАии
должАиков и кВе
дитоВов, котоВые будут увеВеАы, что
выБлачиваемые доллаВы или уАции золота имеют ту же
БокуБателЗ
Аую ГБоГобАоГтЗ, что и даААые в долг.
ОдАако, еГли кВедитоВы и должАики же
лают за
ГтВаЕоватЗГя от будущиЕ измеАеАий в БокуБателЗАой
ГБоГобАоГти, оАи легко могут это ГделатЗ Аа Гвобод
ВыАке. В коАтВакте может бытЗ оговоВеАо, что Гумма
выБлат будет ГкоВВектиВоваАа в ГоответГтвии Г
ГоглаГоваААым иАдекГом измеАеАия цеААоГти деАе
СтоВоААики Гтабилизации давАо БВедлагают БодобАые
меВы, Ао, как это Аи ГтВаААо, те Гамые кВедитоВы и
заемщики, котоВые, как Болагают, болЗше вГего вы
игВают
от ГтабилЗАоГти, Ведко БолЗзуютГя этой воз
можАоГтЗю.
ДолжАо ли БВавителЗГтво Гилой Аавязы
ЗдеГЗ АеважАо, как имеААо гоГудаВГтво будет ВешатЗ эту БВо
блему В Гвоей
оГАове это будут уБВавляемые гоГудаВГтвом изме
АеАия в БВедложеАии деАег
тЗ Аекие «выгоды» людям, котоВые уже откВыто иЕ
отвеВгли? Видимо, в Аашем миВе АеуГтВаАимой АеоБ
ВеделеААоГти коммеВГаАты ГкоВее будут делатЗ Гтавку Аа
Гвою ГБоГобАоГтЗ БВогАозиВоватЗ Гитуацию Аа ВыАке. ОАи
могут меАятЗ Гвое БоведеАие в ответ Аа измеАеАия
в ГБВоГе.
Почему оАи Ае могут делатЗ это, ВеагиВуя Аа измеАеАия
цеАы деАег?
Будучи ВеализоваААой Аа БВактике, иГкуГГтвеААая
Гтабилизация ГеВЗезАо иГказит и деДоВмиВует дейГт
вие
ВыАка. Как мы уже указывали, людям Ае удаГтГя
ВеализоватЗ Гвое желаАие измеАит
З ВеалЗАую БВоБоВ
цию
оГтатков АаличАоГти. У АиЕ Ае будет Аикакой возможАоГти
измеАитЗ ГоотАошеАие между оГтатками АаличАоГти и
цеАами. КВоме того, БовышеАие уВовАя жизАи людей еГтЗ
ГледГтвие иАвеГтиВоваАия. Повы
шеАие БВоизводителЗАоГти
ведет к ГАижеАию ц
еА (и издеВжек) и тем Гамым
ВаГБВоГтВаАяет Блоды Гво
бодАого БВедБВиАимателЗГтва
ГВеди вГеЕ людей, Бо
вышая уВовеАЗ жизАи вГеЕ
БотВебителей. ПВиАуди
телЗАое БоддеВжаАие уВовАя цеА
мешает ВаГБВоГтВа
АеАию более выГокого уВовАя жизАи.
ОдАим Гловом, деАЗги Ае
являютГя «ДикГиВоваА
Аым
измеВителем». ДеАЗги
это товаВ, котоВый Глужит в
качеГтве ГВедГтва обмеАа. ГибкоГтЗ его цеА
АоГти в ответ Аа
ГБВоГ БотВебителей ГтолЗ же важАа и ГтолЗ же благотвоВАа,
как и вГякое ГвободАое ВыАоч
Аое цеАообВазоваАие.
Параллельны
е денежные

так, Аа даААый момеАт мы имеем Гледующую ГиГтему
БВиАциБов ДуАкциоАиВоваАия деАег в ГовеВшеААо
ГвободАой ВыАочАой экоАомике.
В качеГтве ГВедГтва обмеАа иГБолЗзуютГя золото и
ГеВебВо. Золотые моАеты БВоизводятГя коАкуВиВую
щими
чаГтА
ыми ДиВмами, оАи обВащаютГя, обмеАи
ваяГЗ Бо веГу. РыАочАые цеАы ГвободАо колеблютГя в ответ
Аа колебаАия ГБВоГа БотВебителей и БВедложе
БВоизводГтвеААыЕ ВеГуВГов. Из Гвободы цеА Ае
обЕодимо
Гледует Гвобода измеАеАия БокуБателЗАой ГБоГобАоГти
деАежАо
й едиАицы: АевозможАо Гиловы
ми методами
вмешатЗГя в измеАеАие цеААоГти деАег без того, чтобы
одАовВемеААо Ае АаАеГти вВед гибкой ГиГтеме ГвободАыЕ
цеА вГеЕ товаВов.
ЭкоАомика, оГАоваААая Аа этиЕ БВиАциБаЕ, Ае бу
ЕаотичАой. НаобоВот, БоГтояААо ГтВемяГЗ
удовле
твоВитЗ
желаАия БотВебителей, такая экоАомика будет ВаботатЗ
быГтВо и
эДДективАо.
ДеАежАый ВыАок также может бытЗ
ГвободАым.
До ГиЕ БоВ мы уБВощали БВоблему, БВедБолагая, что
ГущеГтвует толЗко одиА деАежАый металл, Гка
жем, золото.
ПВедБоложим, что
Аа миВовом ВыАке имеют ЕождеАие два
или более вида деАег, АаБВимеВ золото и ГеВебВо.
ВозможАо, золото будет являтЗГя деАЗгами,
обГлуживающими обмеАы в одАой ГДеВе, а ГеВебВо
дВугой. ОАи могут также АаЕодитЗГя в обВащеАии
одАовВемеААо. НаБВимеВ, золото
, имею
щее болЗшую
уделЗАую цеААоГтЗ, может иГБолЗзо
ватЗГя в кВуБАыЕ
ГделкаЕ, а ГеВебВо
мелкиЕ.
Не БВиведет ли Ааличие
двуЕ видов деАег к ЕаоГу? Мо
жет бытЗ, гоГудаВГтву Гтоит
вмешатЗГя и уГтаАовитЗ ДикГиВоваААое ГоотАошеАие
между Аими («биметал
лизм»
) или каким
то ГБоГобом
демоАетизиВоватЗ одиА из металлов (уГтаАовив «едиАый
таАдаВт», или «мо
Аометаллизм »
ВБолАе возможАо, что ГвободАый ВыАок, БВедоГ
тавлеААый Гам Гебе, в коАце коАцов утвеВдит в каче
Гтве
деАег одиА металл. Мы видим, что Аа БВотяж
Аии
БоГледАиЕ АеГколЗкиЕ веков ГеВебВо уБоВАо коА
куВиВовало
Г золотом. ОдАако гоГудаВГтву Ает Аеоб
ЕодимоГти
вмешиватЗГя и ГБаГатЗ ВыАок, Гчитая же
лаАие
БоддеВживатЗ два вида деАег доГадАым каБВи
зом.
СеВебВо
оГтавалоГЗ в обВащеАии имеААо ввиду
его у
добГтва (АаБВимеВ, для мелкой ВазмеААой моАе
ты).
СеВебВо и золото вБолАе могут АаЕодитЗГя в об
ВащеАии
одАовВемеААо, и в БВошлом имела меГто имеААо такая
Гитуация. КуВГ обмеАа между этими двумя металлами
оБВеделитГя ГБВоГом и БВедложеАи
ем Аа АиЕ. Этот ку
ВГ,
как и любая дВугая цеАа, будет БоГтояААо колебатЗГя в
ответ Аа эти отАоГителЗАые измеАеАия ГБВоГа и
БВедложеАия. В какой
то БеВиод вВемеАи ГеВебВо и золото
будут обмеАиватЗГя в БВо
БоВции, Гкажем, 16:1, в дВугой
БеВиод
15:1 и т.д. Какой металл будет
иГБолЗзоватЗГя в
качеГтве едиАи
цы учета, завиГит от коАкВетАыЕ
обГтоятелЗГтв ВыАка. ЕГли ВаГчетАой деАежАой едиАицей
будет золото, тогда болЗшая чаГтЗ Гделок будет ГчитатЗГя в
уАцияЕ золота, а уАции ГеВебВа будут обмеАиватЗГя Бо
ГвободАо ко
леблющимГя цеА
ам, выВажеААым в золоте.
Следует БоАиматЗ, что куВГы обмеАа и БокуБателЗ
Аая
ГБоГобАоГтЗ едиАиц этиЕ двуЕ металлов будут ГтВемитЗГя к
БВоБоВциоАалЗАоГти. ЕГли цеАы това
Вов, выВажеААые в
ГеВебВе, в 15 Ваз выше, чем цеАы, выВажеААые в золоте, то
куВГ обмеАа
будет Аа уВовАе 15:1. В БВотивАом Глучае
будет выгодАо меАятЗ одиА металл Аа дВугой до теЕ БоВ,
Бока Ае будет доГтигАут БаВитет. Поэтому еГли цеАы,
выВажеААые в ГеВебВе, в 15 Ваз выше, чем цеАы,
выВажеААые в золоте, а Ге
ВебВо меАяетГя Аа золото как
20:1,
то люди будут ГтВемитЗГя БВодаватЗ Гвои товаВы за
золото, БокуБатЗ ГеВебВо, а затем выкуБатЗ товаВы за
ГеВебВо, Болучая зАачителЗАый выигВыш. Это быГтВо
воГГтаАовит «Ба
Витет БокуБателЗАой ГБоГобАоГти»
обмеААого куВГа. По меВе того, как золото будет дешев
етЗ
отАоГителЗАо ГеВебВа, цеАы товаВов, выВажеААые в
ГеВебВе, будут ВаГти, а цеАы, выВажеААые в золоте, будут
ГАижатЗГя.
ОдАим Гловом, в уГловияЕ ГвободАой деАежАой ГиГтемы
ВыАок являетГя веГЗма ВегуляВАым и эДДек
тивАым
меЕаАизмом, даже когда в обВащеАии
АаЕо
дитГя АеГколЗко
видов деАег.
Какой имеААо ГтаАдаВт уГтаАовитГя, еГли деАЗги будут
ГвободАыми? Это безВазличАо. ВажАо, чтобы ГтаАдаВт Ае
был АавязаА гоГудаВГтвеААым
актом.
ПВедоГтавлеААый Гам
Гебе, ВыАок может выбВатЗ Аа ВолЗ едиАыЕ деАег золото
(«зол
отой ГтаАдаВт»), Ге
ВебВо («ГеВебВяАый ГтаАдаВт»)
либо, что веВоятАее вГего, оба металла будут деАЗгами Го
ГвободАо колеб
лющимиГя куВГами обмеАа («БаВаллелЗАые
ГтаАдаВ
ты»)
Денежные склады
ВедБоложим далее, что ГвободАый ВыАок выбВал
золото в качеГтве
едиАыЕ деАег (для БВоГтоты Аа
даААом этаБе мы оБятЗ Ае будем БВиАиматЗ во
вАима
Аие ГеВебВо). Даже еГли золото иГБолЗзуетГя в удоб
Аой ДоВме, АаБВимеВ в моАетаЕ, чаГто его АеБоГВед
ГтвеААое иГБолЗзоваАие в каждой Гделке являетГя Ае
удобАым. НаБВимеВ, БВи
кВуБАыЕ БокуБкаЕ БеВевоз
ка
АеГколЗкиЕ Гот ДуАтов
доВогое и ЕлоБотАое де
ло. На
БомощЗ и здеГЗ БВиЕодит ГвободАый ВыАок, вГегда готовый
удовлетвоВитЗ общеГтвеААую БотВеб
АоГтЗ.
ИГтоВичеГкие
БВимеВы
БаВаллелЗАыЕ
ГтаАдаВтов
evons W.
Money and
the Mechanism of Exchange. London: Kegan Paul, 1905 P 88
96;
Lopez R. S.
Back to Gold, 1252 // The Economic His
tory Review December 1956.
P 224 В
ГовВемеААой ЕвВоБе чекаА золотыЕ моАет вБеВвые БоявилГя одАовВемеААо в
ГеАуе и Фло
ВеАции.
Во ФлоВеАции был уГтаАовлеА биметаллизм, в то вВемя
как в «ГеАуе, АаобоВот, в ГоответГтвии Г БВиАциБом огВаАичеАия АаГколЗко
возможАо вмешателЗГтва гоГудаВГтва Ае было БоБыток АавязатЗ
ДикГиВоваААое ГоотАошеАие между моАетами, ГделаААы
ми из ВазАыЕ
металл
ов» (там же) О теоВии БаВаллелЗАыЕ ГтаА
даВтов Гм.
Miscs
Op. cit Р 179
f О БВедложеАии чиАовАика ПВобиВАой Балаты США о том, чтобы США
БеВешли Аа БаВал
лелЗАый ГтаАдаВт, Гм.
Sylvester
Bullion Certificates as
Currency New York, 1882.
ПВежде вГего золото АеобЕодимо где
то ЕВаАитЗ.
ПодобАо тому, как в дВугиЕ Г
ДеВаЕ бизАеГа в уГлови
яЕ
ГвободАого ВыАка возАикает эДДективАая ГБециа
лизация,
оАа возАикАет и в ГкладГком бизАеГе. На ВыАке вБолАе
уГБешАыми будут комБаАии, БВедоГтав
ляющие уГлуги Бо
ЕВаАеАию товаВов Аа ГкладаЕ. Не
котоВые из этиЕ Гкладов
будут БВиГБоГ
облеАы Бод ЕВаАеАие золота, Аа АиЕ будет
ЕВаАитЗГя золото мАо
жеГтва владелЗцев. Как и для дВугиЕ
товаВов, Гда
ваемыЕ Аа ЕВаАеАие в коммеВчеГкий Гклад,
БВаво владелЗца Аа ЕВаАящиеГя товаВы удоГтовеВяетГя
ГкладГкой ВаГБиГкой
warehouse
receipt
), котоВую
ГтвеААик Болучает в обмеА Аа ГдаААые цеААоГти. Эта
ВаГБиГка дает владелЗцу БВаво тВебоватЗ Гвой то
ваВ в
любое вВемя, выбиВаемое Бо его желаАию. Та
кой Гклад
будет заВабатыватЗ таким же ГБоГобом, как и любой
дВугой, взимая Блату за ЕВаАеАие.
ЕГтЗ вГе оГАов
аАия БолагатЗ, что ГкладГкой бизАеГ,
ГБециализиВующийГя Аа ЕВаАеАии золота (деАежАые
Гклады), в уГловияЕ ГвободАого ВыАка будет Вазвит в той
же меВе, в какой Вазвит обычАый ГкладГкой биз
АеГ. Более
того, для деАег Гклады игВают более важ
Аую ВолЗ, чем для
дВугиЕ товаВов. ВГе дВугие товаВы в коАечАом итоге
БВедАазАачеАы для БотВеблеАия, Бо
этому чеВез
оБВеделеААое вВемя оАи должАы БокиАутЗ Гклад, чтобы
бытЗ иГБолЗзоваААыми либо АеБоГВедГт
веААо, либо в
БВоизводГтве дВугиЕ товаВов. Но, как мы выяГАили выше,
еАЗги Ае «иГБолЗзуютГя» в этом, ДизичеГком, ГмыГле. ОАи
АужАы для обмеАа Аа дВу
гие товаВы, а также для того,
чтобы БВебыватЗ в Го
Гтаве оГтатков АаличАоГти, ожидая
будущиЕ обмеАов. ОдАим Гловом, деАЗги Ае ГтолЗко
«ВаГЕодуютГя» Ди
зичеГки, ГколЗко БВоГто Б
еВеЕодят от
одАого человека к дВугому.
В такой Гитуации гоВаздо удобАее БеВедаватЗ от одАого
человека к дВугому Ае ДизичеГкие маГГы золо
та, а
ГкладГкие ВаГБиГки. ПВедБоложим, АаБВимеВ, что Смит и
ДжоАГ ЕВаАят Гвое золото Аа одАом и том
же Гкладе. ДжоАГ
Водает Смиту автомобилЗ за 100 уАций золота. ОАи могут
избВатЗ доВогой ГБоГоб ГовеВшеАия этой Гделки. Смит
БВедъявляет Гкладу ВаГБиГку, Болучает Гвое золото и везет
его в оДиГ ДжоАГа. Затем ДжоАГ везет его Аазад и оБятЗ
деБоАи
Вует Аа Гкладе уже Аа Гвое им
я. ОАи могут выбВатЗ и
более удобАый ГБоГоб (у АаГ Ает ГомАеАий, что Аа БВактике
оАи выбеВут имеААо его): в обмеА Аа автомо
билЗ Смит
БВоГто отдаГт ДжоАГу ГкладГкую ВаГБиГку Аа БолучеАие
БВиАадлежащиЕ ему 100 уАций золота.
Так ГкладГкие ВаГБиГки Аа деБоАиВ
оваААые деАЗги
БоГтеБеААо АачиАают выБолАятЗ ДуАкцию
замеАите
ля
деАег
substitutes
). ПеВевозки золота имеют меГто вГе
Веже и Веже. ВГе чаще и чаще в ГделкаЕ иГ
БолЗзуютГя
бумажАые ГвидетелЗГтва или иАые доку
меАталЗАые БВава
ГобГтвеААоГти, замещающи
е Дизи
чеГкие маГГы золота.
По меВе Вазвития ВыАка тВи ДактоВа будут огВа
АичиватЗ БВоцеГГ такого замещеАия.
Во
БеВвыЕ, огВаАичителем являетГя ГклоААоГтЗ людей
иГБолЗзоватЗ такие деАежАые Гклады (оАи Аа
зываютГя
баАками) вмеГто АаличАоГти. ЯГАо, что еГли в
вышеБВиведеААом БВимеВе ДжоАГ Бочему
то Ае лю
бит
ГвязыватЗГя Г баАками, то Смит будет выАуждеА БВивезти
ему ВеалЗАое золото
ВтоВым огВаАичителем ГтеБеАи ВаГБВоГтВаАеААоГти
ГкладГкиЕ ВаГБиГок являетГя количеГтво клиеАтов у
каждого баАка. ПВи БВочиЕ ВавАыЕ
, чем болЗше Где
лок
БВоиГЕодит между клиеАтами ВазАыЕ баАков, тем болЗше
золота будет тВаАГБоВтиВоватЗГя. Чем болЗше обмеАов
оГущеГтвляетГя между клиеАтами одАого баА
ка, тем
меАЗше Аужда в БеВевозкаЕ золота. ЕГли бы ДжоАГ и Смит
были клиеАтами ВазАыЕ Гкл
адов, то баАк Смита (или Гам
Смит) был бы выАуждеА БеВе
возитЗ золото в баАк ДжоАГа.
тВетЗиЕ, клиеАты должАы бытЗ увеВеАы в Аа
дежАоГти
ГвоиЕ баАков. НаБВимеВ, еГли клиеАты вАе
заБАо обАаВужат, что ВуководГтво баАка имеет уго
ловАое
БВошлое, то веГЗма
веВоятАо, что баАк очеАЗ ГкоВо лишитГя
Гвоего бизАеГа. В этом ГмыГле Гклады ГовеВшеААо
аАалогичАы вГем дВугим видам бизАеГа, оГАоваААым Аа
ВеБутации.
По меВе ВоГта баАков и БовышеАия довеВия к Аим
клиеАты могут БоГчитатЗ более удобАым отказатЗГя от
Гвоего
БВава Аа БолучеАие бумажАыЕ ВаГБиГок (в ми
Ве
баАков эти ВаГБиГки АазываютГя баАкАотами). ВмеГто этого
клиеАты БВедБочтут деВжатЗ Гвои БВава в виде откВытыЕ
буЕгалтеВГкиЕ Гчетов (в миВе баАков это АазываетГя
баАковГкими деБозитами). ВмеГто Бо
лучеАия бума
жАыЕ
ВаГБиГок клиеАт Болучает тВебо
ваАие к баАку,
заДикГиВоваААое в баАковГкиЕ кАигаЕ и удоГтовеВяемое
ГоответГтвующими докумеАтами (договоВом и чеками). ОА
ГовеВшает обмеАы, выБи
Гывая ВаГБоВяжеАия Гвоему Гкладу
БеВеБиГатЗ Аекую Гумму Го Гвоего Гчета Аа
имя дВугого
человека (чеки или иАые БлатежАые докумеАты). В Аашем
БВимеВе Смит отдаГт ВаГБоВяжеАие Гвоему баАку БеВевеГти
Аа ДжоАГа Гвое тВебоваАие к баАку Аа БолучеАие БВи
АадлежащиЕ ему 100 уАций золота. ИмеААо такое
БиГЗмеААое ВаГБоВяжеАие и АазываетГя
чеком.
ОчевидАо, что Г экоАомичеГкой точки зВеАия меж
ду
баАкАотами и баАковГкими деБозитами Ает Аикакой
ВазАицы. И баАкАота, и деБозит БВедГтавляют Гобой
тВебоваАия Аа золото, ГдаААое его владелЗцем Аа ЕВа
АеАие.
И баАкАота, и деБозит иГБолЗзуютГя в качеГ
тве деАежАыЕ
замеАителей. Для обоиЕ дейГтвуют тВи вы
шеуказаААыЕ
огВаАичеАия Аа маГштабы БВимеАимо
Гти. ВыбоВ ДоВмы, в
котоВой оАи будут деВжатЗ Гвое БВаво Аа золото (в ДоВме
баАкАоты или в ДоВме де
Бозита), клиеАты будут
оГущеГтвлятЗ иГЕодя из Гооб
й удобГтва
ТВетЗей ДоВм
ой замеАителей деАег являютГя ВазмеААые моАеты (token
coins) ЭкоАомичеГки оАи БолАоГтЗю эквивалеАтАы баАкАо
там, иЕ БВоГто
«Бечатают» Ае Аа бумаге, а Аа металле оБВеделеА
Аой ДоВмы.
Как Бовлияют вГе эти оБеВации Аа БВедложеАие деАег?
ЕГли бумажАые баАкАоты и баАковГкие деБо
зиты
иГБолЗзуютГя в качеГтве замеАителей деАег, оз
Аачает ли
это, что ДактичеГкое (
effective
) деАежАое БВедложеАие в
экоАомике увеличитГя, Еотя заБаГ
лота оГтаАетГя тем же
Гамым? РазумеетГя,
Ает.
Заме
Аители деАег оГтаютГя вГего
лишЗ ГкладГкими ВаГ
БиГками Аа деБоАиВоваААое золото,
количеГтво кото
Вого оГталоГЗ тем же, что и до БомещеАия
его Аа Гклад. ЕГли ДжоАГ деБоАиВовал 100 уАций золота в
Гвоем
баАке и Болучил Аа Аего ВаГБиГку, эту ВаГБиГку
можАо иГБолЗзоватЗ как деАЗги. Но оАа являетГя удобАым
дубликатом
золотого заБаГа ДжоАГа,
а Ае доБолАеАием к
Аему.
Золото ДжоАГа в баАковГком Бодвале уже Ае являетГя
чаГтЗю ДактичеГкого деАеж
Аого БВедложеАия,
оАо
ЕВаАитГя в качеГтве
ВезеВва, обеГБечивающего выдаААые Бод
Аего ВаГБиГки,
и мо
жет бытЗ воГтВебоваАо Бо ВешеАию
владелЗца в лю
бой момеАт. Поэтому Аи увеличеАие, Аи
умеАЗшеАие количеГтва деАежАыЕ замеАителей Ае БВиводят
к из
меАеАию ГуммаВАого БВедложе
Аия деАег. МеАяетГя
толЗко
ДоВма
БВедложеАия, Ао Ае его общая
ПуГтЗ общее деАежАое БВедложеАие ГоГтавляет 10 млА
уАций золота. ПуГтЗ 6 млА уАций деБоАиВова
Ао в баАкаЕ, а
в обмеА выдаАы баАкАоты. Тогда об
щий объем
ДактичеГкого БВедложеАия будет ГоГ
тоятЗ из 4 млА уАций
золота в баАке БлюГ 6 млА уАций тВе
боваАий Аа золото,
ГущеГтвующиЕ в ДоВме бумажАыЕ баАкАот. Общая
величиАа БВедложеАия деАег оГтаАет
Гя той же, что и была,
10 млА
НекотоВые утвеВждают, что баАки Ае Гмогли бы
заВабатыватЗ, еГ
ли бы дейГтвовали Аа оГАове такого «100
БВоцеАтАого ВезеВва», БВи котоВом каждая ВаГ
БВедГтавляет оБВеделеААое количеГтво
золота.
ОдАако, как
и в Глучае любого Гклада, здеГЗ Ает Аи
БВоблемы.
Для
ГкладГкого бизАеГа ГчитаетГя
Гамо Гобой Вазумею
щимГя тВебоваАие БоГтояААо иметЗ Аа
Гкладе вГе товаВы, оГтавлеААые Аа ЕВаАеАие владелЗцами
(ЕВаАитЗ 100
БВоцеАтАый ВезеВв). По Гути дела, иАое
БоведеАие ВаГГматВивалоГЗ бы как мошеААичеГтво или
кВажа. ДоЕод Гкладов обВазоваА Блатой, котоВую оАи
взимают Го
ГвоиЕ клиеАтов за оказываемые уГлуги Бо
ЕВаАеАию цеААоГтей. БаАки могут взиматЗ Блату за
оказываемые уГлуги ГовеВшеА
Ао таким же обВазом. ЕГли
кто
то возВазит, что БотВе
бители Ае будут БлатитЗ за эти
уГлуги, то это лишЗ оз
Аачает, что уГлуги баАков Ае
ЗзуютГя болЗшим ГБВоГом. В этом Глуч
ае
иГБолЗзоваАие баАков БВоГто
АаБВоГто ГокВатитГя до
такого уВовАя, котоВый БотВе
бители БоГчитают
оБВавдаААым.
Мы Бодошли к БВоблеме, котоВая болЗше вГего волАует
ГБециалиГтов Бо деАежАой теоВии. Нам Ауж
Ао датЗ оцеАку
БВактике «баАковГкой деятелЗАоГти Г чаГтичАым
ВезеВвиВоваАием» (
fractional
reserve
bank
ing
). Мы должАы
задатЗГя воБВоГом: может ли в уГ
ловияЕ ГвободАого ВыАка
бытЗ ВазВешеАа баАковГкая деятелЗАоГтЗ Г чаГтичАым
ВезеВвиВоваАием? Или оАа должАа бытЗ заБВещ
еАа как
мошеААичеГтво? ХоВошо извеГтАо, что баАки Ведко
БоддеВживают 100
БВоцеАт
Аый ВезеВв в течеАие
длителЗАого вВемеАи. ПоГколЗку деАЗги могут оГтаватЗГя в
ЕВаАилище очеАЗ долго, у баАков БоявляетГя иГкушеАие
иГБолЗзоватЗ чаГтЗ де
Аег для ГобГтвеААыЕ оБ
еВаций. Этому
также ГБоГобГт
вует тот Дакт, что людям обычАо вГе ВавАо,
будут ли золотые моАеты, БолучеААые из ЕВаАилища,
идеАтичАы золотым моАетам, котоВые оАи туда
деБоАиВовали. По
этому баАк иГБытывает ГоблазА
иГБолЗзоватЗ чужие деАЗги, чтобы заВаботатЗ
ГобГтвеААыЕ оБеВацияЕ.
РазумеетГя, еГли баАк БВямо ГГужает золото, то
выдаААые ВаГБиГки теВяют Гвою БеВвоАачалЗАую и
закоААую Гилу. ОАи БВевВащаютГя в ВаГБиГки, кото
Вым
более Ае ГоответГтвует то количеГтво золота, Аа котоВое
оАи были выБиГаАы. Фактиче
Гки Г этого мо
меАта баАк
ГтаАовитГя баАкВотом. ОА болЗше Ае мо
жет выБолАятЗ Гвои
обязателЗГтва, еГли клиеАты за
Еотят веВАутЗ Гвою
ГобГтвеААоГтЗ.
Как БВавило, баАки БоГтуБают Бо
дВугому. ВмеГто того,
чтобы выдаватЗ АеБоГВедГтвеААо золото, оАи Бе
чатают
БГевдоВаГБиГки,
т.е. такие ГкладГкие ВаГБиГ
ки, котоВым в
БодвалаЕ баАка Ае ГоответГтвует Аика
кое количеГтво
золота. ИмеААо эти АеобеГБечеААые ВаГБиГки баАк дает в
долг, заВабатывая БВоцеАт.
ОчевидАо, что экоАомичеГкие БоГледГтвия в обоиЕ
ГлучаяЕ будут о
диАаковыми. БаАк АаБечатал Гклад
ВаГБиГки, Ае имея ГоответГтвующего количеГтва золота в
ГвоиЕ БодвалаЕ. СмотВите, что БВоизошло: баАк выБуГтил
ГкладГкие ВаГБиГки Аа золото, кото
Вым Аичего Ае
ГоответГтвует. ПВи этом люди Болага
ют, что вГе ВаГБиГки
еГБечеАы золотом Аа 100% Гвоего АомиАала.
ПГевдоВаГБиГки воГБВиАимаютГя ВыАком Г тем же
довеВием, что и АаГтоящие, увеличи
вая тем Гамым
ДактичеГкое общее БВедложеАие деАег в ГтВаАе.
НаБомАим, что в Аашем БВимеВе Аа ВукаЕ имеетГя
млА
уАций золота и 6 млА у
Аций деБоАиВоваАо в баАкаЕ.
СоответГтвеААо БВедложеАие деАег ВавАо 10 млА уАций и
БВедГтавлеАо в ДоВме АаличАого зо
лота (Аа 4 млА) и
баАкАот (Аа 6 млА), БолАоГтЗю обеГБечеААыЕ золотом. ЕГли
баАк эмитиВовал Аичем Ае обеГБечеААые ВаГБиГки Аа 2 млА
уАций зол
ота (ко
тоВого Ает), то деАежАое БВедложеАие в
ГтВаАе воз
ВаГтет Г 10 до 12 млА уАций золота
Бо
кВайАей меВе до теЕ БоВ, Бока этот тВюк Ае будет ВаГкВыт и
Ае БВоизойдет ГоответГтвующей коВВекции. До этого
момеАта к 4 млА уАций АаличАого золота, АаЕодяще
Гя Аа
ВукаЕ, добавитГя Аа 8 млА уАций ВаГБиГок, БВи
чем толЗко 6
млА из АиЕ будут обеГБечеАы золотом.
ТочАее, Бублика, Гчитая, что деАежАое БВедложеАие выВоГло указаААым
обВа
зом, будет ГтВоитЗ Гвое экоАомичеГкое БоведеАие в ГоответГтвии Г этой
оцеАкой
ПВим. Аауч. Вед.
ВыБуГк БГевдоВаГБиГок, БодобАо БоВче моАеты,
являетГя тиБичАым БВимеВом иАДляции
явлеАия,
котоВое БодВобАо будет иГГледоваАо в БоГледующиЕ
главаЕ. И
АДляцию можАо оБВеделитЗ как такое уве
личеАие
БВедложеАия деАег, котоВому Ае ГоответГтву
ет увеличеАие
общего заБаГа деАежАого металла. Та
ким обВазом,
баАковГкая ГиГтема Г чаГтичАым ВезеВ
виВоваАием Бо Гвоей
БВиВоде являетГя иАДляциоААым иАГтитутом.
Защи
тАики этой ГиГтемы выдвигают Гледующий
аВгумеАт. БаАки, говоВят оАи, ведут Гебя точАо так же, как
и любой дВугой бизАеГ. Любому бизАеГу БВи
Гущ
АеуГтВаАимый ВиГк. БаАкиВы
бизАеГмеАы, оАи ВиГкуют,
как и вГе дВугие бизАеГмеАы. КоАечАо, еГли вГе вкладчики
дАовВемеААо БВедъявят Гвои тВебова
Аия, то баАки
обаАкВотятГя,
ведЗ обВащающиеГя ВаГБиГки БВевышают
объем золота в БодвалаЕ. Но баАки БВоГто делают Гтавку (и
обычАо обоГАоваААо) Аа то, что Ае вГе вкладчики
БотВебуют Гвое золото одАовВемеААо.
И в этом отА
ошеАии, одАако, имеетГя БВиАциБи
алЗАая
ВазАица между баАками Г чаГтичАым ВезеВви
ВоваАием и
любым дВугим бизАеГом. ОАа заключаетГя в Гледующем:
ВиГкуя, владелЗцы и меАеджеВы дВугиЕ бизАеГов
иГБолЗзуют либо ГобГтвеААый, либо заемАый каБитал. Но
еГли оАи бе
Вут кВедит, то обязуютГя Бо
гаГитЗ его в ГВок,
заботяГЗ о том, чтобы к АазАачеА
Аой дате ВаГБолагатЗ
Гуммой деАег, доГтаточАой для выБолАеАия обязателЗГтва.
ЕГли Смит заАял 100 уА
ций золота Аа ГВок 1 год, то оА
обеГБечит Ааличие у Гебя этой Гуммы в момеАт
Блатежа. Но
баАк в отличие от обычАыЕ заемщиков Ае заАимает деАЗги у
ГвоиЕ вкладчиков. ОА Ае обещает веВАутЗ золото в какой
то
коАкВетАый деАЗ в будущем. ВмеГто этого оА гаВаА
тиВует
БогашеАие ВаГБиГки золотом в любое вВемя Бо тВебоваАию
владелЗца. ИАаче
говоВя, Аи баАкАота, Аи деБозит Ае
являютГя долговым докумеАтом, а Гумма
выБущеААыЕ баАкАот и деБозитов Ае являетГя задол
жеААоГтЗю баАка. Это БВоГто ГкладГкие ВаГБиГки,
удоГтовеВяющие БВава ГобГтвеААоГти владелЗцев зо
лота,
ГдаААого Аа ЕВаАеАие.
Более то
го, когда коммеВГаАт заАимает или ГГужает
деАЗги, оА Аичего Ае добавляет к БВедложеАию деАег.
СВедГтва, даваемые взаймы, ГутЗ
ГбеВежеААые
Гтва, т.е.
чаГтЗ
ГущеГтвующего
БВедложеАия деАег, БВоГто
БеВедаваемая от ГбеВегателя к заемщику. В отличие от
го баАковГкие эмиГГии АеобеГБечеААыЕ баАкАот
иГкуГГтвеААо увеличивают деАежАое БВедло
жеАие.
Далее, баАк Ае АеГет обычАыЕ деловыЕ ВиГков и в еще
одАом отАошеАии. В отличие от вГеЕ оГталЗАыЕ
бизАеГмеАов оА Ае выГтВаивает вВемеААую ГтВуктуВу ГвоиЕ
активов в
ГоответГтвии Г вВемеААой ГтВуктуВой ГвоиЕ
обязателЗГтв, т.е. Ае Гледит за тем, чтобы иметЗ доГтаточАо
деАег для оБлаты ГвоиЕ Гчетов в оБВеде
леААые дАи. Его
БаГГивы являютГя обязателЗГтвами мгАовеААого
БогашеАия, а активы
БаАк Гоздает Аовые деАЗги и
з воздуЕа. ОА Ае Болу
чает
иЕ, оказывая уГлуги и БВодавая товаВы, БодобАо вГем
оГталЗАым. ПВоще говоВя, баАк в даААый и в любой дВугой
момеАт вВемеАи
уже являетГя баАкВо
Его
баАкВотГтво,
одАако, ГтаАовитГя явАым, когда его клиеАты, заБодозВив
это, Аач
Аут в маГГо
вом БоВядке изыматЗ Гвои вклады (так
Аазываемый Аабег Аа баАк,
Ни в одАом дВугом
виде бизАеГа Ае ГущеГтвует ДеАомеАа, аАалогичАого этому.
Никакой дВугой бизАеГ АевозможАо за одАу АочЗ ввеВгАутЗ
в БучиАу баАкВотГтва БВоГто Ботому,
что его клиеАты
Вешили вАовЗ вГтуБитЗ во владеАие Гвоей ГобГтвеААоГтЗю.
Ни одиА дВугой вид бизАеГа Ае Гоз
дает ДиктивАыЕ АовыЕ
деАег, котоВые иГБаВятГя, как толЗко до вГеЕ дойдет
иГтиААая каВтиАа.
РазВушителЗАые БоГледГтвия эмиГГии деАег баАка
ми Г
чаГтич
Аым ВезеВвиВоваАием будут иГГледоваАы во втоВой
чаГти кАиги. Пока что мы можем ГДоВму
лиВоватЗ
Гледующий вывод: Г этичеГкой точки зВеАия такая ДоВма
ведеАия баАковГкого дела Аа ГвободАом ВыАке имеет Ае
болЗше БВав Аа ГущеГтвоваАие, чем любая дВугая ДоВма
еявАого воВовГтва. ГовоВят, что Аи Аа лицевой ГтоВоАе
баАкАоты, Аи БВи откВытии клиеАтом деБозитАого Гчета
Аикогда Ае говоВитГя о том, что баАк гаВаАтиВует
БоддеВжаАие АеобЕодимыЕ ВезеВвов в каждый момеАт
вВемеАи. Это БВавда. Од
Аако баАк обещает БогашатЗ
иЕ Бо
БеВвому тВебова
Аию. СледователЗАо, когда оА эмитиВует
АеобеГБечеА
Аые золотом баАкАоты (БГевдоВаГБиГки Аа
АеГущеГт
вующее золото), то уже ГовеВшает
мошеААичеГтво, БоГколЗку Г этого момеАта теВяет
возможАоГтЗ вы
БолАитЗ Гвое обязателЗГтво, выкуБив вГ
е
Гвои баАкАо
ты и БогаГив деБозиты
ВГе баАкАоты выглядят
Ааково. Таким обВазом, мошеААичеГтво ГовеВшаетГя в
тот Гамый момеАт, когда БВоизводитГя эмиГГия БГев
доВаГБиГок. ПоГколЗку вГе баАкАоты выглядят одиАа
ково,
выяГАитЗ,
какие коАкВетАо
из АиЕ ок
ажутГя обмаАом,
можАо будет толЗко
Аабега Аа баАк, когда БоГледАие
вкладчики, Божелавшие БВоизвеГти обмеА, оГтаАутГя Аи Г
чем
БВевоГЕодАое обГуждеАие БВоблемы деАежАой ГиГтемы Г
чаГтичАым
ВезеВвиВоваАием
:
Walker A.
The Science of Wealth 3rd ed.
Boston
:
Little
Brown
1867
141,
232
ВозможАо, Г точки зВеАия либеВтаВиаАГкой ГиГтемы вмеГто оВдеВАыЕ
ВаГБиГок (
general
warrants
), БозволяющиЕ Гкладу
вВащатЗ деБозитоВу
любой экземБляВ одАоВодАого товаВа, Боя
вятГя иАдивидуализиВоваААые
ВаГБиГки (
specific
warra
nts
), кото
Вые, БодобАо коАоГамеАтам, ломбаВдАым
ВаГБиГкам, доковым ваВВаАтам и
т.д.,
уГтаАавливают ГобГтвеААоГтЗ Аа
коАкВетАые маВ
киВоваААые объекты В Глучае Г оВдеВАыми ВаГБиГками у
Гкладов возАикает иГкушеАие АачатЗ обВащатЗГя Г товаВами, ГдаААыми Аа
ВаАеАие, как Го Гвоей ГобГтвеААоГтЗю, вмеГто того чтобы ГчитатЗ иЕ
ГобГтвеААоГтЗю ГвоиЕ клиеАтов. Это имеААо то, что ГобиВалиГЗ
ГделатЗ и
делают баАки Г чаГтичАым ВезеВвиВоваАием См
ons
cit
212
ЕГли в ГвободАом общеГтве мошеААичеГтво будет
заБВещеАо, то ВовАо та же ГудЗба БоГтигАет баАков
бизАеГ Г чаГтичАым В
езеВвиВоваАием
. ПВедБо
ложим,
одАако, что мошеААичеГтво и чаГтичАое ВезеВ
виВоваАие
ВазВешеАы и от баАков тВебуетГя лишЗ вы
БолАеАие иЕ
обязателЗГтва Бо обмеАу ВаГБиГок Аа зо
лото в любой
момеАт Бо БеВвому тВебоваАию. Любой отказ ГделатЗ это
автоматичеГки
озАачает АемедлеААое баАкВотГтво. Такая
ГиГтема ГущеГтвовала и АазывалаГЗ «ГвободАая баАковГкая
деятелЗАоГтЗ» (
free
banking
). Будет ли в этом Глучае выБуГк
АеобеГБечеААыЕ де
АежАыЕ замеАителей и иГкуГГтвеААое
ГоздаАие АовыЕ деАег жулЗАичеГтвом или Ает? МА
огие
люди Болага
ют, что да. ОАи Гчитают, что такой «дикий»
Гкий бизАеГ (
wildcat
banking
) БВиведет к иАДляции,
выВажаемой аГтВоАомичеГкими циДВами. ОдАако
БВоизойдет ГовГем обВатАое. СвободАая баАковГкая
деятелЗАоГтЗ БВиведет к возАикАовеАию гоВаздо
более
«твеВдыЕ деАег», чем те, котоВые мы имеем ГегодАя.
На баАки будут дейГтвоватЗ те же тВи огВаАичеАия,
котоВыЕ мы говоВили выше, БВичем иЕ дейГтвие будет
доволЗАо жеГтким. Во
БеВвыЕ, АеобеГБечеААая эмиГГия
баАкАот каждого такого баАка будет огВаАи
еАа утечкой
золота в дВугой баАк, БоГколЗку оА Гможет оГущеГтвлятЗ
эмиГГию, ВаГБВеделяя ее лишЗ ГВеди ГвоиЕ ГобГтвеААыЕ
клиеАтов. ПВедБоложим, к БВимеВу, что баАк А, имеющий
Аа ЕВаАеАии 10 тыГ. уАций золота, выБуГкает избыточАое
количеГтво ВаГ
МошеААичеГтво еГтЗ Вод ГкВытого воВовГтва, Б
оГколЗку оАо БВедБолагает,
что коАтВакт Ае выБолАяетГя, Еотя деАЗги за его выБолАеАие БолучеАы ЕГли
А БВодает Б коВобку кукуВузАыЕ ЕлоБЗев, а эта коВобка оказываетГя БуГтой,
мошеААичеГтво А за
ключаетГя в кВаже ГобГтвеААоГти (деАег) Б ТочАо так же
эмиГГия
ВаГБиГок Аа АеГущеГтвующее золото, идеАтичАыЕ АаГтоящим (т е
обеГБечеААым золотом) ВаГБиГкам, являетГя мошеААичеГтвом Бо отАошеАию
к тем, кто владеет этими тВебоваАиями Аа АеГущеГт
вующую ГобГтвеААоГтЗ
БиГок Аа
БолучеАие
тыГ. уАций золота (котоВыЕ у Аего
Ает), БоГле чего дает иЕ в кВедит ВазАым БВед
БВиятиям или
БокуБает Аа АиЕ цеААые бумаги. Заем
щик или БВодавец
цеААыЕ бумаг иГтВатит эти деАЗги Аа БВиобВетеАие
ВазличАыЕ товаВов и уГлуг. В коАце коАцов деАЗги
(а Аа
Гамом деле, как мы видели, БГев
доВаГБиГки, Аеотличимые
от АаГтоящиЕ) ГовеВшат Бо
ложеААый обоВот и БоБадут к
лицу, котоВое являетГя клиеАтом
дВугого
баАка, баАка Б.
В этот момеАт вВемеАи баАк Б обВатитГя к баАку А Г
тВебоваАием обмеАятЗ ВаГБиГки Аа
золото так, чтобы
золото было БеВемещеАо в Бодвалы баАка Б. ПоАятАо, что
чем шиВе клиеАтГкая база каждого баАка и чем болЗше
клиеАтов одАого баАка тоВгуют между Гобой, тем шиВе
БВеделы, в котоВыЕ каждый баАк может ВаГшиВятЗ Гвой
кВедит и БВедложеАие деАег.
Ибо еГ
ли клиеАтГкая база
баАка Аевелика, то уже вГкоВе Бо
Гле эмиГГии ему БВидетГя
ГтолкАутЗГя Г тВебоваАием БогаГитЗ ВаГБиГки, обмеАяв иЕ
Аа золото. А Бо уГло
виям Аашего БВимеВа баАк лишЗ
чаГтичАо обладает ГВедГтвами, Бозволяющими ему
выБолАитЗ это обя
телЗГтво. Для того чтобы избежатЗ
угВозы баАкВотГтва Г этой ГтоВоАы, баАк будет выАуждеА
увеличиватЗ до
лю золота в ВезеВваЕ, БВичем эта доля
должАа бытЗ тем выше, чем более узкой являетГя
клиеАтГкая база баАка. Таким обВазом, чем более узкой
являетГя к
еАтГкая база Аекоего баАка, тем меАЗше его
Болитика ВезеВвиВоваАия будет отличатЗГя от
100
Аого,
тем меАЗше у Аего будет возможАоГтей ГоздаватЗ АеобеГ
БечеААые деАЗги.
С дВугой ГтоВоАы, еГли в каждой ГтВаАе будет толЗко
одиА баАк, то гВаАицы экГБаАГии
АеобеГБечеА
АыЕ
деАежАыЕ замеАителей будут гоВаздо шиВе, чем в Гитуации,
когда Аа каждые АеГколЗко жителей БВиЕо
дитГя баАк. ПВи
БВочиЕ ВавАыЕ, чем болЗше баАков и чем меАЗше иЕ
ВазмеВ, тем более «твеВдым» (и более качеГтвеААым)
являетГя деАежАое БВедложеА
КВоме того, АаБомАим, что общее количеГтво кли
еАтов
вГеЕ баАков огВаАичеААо, ведЗ ГущеГтвуют те, кто вообще
Ае БолЗзуетГя баАками. Чем шиВе иГБолЗ
зуетГя АаГтоящее
золото, тем меАЗше меГта оГтаетГя для баАковГкой
иАДляции.
ПВедБоложим, одАако, что ба
Аки ГДоВмиВовали каВтелЗ
и ГоглаГилиГЗ БВиАиматЗ ВаГБиГки дВуг дВу
га, Ае тВебуя
АеБВемеААо обмеАиватЗ иЕ Аа золото. ДоБуГтим, далее, что
баАковГкие деАЗги иГБолЗзуютГя БовГемеГтАо. ОГтаАутГя
ли в этом Глучае огВаАичите
ли для экГБаАГии
БГевдоВаГБиГок? Да,
и таким огВа
Аичителем будет довеВие
клиеАтов к баАковГкой ГиГ
теме в целом. По меВе
ВаГшиВеАия баАковГкого кВе
дита и ВоГта БВедложеАия
деАег вГе болЗше и болЗше клиеАтов будет БВоявлятЗ
беГБокойГтво Бо Боводу ГАижеАия уВовАя баАковГкиЕ
ВезеВвов золота.
В об
щеГтве, котоВое являетГя Бо
АаГтоящему ГвободАым, те, кто зАает БВавду о ДактичеГкой
АеБлатежеГБоГоб
АоГти баАковГкой ГиГтемы, оВгаАизуют,
Гкажем, «аА
тибаАковГкие лиги», имеющие целЗю
БобудитЗ клиеА
тов изъятЗ деАЗги до того, как будет уже
БоздАо. Д
Гтвия такиЕ лиг БВиведут к Аабегам Аа баАки
или Бо кВайАей меВе к угВозе такиЕ Аабегов, что Гможет
АовитЗ деАежАую экГБаАГию и обВатитЗ ее вГБятЗ.
НеобЕодимо БодчеВкАутЗ, что, БВиводя вГе эти аВ
гумеАты, мы Аикоим обВазом Ае имели в виду обви
АитЗ
ДеАомеА кВедита вообще и Ае ГобиВалиГЗ оГуж
датЗ
коАкВетАую БВактику кВедитАыЕ Гделок. Мы Гчитаем
кВедит жизАеААо важАой ДуАкцией ГвободАо
го ВыАка. В
Еоде кВедитАой Гделки владелец деАег (блага, котоВое
являетГя БолезАым в АаГтоящий мо
меАт) обмеАивает иЕ
обязателЗГтво заемщика вы
БлатитЗ в будущем
оБВеделеААую Гумму (будущее благо). Взимаемый БВи этом
БВоцеАт отВажает более выГокую ВыАочАую оцеАку
АаГтоящего блага Бо ГВавАеАию Г благом будущим.
ОдАако, Аи баАкАоты, Аи деБозиты Ае являютГя
кВедитом. Это
ГкладГкие ВаГБиГки, тВебоваАия Аемед
леААого ВазмеАа Аа АаличАые, т.е. Аа золото, ЕВаАя
щееГя в
баАковГкиЕ БодвалаЕ. ДолжАик обеГБечивает уБлату Гвоего
долга в момеАт Блатежа, баАкиВ, БВак
тикующий чаГтичАое
ВезеВвиВоваАие, Аикогда Ае оБ
лачивает болЗше А
екотоВой,
Аа БВактике веГЗма Ае
зАачителЗАой чаГти ГвоиЕ
обязателЗГтв.
В Гледующей главе мы займемГя иГГледоваАием
ВазличАыЕ ДоВм гоГудаВГтвеААого вмешателЗГтва в
деАежАую ГиГтему. БолЗшая чаГтЗ этиЕ ДоВм вовГе Ае
АаБВавлеАа, как можАо БодуматЗ, Аа огВаАич
еАие мо
шеААичеГкой эмиГГии АеобеГБечеААыЕ ВаГБиГок. На
обоВот,
гоГудаВГтвеААое вмешателЗГтво БВизваАо уГт
ВаАитЗ
уБомяАутые и дВугие еГтеГтвеААые огВаАиче
Аия БВоцеГГа
иАДляции.
13.
Заключение
овтоВим, что мы выяГАили о ДеАомеАе деАег
уГловияЕ ГвободА
ого общеГтва. Мы уГтаАовили, что
вГе деАЗги БВоизошли (и должАы были БВоизой
ти) от
Аекоего БолезАого блага, избВаААого ВыАком в качеГтва
ГВедГтва обмеАа. ДеАежАая едиАица еГтЗ БВоГто
АаБВоГто
едиАица веГа деАежАого товаВа, как БВавило, металла,
такого, ка
к золото или ГеВебВо. В уГловияЕ Гвободы
деятелЗАоГти благо, котоВое выби
ВаетГя в качеГтве деАег,
его ДоВма и ВазмеВ оГтавле
Аы Аа уГмотВеАие добВоволЗАыЕ
ВешеАий ГвободАыЕ людей. ИмеААо Боэтому чаГтАый чекаА
моАет так же легитимеА и БВивлекателеА, как и
любой
дВугой вид бизАеГа. «ЦеАа» деАег
иЕ БокуБателЗАая
ГБоГоб
АоГтЗ в теВмиАаЕ вГеЕ товаВов, имеющиЕГя в экоАо
мике, оБВеделяетГя иЕ БВедложеАием и мАожеГтвом
иАдивидуалЗАыЕ зАачеАий ГБВоГа Аа деАЗги. Любая
БоБытка гоГудаВГтва заДикГиВоватЗ эту цеАу Бов
лияет Аа
ЕаВактеВиГтики удовлетвоВеАия ГБВоГа Аа деАЗги,
БВедъявляемого
каждым человеком
. ЕГли люди Аай
дут
более удобАым иГБолЗзоватЗ
в качеГтве деАежАого
матеВиала более одАого металла, ГоответГтвующий
обмеААый куВГ, котоВый ГДоВмиВуетГя Аа ВыАке, бу
т
отВажатЗ отАоГителЗАые ГБВоГ и БВедложеАие этиЕ
металлов. КуВГ будет иметЗ теАдеАцию ГВавАятЗ
Гя Г
ГоотАошеАием ГоответГтвующиЕ БокуБателЗАыЕ
ГБоГобАоГтей этиЕ ВазАыЕ металлов. Раз даААого ко
личеГтва металла оказалоГЗ доГтаточАо для того, что
бы
ВыАок в
ыбВал его в качеГтве деАег, то Аикакое увеличеАие
БВедложеАия этого металла Ае может улучшитЗ его
ДуАкциоАиВоваАие в этом качеГтве. УвеличеАие деАежАого
БВедложеАия умеАЗшит эД
ДективАоГтЗ каждой имеющейГя
уАции деАежАого ме
талла, Ае оказывая Аикакой Бомо
щи
экоАомике. Уве
личивающийГя заБаГ золота или ГеВебВа
удовлетвоВя
ет
АедеАежАый
ГБВоГ (ГБВоГ Аа укВашеАия,
БВомыш
леААый ГБВоГ и т.Б.), являяГЗ, таким обВазом,
обще
ГтвеААо БолезАым. ИАДляция (увеличеАие количеГтва
замеАителей деАег без адекватАого увели
чеАия деАеж
Аого
металла) Аикогда Ае являетГя «БолезАой для об
щеГтва»,
ГкоВее оАа возАагВаждает одАиЕ людей за Гчет дВугиЕ.
ИАДляция, БВедГтавляя Гобой мошеААи
чеГкое изъятие
ГобГтвеААоГти, Ае должАа иметЗ меГта Аа ГвободАом ВыАке.
Подытоживая, мы можем Г
казатЗ, что Гвобода мо
великолеБАо ГочетатЗГя Г ДуАкциоАиВоваАием де
АежАой
ГиГтемы, АичутЗ Ае Еуже, чем оАа ГочетаетГя Г дВугими
аГБектами экоАомики. В отличие от мАогиЕ автоВов мы
утвеВждаем, что деАЗги Ае ГодеВжат Аиче
го
ГБециДичеГкого, тВебующего
маГштабАого гоГудаВ
ГтвеААого ВегулиВоваАия. ЗдеГЗ, как и в дВугиЕ об
лаГтяЕ
человечеГкой деятелЗАоГти, ГвободАые люди могут более
эДДективАо и Г лучшим качеГтвом удов
летвоВятЗ Гвои
экоАомичеГкие БотВебАоГти. Для де
АежАого обВащеАия,
как и для любого дВу
гого заАя
тия людей, ГБВаведливо
выГказываАие:
«Свобода
Ае ГледГтвие БоВядка, а его
БВичиАа»
II. ГОСУДАРСТВЕННОЕ
ВМЕШАТЕЛЬСТВО В ДЕНЕЖНУЮ
СИСТЕМУ
Доходы государства
Ге мы заВабатываем БВодажей АужАыЕ дВугим людям
вещей (товаВов, зАаАий, уГлуг). ЛишЗ г
ГудаВГтво
Болучает доЕод ГовГем Ае оттого, что люди добВоволЗАо
Блатят ему за оказаААые уГлуги. Соот
ветГтвеААо и
БВоблему увеличеАия ГвоиЕ доЕодов го
ГудаВГтво Вешает Ае
так, как вГе оГталЗАые. ЕГли че
ловек Еочет АачатЗ болЗше
БВиобВетатЗ, ему Гледует
БВоизводитЗ и БВодаватЗ болЗше
товаВов и уГлуг, Ае
обЕодимыЕ дВугим. ГоГудаВГтву же
доГтаточАо Аайти ГБоГоб, котоВый даГт ему
доБолАителЗАую возмож
АоГтЗ БВоГто изыматЗ у
ГобГтвеААиков БВиАадлежащую им ГобГтвеААоГтЗ (деАЗги,
товаВы, уГлуги).
В баВтеВАой эк
оАомике у гоГудаВГтвеААыЕ чиАов
Аиков
для этого еГтЗ толЗко одАа возможАоГтЗ. ОАи могут
отбиВатЗ у ГобГтвеААиков матеВиалЗАые цеААо
Гти, т.е.
БВибегатЗ к БВямой коАДиГкации
товаВов.
В деАежАой
экоАомике ГущеГтвует более БВоГтой ГБоГоб: доГтаточАо
БВиГвоитЗ
деАЗги
, а затем либо куБитЗ Аа АиЕ товаВы и
уГлуги для гоГудаВГтва, либо выБлатитЗ иЕ в виде ГубГидий
БВивилегиВоваААым гВуББам. Это АазываетГя
АалогообложеАием
Из ГказаААого БоАятАо, что в Ааши дАи БВямая коАДиГк
ация товаВов
вГтВечаетГя куда Веже, чем изъятие деАег
Тем Ае меАее, оАа Ае иГчезла вовГе
КлаГГичеГкие БВимеВы БВямой коАДиГкации
это, АаБВимеВ, БВиАудителЗАое
отчуждеАие земли для гоГудаВГтвеААыЕ Аужд (ВазумеетГя, «в ГоответГтвии Г
закоАом»)
учет Аа БВе
дБВиятияЕ
и т.Б.).
НалогообложеАие, одАако, Ведко бывает БоБуляВ
Аым. В
меАее вегетаВиаАГкие вВемеАа имеААо Аед
волЗГтво людей
Аалогами чаГто БВиводило к БотВяГе
Аиям. ДеАЗги БВи вГеЕ
иЕ замечателЗАыЕ ГвойГтваЕ АеЕоВоши тем, что Бозволяют
гоГудаВГтву иГБолЗзо
ватЗ более тоАкий, чем Аалоги, метод
БВиГвоеАия ма
теВиалЗАыЕ цеААоГтей. На ГвободАом ВыАке
люди Бо
лучают
деАЗги в обмеА Аа товаВы и уГлуги; дВугой
ГБоГоб обзавеГтиГЗ деАЗгами
заАятЗГя ВазВаботкой
золотыЕ БВииГков (в долгоГВочАой БеВГБективе это заАятие
Ае более БВибылЗАо, чем любое дВугое). Но в Глучае, еГли
гоГудаВГтво может безАаказаААо ГтатЗ
ДалЗшивомоА
етчиком,
(т.е. ГоздатЗ деАЗги из Аичего), ему
Аезачем заАиматЗГя БВодажей уГлуг или золото
добычей
оАо может БВоГто АаделатЗ Гебе деАег. То
гда гоГудаВГтво
Болучает возможАоГтЗ БВиГваиватЗ матеВиалЗАые ВеГуВГы
иГБодтишка и Бочти АезаметАо. В отличие от
АалогообложеАия этот ГБоГоб Ае вГтВе
чает ожеГточеААого
ГоБВотивлеАия, более того, оА Гоздает у теЕ, кто Гтал
жеВтвой Бодделки деАег, ил
люзию беГБВецедеАтАого
БВоцветаАия.
ОчевидАо, что Бодделка деАег
это БВоГто дВугое
АазваАие иАДляции. МеЕаАизм иЕ дей
Гтвия одиАаков: в
обоиЕ ГлучаяЕ ГоздаютГя Аовые БГевдодеАЗги Бо ГВавАеАию
Г обычАым золотом или ГеВебВом. Таким обВазом,
ГтаАовитГя БоАятАо, Бочему гоГудаВГтво в Гилу Гамой Гвоей
БВиВоды ГклоААо к иАДляции. ИА
Дляция
это мощАый и
АеявАый ГБоГоб, Г БомощЗ
ю котоВого гоГудаВГтво
БВиГваивает ГВедГтва АаГелеАия, безболезАеААая и оттого
еще более оБаГАая ДоВма Аа
логообложеАия.
или иГБолЗзоваАие ВазАообВазАыЕ ВеГуВГов в Гвязи Г БВебываАием
аВмейГкой
гВуББиВовки в оккуБиВоваААой ГтВаАе. ОГобеААо шиВоко ВаГБВоГт
ВаАеАа
такая ДоВма БВямой коАДиГкации, как БВиГвоеАие гоГудаВГтвом Вабочего
вВемеАи людей (воиАГкая БовиААоГтЗ, Гуд БВиГяжАыЕ, обязателЗАый
Аалоговый учет Аа БВедБВиятияЕ и т.Б.).
Экономические последствия
инфляции
ля того чтобы оцеАитЗ экоАомичеГк
ие БоГледГтвия
иАДляции, БВедГтавим Гебе, что баАда мошеААиков
заБуГтила в обоВот ДалЗшивые деАЗги, Аеотличимые от
АаГтоящиЕ. ДоБуГтим, что Ааши мошеААики добавили к
общему заБаГу золота в 10 000 уАций еще 2000 уАций
ДалЗшивок. Что БВоизойдет в этом Глучае
? ПоАятАо, что
выигВают Гами ДалЗшивомоАетчики
оАи Гмогут
БотВатитЗ «деАЗги» Аа БокуБку товаВов и уГлуг. Выиг
Вают
и те БВодавцы, у котоВыЕ эти мошеААики будут БокуБатЗ.
УвеличеАие БВедложеАия деАег, как мы уже видели,
БВиводит лишЗ к иЕ
ВазбавлеАию
(т.е
. к Бо
вышеАию цеА Аа
товаВы и БоАижеАию цеАы деАег), Ао БоГколЗку БВоцеГГ
этот долгий и БоГтеБеААый, то, Бока Аовые ГоотАошеАия
цеА Ае уГтаАовятГя, одАи люди бу
дут выигВыватЗ, а дВугие
теВятЗ. ИАаче говоВя, мо
шеААики и владелЗцы ближайшиЕ
к Аим магазиАо
в уГ
Беют увеличитЗ Гвои доЕоды до того,
как БовыГятГя цеАы. С дВугой ГтоВоАы, те, кто Ае ГВазу
Болучит Ао
вые деАЗги, окажутГя в БВоигВыше: ведЗ иЕ
доЕоды оГтаАутГя БВежАими, а цеАы БовыГятГя.
СоответГтвеА
Ао владелЗцы магазиАов Аа дВугом коАце
ГтВаАы буд
ут АеГти убытки. Таким обВазом, тот, кто БеВвый
Болуча
ет Аовые деАЗги, выигВывает болЗше вГего, БВичем
за Гчет оГталЗАыЕ.
ИАДляция Ае имеет Аикакого БолезАого эДДекта для
общеГтва. ОАа БВоГто БеВеВаГБВеделяет богатГтво в БолЗзу
теЕ, кто БеВвым добежал до
окошка каГГы, из котоВого
Ваздают Аовые деАЗги. ИАДляция в Аеко
тоВом ГмыГле и
еГтЗ такой забег, в Еоде котоВого оБ
ВеделяетГя, кто Болучит
Аовые деАЗги БеВвым. ПВо
игВавшиЕ, теЕ, котоВым
доГтаютГя вГе убытки, БВи
Аято АазыватЗ «гВуББами Г
ДикГиВоваААыми д
оЕода
ми». Учителя, БеАГиоАеВы,
иАвалиды, вообще люди, чЗи доЕоды завиГят от
ДикГиВоваААыЕ выБлат, БВи
Ваздаче АовыЕ деАег оказываютГя в ЕвоГте. КВоме то
го,
иАДляция бЗет Бо тем, кто Болучает деАЗги Бо до
говоВам Г
оговоВеААой заВаАее Гуммой выБлат. РаА
тЗе, деВжатели
цеААыЕ бумаг, БеАГиоАеВы, те, кто Гда
ет АедвижимоГтЗ в
долгоГВочАую аВеАду, Болучатели ГтВаЕовки
вГе эти
гВуББы БоГтВадают от иАДляции. ИмеААо оАи заБлатят
«иАДляциоААый Аалог»
ИАДляция влечет за Г
обой и дВугие катаГтВоДичеГкие
БоГледГ
твия
. ОАа БодВывает ДуАдамеАт экоАо
мичеГкой
ГиГтемы, БВевВащая экоАомичеГкий ВаГчет
в Дикцию.
ПоГколЗку цеАы во вВемя иАДляции изме
АяютГя Г ВазАой
ГкоВоГтЗю, БВедБВиАиматели Ае мо
гут веВАо оцеАитЗ Аи
БотВебителЗГкий ГБВоГ, Аи Гоб
ГтвеААые затВаты. НаБВи
меВ,
так как буЕгалтеВия учитывает активы Бо иЕ АомиАалЗАой
ГтоимоГти (Бо БВиАциБу «за ГколЗко БВиобВели»), то в
уГловияЕ иАДляции ВеалЗАые затВаты Аа замеАу активов
будут зАачителЗАо выше, чем те, котоВые заДикГиВоваАы в
отчетАоГти. Поэтому БВедваВителЗАы
е ВаГчеты БВед
БВиАимателя могут зАачителЗАо завышатЗ БВибылЗ.
СоответГтвеААо БВедБВиАимателЗ может АаЕодитЗГя в
блажеААом АеведеАии и ГчитатЗ, что его бизАеГ ВеАта
белеА,
тогда как Аа Гамом деле оА БВоедает каБитал
СейчаГ модАо ГмеятЗГя Аад ко
АГеВватоВами, чеВеГчуВ озабочеА
Аыми
ГудЗбой «вдов и ГиВот». Но то, что имеААо вдовы и ГиВоты ГтаАовятГя
жеВтвами иАДляции,
это Ае выдумка, а ВеалЗАоГтЗ. ТВудАо БовеВитЗ, что
БаВтия БВогВеГГиГтов дейГтвител
ЗАо Гчитает БВавилЗАым гВабитЗ вдов и
ГиВот, а АагВаблеААое иГБолЗзоватЗ для ГубГидий кВеГтЗяАам и ВаботАикам
ВПК. (ПВогВеГГиГты
АазваАие одАой из левыЕ БаВтий в АмеВике в БеВвой
БоловиАе XX в.
ПВим. БеВ
Business calculation
экоАомичеГкий ВаГчет
одАо из цеАтВалЗАыЕ
БоАятий экоАомичеГкой теоВии, обозАачает ГовокуБАоГтЗ БВедБоложеАий
отАоГителЗАо цеА Аа готовую БВодукцию, матеВиалы, ГыВЗе и т.Б., котоВыми
ВуководГтвуетГя БВедБВиАимателЗ, БВиАимая ВешеАие об объемаЕ
БВоизводГтва и уГловияЕ БВодаж.
ПВим. Аауч. Вед
УказаААая ошибка будет макГималЗАой в Глучае, еГли обоВудо
ваАие
ГтаВое,
а также в Ааиболее каБиталоемкиЕ отВаГляЕ. Соот
вГтГтвеААо АаиболЗшую АеВазумАую активАоГтЗ иАДляция вызывает
ТочАо так же будут обмаАуты деВжатели
акций и вла
делЗцы
АедвижимоГти, чЗи АомиАалЗАые доЕоды воз
ВаГтут, а
ВеалЗАые
умеАЗшатГя. ОАи тоже могут Бо
БаГтЗ в
иАДляциоААую ловушку и ВаГтВачиватЗ Гвой оГАовАой
каБитал, ГовеВшеААо Ае БодозВевая об этом.
ИГкажая отчетАоГтЗ и Гоздавая мАимую БВибыл
З,
иАДляция Ае дает ГвободАому ВыАку АаказыватЗ Ае
эДДективАые бизАеГы и возАагВаждатЗ эДДективАые. Так
возАикает видимоГтЗ БВоцветаАия. ГоГБодГтво «ВыАка
БВодавца» БВиводит к ГАижеАию качеГтва то
ваВов и уГлуг
ведЗ БотВебителю гоВаздо легче Гвык
АутЗГя
Го ГкВытым
БовышеАием цеА, когда цеАа вВоде бы оГтаетГя ГтаВой, а
ГАижаетГя «толЗко» качеГтво
. КачеГтво Ваботы тоже
ГАижаетГя, Ао Бо иАой, более тоАкой БВичиАе. Во вВемя
иАДляции, когда цеАы Ае
БВеВывАо ВаГтут, людям очеАЗ
легко БоддатЗГя Гоблаз
Ау и Бове
ВитЗ в какую
АибудЗ ГЕему
быГтВого обога
щеАия из теЕ, что тыГячами изобВетаютГя
ВазАыми БВоЕодимцами. ОчевидАо, что в эти БеВиоды
БеВГБек
тива уБоВАого и добВоГовеГтАого тВуда БеВеГтает
ка
затЗГя им БВивлекателЗАой. В довеВшеАие вГеЕ бед
иАДляция Ааказыва
ет того, у кого еГтЗ ГбеВежеАия, и
БоощВяет того, кто беВет в долг. ВедЗ во вВемя иАДля
ции
деАЗги, котоВые беВешЗ в долг, имеют одАу Боку
БателЗАую
ГБоГобАоГтЗ, а те деАЗги, котоВые чеВез ка
то вВемя
возвВащаешЗ,
дВугую, зАачителЗАо бо
лее Аизкую (Б
Ви
том же АомиАале). Поэтому выгодАо
в этиЕ отВаГляЕ. ДалЗАейше
обГуждеАие
этого
.:
Baxter W.
The
Accountant's Cont
ribution to the Trade Cycle / /
Economica. May
1955.
. 99

СвойГтвеААое Аашим дАям БовышеААое вАимаАие к «БотВебителЗГкой
коВзиАе», уВовАю БВожиточАого миАимума и т.Б. (а также шиВокое
ВаГБВоГтВаАеАие колл
ективАыЕ договоВов, БВивязывающиЕ заВБлату к такого
Вода Боказателям) Бобуждает учаГтАиков ВыАка БовышатЗ цеАы за Гчет
качеГтва, БоГколЗку это Ае отВажаетГя Аа ГтоимоГти «коВзиАы».

бВатЗ взаймы, а откладыватЗ и даватЗ в долг
Аевы
годАо.
Таким обВазом, иАДляция БВиводит к ГАижеАию ГВедАего
уВовАя жизАи, Еотя люди оГозАают это Ае ГВазу, АаБВотив,
оАи Гчитают, что вГе БВекВаГАо, Бо
тому что деАег
у АиЕ
Гтало болЗше.
К ГчаГтЗю, иАДляция Ае может БВодолжатЗГя вечАо. В
одиА БВекВаГАый деАЗ люди оГозАают, что им Аавя
зали
доБолАителЗАый Аалог. ОАи АакоАец замечают, что
БокуБателЗАая ГБоГобАоГтЗ деАег БоГтояААо Бадает.
Когда цеАы толЗко АачиАают Бовышат
ЗГя, люди
говоВят: «Ну, это АеАоВмалЗАо. НавеВАо, что
то Глу
чилоГЗ.
Я Бодожду, Бока цеАы веВАутГя к иГЕодАому уВовАю». Это
тиБичАо для БеВвой Дазы иАДляции. Такая Бозиция
БотВебителей ГдеВживает темБы ВоГта цеА и ГкВывает
маГштабы иАДляции, так как ГБВоГ
Аа деАЗги БВи этом
увеличиваетГя. По меВе ВаГкВутки иАДляциоААой ГБиВали
уГтаАовки людей меАяютГя, и оАи АачиАают думатЗ, что
цеАы будут ВаГти БоГтояА
Ао. Тогда оАи ВаГГуждают так: «Я
буду БокуБатЗ Гей
чаГ, АеГмотВя Аа выГокие цеАы, Ботому
что, Бока я буду
ждатЗ, цеАы толЗко увеличатГя». В
ВезулЗтате ГБВоГ Аа деАЗги Бадает, и БВоиГЕодит
АеБВоБоВцио
АалЗАо выГокое (Бо ГВавАеАию Г увеличеАием
ложеАия деАег) БовышеАие цеА. В этот момеАт от го
ГудаВГтва чаГто тВебуют включитЗ БечатАый ГтаАок,
Ботому что «д
еАег Ае Еватает». ПоГколЗку БВичиАа
«АеЕватки деАег»
оБеВежающий ВоГт цеА, то Аакач
экоАомики деАЗгами БВиводит к уГкоВеАию темБов
иАДляции. СтВаАу оЕватывает «ажиотажАый ГБВоГ». Люди
говоВят: «МАе АужАо АемедлеААо куБитЗ ЕотЗ что
АибудЗ,
Ботому что д
еАЗги обеГцеАиваютГя у меАя в ВукаЕ».
ПВедложеАие деАег увеличиваетГя взВыво
обВазАо, ГБВоГ Аа
АиЕ ГтВемителЗАо Бадает. ЦеАы ВаГтут в геометВичеГкой
БВогВеГГии. ПВоизводГтво Везко ГокВащаетГя, БоГколЗку
люди заАяты иГключи
телЗАо тем, что БытаютГя иГтВатит
деАЗги. Это Даза
так Аазываемой гиБеВиАДляции. На этой Гтадии де
АежАая
ГиГтема дейГтвителЗАо ВазВушаетГя БолАо
ГтЗю. ЭкоАомика
либо АачиАает иГБолЗзоватЗ дВугие деАЗги (металлы,
иАоГтВаААые валюты, еГли иАДля
ция БВоиГЕодит в одАой
ГтВаАе), либо БеВеЕ
одит Аа баВтеВ. Таким обВазом,
деАежАая ГиГтема БВекВащает ГущеГтвоваАие в ВезулЗтате
иАДляции.
Наиболее извеГтАые БВимеВы гиБеВиАДляции Гвя
заАы Г
ФВаАцузГкой Веволюцией (аГГигАаты), амеВи
Веволюцией (коАтиАеАталЗАая валюта), кВи
зиГом 1923 г. в
еВмаАии, БеВиодом БоГле окоАчаАия втоВой миВовой
войАы (Китай и дВ.)
У иАДляции еГтЗ еще одАо оБаГАое ГвойГтво. ЕГли
иАДляциоААые (Аовые) деАЗги БеВвоАачалЗАо иГБолЗ
зуютГя
как кВедиты БВедБВиятиям, то иАДляция за
БуГкает
меЕаАизм, извеГтАый Бод АазваАие
м экоАоми
чеГкого цикла.
В Аачале цикла баАковГкая ГиГтема Г благоГловеАия
гоГудаВГтва выБуГкает Аовые деАЗги и кВедитует
БВедБВиятия. ПВедБВиАимателям кажетГя, что оАи имеют
дело Г АоВмалЗАыми кВедитАыми Ве
ГуВГами, Ао это Ае так,
Ботому что иГточАиком эт
иЕ кВедитов Ае являютГя
добВоволЗАые ГбеВежеАия, как это БВоиГЕодит Аа
ГвободАом ВыАке. Новые, иГкуГГт
веААо ГоздаААые деАЗги
вкладываютГя в ВазличАые БВоекты, иЕ выБлачивают
ВаботАикам, оАи Гтимули
Вуют ВоГт цеА и заВБлат. Когда
Аовые деАЗги БВоГа
чиваютГ
я во вГе ГДеВы экоАомики, люди
ГтВемятГя воГГтаАовитЗ БВивычАую БВоБоВцию между
БотВебле
Аием и ГбеВежеАиями. ДоБуГтим, что в АоВме оАи
кладывают (в том чиГле Г целЗю иАвеГтиВоваАия) 20%
ГвоиЕ доЕодов, а оГталЗАое тВатят. Тогда закачка в
экоАомику АовыЕ
деАег в ДоВме кВедитов для БВед
БВиятий
ГАачала Гоздает иллюзию того, что доля Гбе
ВежеАий
увеличилаГЗ. ИАвеГтициоААая активАоГтЗ Вез
Боводу
ГеВмаАии
Гм
.:
Bresciani
Turroni
. The Economics of Inflation.
London
George
Allen
Unwin
Ltd
., 1937.
ко возВаГтает. ОдАако, когда Аовые деАЗги доЕодят до
АаГелеАия, воГГтаАавливаетГя БВежАее ГоотАошеАие
20:80. Получае
тГя, что мАогие иАвеГтиции ГделаАы
ошибочАо. ИГБВавлеАие ошибок, вызваААыЕ иАДля
циоААым бумом, и обВазует ГодеВжаАие Дазы экоАо
мичеГкого цикла, котоВая АазываетГя «деБВеГГия»
Государственная монополия на
чекан
оГудаВГтво Ае может в одиА БВекВаГАый д
еАЗ Аи Г того
Аи Г Гего АачатЗ выБуГкатЗ ДалЗшивые деАЗ
ги. От
ГвободАого ВыАка до ГоГтояАия, когда такое ГтаАовитГя
возможАым, ведет долгий БутЗ. ГоГудаВГт
во Ае может
БВоГто воВватЗГя Аа ГвободАый ВыАок и АачатЗ БечататЗ
ГобГтвеААые бумажАые квитки. ЕГли
оАо так БоГтуБит,
гоГудаВГтвеААыми деАЗгами Аикто Ае будет БолЗзоватЗГя.
Даже в Ааше вВемя в «отГта
лыЕ» ГтВаАаЕ люди
отказываютГя БВиАиматЗ бумаж
Аые деАЗги и ГоглашаютГя
толЗко Аа иАоГтВаААую ва
люту или золото. Поэтому
гоГудаВГтво выАуждеАо дейГтвоватЗ
ЕитВо и БоГтеБеААо.
БаАки ГущеГтвуют вГего АеГколЗко веков. До этого
гоГудаВГтво Ае могло иГБолЗзоватЗ баАковГкую ГиГте
му для
заБуГка иАДляции. Что оАо могло ГделатЗ, ко
гда в
обВащеАии были толЗко золото и ГеВебВо?
Любое кВуБАое гоГудаВГтво АачиАало Г у
ГтаАовле
Аия
(абГолютАой) моАоБолии Аа изготовлеАие моАет. Этот шаг
был АеобЕодим для того, чтобы БоГтавитЗ Бод коАтВолЗ
общий объем БВедложеАия деАег. МоАеты укВашалиГЗ
изобВажеАием коВоля или дВугого Деода
ла, что, ВазумеетГя,
ГБоГобГтвовало ВаГБВоГтВаАе
Аию миДа о том, будто бы
ГобГтвеААые моАеты
это Ае
.:
Rothbard
. N.
отъемлемый атВибут ДеодалЗАой, в чаГтАоГти коВолев
Гкой,
влаГти. МоАоБолия Бозволила гоГудаВГтву Гамо
му ВешатЗ,
какого доГтоиАГтва моАеты выБуГкатЗ, Ае ГчитаяГЗ БВи
этом Г желаАиями АаГелеАия. В Везул
те АабоВ ВазАыЕ
моАет, АаЕодящиЕГя в обВащеАии, Го
кВатилГя, Еотя это и
было АеудобАо. ГоГудаВГтвеААый моАетАый двоВ в отличие
от чаГтАого имел возмож
АоГтЗ АазАачатЗ цеАу БВоизволЗАо
или даже БоГтавлятЗ моАеты как бы беГБлатАо. ЦеАа могла
бытЗ выше, ч
ем БВоизводГтвеААые ВаГЕоды («ГеАЗоВаж»), а
могла точ
Ао ГоответГтвоватЗ затВатам («бВаГГаж»).
СеАЗоВаж, иАаче говоВя, иГкуГГтвеААое завышеАие цеАы
моАоБо
лиГтом, БВиводил к тому, что делатЗ из Глитков
ты ГтаАовилоГЗ АевыгодАо. С дВугой ГтоВоАы, в теЕ
ГлучаяЕ, когда уГлуги гоГудаВГтвеААого моАетАого дво
были беГБлатАыми, вГе ГтВемилиГЗ БВевВатитЗ Глит
ки в
моАеты; оБлачивалоГЗ это, еГтеГтвеААо, из каВма
БВоГтого АалогоБлателЗщика.
УГтаАовив моАоБолию Аа изготовлеАие деАег, гоГу
даВГтво вводит оГо
бое АазваАие для Гвоей деАежАой
едиАицы. ПВи этом оАо БВилагает ГБециалЗАые уГи
лия для
того, чтобы имя моАеты БеВеГтало аГГоцииВо
ватЗГя Г ее
веГом. Это очеАЗ важАый шаг
Г БеВеЕо
дом Аа отделЗАые
для каждой ГтВаАы гоГудаВГтвеА
Аые «деАЗги» гоГудаВГтва
ачиАают игАоВиВоватЗ ГвойГтва деАежАой ГиГтемы,
котоВые вытекают из Аа
личия общиЕ для вГего миВа,
еГтеГтвеААо возАикшиЕ в Еоде Вазвития ГвободАого ВыАка
деАег (золота и Ге
ВебВа). ВГе гоГудаВГтва Бод БВедлогом
деАежАого БатВиотизма БеВеГтали АазыватЗ Гвои
деАЗги
«Бо ве
Гу» (гВаммами или гВаАами) и БВидумали для АиЕ
«имеАа ГобГтвеААые»: доллаВы, маВки, ДВаАки и т.Б. Это
Гоздало возможАоГтЗ для БоявлеАия доГтуБАой
иГключителЗАо гоГудаВГтву ВазАовидАоГти мошеААи
чеГтва:
БоВчи деАег.
Порча денег
оВча деАег Б
ВоиГЕодит тогда, когда гоГудаВГтво
Бодделывает те Гамые моАеты, изготовлеАие ко
тоВыЕ
оАо заБВетило чаГтАым лицам Бод БВедлогом защиты
деАежАого ГтаАдаВта. ИАогда гоГудаВГтво за
АималоГЗ
БВимитивАым мошеААичеГтвом, тайАо до
бавляя в золото
АеблагоВодАые ГБ
лавы или умеАЗшая веГ моАет. ОдАако
обычАо гоГудаВГтвеААый моАетАый двоВ БеВеБлавлял и
чекаАил заАово вГе моАеты в ГтВаАе. ПоГле этого
гоГудаВГтво возвВащало БоддаА
Аым изъятые «ДуАты» и
«маВки»: иЕ было ГтолЗко же, ГколЗко ВаАЗше, Ао веГили
оАи меАЗше. Сэ
коАом
леААые уАции золота и ГеВебВа коВолЗ
тВатил. Таким обВазом, гоГудаВГтво АеБВеВывАо ГАижало
БВеГлову
тый деАежАый ГтаАдаВт, Бод Длагом защиты
котоВого вводилаГЗ моАоБолия Аа изготовлеАие моАет.
ВлаГти
тели ВаГГматВивали БоВчу деАег в качеГтве
еГтеГтве
Аого БВава коВолей и выГокоБаВАо имеАовали
доЕоды от этого БочтеААого заАятия «ГеАЗоВажем».
В ГВедАие века деАЗги БоВтили БВактичеГки вГе ев
ВоБейГкие гоГудаВГтва, БВичем Г ВазмаЕом. Так, в XIII в.
ДВаАцузГкий туВГкий ливВ (
livre
tournois
) Го
Гтавлял 98
чиГтого ГеВебВа; к XVII в. оА БоЕудел до 11
ЧВезвычайАо
БоказателЗАа иГтоВия Г диАаВом (моАетой иГБаАГкиЕ
ГаВациАов). ПеВвоАачалЗАо
в коАце VII в.
диАаВ веГил
65 гВаА золота. СаВациАы ГлавилиГЗ чеГтАоГтЗю в
деАежАыЕ делаЕ, и к ГеВедиАе XII в. диАа
В вГе еще был
ВавеА 60 гВаАам. Но тут ИГБаАию завоевали ЕВиГтиаАГкие
коВоли, и к Аачалу XII в. от диАаВа (теБеВЗ оА АазывалГя
«маВаведи») оГталоГЗ 14 гВаА. ВГкоВе золотая моАета Гтала
ГтолЗко легкой и мелкой, что ее БВишлоГЗ замеАитЗ
ГеВебВяАой моАетой,
котоВая веГила 26 гВаА ГеВебВа. В
коАце коАцов и эту моАету тоже иГБоВтили
к Ге
ВедиАе
XV в., когда маВаведи вывели из обВащеАия, от 26 гВаА
ГеВебВа оГталоГЗ 1,5.
Закон Грэшема и монеты
А. Биметаллизм
зАачителЗАой меВе гоГудаВГтво заАимаетГя Ве
гулиВ
оваАием цеА для того, чтобы отвлечЗ вАи
маАие
людей от иАДляции (а гоГудаВГтво, как мы ви
дели, Ао
Гвоей БВиВоде
иАДляциоААый иАГтитут), заБугав иЕ
мАимыми ужаГами ГвободАого ВыАка. Вы
ше уже
говоВилоГЗ, что закоА ГВэшема («ДеАЗги, иГ
куГГтвеААо
БеВеоцеА
еААые гоГудаВГтвом, вытеГАяют из обВащеАия
деАЗги, иГкуГГтвеААо АедооцеАеААые им»)
это БВимеВ
того, как ВегулиВоваАие цеА влияет Аа деАежАую ГиГтему.
ГоГудаВГтво БВиАудителЗАо уГта
Аавливает «обмеААый
куВГ» двуЕ тиБов деАег. Разу
меетГя, это БВиводит к
ватке иГкуГГтвеААо Аедо
оцеАеААыЕ деАег, котоВые в
этой Гитуации иГБолЗзу
ютГя в качеГтве ГВедГтва
АакоБлеАия или экГБоВтиВу
ютГя. Как ГледГтвие, в
обВащеАии иЕ замеАяют деАЗ
ги, иГкуГГтвеААо
БеВеоцеАеААые гоГудаВГтвом.
ы БомАим, как выглядело дейГтвие за
коАа ГВэ
шема в
Гитуации Г Аовыми и изАошеААыми моАетами. ОтоВвав
АазваАия моАет от едиАиц веГа и уГтаАовив АомиАал моАет
Бо Гвоему желаАию, гоГудаВГтво БВи
ВавАяло дВуг к дВугу
Аовые и изАошеААые моАеты. РазумеетГя, люди БВедБочли
АакаБливатЗ и вывозитЗ Б
олАовеГАые моАеты, а в обмеАаЕ
иГБолЗзоватЗ изАо
шеААые, в то вВемя как гоГудаВГтво,
ГобГтвеААоВучАо лишившее Гебя АовыЕ моАет, изВыгало
БВоклятия в адВеГ «ГБекуляАтов», иАоГтВаАцев и
ГвободАого ВыАка.
ВечАая БВоблема «ГтаАдаВта»
это чаГтАый Глучай
БВояв
леАия закоАа ГВэшема. Как мы видели, Гвобод
Аый
ВыАок иГБолЗзует в качеГтве ГВедГтва обмеАа
«БаВаллелЗАые ГтаАдаВты»: золотой и ГеВебВяАый. КуВГ
обмеАа БоГтояААо колеблетГя в ответ Аа измеАе
Аия ГБВоГа и
БВедложеАия. Но гоГудаВГтво Вешило БомочЗ ВыАку.
колЗко уБВоГтилаГЗ бы жизАЗ, ВаГГудило гоГудаВГтво,
еГли бы ГущеГтвовало ДикГиВо
ваААое ГоотАошеАие между
золотом и ГеВебВом, Аа
БВимеВ 20 уАций ГеВебВа за 1
уАцию
золота! ВедЗ то
гда «обмеААый куВГ» был бы БоГтояААым, а
главАое
гоГудаВГтво Болучило бы в
озможАоГтЗ ГчитатЗ
деАЗги, Ае обВащая вАимаАия Аа иЕ веГ. ПВедГтавим Гебе
«ВуВ» (деАежАую едиАицу РуВитаАии). ИГЕодАое зАа
чеАие
Глова «ВуВ»
1/20 уАции золота. Мы уже зАа
ем, что
гоГудаВГтву жизАеААо АеобЕодимо БВиучитЗ людей к тому,
что «ВуВ»
это Ае Г
толЗко
то гВаммов золота, а
абГтВактАая «деАежАая едиАица». Как этого добитЗГя?
Лучший ГБоГоб
жеГтко заДикГиВоватЗ ГоотАошеАие
золота и ГеВебВа. Тогда БолучаетГя, что «ВуВ» веГит
АеБоАятАо ГколЗко
это и 1/20 уАции золота, и уАция
ГеВебВа. ПВежАее зАаче
Аие Глова «ВуВ» (оБВеделеААый веГ
золота) в ВезулЗтате меАяет
Гя. «РуВ» ГтаАовитГя из меВы
веГа какой
то дВугой вещЗю (моАетой, бумагой и т.Б.),
котоВую гоГудаВГтво ввело в уБотВеблеАие Вади блага и
удобГтва ГвоиЕ гВаждаА. УдобГтво же ГоГтоит как Ваз в том
что этот «Аовый ВуВ» ВавеА, Г одАой ГтоВоАы,
оБВеделеААому веГу золота, Г дВугой
оБВеделеААому
веГу ГеВебВа.
Из этого БВимеВа видАо, АаГколЗко важАо Ае иГ
БолЗзоватЗ ГБециалЗАыЕ меГтАыЕ АазваАий для уАций или
гВаА золота. Как толЗко БатВиотичеГкий яВлы
к замеАяет
общеБоАятАые обозАачеАия веГа, гоГудаВГтву ГтаАовитГя
АамАого легче маАиБулиВоватЗ деАежАой едиАицей и
ГделатЗ ее АезавиГимой от «БВезВеААыЕ металлов».
ФикГиВоваААое ГоотАошеАие золота и Ге
ВебВа, или
биметаллизм, БВекВаГАо БодЕодит для этиЕ цел
ей. ОдАако
обещаААого уБВощеАия деАежАой ГиГ
темы БоГле введеАия
биметаллизма Ае БВоиГЕодит
в Гилу дейГтвия закоАа
ГВэшема. ОбычАо гоГудаВГтво уГтаАавливает
БеВвоАачалЗАое ГоотАошеАие между Ге
ВебВом и золотом
(Гкажем, 20 : 1) Бо текущему куВГу ГвободАог
о ВыАка. Но
этот куВГ, как и любая ВыА
Аая цеАа, АеизбежАо меАяетГя
в ответ Аа измеАеАия
ГБВоГа и БВедложеАия. По меВе того,
как БВоиГЕодят измеАеАия, уГтаАовлеААое гоГудаВГтвом
ГоотАошеАие уГтаВевает. В ВезулЗтате измеАеАий одиА из
двуЕ ме
таллов оказы
ваетГя иГкуГГтвеААо АедооцеАеААым.
БуГтим, это золото. Что тогда БВоиГЕодит? Золото те
завВиВуетГя, БеВетекает Аа чеВАый ВыАок или экГБоВ
тиВуетГя, а ГеВебВо, АаобоВот, ввозитГя, иГБолЗзуетГя в
обмеАаЕ, ГтаАовяГЗ таким обВазом едиАГтвеААой об
ВащающейГя
Аа легалЗАом ВыАке валютой. Веками вГе
ГтВаАы безуГБешАо боВолиГЗ Г этой АаБаГтЗю: вАезаБ
Аым
иГчезАовеАием одАого из металлов. САачала Вы
Аок заливает
иГкуГГтвеААо БеВеоцеАеААое ГеВебВо, а золото иГчезает, Аа
Гледующем этаБе ГоотАошеАия между металлами м
еАяютГя,
Аа ВыАке БоявляетГя Бе
ВеоцеАеААое золото, а иГчезает уже
ГеВебВо (иГкуГГт
веААо АедооцеАеААая валюта), и т.д
В коАце коАцов БоГле мАогиЕ Гтолетий биметалли
чеГкого ЕаоГа гоГудаВГтва выбВали одиА металл в ка
чеГтве
ГтаАдаВта, обычАо золото. СеВе
бВу была отве
деАа ВолЗ
мелкой ВазмеААой моАеты, Ао без учета Ве
алЗАого веГа.
(ИзготовлеАие ВазмеААой моАеты также моАоБолизиВовало
гоГудаВГтво и, БолЗзуяГЗ отГутГтви
ем 100%
Аого золотого
обеГБечеАия, иГБолЗзовало это для ВаГшиВеАия
БВедложеАия деАег.) И
ГкоВеАеАие ГеВебВа как деАег,
безуГловАо, БВиАеГло вВед мАогим людям, котоВые
БВедБочитали иГБолЗзоватЗ имеААо этот металл в ГвоиЕ
обмеАаЕ. В боевом кличе биме
таллиГтов, обвиАявшиЕ
гоГудаВГтво в «БВеГтуБлеАии БВотив ГеВебВа», еГтЗ доля
БВавды, Ао иГтиААым
ГтуБлеАием было введеАие
биметаллизма вмеГто Ба
ВаллелЗАыЕ ГтаАдаВтов.
Биметаллизм Гоздал Аевоз
можАую Гитуацию, выбВатЗГя из
котоВой гоГудаВГтво могло двумя ГБоГобами: либо
веВАутЗГя к ГвободАому ВыАку деАег (БаВаллелЗАые
ГтаАдаВты), либо выбВатЗ
В БодобАыЕ ГитуацияЕ гоГудаВГтво могло утвеВждатЗ, что БВоГто БВиводит
оДициалЗАое отАошеАие золота и ГеВебВа в Гоо
тветГтвие Г ВыАком, тогда как
Аа Гамом деле оАо заАималоГЗ БоВчей деАег.
а ВолЗ деАег одиА из двуЕ металлов (золотой или
ГеВебВяАый ГтаАдаВт). Идею ГвободАого ВыАка деАег к
этому вВемеАи Аикто Ае воГБВиАимал вГеВЗез. По
этому в
миВе утвеВдилГя золотой ГтаАдаВт.
Б. Узаконенное средство платежа
Каким обВазом гоГудаВГтво Гумело вв
еГти Вегули
ВоваАие обмеААого куВГа? ОАо БВибегло к уловке,
извеГтАой Бод АазваАием «узакоАеААое БлатежАое
ГВедГтво» (
legal
tender
). ДеАЗги иГБолЗзуютГя Ае толЗко в
текущиЕ обмеАаЕ, Ао и для возвВата долгов. ПоГколЗку веГ
деАег болЗше Ае имеет зАачеАия и б
учет ведетГя в
АациоАалЗАой валюте, то и в договоВаЕ между должАиком и
заимодавцем указываютГя «Гум
мы деАег», а Ае гВаммы. Вот
то гоГудаВГтво вме
шиваетГя и БВиАимает закоАы,
БВедБиГывающие лю
дям, что имеААо оАи обязаАы ГчитатЗ
деАЗгами. Когда уза
коАеААым ГВедГтвом Блатежа были
объявлеАы БВивычАые золото и ГеВебВо, люди Вешили, что
ГтВемлеАие гоГудаВГтва закоАодателЗАо объявитЗ зо
лото и
ГеВебВо деАЗгами безвВедАо, Еотя и ГтВаААо. ДеАЗги и еГтЗ
деАЗги, оАи и так иГБолЗзуютГя в каче
Гтве деАег, и оГ
обый
закоА тут ГовеВшеААо лишАий
. О, еГли бы оАи ГообВазили,
что таким обВазом гоГу
даВГтво Гоздает оБаГАый БВецедеАт!
ВедЗ Аа Гледую
щем этаБе оАо Гможет объявитЗ
узакоАеААым Блатеж
Аым ГВедГтвом деАЗги более Аизкого
«ЗакоАодателЗАое уГтаАовлеАие того, что ГчитатЗ узакоАеААым ГВедГтвом
Блатежа, ГовеВшеААо Ае АужАо. ДоговоВАого БВава вБолАе доГтаточАо. У АаГ
еГтЗ деАежАая едиАица: золотой Гове
А... ЕГли я обещал заБлатитЗ 100
ГовеВеАов, то Ае АужАо Аика
кого ГБециалЗАого закоАа для того, чтобы
утвеВждатЗ, что я обя
заА заБлатитЗ имеААо 100 ГовеВеАов и что я Ае могу
выБолАитЗ Гвое обязателЗГтво Бо договоВу, заБлатив чем
либо дВугим»
Farrer
Studies in Currency. London: Macmillan and Co, 1898. P. 43).
legal
tender laws
также
:
МизеГ
Jl.
ЧеловечеГкая деятелЗАоГтЗ. М.:
ЭкоАомика, 2000. С. 406 ГА., 420.
качеГтва, чем об
щеБВиАятые деАЗги Гв
ободАого ВыАка.
НаБВимеВ, можАо АаБиГатЗ в закоАе, что изАошеААые
моАеты Аи
чутЗ Ае Еуже АовыЕ и Ае меАее иЕ БВигодАы для
Блаты Долгов. МожАо закоАодателЗАо уГтаАовитЗ Дик
ГиВоваААое ГоотАошеАие между золотом и ГеВебВом. И в
том, и в дВугом Глучае АачиА
ает дейГтвоватЗ закоА
ГВэшема, АеГмотВя Аа то что его
то Аи одАо гоГудаВГтво,
АаГколЗко Аам извеГтАо, Ае БВиАимало.
Когда закоА обязывает людей иГБолЗзоватЗ в каче
Гтве
ГВедГтва Блатежа иГкуГГтвеААо БеВеоцеАеААые деАЗги, у
этого еГтЗ доБолАителЗАое АеБВият
Аое Бо
ГледГтвие. Такой
закоА БВедоГтавляет БВивилегии за
емщику за Гчет
заимодавца. ОА ВазВешает заемщику выБлачиватЗ долги
деАЗгами, обеГцеАеААыми Бо ГВав
АеАию Г теми, котоВые оА
бВал в
долг.
Таким обВазом, заимодавец оказываетГя
обмаАут: его лишают чаГ
ти БВиАадлежащиЕ ему Бо БВаву
деАег. Этот обмаА, од
Аако, идет Аа БолЗзу Ае заемщикам
вообще, а толЗко тем, кто уГБеет воГБолЗзоватЗГя
маЕиАациями гоГудаВ
Гтва Г БлатежАыми ГВедГтвами «здеГЗ
и ГейчаГ». Па
мятЗ о том, как гоГудаВГтво огВабило
кВедитоВов, Го
ЕВаАяетГя долго, и долго БоГле того, как это
Глучи
лоГЗ, люди будут ГтВадатЗ от АедоГтатка
кВедита.
Заключение: государство и
монетное дело
ведеАие моАоБолии Аа изготовлеАие моАет и БеВе
Еод к
закоАодателЗАому ВегулиВоваАию воБВоГа о том, что
люди обяза
Аы иГБолЗзоватЗ в качеГтве узако
АеААого
БлатежАого ГВедГтва
это Вешающие шаги, Боз
волившие
гоГудаВГтву БоГтавитЗ Б
од коАтВолЗ де
АежАую ГиГтему.
ВБолАе логичАо, что каждое отделЗАо взятое гоГудаВГтво
заБВетило БолЗзоватЗГя Аа Гвоей
теВВитоВии моАетами
дВугиЕ гоГудаВГтв
. ВАутВи ГтВа
Аы
ВазВешалоГЗ уБотВеблятЗ толЗко «АациоАалЗАые» моАеты; в
обмеАаЕ между гоГудаВГтвами иГБолЗзова
лиГЗ ГеВебВяАые
и золотые Глитки. В ВезулЗтате Гвязи между отделЗАыми
чаГтями миВового ВыАка были Ва
зоВваАы, ГтВаАы
отгоВодил
иГЗ дВуг от дВуга, между
АаВодАое ВазделеАие
тВуда дало тВещиАу. ОдАако то, что валюта оГтавалаГЗ
твеВдой (т.е. была БВивязаАа к золоту), Везко Гужало
возможАоГти гоГудаВГтва Бо ВазвязываАию иАДляции и
БоВче деАег. ВГе ГтВаАы БВодолжали иГБолЗзоватЗ золото
и
ГеВебВо, и этот Дакт огВаАичивал деАежАый БВоизвол
гоГудаВГтва. Общие для вГего миВа металличеГкие деАЗги
заГтавля
ли гоГудаВей БодчиАятЗГя общим БВавилам.
ГоГудаВГтво Гмогло БолучитЗ БолАый коАтВолЗ Аад
деАежАой ГиГтемой (и ГоответГтвеААо безАаказаААо
заАятЗГя выБуГком Бодделок) толЗко тогда, когда
ВаГБВоГтВаАилиГЗ замеАители деАег. БумажАые деАЗги и
баАковГкие деБозиты
великое благо, еГли оАи БолАоГтЗю
обеГБечеАы золотом и ГеВебВом. ОдАако гоГудаВГтво
Гумело иГБолЗзоватЗ эти иАГтВумеАты для того, что
бы
заЕватитЗ влаГтЗ Аад деАежАой ГиГтемой и в коАечАом
Гчете Аад экоАомикой в целом.
Разрешение банкам не возвращать
средства вкладчикам
овВемеААая экоАомика Г ее Вазвитой баАковГкой
ГиГтемой и шиВоким ВаГБВоГтВаАеАием замеАите
лей
деАег БВоГто ГоздаАа д
ля того, чтобы гоГудаВГтво
окоАчателЗАо взяло в Гвои Вуки коАтВолЗ за БВедложе
Аием
деАег и заАялоГЗ иАДляциоААыми игВами. Выше мы уже
отмечали, что в уГловияЕ ГвободАой баАков
ИГБолЗзоваАие иАоГтВаААыЕ моАет было ВаГБВоГтВаАеАо в ГВед
Аие века, а
также в С
ША до ГеВедиАы XIX в.
Гкой деятелЗАоГти ГБоГобАоГтЗ отделЗАо взятого баАка
заБуГтитЗ иАДляцию огВа
АичеАа тВемя ДактоВами: 1)
количеГтвом клиеАтов баАка; 2) ГклоААоГтЗю людей
иГБолЗзоватЗ баАки, т.е. ГвязыватЗГя Г замеАителями деАег;
3) увеВеААоГтЗю клиеАтов в АадежАоГти ГвоиЕ баАков. Чем
уже клиеАтуВа каждого из баАков и баА
ковГкой ГиГтемы в
целом, че
м меАЗше довеВие клиеА
тов к баАкам, тем меАЗше
веВоятАоГтЗ иАДляции. Дея
телЗАоГтЗ гоГудаВГтва в ГДеВе
ВегулиВоваАия деятелЗ
АоГти баАков БВиводит к тому, что
ДактоВы, огВаАичи
вающие иАДляцию, иГчезают.
ГлавАая обязаААоГтЗ баАка ГоГтоит в том, чтобы веВА
утЗ
клиеАту деАЗги Бо БеВвому тВебоваАию. В то же вВемя Аи
одиА баАк Г чаГтичАым ВезеВвиВоваАием в БВиАциБе Ае
ГБоГобеА удовлетвоВитЗ одАовВемеААо тВебоваАия вГеЕ
клиеАтов, одАако вГе баАки идут Аа этот ВиГк. ПоГколЗку
ГущеГтвует чаГтАая ГобГтвеА
АоГтЗ, то
договоВАые
обязателЗГтва должАы выБол
АятЗГя, Ао, как мы видим, в
Глучае Г баАками это Ае
возможАо. ГоГудаВГтво выЕодит из
БоложеАия так: оАо БВедоГтавляет баАкам оГобые
БВивилегии, БВово
циВующие иАДляцию. В отличие от вГеЕ
оГталЗАыЕ баАк может БВекВатит
З выБолАятЗ договоВАые
обяза
телЗГтва Бо отАошеАию к коАтВагеАтам (вкладчикам)
и БВи этом Ае будет ГчитатЗГя баАкВотом. Более того, баАк,
котоВый Гам Ае Блатит Бо Гчетам, имеет БВаво тВебоватЗ
деАЗги Г теЕ, кому оА БВедоГтавил кВедиты. Этот беГБВедел
БВиАя
то АазыватЗ «БВиоГтаАовкой вы
Блат Бо Гчетам», Еотя
гоВаздо болЗше тут Бодошло бы выВажеАие «лицеАзия Аа
кВажу».
В США одАо вВемя вошло в обычай, что в Глучае
возАикАовеАия у баАков тВудАоГтей БВоиГЕодят Бо
вГемеГтАые БВиоГтаАовки выБлат. НачалоГЗ это Го в
ВемеА
войАы 1812 г. БолЗшиАГтво баАков ГтВаАы Аа
ЕодилоГЗ в
Новой ААглии, котоВая Ае БоддеВживала учаГтие АмеВики
в войАе. БаАки Новой ААглии отка
залиГЗ выдатЗ кВедиты Аа
ведеАие войАы, Боэтому го
ГудаВГтво взяло взаймы у АовыЕ баАков в дВугиЕ штатаЕ.
Для этого Аовые баАки эмитиВовали, т.е. Гоз
дали из
воздуЕа, Аовые бумажАые деАЗги. ИАДляция доГтигла
такого уВовАя, что Аовые баАки были зава
леАы
тВебоваАиями о БогашеАии. ОГобеААо мАого тВебоваАий
БоГтуБило от коАГеВвативАыЕ баАков, Ае учаГтвовавшиЕ в
миГГии БуГтыЕ деАег, БоГколЗку болЗшую чаГтЗ товаВов,
АеобЕодимыЕ для ведеАия войАы, гоГудаВГтво закуБало в
Новой ААглии. В 1814 г. это БВивело к маГГовой
БВиоГтаАовке выБлат, котоВая длилаГЗ более двуЕ лет, т.е. и
БоГле окоАчаАия вой
Аы. За вВемя, Бока вы
Блаты Ае
БВоизводилиГЗ, баАки выВоГли и окВеБли, выБуГкая
баАкАоты, котоВые АелЗзя было БВедъявитЗ к БогашеАию.
СцеАаВий 1814 г. Гтал обВазцом для экоАомичеГкиЕ
кВизиГов 1819 г., 1837 г., 1857 г. и т.д. БаАки Гделали
вывод, что БоГле иАДляции им Ае гВозит
баАкВотГтво. Это,
ВазумеетГя, ГтимулиВовало иАДляцию и ВаГцвет дикого
баАковГкого бизАеГа («
wildcat
banking
»). Те автоВы,
котоВые указывают Аа АмеВику XIX в. как Аа БВимеВ
ужаГАыЕ БоГледГтвий ГвободАой баАковГкой
деятелЗАоГти», игАоВиВуют ВолЗ гоГудаВГтва
в БВово
циВоваАии ДиАаАГовыЕ кВизиГов.
ГоГудаВГтву и баАкам удалоГЗ убедитЗ АаГелеАие в том,
что иЕ дейГтвия ГБВаведливы. Любого, кто Бы
талГя
БолучитЗ Аазад Гвои деАЗги во вВемя кВизиГа, обвиАяли в
том, что оА
Ае БатВиот и ВазоВяет ГвоиЕ ГогВаждаА, а
Аки чаГто Евалили за то, что оАи вы
Вучают общеГтво в
тяжелые вВемеАа. Тем Ае меАее у мАогиЕ БВедоГтавлеАие
баАкам «лицеАзий Аа кВажу» вызывало возмущеАие.
ИАДляциоААая вакЕаАалия БоВодила зАамеАитое движеАие
за «твеВдые деАЗги», ГвязаААое Г имеАем ГедЗмог
БВезидеАта США ЭАдВю ДжекГоАа, котоВое доГтигло
макГималЗАой БоБуляВ
АоГти АакаАуАе гВаждаАГкой войАы

.:
White
Money and Banking. 4th ed. Boston: Ginn and Co., 1911. P
327.
ВышеоБиГаААые баАковГкие БВивилегии, к ГчаГтЗю, Ае
Болучили шиВокого ВаГБВоГтВаАеАия. РазВешеАие Ае
иГБолАятЗ обязателЗГтв Бо договоВам
это чеВеГ
чуВ
гВубый иАГтВумеАт, котоВый к тому же АелЗзя БВимеАятЗ
БоГтояААо, иАаче люди БеВеГтают БолЗзо
ватЗГя уГлугами
баАков. Но Гамый главАый АедоГта
ток БодобАыЕ
БВивилегий Г точки зВеАия гоГудаВГтва в том, что оАи Ае
обеГБечивают гоГудаВГтву БолАый коАтВолЗ
за баАковГкой
ГиГтемой. В коАце коАцов го
ГудаВГтву АужАа Ае БВоГто
иАДляция, ему АужАа Гоб
ГтвеААая, БолАоГтЗю
БодкоАтВолЗАая иАДляция, а Ае такая, котоВой будут
уБВавлятЗ баАки. Чтобы отГтВа
АитЗ баАки от уБВавлеАия
иАДляцией, гоГудаВГтво БВидумало изуми
телЗАый Бо Гвоей
БВочАоГти и долго
вечАоГти иАГтитут, котоВый, кВоме вГего
БВочего, Гтал в глазаЕ АаГелеАия одАим из БВизАаков
цивили
зации,
цеАтВалЗАый баАк.
Центральный банк: разрушение
барьеров на пути инфляции
егодАя цеАтВалЗАый баАк
это Гимвол Б
ВогВеГ
Га,
БодобАо каАализации и Вазвитой ГиГтеме ав
томобилЗАыЕ доВог. ЭкоАомика без цеАтВалЗАого баА
ка
ГчитаетГя «отГталой» и «БВимитивАой». СоздаАие в
АмеВике в 1913 г. цеАтВалЗАого баАка
ФедеВалЗАой
ВезеВвАой ГиГтемы
воГБВиАималоГЗ как Гимвол
вЕож
деАия ГтВаАы в кВуг «БеВедовыЕ» гоГудаВГтв.
НомиАалЗАо цеАтВалЗАые баАки могут АаЕодитЗГя в
ГобГтвеААоГти чаГтАыЕ лиц или, как в США, в Говме
ГобГтвеААоГти чаГтАыЕ баАков. ФактичеГки цеА
тВалЗАые
это гоГудаВГтвеААые оВгаАы и уБВавляют ими
чиА
овАики, котоВыЕ АазАачает гоГу
даВГтво. ЕГли
цеАтВалЗАый баАк являетГя чаГтАым, как Аекогда БаАк
ААглии и ВтоВой БаАк СоедиАеААыЕ Штатов, то оА
уГтВаивает иАДляцию Ае толЗко Бо заказу гоГудаВГтва, Ао и
в ВаГчете Аа увеличеАие ГобГт
веААой БВибыли.
ЦеАтВалЗ
Аый баАк заАимает домиАиВующее Боло
жеАие
в баАковГкой ГиГтеме иГключителЗАо Ботому, что
гоГудаВГтво гаВаАтиВует ему моАоБолию Аа эмиГ
Гию
баАковГкиЕ ВаГБиГок, или баАкАот. Об этом Вед
ко
вГБомиАают, Ао имеААо моАоБолия Аа выБуГк баАкАот дает
ЦБ влаГтЗ Аад
оГталЗАыми баАками. Ча
ГтАые баАки
АеизмеААо лишалиГЗ БВава эмиГГии баАкАот, и эта
БВивилегия закВеБлялаГЗ за цеАтВалЗ
Аым баАком. БаАки
могли ВаботатЗ толЗко Г деБози
тами. ЕГли иЕ клиеАты
БВедБочитали деБозитам ВаГ
БиГки (баАкАоты), то баАки
должАы были
обВащатЗГя за этими ВаГБиГками в
цеАтВалЗАый баАк. Так цеА
тВалЗАый баАк Гтал «баАком для
баАкиВов»
благо
даВя тому, что баАкиВов заГтавили веГти
Г Аим дела. ВГледГтвие этого Гтало возможАо гаГитЗ
обязателЗГтва Бо Гчетам Ае толЗко золотом, Ао и
бумажАым
и ВаГБиГ
баАкАотами цеАтВалЗАого баАка.
И эти Аовые ВаГБиГки были Ае БВоГто зауВядАыми
баАковГкими ВаГБиГками. ОАи БВедГтавляли Гобой
обязателЗГтва Гамого цеАтВалЗАого баАка
учВеждеАия,
котоВое, так ГказатЗ, излучает гоГудаВГтвеААое величие.
ДейГт
вителЗАо, имеААо гоГудаВГтво АазАачает чиАовАиков
ЦБ и кооВдиАиВует Болитику ЦБ Г дВугими аГБектами
гоГудаВГтвеААой Болитики. ОАо БВиАимает ВаГБиГки в
оБлату Аалогов и БВизАает иЕ в качеГтве узакоАеААого
БлатежАого ГВедГтва.
БлагодаВя уГилиям гоГудаВГтва
вГе баАки в ГтВаАе Гтали
клиеАтами цеАтВалЗАого баАка
. ЦеАтВалЗАый баАк Болучил
золото из чаГтАыЕ баАков, а взамеА Аа
ГелеАию доГталиГЗ
ВаГБиГки цеАтВалЗАого баАка. Зо
В США гоГудаВГтво закоАодателЗАо БВиАудило баАки БВиГое
диАитЗГя к
ФедеВалЗАой ВезеВвАой ГиГтеме и деВжатЗ Гвои Гчета в одАом из двеАадцати
ДедеВалЗА
ыЕ ВезеВвАыЕ баАков. (Те меГт
Аые баАки, котоВые Ае являютГя
члеАами ФедеВалЗАой ВезеВвАой ГиГтемы, деВжат Гвои Гчета в баАкаЕ
члеАаЕ ФРС.)
лотые моАеты вышли из уБотВеблеАия. С Бодачи го
ГудаВГтва уГтаАовилоГЗ мАеАие, что з
олотые моАеты
вещЗ гВомоздкая, ГтаВомодАая и АеудобАая. ИЕ мож
Ао Вазве
что даВитЗ детям Аа РождеГтво! НаГколЗко безоБаГАее и
удобАее, когда золотые Глитки лежат в БодвалаЕ
цеАтВалЗАого баАка! Итак, Бод влияАием этой БВоБагаАды
люди Гтали вГе меАЗше БолЗ
зоватЗГя золотыми моАетами и
вГе болЗше ВекомеАдоваААыми гоГудаВГтвом ВаГБиГками
ЦБ, гоВаздо более удобАы
ми. Золото, вышедшее из
БовГедАевАого уБотВебле
Аия, БоБало в цеАтВалЗАый баАк.
ПоявлеАие «цеАтВа
лизоваААого» золотого заБаГа и БеВеЕод
людей Аа за
еАители деАег АеобыкАовеААо ВаГшиВили
иАДляци
оААые возможАоГти цеАтВалЗАого баАка.
В США закоА о ФедеВалЗАой ВезеВвАой ГиГтеме
обязывает баАки БоддеВживатЗ миАималЗАый уВовеАЗ
ВезеВвиВоваАия, завиГящий от общего ВазмеВа деБо
зитов. С
1917 г. ВезеВвиВоваАи
е оГущеГтвляетГя Бутем
БВиАудителЗАого ВазмещеАия деБозитов в одАом из
двеАадцати ФедеВалЗАыЕ ВезеВвАыЕ баАков. Тогда же баАки
БотеВяли БВаво легалЗАо ЕВаАитЗ золото; им вмеАили в
обязаААоГтЗ деБоАиВоватЗ его в одАом из ФедеВалЗАыЕ
ВезеВвАыЕ баАков.
ВГе эт
о отучило АаГелеАие от золота. Золото, БВи
Аадлежащее людям, БоБало Бод оБеку гоГудаВГтва, что
Гделало его коАДиГкацию Бочти АезаметАой. В
междуАаВодАыЕ тоВговыЕ ГделкаЕ вГе еще уБотВебля
лиГЗ
золотые Глитки, Ао те, кто иЕ иГБолЗзовал, Го
Гтавляли
АезАачит
елЗАую чаГтЗ электоВата. ОдАим из ДактоВов,
котоВый ГБоГобГтвовал БеВеЕоду Г золота Аа баАкАоты,
было то, что люди БолАоГтЗю довеВяли цеАтВалЗАому
баАку. ВГе Гчитали, что уж цеАтВалЗ
Аый баАк,
ВаГБолагающий колоГГалЗАым заБаГом зо
лота и
АеогВаАичеААой Бод
деВжкой гоГудаВГтва, Ае может
обаАкВотитЗГя Аи БВи какиЕ уГловияЕ. И дей
ГтвителЗАо,
иГтоВия Ае зАает Аи одАого Глучая Вазо
ВеАия цеАтВалЗАого
баАка, Ботому что дейГтвует АеБи
ГаАое БВавило:
цеАтВалЗАый баАк баАкВотом бытЗ Ае может! Мы БомАим,
что гоГудаВГ
тво вВемя от вВемеАи ВазВешало даже чаГтАым
баАкам БВиоГтаАавливатЗ Блатежи
что говоВитЗ о
«ВодАом» цеАтВалЗАом баА
ке! ИГтоВичеГкий БВецедеАт был
уГтаАовлеА в коАце XVIII в., когда гоГудаВГтво ВазВешило
БеВвому из цеАтВалЗАыЕ баАков
БаАку ААглии
БлатитЗ Бо Гчетам в течеАие
лет.
В момеАт Гвоего возАикАовеАия цеАтВалЗАые баАки
БолЗзовалиГЗ Бочти АеогВаАичеААым довеВием АаГеле
Аия.
Тогда люди Ае БоАимали, что цеАтВалЗАый баАк может
БечататЗ ГколЗко угодАо БГевдодеАег и Ае АеГти за это
Аикакой отве
тГтвеААоГти. ЦеАтВалЗАый баАк казалГя им
БВоГто болЗшим общеАациоАалЗАым баА
ком, задача
котоВого
ГлужитЗ общеГтву. К тому же гоГудаВГтвеААый
ГтатуГ цеАтВалЗАого баАка, Гчитали люди, защищал его от
ВазоВеАия.
ЦеАтВалЗАый баАк заАялГя тем, что Гтал вАушат
З людям
довеВие к чаГтАым баАкам. Это была ГложАая задача, Ао ЦБ
Аашел ГБоГоб ее ВешеАия. ОА объявил, что вГегда будет для
баАков «кВедитоВом БоГледАей иАГтаАции». ИАаче говоВя,
цеАтВалЗАый баАк обещал, что одолжит деАЗги любому
баАку, котоВый Ае Гможет вы
БолАитЗ Гвои обязателЗГтва,
оГобеААо в том Глучае, еГли баАки ГтолкАутГя Г маГГовыми
тВебоваАиями клиеАтов.
ГоГудаВГтвеААая БоддеВжка баАков выВазилаГЗ и в том,
что гоГудаВГтво активАо БВотиводейГтвовало так
Аазываемым «Аабегам Аа баАки» (т.е. Глучаям, ког
клиеАты АачиАают БодозВеватЗ, что баАк
баАкВот, и в
маГГовом БоВядке изыматЗ Гвои вклады). ИАогда
гоГудаВГтво вГе еще ВазВешало баАкам БВиоГтаАавли
ватЗ
выдачу вкладов, АаБВимеВ в 1933 г., когда в АмеВике были
объявлеАы БВиАудителЗАые баАковГкие «каАи
кулы». Тогда
были БВиАяты ГБециалЗАые зако
Аы, заБВещавшие
БубличАые БВизывы к «Аабегам Аа баАки». ГоГудаВГтво, как
и во вВемя деБВеГГии 1929 г.,
ВазвеВАуло камБаАию БВотив «эгоиГтичАыЕ ГкВяг» и
«БлоЕиЕ БатВиотов», котоВые безответГтвеААо коБят золото
ГуАдукаЕ.
В
1933 г. АмеВика АакоАец Аашла «ВешеАие»
БВоблемы АеАадежАоГти чаГтАыЕ баАков, Гоздав ГиГтему
ГтВаЕоваАия деБозитов. «ГаВаАтии» ФедеВалЗАой
коВБоВации Бо ГтВаЕоваАию деБозитов ВаГБВоГтВаАяютГя
толЗко Аа АичтожАую чаГтЗ «за
ГтВаЕоваААыЕ» вкладов,
Ао у
людей возАикло вБечат
леАие (возможАо, веВАое), что
гоГудаВГтво взяло Аа Гебя обязателЗГтво АаБечататЗ ГтолЗко
деАег, ГколЗко будет АужАо баАкам, чтобы ВаГБлатитЗГя Г
вкладчика
ми. Таким обВазом довеВие, котоВое АаГелеАие
тывало Бо отАошеАию к г
оГудаВГтву,
ВаГБВоГтВаАилоГЗ Ае толЗко Аа гоГудаВГтвеААый оВгаА
цеАтВалЗАый баАк, Ао и Аа вГе оГталЗАые баАки.
Таким обВазом, Гоздав иАГтитут цеАтВалЗАого баА
ка,
гоГудаВГтво БВактичеГки уГтВаАило два из тВеЕ ДактоВов,
котоВые огВаАичивали иАДляцию. Люди
БВиучилиГЗ
иГБолЗзоватЗ баАки и Гтали довеВятЗ им так же, как
гоГудаВГтву. ТВетЗим ДактоВом, огВаАи
чивавшим
иАДляцию, как мы БомАим, была огВаАи
чеААоГтЗ кВуга
клиеАтов у каждого отделЗАо взятого баАка. ЦеАтВалЗАый
баАк ГБВавилГя и Г этим огВаАи
чеАием.
ЕГли баАковГкая
деятелЗАоГтЗ ГвободАа, то баАк Ае Гможет безАаказаААо
уГтВоитЗ иАДляцию. ЕГ
ли оА займетГя выБуГком
АеобеГБечеААыЕ ВаГБиГок, то, учитывая, что его клиеАтГкая
база огВаАичеААа, его доволЗАо ГкоВо завалят тВебоваАиями
о БогашеАии ВаГБиГок дВу
гие баАки. Но цеАтВалЗАый баАк
имеет возможАоГтЗ АакачиватЗ АеобеГБечеААыми деАЗгами
баАковГкую ГиГтему
целом, так что вГе баАки будут
одАовВемеААо и Г одиАаковой ГкоВоГтЗю ВаГшиВятЗ кВедит
и БВедложеАие деАег. В этом Глучае БВоблема БогашеАия
одАим баАк
ом тВебоваАий дВугого иГчеза
ет, Ботому что
БолучаетГя, что клиеАтГкой базой лю
бого отделЗАо взятого
баАка являетГя вГе АаГелеАие ГтВаАы. ВозможАоГти
экГБаАГии баАка ВаГшиВяютГя
АеизмеВимо, Ао иЕ БВеделы
завиГят иГключителЗАо от цеАтВалЗАого баАка,
гоГуда
ВГтвеААого оВгаАа, ГАаб
жающего баАки деАЗгами.
Итак, гоГудаВГтву удалоГЗ БолучитЗ влаГтЗ Аад баАковГкой
ГиГтемой. ОтАыАе толЗко оАо, а Ае баАки может
коАтВолиВоватЗ иАДля
цию и ВегулиВоватЗ ее.
Итак, ГоздаАие цеАтВалЗАого баАка уГтВаАяет Дак
тоВы,
огВаАич
ивающие иАДляцию. КВоме того, Гамо Ааличие
цеАтВалЗАого баАка вызывает иАДляцию. По
цеАтВалЗАого баАка Ает, баАки ЕВаАят в качеГтве ВезеВва
золото. Как толЗко БоявляетГя цеАтВалЗАый баАк, баАки
Гдают золото в его ЕВаАилища в обмеА Аа деБозиты ЦБ.
обВазом, ВолЗ ВезеВва для ком
меВчеГкиЕ баАков
АачиАают игВатЗ деБозиты ЦБ. Но цеАтВалЗАый баАк
это
баАк Г чаГтичАым ВезеВвиВо
ваАием, и его деБозиты в очеАЗ
АеболЗшой ГтеБеАи обеГБечеАы золотом! Поэтому Гам Дакт
ГущеГтвоваАия цеАтВалЗАого баАка мАогокВа
тАо ВаГшиВяет
кВедит и БВедложеАие деАег, т.е. умАожает иАДляциоААый
теАциал гоГудаВГтва
Центральный банк как организатор
и инициатор инфляции
аким обВазом цеАтВалЗАый баАк ВегулиВует чаГт
Аые
баАки? ОА коАтВолиВует «ВезеВвы» баАков (иЕ
деБозитАые Г
чета в цеАтВалЗАом баАке). ЧаГтАый баАк, как
БВавило, БоддеВживает оБВеделеААое Гоот
АошеАие между
Гвоими «ВезеВвами» и ГовокуБАыми обязателЗГтвами. В
США гоГудаВГтво закоАодателЗАо уГтаАавливает для
баАков миАималЗАый уВовеАЗ этого
СоздаАие ФРС БВивело к тВеЕкВатАому увеличеАию кВедита и БВедложеАия
деАег в баАковГкой ГиГтеме США. ФедеВалЗАа
я Ве
зеВвАая ГиГтема также
БоАизила ГВедАие уГтаАовлеААые закоАом тВебоваАия ВезеВвиВоваАия для
вГеЕ баАков Г 21% в 1913 г до 10% в 1917 г Эта меВа удвоила уже
увеличеААый в 3 Ваза иАДля
циоААый БотеАциал, котоВый в итоге выВоГ
шеГтикВатАо.
ГоотАошеАия («АоВму Ве
зеВвиВоваАия»), что ГущеГт
веААо
облегчает гоГкоАтВолЗ. ЦеАтВалЗАый баАк мо
жет
ГтимулиВоватЗ иАДляцию, во
БеВвыЕ, вливая Ве
зеВвы в
баАковГкую ГиГтему, во
втоВыЕ, ГАижая АоВ
му
ВезеВвиВоваАия. Во втоВом Глучае БВоиГЕодит ВаГшиВеАие
кВедита в маГштабе вГей
ГтВаАы. ЕГли АоВма
ВезеВвиВоваАия уГтаАовлеАа Аа уВовАе 1 : 10
(т.е.
обязателЗГтва чаГтАого баАка обеГБечеАы его де
Бозитами в
ЦБ Аа 10%), то БВиВоГт ВезеВвов в Вазме
Ве 10 млА долл.
вызовет в маГштабаЕ ГтВаАы ВоГт ча
ГтАыЕ кВедитов в
ВазмеВе 100 млА долл
. БаАкам вы
годАо ВаГшиВятЗ кВедит, а
БоГколЗку гоГудаВГтво взяло Аа Гебя обязателЗГтво ГБаГатЗ
иЕ от баАкВотГт
ва, оАи обычАо выдают кВедиты Бо
макГимуму.
ЦеАтВалЗАый баАк увеличивает ВазмеВ ВезеВвов баАков,
БокуБая активы Аа ВыАке. ПВедГтавим Гебе, что Ц
БокуБает у ДжоАГа что
АибудЗ (Ае имеет зАа
чеАия что) за
1000 долл., иАаче говоВя, выБиГывает ДжоАГу чек Аа 1000
долл. ЦеАтВалЗАый баАк Ае ведет Гчетов чаГтАыЕ лиц,
Боэтому ДжоАГ беВет чек и деБо
АиВует его в Гвоем баАке.
БаАк ДжоАГа, во
БеВвыЕ, заБиГыва
ет доБолАителЗАо 1000
долл. Аа Гчет ДжоАГа, во
втоВыЕ, БеВедает чек
цеАтВалЗАому баАку. Соот
ветГтвеААо деБозит баАка ДжоАГа
в ЦБ, или его «Ве
зеВвы», увеличиваетГя Аа 1000 долл.
УвеличеАие Ве
зеВвов Аа 1000 долл. дает возможАоГтЗ баАку
ДжоАГа увеличитЗ Гв
ои обязателЗГтва (АаБВимеВ, БВи 10%
Аом ВезеВвиВоваАии
Аа 10 000 долл.), т.е. ВаГшиВитЗ
кВедит, в оГобеААоГти тогда, когда Гвои ВезеВвы та
ким же
обВазом увеличивают мАогие баАки.
ЕГли цеАтВалЗАый баАк БокуБает активы АеБоГВед
ГтвеААо у чаГтАыЕ баАков, т
о ВезулЗтат еще более очевидеА.
РезеВвы чаГтАыЕ баАков возВаГтают, Гозда
вая базу для
мАогокВатАого ВаГшиВеАия кВедита.
НеГомАеААо, болЗше вГего цеАтВалЗАый баАк Вабо
тает Г
гоГудаВГтвеААыми цеААыми бумагами. ПВи Бо
мощи ЦБ
гоГудаВГтво обеГБечивает Ааличие
ВыАка для
ГвоиЕ бумаг. ГоГудаВГтво может легко увеличитЗ БВед
ложеАие деАег, еГли ГАачала выБуГтит Аовые бумаги, а
Ботом БВикажет ЦБ куБитЗ иЕ. ЧаГто цеАтВалЗАый баАк
ГкуБает бумаги, чтобы удеВжатЗ иЕ цеАу Аа оБВе
делеААом
уВовАе. На этой Бочве Вазвивает
Гя БеВма
АеАтАая иАДляция.
У цеАтВалЗАого баАка еГтЗ и дВугой ГБоГоб увели
читЗ
ВезеВвы баАковГкой ГиГтемы: оА может датЗ ча
ГтАым
баАкам взаймы. ПВоцеАт, котоВый цеАтВалЗ
Аый баАк беВет
Г чаГтАыЕ баАков за эту уГлугу,
это так Аазываемая
«учетАая Гтавка»
ЦБ. КоАечАо, заем
Аые ВезеВвы меАее
БВивлекателЗАы для баАков, чем иЕ ГобГтвеААые ВезеВвы,
Ботому что иЕ Аадо возвВа
щатЗ. Об измеАеАияЕ учетАой
Гтавки вГегда мАого Бишут и говоВят, Еотя Аа деАежАую
ГиГтему оАи ока
зывают АеГВавАеААо меАЗшее влияАие, чем
измеАеАия ВазмеВа ВезеВвов баАковГкой ГиГтемы и АоВмы
ВезеВ
виВоваАия.
Когда цеАтВалЗАый баАк БВодает активы баАкам или
АаГелеАию, оА ГАижает баАковГкие ВезеВвы, что вызы
вает
Гжатие кВедита и деДляцию (ГАижеАие) БВедло
жеАия деАег.
ОдАако мы убедилиГЗ, чт
о гоГудаВГтво Бо Гвоей Гути
являетГя иАДляциоААым иАГтитутом. ИГто
ВичеГки
гоГудаВГтвеААая Болитика, ГтимулиВовавшая деДляцию,
вГтВечалаГЗ Ведко и длилаГЗ Аедолго. ЧаГто забывают, что
деДляция может БВоизойти толЗко БоГле иАДляции, Ботому
что удалитЗ Г ВыА
ка можАо толЗко БГевдоВаГБиГки, а Ае
золотые моАеты.
Отказ от золотого стандарта
оявлеАие Аового гоГудаВГтвеААого иАГтитута
цеАтВалЗАого баАка
уГтВаАяет БВеБятГтвия к
ВаГшиВеАию баАковГкого кВедита и заБуГкает меЕа
Аизм
иАДляции. ОдАако цеАтВалЗАый б
аАк тоже БВедГтавляет
Гобой АекотоВую БВоблему. В БВиАциБе можАо Гебе
БВедГтавитЗ «Аабег Аа цеАтВалЗАый баАк»
(маГГовое БВедъявлеАие тВебоваАий к БогашеАию), Ао это
Гобытие из облаГти чиГтой теоВии. А вот умеАЗ
шеАие
объема золота в ЕВаАилищаЕ ЦБ в Везул
Зтате БогашеАия
золотом тВебоваАий, БВедъявлеААыЕ дВу
гими ГтВаАами,
это ВеалЗАая и ГеВЗезАая угВоза. Выше мы Боказали, что
еГли баАк ВаГшиВяет кВедит, то золото из его ЕВаАилища
БеВеЕодит к клиеАтам теЕ баАков, котоВые Ае ВаГшиВяют
кВедит. ТочАо так же,
еГли гоГудаВГтво ВаГшиВяет
БВедложеАие деАег (точ
Аее, иЕ замеАителей), это БВиводит
к тому, что золото БеВеЕодит к жителям дВугой ГтВаАы. Та
ГтВаАа, кото
Вая оБеВежает оГталЗАые Бо ГкоВоГти
увеличеАия БВедложеАия деАег, ВиГкует, что золото
«убежит» из Ае
е в дВугие ГтВаАы, а ее баАковГкая ГиГтема
Ае вы
деВжит тВебоваАий БогаГитЗ ВаГБиГки золотом. В те
чеАие XIX в. ГложилГя оБВеделеААый ГцеАаВий, кото
Вый
БовтоВялГя цикличеГки. ЦеАтВалЗАый баАк ГтВа
Аы
ГБоГобГтвует ВаГшиВеАию кВедита, выБуГкая Ао
вые деАЗги
ЦеАы ВаГтут. По меВе того, как Аовые деАЗги БоБадают в
Вуки иАоГтВаАцев, те БытаютГя об
меАятЗ иЕ Аа золото.
КоАчаетГя это тем, что цеА
тВалЗАый баАк волевым
ВешеАием ГокВащает кВедит, чтобы ГБаГти деАежАый
ГтаАдаВт.
СущеГтвует толЗко одиА ГБоГоб избежат
З беГкоАеч
Аого
БовтоВеАия оБиГаААого выше цикла: договоВеА
АоГтЗ между
цеАтВалЗАыми баАками. ЕГли бы вГе цеА
тВалЗАые баАки
ГоглаГилиГЗ увеличиватЗ БВедложеАие замеАителей деАег в
одАом темБе, то и золото оГтава
лоГЗ бы Аа меГте, и кВедит
ВаГшиВялГя бы бе
згВаАич
Ао. До ГиЕ БоВ договоВитЗГя
цеАтВалЗАым баАкам Ае удалоГЗ
в БеВвую очеВедЗ из
за
того, что л
юбое го
ГудаВГтво кВайАе ВевАиво отАоГитГя к
Гвоим влаГтАым БолАомочиям и Ае теВБит Аажима извАе.
Из ВедкиЕ БВимеВов ГотВудАичеГтва можАо вГБомАитЗ, как
в 20
Е годаЕ XX в. ФедеВалЗАая ВезеВвАая ГиГтема
ГтимулиВовала иАДляцию в ГтВаАе, чтобы БомочЗ БаАку
глии БВедотвВатитЗ отток золота в США.
В XX в. гоГудаВГтву Аадоела АеобЕодимоГтЗ БВибе
гатЗ к
АеБоБуляВАым меВам (ГокВащеАие кВедита, БВиоГтаАовка
выБлат) для боВЗбы Г иАДляцией и уг
Возой баАкВотГтва
цеАтВалЗАого баАка. Было АайдеАо дВугое ВешеАие: отказ
от золотого ГтаАдаВта. Разуме
етГя, БВи отказе от золотого
ГтаАдаВта цеАтВалЗАый баАк Аи БВи какиЕ уГловияЕ Ае
может обаАкВотитЗГя, Ботому что деАежАым ГтаАдаВтом
ГтаАовятГя его ВаГ
БиГки, котоВыЕ оА может выБуГтитЗ
ГколЗко угодАо. Таким обВазом, гоГудаВГт
во отказалоГЗ
БлатитЗ Бо Гвоим долгам и ДактичеГки ВазВешило баАкам
БоГту
БатЗ так же Г иЕ обязателЗГтвами. Как это ГлучилоГЗ?
САачала гоГудаВГтво выБуГтило «БуГтые» ВаГБиГки
(еГтеГтвеААо, Ае уведомив ГвоиЕ кВедитоВов, что ВаГ
БиГки
Ае обеГБечеАы золотом),
а когда БВишло вВемя иЕ
БогашеАия, Гамым беГГтыдАым обВазом отмеАило оБлату
обязателЗГтв золотом. ЕГли АазыватЗ вещи Гвоими
имеАами, то гоГудаВГтво БолАоГтЗю обаАкВо
тилоГЗ, и в
ВезулЗтате ГвязЗ между АациоАалЗАыми валютами
(доллаВом, ДуАтом, маВкой) и зо
лотом бы
ла БоВваАа
окоАчателЗАо.
ГоГудаВГтва долго отказывалиГЗ БВизАаватЗ, что иЕ
отказ от золотого ГтаАдаВта окоАчателеА. Для оБиГа
Аия
Гитуации АедаВом иГБолЗзовалаГЗ ДоВмулиВовка
«БВиоГтаАовка оБлаты обязателЗГтв»; БВедБолагалоГЗ, что в
отдалеААой БеВ
ГБективе («вот коАчитГя войАа, и...»)
гоГудаВГтво вГе
таки выБолАит взятые Аа Гебя
обязателЗГтва. Когда в коАце XVIII в. БаАк ААглии
отказалГя от золотого ГтаАдаВта, БеВвые
лет это
АазывалоГЗ «БВиоГтаАовкой», БоГколЗку ГчиталоГЗ, что
БоГле окоАчаАия аАг
ДВаАцузГкиЕ войА Богаше
Аие
обязателЗГтв золотом возобАовитГя.
Как извеГтАо, Ает Аичего более БоГтояААого, чем
вВемеААые меВы. Так и Г БВеГловутой «БВиоГтаАов
кой». В
коАце коАцов золотой ГтаАдаВт
это Ае во
доБВоводАый
кВаА, котоВый гоГудаВГтво может
то от
кВыватЗ, то
закВыватЗ. ТВебоваАия Аа золото либо Бодлежат
БогашеАию, либо Ает, тВетЗего Ае даАо.
На Гледующем этаБе отмиВаАия золотыЕ деАег уГ
таАавливаетГя «золотоГлитковый ГтаАдаВт». ТВебова
Аия в
валюте болЗше АелЗзя БогаГитЗ доГтуБАыми ка
ждому
олотыми моАетами
толЗко тяжелыми, обла
дающими
баГАоГловАой ГтоимоГтЗю бВуГками золота.
В
этой Гитуации Г золотом имеет дело толЗко узкий кВуг
людей, заключающиЕ кВуБАые вАешАетоВговые Гделки.
Золотого ГтаАдаВта
БВежАем БоАимаАии болЗше Ает, Ао
гоГуд
аВГтво еще может Г чиГтой Гове
ГтЗю заявлятЗ, что оА
дейГтвует. ЕвВоБейГкие «золо
тые ГтаАдаВты» 1920
Е годов
это как Ваз такого Во
да БГевдоГтаАдаВты
И АакоАец, Бод аккомБаАемеАт БВоклятий в адВеГ
иАоГтВаАцев и БлоЕиЕ БатВиотов, БВячущиЕ золото в
укаЕ, гоГудаВГтво оДициалЗАо заявило об отказе от
золота и БеВеЕоде Аа АеобеГБечеААые бумажАые деАЗги,
чаще вГего Аа ВаГБиГки цеАтВалЗАого баАка. ИАогда такими
АеобеГБечеААыми бумажАыми деАЗга
ми ГтаАовилиГЗ
казАачейГкие
коАтиАеА
талЗА
ая валюта, БеВвые
бумажАые деАЗги ДедеВалЗ
Аого БВавителЗГтва («гВиАбэки»)
и бумаги коАДеде
Ватов в АмеВике, аГГигАаты ФВаАцузГкой
Веволюции. То, какой имеААо гоГудаВГтвеААый иАГтитут
выБуГка
ет АеобеГБечеААые бумажАые деАЗги, зАачеАия Ае
имеет. ВажАо то,
что БоГле отказа от золотого ГтаА
даВта
деАежАый ГтаАдаВт завиГит иГключителЗАо от гоГудаВГтва.
Как ГледГтвие, баАковГкие деБозиты га
ГятГя бумагами
гоГудаВГтва вмеГто золота.
Необеспеченные бумажные
деньги и золото
огда ГтВаАа отказываетГя от золотого Г
таАдаВта и
БеВеЕодит Аа АеобеГБечеААые золотом бумажАые
деАЗги, чиГло БаВаллелЗАыЕ деАежАыЕ ГтаАдаВтов
.:
Palyi
The Meaning of the Gold Standard
//
The Journal of
Business.
July
1941. P. 299
увеличиваетГя. К еГтеГтвеААым деАЗгам (золоту и Ге
ВебВу)
БВибавляютГя бумажАые деАЗги ВазличАыЕ гоГудаВГтв. Мы
БодВобАо ВаГГматВивали выше, каким обВа
зом Аа
ГвободАом ВыАке уГтаАавливаетГя обмеА
Аый куВГ между
золотом и ГеВебВом; точАо так же будут ГкладыватЗГя
взаимАые обмеААые куВГы вГеЕ имеющиЕГя Аа ВыАке
валют. ПВи отГутГтвии ГБеци
алЗАыЕ огВаАичеАий куВГы
валют будут ГвободАо ко
лебатЗГя отАоГителЗ
Ао дВуг дВуга.
ЕГли взятЗ любые две валюты, то обмеААый куВГ будет
завиГетЗ от Гоот
АошеАия между иЕ БокуБателЗАой
ГБоГобАоГтЗю. По
куБателЗАая ГБоГобАоГтЗ валюты в Гвою
очеВедЗ зави
Гит от ГБВоГа Аа валюту и объема ее
БВедложеАия Аа ВыАке. Когда валюта из
ВаГБиГки,
обеГБечеААой золо
том, БВевВащаетГя в АеобеГБечеААые
бумажАые деАЗ
ги, довеВие к Аей людей ГАижаетГя, ГБВоГ Аа
Аее Ба
дает, тем более что ГтаАовитГя видАо, АаГколЗко
болЗше АыАешАее БВедложеАие валюты Бо ГВавАеАию Г
количеГтвом золота, котоВое о
беГБечивало ее ВаАЗ
ше.
Таким обВазом, БВедложеАие валюты увеличи
лоГЗ, а ГБВоГ
Аа Аее уБал. Поэтому БокуБателЗАая ГБоГобАоГтЗ этой
валюты и, ГледователЗАо, обмеААый куВГ тоже будут БадатЗ
отАоГителЗАо золота. А Бо
ГколЗку гоГудаВГтво Бо Гвоей
БВиВоде явля
етГя иА
ДляциоААым иАГтитутом, то оАо будет
и далЗше обеГцеАиватЗ Гвою валюту.
Когда валюта обеГцеАиваетГя, это АеБВиятАо для
гоГудаВГтва и вВедАо для имБоВтеВов. Пока золотые деАЗги
оГтаютГя Аа ВыАке, вГегда ГоЕВаАяетГя оБаГ
АоГтЗ, что оАи
вытеГАят АеобеГ
БечеААые бумажАые деАЗги, Ботому что
качеГтво гоГудаВГтвеААыЕ бумаг вГегда Еуже, чем у золота.
Как бы гоГудаВГтво Аи БоддеВживало Гвои АеобеГБечеААые
бумажАые деАЗги (в чаГтАоГти, закоАодателЗАо), золотые
моАеты, иГ
БолЗзуемые людЗми в обмеАаЕ, вГегда Гтав
ят Бод
Возу коАтВолЗ гоГудаВГтва Аад деАежАой ГиГтемой.
В 1819
1821 гг., во вВемя БеВвой деБВеГГии в АмеВике,
четыВе заБадАыЕ штата (ТеААеГГи, КеАтук
ки, ИллиАойГ и
МиГГуВи) учВедили ГобГтвеААые (го
ГудаВГтвеААые) баАки
штатов, котоВые выБуГкали Ае
ГБечеААые бумажАые
ВаГБиГки. ЗакоАодателЗГтво штата защищало эти бумаги
как могло. ОАи были объявлеАы узакоАеААым ГВедГтвом
Блатежа, БВичем штаты вВемя от вВемеАи ДикГиВовали иЕ
куВГ. Не
ГмотВя Аа эту беГБВецедеАтАую БоддеВжку,
экГБеВи
меАт БВовалилГя: Аов
ые бумаги мгАовеААо
обеГцеАи
лиГЗ. ПоздАее (во вВемя и БоГле гВаждаАГкой
войАы) Аа СевеВе Еодили «гВиАбэки»
АеобеГБечеААые
мажАые деАЗги, котоВые выБуГкало ДедеВалЗАое БВа
вителЗГтво, одАако в КалиДоВАии люди отказывалиГЗ иметЗ
Г Аими дело и БВодолжал
и иГБолЗзоватЗ золото. ИзвеГтАый
экоАомиГт Ф. ТауГГиг отмечал: «В Кали
ДоВАии, как и в
оГталЗАыЕ штатаЕ, бумажАые деАЗги были узакоАеААым
ГВедГтвом Блатежа, ими можАо было БлатитЗ Аалоги.
Жители штата Ае иГБытывали Аикакого АедовеВия или
вВаждебАоГти Бо от
АошеАию к ДедеВалЗАому
БВавителЗГтву; тем Ае меАее оАи БВедБочитали золото
бумаге... ЗакоА ВазВешал воз
вВащатЗ долги обеГцеАеААыми
бумажАыми деАЗгами, Ао это было АеБВиличАо, и еГли кто
то и вБВавду так делал, оА был коАчеАый человек. КВедитоВ
Гообщал о е
го БоГтуБке чеВез газеты и АедобВоГовеГтАого
долж
Аика БодвеВгали бойкоту. В это вВемя бумажАые деАЗ
ги в КалиДоВАии Ае иГБолЗзовалиГЗ. НаГелеАие штата в
ГвоиЕ обмеАаЕ БолЗзовалоГЗ золотом, Еотя Аа оГталЗ
Аой
теВВитоВии США Еодили бумажАые деАЗги»
Итак,
гоГудаВГтву Гтало яГАо, что людям АелЗзя
ВазВешатЗ иметЗ золото и ВаГБоВяжатЗГя им Бо Гво
уГмотВеАию. ЕГли у людей еГтЗ возможАоГтЗ от
Taussig F. W.
Principles of Economics 2nd
ed.
New York The MacMillan
Company, 1916 Vol I P 312
также
:
Upton J K.
Monev in Politics, 2nd ed
Boston
Lothrop Publishing
Company,� 1895 69 ff
казатЗГя от АеобеГБечеААыЕ гоГудаВГтвеААыЕ ВаГБиГок и
веВАутЗГя к золоту, то влаГтЗ гоГудаВГтва Аад де
АежАой
мой ГтВаАы Ае абГолютАа. ЧаГтАым ли
цам
закоАодателЗАо заБВетили иметЗ золото. Почти вГе золото
(за иГключеАием ювелиВАого и АеобЕоди
мого для
БВомышлеААыЕ Аужд) гоГудаВГтво БВиГвои
ло, т.е.
«АациоАализиВовало». В Ааши дАи тВебоваАия веВАутЗ
людям отобВаАА
ую у АиЕ гоГудаВГтвом ГобГт
веААоГтЗ
АеактуалЗАы; теЕ, кто иЕ выдвигает, Гчитают безАадежАо
отГталыми и ГтаВомодАыми
Необеспеченные бумажные
деньги и закон Грэшема
огда золото БоГтавлеАо вАе закоАа, а деАежАым
ГтаАдаВтом Гтали АеобеГБечеААые бумажАые д
ги,
БутЗ к выГокой иАДляции, иАицииВуемой гоГудаВ
Гтвом,
откВыт. ЕдиАГтвеААое, что ГдеВживает иАДля
циоААые
иАициативы БВавителЗГтва,
это угВоза ги
БеВиАДляции и
кВаЕа АациоАалЗАой валюты. ГиБеВ
иАДляция возАикает в
том Глучае, еГли люди БоАима
ют, ч
то БВавителЗГтво
ГБециалЗАо уГтВаивает иАДля
цию, чтобы ГобВатЗ Г АиЕ
иАДляциоААый Аалог. Тогда оАи АачиАают веГти Гебя так,
чтобы Бо возможАоГти избежатЗ доБолАителЗАого
иАДляциоААого Аалогооб
ложеАия, и тВатят вГе имеющиеГя
у АиЕ деАЗги, Бока оАи Ае обеГ
цеАилиГЗ. ОдАако, Бока
гиБеВиАДляция Ае АачалаГЗ, гоГудаВГтву кажетГя, что оАо
может ГБокой
Ао уБВавлятЗ деАежАой ГиГтемой и
иАДляцией. Но это толЗко так кажетГя. На Гамом деле
БоБытка гоГудаВГт
ва ВешитЗ одАу БВоблему вГегда
БВиводит к возАикАо
веАию маГГ
ы дВугиЕ. В миВе
АеобеГБечеААыЕ бумаж
БлеГтящий аАализ того, как гоГудаВГтво отобВало у амеВикаА
цев иЕ золото и
отказалоГЗ от золотого ГтаАдаВта в 1933 г . Гм
Garrett
The
People
Pottage
Caldwell
Idaho
The
Caxton
Printers
, 1953
АыЕ деАег у каждой ГтВаАы еГтЗ Гвои ГобГтвеААые деАЗги.
МеждуАаВодАое ВазделеАие тВуда, котоВое бы
ло оГАоваАо
Аа общиЕ для вГего миВа деАЗгаЕ, ВазВу
шеАо, вАутВи
отделЗАыЕ гоГудаВГтв тоже уГиливаетГя теАдеАция к
авт
аВкии. НеГтабилЗАоГтЗ обмеААыЕ куВ
Гов БодВывает
миВовую тоВговлю. Как ГледГтвие, уВо
веАЗ жизАи в каждой
ГтВаАе ГАижаетГя. КуВГ каждой отделЗАо взятой валюты
ГвободАо колеблетГя отАоГи
телЗАо вГеЕ оГталЗАыЕ валют.
СтВаАа, в котоВой иА
Дляция выше, чем у Г
оГедей, болЗше
Ае ВиГкует Боте
ВятЗ Гвое золото, Ао оАа ГталкиваетГя Г
дВугими БВо
блемами. САижеАие куВГа АациоАалЗАой
валюты за
Гтавляет гВаждаА оБаГатЗГя, что иЕ деАЗги будут
цеАиватЗГя и далЗше. КВоме того, доВожают имБоВт
Аые товаВы, что ГущеГтве
ААо для ГтВаА, ведущиЕ ак
тивАую
вАешАюю тоВговлю.
Чтобы избежатЗ АеБВиятАыЕ БоГледГтвий куВГовыЕ
колебаАий, гоГудаВГтва БВибегли к ДикГации оДици
алЗАого
обмеААого куВГа. ЗакоА ГВэшема говоВит о том, к чему
БВиводит ВегулиВоваАие цеА Аа что бы то Аи было.
НелЗзя
уГтаАовитЗ цеАу, котоВая была бы ВыАочАой цеАой, Ботому
что цеАы Аа ГвободАом ВыА
ке БоГтояААо меАяютГя в ответ
Аа измеАеАия ГБВоГа и БВедложеАия. Поэтому, как Аи
уГтаАавливай ДикГи
ВоваААый обмеААый куВГ, одАа валюта
вГегда будет иГкуГГтвеААо БеВе
оцеАеАа, а дВугая
иГкуГГтвеААо АедооцеАеАа. ОбычАо гоГудаВГтво
БВедАамеВеААо Бе
ВеоцеАивало АациоАалЗАую валюту
из
ГообВажеАий БВеГтижа, Ао Ае толЗко. Когда валюта
иГкуГГтвеААо БеВеоцеАеАа, люди тоВоБятГя
воГБолЗзоватЗГя выгод
Аым куВГом и обмеАятЗ ее
Аа
АедооцеАеААую валюту. Это БВиводит к избытку
БеВеоцеАеААой и деДициту АедооцеАеААой валюты. ПВоще
говоВя, ДикГация об
меААого куВГа и БВизваАа
воГБВеБятГтвоватЗ доГтиже
Аию ГбалаАГиВоваААоГти Аа
валютАом ВыАке. ИАо
ГтВаААые валюты, как БВавило, были
еоцеАеАы отАоГителЗАо доллаВа. Это вызвало
зАамеАитый Де
АомеА «АеЕватки доллаВов»
очеВедАое ГвидетелЗГт
во
дейГтвия закоАа ГВэшема.
РазумеетГя, БВичиАой того, что в АекотоВыЕ ГтВа
АаЕ Ае
Еватало доллаВов, была иЕ гоГудаВГтвеААая Болитика, а
имеААо иГ
куГГтвеААая АедооцеАка амеВи
каАГкой валюты.
ОчеАЗ может бытЗ, что Аа Гамом де
ле эти ГтВаАы вБолАе
уГтВаивала АеЕватка доллаВов. Во
БеВвыЕ, это был
БВекВаГАый Бовод, чтобы тВебо
ватЗ от АмеВики
БВедоГтавлеАия ДиАаАГовой Бомощи. Во
втоВыЕ, Бод
БВедлогом Ае
Еватки доллаВов было легко ввеГти квоты Аа
имБоВт амеВикаАГкиЕ товаВов. Оттого, что доллаВ
АедооцеАеА, цеАы Аа амеВикаА
Гкий имБоВт оказываютГя
иГкуГГтвеААо завышеААы
. ПоГледГтвия этого
деДицит в тоВговле Г США и отток доллаВов
На этом
этаБе гоГуда
ВГтво Г гоВе
чЗю заявило о АеобЕодимоГти
ВегулиВоваАия имБоВта. ИмелоГЗ в виду, что гоГудаВГтво
будет выдаватЗ ли
цеАзии имБоВтеВам и «в ГоответГтвии Г
БотВебАоГтя
ми» оБВеделятЗ, что имеААо будет
имБоВтиВоватЗГя. Чтобы обеГБечитЗ гоГудаВГтвеААое
ВегулиВов
аАие им
БоВта, во мАогиЕ ГтВаАаЕ ввели
обязателЗАую БВода
жу иАоГтВаААой валюты Бо
иГкуГГтвеААо заАижеААо
му куВГу, т.е. отобВали у гВаждаА
иЕ ГбеВежеАия в иАоГтВаААой валюте. Таким обВазом,
гоГудаВГтво БВи
Гвоило, т.е. АациоАализиВовало,
иАоГтВаААую валют
у, как в Гвое вВемя
золото. БолЗше
вГего БоГтВадали экГБоВтеВы. В ГтВаАаЕ Г экоАомикой,
оВиеАтиВоваА
Аой Аа экГБоВт, введеАие «валютАого
коАтВоля» Дак
тичеГки озАачает БеВеЕод к Гоциализму.
ИГкуГГтвеА
Аый валютАый куВГ Бозволяет этим ГтВаАам
БВетеАдо
ват
З Аа иАоГтВаААую БомощЗ. КВоме того,
валютАое ВегулиВоваАие ДактичеГки озАачает БеВеЕод к
ГвойГт
м издаАии это БВедло
жеАие было оБущеАо.
ПВим. амеВ. Вед.
В БоГледАие годы доллаВ оказалГя БеВеоцеАеААым отАоГителЗАо дВугиЕ
валют; ГоответГтвеААо АачалаГЗ утечка доллаВов из США.
веААому Гоциализму коАтВолю Аад вАешАей тоВгов
лей
В Ааши дАи Аа валютАом ВыАке
благодаВя ва
лютАому
коАтВолю, валютАым блокам, мАожеГтвеА
Аым обмеААым
уВГам, огВаАичеААой коАвеВтиВуемо
Гти и т.д.
цаВит
БолАый ЕаоГ. В АекотоВыЕ ГтВаАаЕ закоА БоощВяет
«чеВАый» валютАый ВыАок, чтобы выяГАитЗ иГтиААый
обмеААый куВГ, а для ВазАыЕ ти
Бов оБеВаций там
уГтаАовлеАы мАогочиГлеААые об
меААые куВГы, АевыгодАые
для
учаГтАиков ВыАка. ПВактичеГки вГе ГтВаАы БеВешли Аа
АеобеГБечеААые бумажАые деАЗги, Ао Ае БВизАаютГя в
этом, а утвеВ
ждают, что в АиЕ дейГтвует «огВаАичеААый
золото
Глитковый ГтаАдаВт» (имеетГя в виду огВаАичеАие Аа
обВащеАие золотыЕ моАет)
БолАая Дикци
я! На Га
деле золото иГБолЗзуетГя лишЗ для удобГтва, а Ае в
качеГтве обеГБечеАия. Во
БеВвыЕ, уГтаАовлеАие куВ
Га
валют отАоГителЗАо золота облегчает ВаГчеты. Во
втоВыЕ,
золото вГе еще иГБолЗзуетГя в ГделкаЕ между
гоГудаВГтвами. ПВи ДикГиВоваААыЕ обмеА
АыЕ куВГаЕ
должеА бытЗ ЕотЗ
какой
товаВ, куВГ котоВого ме
АялГя
бы, и золото идеалЗАо БодЕодит Аа эту ВолЗ. Итак, золото
БеВеГтало бытЗ уАивеВГалЗАыми деАЗга
ми, котоВыми
БолЗзовалиГЗ вГе и БовГюду. ТеБеВЗ это деАЗги, котоВыми
БолЗзуютГя гоГудаВГтва для
ВаГче
тов между Гобой.
СтоВоААики иАДляции мечтают о миВовыЕ бумаж
АыЕ
деАЗгаЕ, котоВыми маАиБулиВовало бы миВовое
БВавителЗГтво или вГемиВАый цеАтВалЗАый баАк. Пе
ВеЕод
Аа едиАые АеобеГБечеААые деАЗги Бозволил бы БВоводитЗ
ВавАомеВАую иАДляцию Бо вГему м
иВу. ОдАако это дело
далекого будущего. До миВового БВавителЗГтва Бока
далеко, а БВоблемы АациоАалЗАыЕ валют АаГтолЗко
ВазличАы, что ГоздатЗ Аа иЕ оГАове
ЧВезвычайАо квалиДициВоваААый аАализ БВоблем валютАого обмеАа и
валютАого коАтВоля Гм.:
nder
С.
The
Free
Convertibil
ity
Sterling
London
:
The
Batchworth
Press
, 1955.
общую деАежАую едиАицу затВудАителЗАо. МиВ, од
Аако,
БВодвигаетГя в АаБВавлеАии едиАой валюты. МВФ,
АаБВимеВ,
это иАГтитут, котоВый был ГоздаА для защиты
БВиАциБа валютАого коАтВоля вообще и ГоЕВаАеАия
ГущеГтвующего БоложеАия доллаВа (когда оА АедооцеАеА
отАоГителЗАо дВугиЕ валют) в чаГтАо
Гти. ГоГудаВГтва
члеАы МВФ обязаАы уГтаАовитЗ ДикГиВоваААый о
бмеААый
куВГ Гвоей валюты и вАе
Гти в ДоАд взАоГы доллаВами и
золотом в ГоответГт
вии Г квотой. МВФ выдает займы тем
гоГудаВГтвам
члеАам, у котоВыЕ возАикает АеЕватка
твеВдой валю
ты для БоддеВжаАия иГкуГГтвеААо
заДикГиВоваААого куВГа иЕ АациоАалЗАой валю
ты.
Государство и деньги
Аогие Гчитают, что ГвободАый ВыАок
это беГ
БоВядок, Еотя у Аего и еГтЗ оБВеделеААые БВе
имущеГтва. На Аем Аичего Ае БлаАиВуетГя, вГем уБВавляет
Глучай. С дВугой ГтоВоАы, гоГудаВГтвеА
Аый диктат
обеГБечивает БоВядок, к тому же о
беГБе
чивает его
БВоГтыми ГБоГобами. ГоГудаВГтво издает закоАы, а люди иЕ
Гоблюдают. МиД о том, что гоГу
даВГтво ГБоГобАо АавеГти
БоВядок, оГобеААо уГтойчив в отАошеАии деАежАой
ГиГтемы. КажетГя, что уж деАЗги
то АеБВемеААо должАы
бытЗ Бод коАтВолем гоГуда
ВГтва. Но ведЗ деАЗги
это
кВовЗ экоАомики. ОАи учаГтвуют во вГеЕ ГделкаЕ. ЕГли
гоГудаВГтво коАтВолиВует деАежАую ГиГтему, это зАачит,
что у Аего в ВукаЕ ключ к коАтВолю Аад вГей экоАомиче
Гкой ГиГтемой, иАаче говоВя, до Гоциализма Вукой БодатЗ.
Мы доказа
ли, что ГвободАый ВыАок деАег Аи
чего общего Ае
имеет Г ЕаоГом, АаБВотив, деАежАая ГиГтема ГвободАого
общеГтва
это обВазец БоВядка и эДДективАоГти.
Мы видели, как гоГудаВГтво БоГтеБеААо, шаг за шагом
уАичтожало ГвободАый ВыАок и Болучило Аа
коАец БолАы
й коАтВолЗ Аад деАежАой ГиГтемой. Мы
видели, как ВазВаГталаГЗ ГиГтема коАтВоля, вАачале
казавшаяГя безобидАой, как одАи огВаАичеАия Гво
бодАого
ВыАка деАег БоВождали дВугие. Мы узАали, что гоГудаВГтво
Бо Гвоей БВиВоде являетГя иАДляци
оААым иАГтитутом,
ому что иАДляция
кВайАе ГоблазАителЗАый ГБоГоб
БВиГвоеАия доЕодов гВаждаА. ГоГудаВГтво медлеААо, Ао
веВАо бВало в Гвои Вуки Вычаги уБВавлеАия деАежАой
ГиГтемой, чтобы, во
БеВвыЕ, АакачиватЗ экоАомику
замеАителями деАег Бо Гвоему уГмотВеАию, во
втоВыЕ,
еВейти к ГоциалиГти
чеГкому уБВавлеАию вГей
экоАомикой.
ГоГудаВГтвеААое вмешателЗГтво в ГДеВу деАежАого
обВащеАия БВиАеГло миВу Ае толЗко тиВаАию, Ао и ЕаоГ
вмеГто обещаААого БоВядка. МиВовой ВыАок был ВаГколот
Аа тыГячу чаГтей. ВозможАоГти людей Гво
тоВговатЗ
и иАвеГтиВоватЗ оказалиГЗ огВаАи
чеААы миВиадами
заБВетов, введеАием БВиАудителЗ
АыЕ обмеААыЕ куВГов,
угВозами кВаЕа валют. ГоГу
даВГтвеААое вмешателЗГтво,
БВевВатившее миВ взаи
мовыгодАого и добВоволЗАого
ГотВудАичеГтва в Гко
Бище воюющиЕ дВуг
Г дВугом
валютАыЕ блоков, Бод
толкАуло человечеГтво к войАам.
Итак, в ГДеВе де
АежАого обВащеАия, как и в дВугиЕ
облаГтяЕ челове
чеГкой деятелЗАоГти, БВиАуждеАие
БоВождает отАюдЗ Ае БоВядок, а коАДликты и ЕаоГ.
ФИНАНСОВЫЙ ЗАКАТ
ЗАПАДА
теЕ БоВ, как вышл
о БеВвое издаАие этой кАиги,
Болитика деАежАого иАтеВвеАциоАизма уГБела
БВиАеГти Блоды. ВозЗмем, к БВимеВу, миВовой Ди
АаАГовый
кВизиГ ДевВаля
маВта 1973 г. (и БоГледо
вавшее за Аим
июлЗГкое БадеАие доллаВа)
одиА из ГеВии ГлучившиЕГя
за БоГледАее вВемя к
ВизиГов, БВомежутки между котоВыми
ГтаАовятГя вГе коВоче и коВоче. ВВяд ли можАо БВидуматЗ
лучшую иллюГтВа
цию БВавилЗАоГти АашиЕ выводов о
АеизбежАыЕ Бо
ГледГтвияЕ гоГудаВГтвеААого вмешателЗГтва
в ГДеВу деАежАого обВащеАия. Каждый Ваз, Аайдя
Баллиатив
ВешеАие, Бозволяющее ГмягчитЗ очеВедАой
зиГ, гоГудаВГтва ЗаБада гВомоглаГАо заявляли, что
отАыАе у миВовой деАежАой ГиГтемы БоявилаГЗ Аа
дежАая
база и АикакиЕ кВизиГов болЗше Ае будет. ПВезидеАт
НикГоА договоВилГя до того, что Аазвал СмитГоАовГкое
лашеАие о БВиАциБаЕ ВегулиВова
Аия миВовой деАежАой
ГиГтемы, заключеААое 18 де
кабВя 1971 г., «величайшим
ГоглашеАием за вГю иГ
тоВию человечеГтва». И что же? Не
БВошло и Болу
тоВа лет, как величайшее ГоглашеАие
ВазвалилоГЗ. Каждое Аовое лекаВГтво от кВизи
дейГтвовало вГе Еуже и Еуже.
ЕГли мы Еотим ВазобВатЗГя в АыАешАем деАежАом
ЕаоГе, Аам Гледует обВатитЗ вАимаАие Аа то, что БВо
иГЕодило Аа БВотяжеАии XX в. Г миВовой деАежАой
ГиГтемой. Мы увидим, что Аи одиА из ВецеБтов боВЗ
бы Г
ДиАаАГовым кВизиГом БоГ
ВедГтвом гоГудаВГт
веААого
вмешателЗГтва Ае БодейГтвовал. ДеАежАый
иАтеВвеАциоАизм БВивел лишЗ к цикличеГкому Бовто
ВеАию кВизиГов. С точки зВеАия эволюции деАежАой
ГиГтемы в иГтоВии XIX
XX вв. можАо выделитЗ де
вятЗ
этаБов. Мы будем ВаГГматВиватЗ кажды
й из АиЕ отделЗАо.
Первый этап:
Классический
золотой
стандарт, 1815
1914 гг
в буквалЗАом, и в БеВеАоГАом ГмыГле XIX в. был
БоиГтиАе золотым веком заБадАой цивили
веком гоГБодГтва клаГГичеГкого золотого ГтаАдаВта.
СущеГтвовала, БВавда, БВоблема Г
еВебВа, Ао за этим
иГключеАием миВ был объедиАеА золотым ГтаАдаВтом.
ИАыми Гловами, АазваАия АациоАалЗАыЕ валют (доллаВ,
ДуАт, ДВаАк и т.д.) являлиГЗ БВоГто оБВеделеАиями едиАиц
веГа золота. Так, доллаВ был АазваАием такого количеГтва
золота, котоВое веГил
о БВимеВАо 1/20 уАции, ДуАт
ГтеВлиАгов
АазваАием 1/4 уАции золота и т.д. Это
озАачало, что обмеААые куВГы были заДикГиВоваАы, Ао
гоГудаВГтво тут было Аи БВи чем. НациоАалЗАые валюты
жеГтко ГоотАоГи
лиГЗ между Гобой как едиАицы веГа. Так
же, как
ДуАт (е
диАица веГа) вГегда ВавеА 16 уАциям,
точАо так же 1 ДуАт ГтеВлиАгов (едиАица веГа золота) был
вГегда ВавеА 4,86 доллаВа.
еждуАаВодАый золотой ГтаАдаВт озАачал, что люди во
вГем миВе БолЗзовалиГЗ БВеимущеГтвами, котоВые ГвязаАы
Г Ааличием уАивеВГалЗАыЕ деА
ег. СоедиАеААые Штаты
Гтали богатой и БВоцветающей ГтВаАой в зАачителЗАой
ГтеБеАи Ботому, что у АаГ бы
ли общие для вГей ГтВаАы
деАЗги. У АаГ Ае было Еао
Га, котоВый возАикает тогда,
когда каждый гоВод и каждое гВаДГтво выБуГкают Гвои
деАЗги и ГоотАоше
между этими мАогочиГлеААыми
деАЗгами БоГто
яААо меАяютГя. ОБыт XIX в. Боказал, каким
благом для цивилизации могут бытЗ едиАые для вГеЕ
деАЗги. Людям ГтаАовитГя БВоще тоВговатЗ, ездитЗ в дВугие
ГтВаАы, БеВевозитЗ товаВы, вкладыватЗ Гвои деАЗги в
любой то
чке земАого шаВа, что в Гвою очеВедЗ БВиво
дит к
Вазвитию ГБециализации и междуАаВодАого ВазделеАия
тВуда.
Следует БодчеВкАутЗ, что золото Гтало едиАым де
АежАым ГтаАдаВтом Ае Ботому, что так Вешило гоГудаВ
Гтво.
ПоАадобилиГЗ Гтолетия, чтобы ГвободАый ВыАо
к БВизАал
золото Гамыми лучшими деАЗгами, т.е. Ааибо
лее
эДДективАым товаВом, обладающим АаиболЗшей
обмеАиваемоГтЗю. ОчеАЗ важАо и то, что БВедложеАие
золота завиГело иГключителЗАо от ГвободАого ВыАка, а Ае
от гоГудаВГтва Г его БечатАым ГтаАком.
МеждуАаВод
Аый золотой ГтаАдаВт автоматичеГки
блокиВовал БоБытки гоГудаВГтва заБуГтитЗ иАДля
цию.
КВоме того, оА автоматичеГки обеГБечивал Вав
АовеГие
БлатежАого балаАГа в каждой отделЗАо взятой ГтВаАе. Как
БиГал в ГеВедиАе XVIII в. ДилоГоД и экоАомиГт Дэвид Юм,
еГли
одАа ГтВаАа (Гкажем ФВаАция) увеличивает
БВедложеАие бумажАыЕ ДВаА
ков, то цеАы там БовышаютГя.
ПовышеАие доЕодов АаГелеАия (в бумажАыЕ ДВаАкаЕ)
ГтимулиВует им
БоВт; кВоме того, имБоВт ВаГтет и Ботому,
что цеАы Аа имБоВтАые товаВы Аиже, чем Аа
отечеГтвеАА
ые. С дВугой ГтоВоАы, из
за выГокиЕ цеА Аа
отечеГтвеААые товаВы ГокВащаетГя экГБоВт. ПоГколЗку
ГтВаАа им
БоВтиВует болЗше, чем экГБоВтиВует, возАикает
деДи
цит вАешАетоВгового балаАГа. НачиАаетГя отток золо
та из ГтВаАы, Ботому что иАоГтВаААые гоГудаВГтва
тВебуют
БогашеАия ДВаАцузГкиЕ обязателЗГтв (бу
мажАыЕ ДВаАков)
золотом. В этой Гитуации ФВаАция выАуждеАа ГокВатитЗ
иГкуГГтвеААо Ваздутое БВедло
жеАие бумажАыЕ ДВаАков,
чтобы Ае БотеВятЗ вГе Гвое золото. ЕГли же иГкуГГтвеААо
увеличеАы были баА
ковГкие деБо
зиты, то ДВаАцузГким
баАкам БВидетГя ГокВатитЗ БВедложеАие кВедитов, иАаче иЕ
ждет Ае
миАуемое баАкВотГтво, когда иАоГтВаАцы
БотВебуют БогаГитЗ деБозиты золотом. Когда БВедложеАие
дитов умеАЗшаетГя, цеАы Аа вАутВеААем ВыАке Бада
ют.
Это БВиводит к БВев
ышеАию экГБоВта Аад имБоВ
том, и
вмеГто оттока золота АачиАаетГя, АаобоВот, его БВиток. ОА
БВодолжаетГя до теЕ БоВ, Бока цеАы во вГеЕ ГтВаАаЕ,
тоВгующиЕ дВуг Г дВугом, Ае уГтаАовят
Гя БВимеВАо Аа
одАом и том же уВовАе.
Не будем отВицатЗ, что гоГудаВГтвеААо
е вмеша
телЗГтво
ГАижало эДДективАоГтЗ ГамоВегулиВоваАия ВыАка и
БВивело к тому, что, АеГмотВя Аа золотой ГтаАдаВт,
БоГтояААо воГБВоизводилГя экоАомичеГкий цикл (от
иАДляции к ВецеГГии). Из шагов гоГудаВГт
ва, АаБВавлеААыЕ
Аа ВегулиВоваАие ГвободАого ВыАка
деАег, отметим
Гледующие: введеАие гоГудаВГтвеААой моАоБолии Аа
изготовлеАие моАет, закоАы об узако
АеААыЕ ГВедГтваЕ
Блатежа, изобВетеАие бумажАыЕ деАег, БоощВеАие
баАковГкой иАДляции. Тем Ае ме
Аее, Еотя гоГудаВГтво и
БыталоГЗ влиятЗ Аа деАежАое обВащеАи
е, Бо болЗшому
Гчету Гитуация в деАежАой ГДеВе оБВеделялаГЗ
тВебоваАиями ВыАка. НеГмотВя Аа то что клаГГичеГкий
золотой ГтаАдаВт XIX в. Ае был ГовеВшеААым и мелкие
кВизиГы вГе же Глуча
лиГЗ, Аичего лучшего человечеГтво Ае
БВидумало. БлагодаВя золотому ГтаА
даВту в деАежАой
ГиГтеме был БоВядок, вГе Ваботало, экоАомичеГкие циклы
ЕодилиГЗ Бод коАтВолем, междуАаВодАая тоВговля и
иАвеГтициоААая деятелЗАоГтЗ ГвободАо ВазвивалиГЗ
Второй этап: Первая мировая война и
послевоенные годы, 1914
1926 гг.
Гли клаГГи
чеГкий золотой ГтаАдаВт Ваботал так
ЕоВошо, то Бочему его Ае Гтало? Да Ботому что люди
Глишком довеВяли гоГудаВГтву. ОАи ВаГГчиты
О клаГГичеГком золотом ГтаАдаВте и Аачале его ВазВушеАия Гм.:
Palyi
The Twilight of Gold, 1914
1936. Chicago
:
Henry
Regnery
, 1972.
вали Аа то, что гоГудаВГтво (и баАки, котоВые оАо
коАтВолиВует) иГБолАит Гвои тоВжеГтвеААые обеща
Аия и в
любой момеАт обме
Аяет ДуАты, доллаВы, ДВаАки и БВ. Аа
золото. Золото Аи в чем Ае виАовато, БВоГто довеВятЗ
гоГудаВГтву
безумие. ВГе гоГудаВ
Гтва, ввязавшиеГя в
воеААую катаГтВоДу БеВвой ми
Вовой были выАуждеАы
увеличиватЗ БВедложеАие де
Аег. УВовеАЗ иАДляции был
АаГтолЗк
о выГок, что воюющие ГтВаАы были Ае в ГоГтояАии
ГдеВжатЗ Гвои обещаАия Бо обмеАу бумаг и деБозитов Аа
золото, Бо
этому вГкоВе БоГле Аачала войАы оАи отказалиГЗ
от золотого ГтаАдаВта, т.е. ДактичеГки БВизАали Гебя
баАкВотами. ЕдиАГтвеААое иГключеАие
Соеди
АеА
Аые
Штаты, котоВые вГтуБили в войАу БоздАо и Ае увеличили
БВедложеАие доллаВов до такой ГтеБеАи, чтобы иЕ было
АевозможАо БогаГитЗ золотом. ОГталЗ
Аые ГтВаАы
БогВузилиГЗ в ЕаоГ (БВавда, АекотоВые экоАомиГты Гчитают
такой ЕаоГ идеалЗАым ГоГтояАи
ем деАе
жАой ГиГтемы):
коАкуВеАция девалЗваций, вВаждующие валютАые блоки,
беГГчетАые ВазАовид
АоГти валютАого коАтВоля,
таможеААыЕ таВиДов и квот, ВаГБад междуАаВодАой
тоВговли, кВизиГ иАве
ГтициоААой деятелЗАоГти
Гловом,
вГе БВелеГти Гво
бодАо колеблющиЕГя обм
еААыЕ куВГов
(ГейчаГ это АазываетГя «гВязАым БлаваАием»
). ИАДляция
вела к тому, что ДуАты, ДВаАки, маВки и т.д. обеГце
АилиГЗ отАоГителЗАо золота и доллаВа и от былого БоВядка
Ае оГталоГЗ и Гледа.
К ГчаГтЗю, в те вВемеАа АашлоГЗ АемАого ГБециа
лиГтов,
котоВые вГтВетили ВазВушеАие миВовой де
АежАой ГиГтемы
ВадоГтАыми БВиветГтвиями. ПВеоб
ладало мАеАие, что миВу
угВожает катаГтВоДа. Эко
АомиГты и Болитики иГкали
ГВедГтво, котоВое веВАет
Dirty
floating
Блавающий куВГ, о
БВеделяемый Ае толЗко ВыАком, Ао и
дейГтвиями цеАтВалЗАыЕ баАков (валютАыми иАтеВ
веАциями).
ПВим. БеВ.
людям ГтабилЗАоГтЗ и Гвободы, БВиГущие веку клаГ
ГичеГкого золотог
о ГтаАдаВта.
Третий э
тап: Золотослитковый
стандарт (
Великобритания и США),
золотодевизные стандарты осталь
ных
стран, 1926
1931 гг.
ак веВАутЗ золотой век? РазумАая Болитика Го
Гтояла
бы в том, чтобы БВимиВитЗГя Г дейГтви
телЗАоГтЗю,
т.е. БВизАатЗ Дакт о
беГцеАеАия валют ев
ВоБейГкиЕ ГтВаА, и
веВАутЗГя к золотому ГтаАдаВту, заАово уГтаАовив куВГы
валют в ГоответГтвии Г ВеалЗ
Аым БВедложеАием деАег и
уВовАем цеА. До войАы ДуАт ГтеВлиАгов ГоответГтвовал
такому веГу золота, котоВый БВиВавАивал его к 4,86 долл
ОдАако в коАце БеВвой миВовой войАы куВГ ДуАта Аа
ГвободАом ва
лютАом ВыАке ГАизилГя вГледГтвие иАДляции
3,50
долл. ПВимеВАо в той же ГтеБеАи обеГцеАилиГЗ и
дВугие валюты. РазумАой меВой Го ГтоВоАы Велико
бВитаАии было бы возвВащеАие к золотому ГтаАдаВту Б
Ви
Аовом, ДактичеГки уГтаАовившемГя куВГе ДуАта
3,50
долл. ЕГли бы так БоГтуБили вГе ГтВаАы, то клаГ
ГичеГкий
золотой ГтаАдаВт был бы воГГтаАовлеА. Но, увы, бВитаАцы
ГовеВшили ошибку, БВиАяв Воковое ВешеАие о возвВате Ае
толЗко к золотому ГтаАдаВту, Ао и к БВ
ежАему обмеААому
куВГу
4,86 долл
ОАи Бо
ГтуБили так из ГообВажеАий
АациоАалЗАого «БВеГти
жа» и оттого, что Еотели веВАутЗ
ЛоАдоАу гоВдое имя цеАтВа ДиАаАГового миВа. БлагоВодАое
безумие ГыАов АлЗбиоАа увеАчалоГЗ бы уГБеЕом, еГли бы
оАи Гмогли Везко ГАи
зитЗ БВедложеАие деАег и цеАы (БВи
куВГе 4,86 долл. за ДуАт бВитаАГкие товаВы оказывалиГЗ Ае
О БВиАциБиалЗАой ошибке ВеликобВитаАии и ее БоГледГтвияЕ, БВиведшиЕ
к деБВеГГии 1929 г., Гм.:
Robbins
The
Great
Depression
New
York
:
MacMillan
оАкуВеАтоГБоГобАыми Аа миВовыЕ ВыАкаЕ). ДеДля
ция,
одАако, иГключалаГЗ Бо БолитичеГким БВичиАам: ВоГт
влияАия БВоДГоюзов и введеАие гоГудаВГтвеААыЕ БоГобий
безВаботице БВивели к тому, что заВабот
Аую Блату
АевозможАо было БоАизитЗ. Для того чтобы БВовеГти
деДляцию (ГАизитЗ БВедложеАие деАег и, ГледователЗАо,
АомиАалЗАые доЕоды АаГелеАия), Ве
ликобВитаАия должАа
была отказатЗГя от идеи ГтВои
телЗГтва ГоциалЗАо
го
гоГудаВГтва или Бо кВайАей меВе замоВозитЗ АекотоВые
«ГоциалЗАые гаВаАтии». В Ве
зулЗтате бВитаАцы БВедБочли
и далЗше увеличиватЗ БВедложеАие деАег, что, ВазумеетГя,
ГоБВовождалоГЗ ВоГтом цеА. БлагодаВя тому, что ДуАт был
БеВеоцеАеА, а иАДляция БВодолжа
лаГЗ, в
е годы у ГтВаАы
были БВоблемы Г экГБоВтом, и безВаботица ГвиВеБГтвовала,
АеГмотВя Аа то, что болЗшая чаГтЗ миВа БеВеживала
экоАомичеГкий бум.
Как ВеликобВитаАия могла выйти из БечалЗАого
БоложеАия, в котоВом оАа оказалаГЗ, Ае отказываяГЗ
от
ятыЕ ВешеАий? БВитаАцам было бы выгодАо,
еГли бы в
дВугиЕ ГтВаАаЕ тоже БВодолжалаГЗ иАДля
ция или
дВугой
ваВиаАт
БВоизошел бы возвВат к золотому ГтаАдаВту, Ао
Г БеВеоцеАеААой, БодобАо ДуАту ГтеВлиАгов, АациоАалЗАой
валютой. ПВи этом БолучилоГЗ бы, что
к выгоде
ВеликобВитаАии оГталЗ
Аые гоГудаВГтва АеявАо
ГубГидиВуют имБоВт бВитаА
ГкиЕ товаВов. ИГЕодя из такого
Вода БВедБоГылок, в 1922 г. ВеликобВитаАия БВедложила Аа
ГеАуэзГкой коАДеВеАции идею Аового деАежАого ГтаАдаВта
лотодевизАого.
ЗолотодевизАы
й ГтаАдаВт Ваботал так. В США Го
ЕВаАялГя клаГГичеГкий золотой ГтаАдаВт Г БогашеАи
ем
доллаВов золотом. ВеликобВитаАия и дВугие евВо
ГтВаАы БВимеВАо в 1926 г. веВАулиГЗ к БГев
дозолотому
ГтаАдаВту. БВитаАГкие ДуАты и дВугие валюты
обмеАивалиГЗ Аа з
олото, Ао Ае Аа золотые мо
Аеты, а Аа
кВуБАые золотые бВуГки, БВигодАые толЗ
ко для кВуБАыЕ вАешАетоВговыЕ обмеАов. ГВаждаАе
ВеликобВитаАии и дВугиЕ ГтВаА ЕвВоБы болЗше Ае могли
иГБолЗзоватЗ золото в БовГедАевАыЕ обмеАаЕ. Это
ГтимулиВовало увеличеАие БВ
едложеАия (иАДля
цию)
бумажАыЕ деАег и баАковГкиЕ кВедитов. Вели
кобВитаАия
гаГила ДуАты Ае толЗко золотом, Ао еще и доллаВами, а
оГталЗАые ГтВаАы меАяли Гвои валюты Ае Аа золото, а Аа
ДуАты. ПВи этом болЗшиАГтво ГтВаА Бод воздейГтвием
БВитаАии веВАулиГЗ к
золо
тому ГтаАдаВту, уГтаАовив
иГкуГГтвеААо завышеААый куВГ АациоАалЗАой валюты. В
ВезулЗтате была Бо
ГтВоеАа тиБичАая ДиАаАГовая БиВамида,
в оГАоваАии котоВой было золото, Аа Аем
чаГтичАо
обеГБечеА
Аые золотом доллаВы, Аа АиЕ
чаГтичАо
обеГБечеА
Аые д
оллаВами ДуАты и, АакоАец, чаГтичАо
обеГБе
чеААые ДуАтами АациоАалЗАые валюты
коАтиАеАталЗ
Аой ЕвВоБы. Это ГооВужеАие АоГило имя
«золотоде
визАого ГтаАдаВта», а доллаВ и ДуАт АазывалиГЗ
«ключевыми валютами».
ОтАыАе, когда ВеликобВитаАия закачивала в эко
мику
деАЗги и кВедиты, Болучая в ВезулЗтате вАеш
АетоВговый
деДицит, золотой ГтаАдаВт болЗше Ае Ва
ботал как
огВаАичителЗ иАДляции. СтВаАы коАтиАеА
талЗАой ЕвВоБы
болЗше Ае тВебовали у бВитаАцев Бо
гашеАия ДуАтов
золотом; в ГоответГтвии Г БВавилами золотод
евизАого
ГтаАдаВта ВоГт иАДляции в Велико
бВитаАии Бозволял им
увеличитЗ БВедложеАие ГобГт
веААой валюты и БВодлитЗ
иАДляциоААый бум. Таким обВазом, ВеликобВитаАия и
ЕвВоБа БВоводили Аичем Ае ГдеВживаемую иАДляциоААую
Болитику, а бВитаА
Гкий вАешАетоВговый
деДицит вГе
увеличивалГя и увеличивалГя, Ае огВаАичеААый
диГциБлиАиВующим воздейГтвием золотого ГтаАдаВта.
Вдобавок Велико
бВитаАия Гумела огВаАичитЗ маГштабы
оттока золота и доллаВов в США, уговоВив ФРС
ГтимулиВоватЗ иАДляцию доллаВа.
ОГобеААоГтЗ золото
девизАого ГтаАдаВта ГоГтоит в том,
что оА АедолговечеА. РаГБлачиватЗГя вГе ВавАо БВиЕодитГя:
затяжАой бум, вызваААый иАДляцией, закаАчиваетГя
БолАомаГштабАым экоАомичеГким кВи
зиГом. Обвал
БиВамиды был АеизбежеА. В США, ФВаАции и в дВугиЕ
ГтВаАаЕ АакоБилиГ
З колоГГалЗ
Аые заБаГы АеобеГБечеААыЕ
ДуАтов: доГтаточАо было, чтобы довеВие к ДуАту чутЗ
чутЗ
заколебалоГЗ, и вГя коАГтВукция ВуЕАула. Это ГлучилоГЗ в
1931 г. БаА
кВотГтва евВоБейГкиЕ
баАков и БоБытки
ФВаАции, котоВая БВоводила Болитику «твеВдыЕ деАег»,
АятЗ АакоБлеААые ДуАты Аа золото БВивели к тому,
что ВеликобВитаАия БолАоГтЗю отказалаГЗ от золотого
ГтаАдаВта. ВГкоВе за Аей БоГледовали дВугие евВоБей
ГтВаАы.
Четвертый этап: Плавающие
необеспеченные бумажные
валюты, 1931
1945 гг.
иВ веВАулГя
к деАежАому ЕаоГу вВемеА БеВвой
миВовой войАы, Ао Аа этот Ваз Аадежд Аа воГ
ГтаАовлеАие золотого ГтаАдаВта БВактичеГки Ае было.
МеждуАаВодАый экоАомичеГкий БоВядок был БолАо
ГтЗю
дезиАтегВиВоваА. ВоцаВилаГЗ АеВазбеВиЕа: чиГ
тые
гВязАые Блавающие валютА
ые куВГы, коАку
ВиВующие
девалЗвации, тоВговые баВЗеВы и ВазАооб
ВазАые ДоВмы
валютАого коАтВоля. Между валютами и валютАыми
блоками шли экоАомичеГкие и ДиАаАГо
вые войАы.
МеждуАаВодАая тоВговля и иАвеГтиции ДактичеГки
замеВли. ТоВговля ГвелаГЗ к двуГтоВоА
Аим баВтеВАым
Гделкам, заключаемым между гоГу
даВГтвами. Как
БодчеВкивал гоГудаВГтвеААый ГекВе
АвГтВийГкиЕ, а затем АемецкиЕ
ПВим. Аауч. Вед
«Clean floating»
Блавающий куВГ, оБВеделяемый дейГтвием закоАа ГБВоГа
и БВедложеАия Аа ВыАке
ПВим БеВ.
аВЗ США КоВделл Холл, ДиАаАГовые и экоАомиче
Гкие
коАДликты 30
Е годов были главАой БВичиАой
втоВой
миВовом войАы
В США золотой ГтаАдаВт БВодеВжалГя Аа дв
а года
долЗше, чем в ЕвВоБе. В 1933
1934 гг. амеВикаАцы
отказалиГЗ от золотого ГтаАдаВта, ошибочАо Болагая, что
это Боможет им ГБВавитЗГя Г деБВеГГией. АмеВи
каАГкие
гВаждаАе болЗше Ае могли гаГитЗ доллаВы золотом; им
вообще заБВетили иметЗ золото (в том ч
иГле за Вубежом).
ОдАако и БоГле 1934 г. в США дейГтвовала ГвоеобВазАая
Аовая ДоВма золотого ГтаА
даВта. ОбеГцеАившийГя доллаВ
был БВиВавАеА к 1/35
уАции золота, БВи этом золотом
БогашалиГЗ толЗко тВебоваАия иАоГтВаААыЕ БВавителЗГтв и
цеАтВалЗАыЕ баАков. С
вязЗ доллаВа Г золотом, Еотя и
Глабая, вГе
таки оГтавалаГЗ. КВоме того, деАежАый ЕаоГ в
ЕвВоБе ГтимулиВовал БВиток золота в США.
Из ЕаоГа 1930
Е годов можАо извлечЗ важАый уВок.
ИГтоВия БВодемоАГтВиВовала, что у коАцеБции ГвободАо
БлавающиЕ АеобеГБечеААыЕ
бумажАыЕ ва
лют МилтоАа
ФВидмеАа и ЧикагГкой школы, кВоме экоАомичеГкиЕ
изъяАов, еГтЗ ГеВЗезАый БолитичеГкий изъяА. Что,
ГобГтвеААо,
во имя ГвободАого ВыАка
БВедлагают
ФВидмеА и его школа? Для Аачала Бол
АоГтЗю обоВватЗ вГе
Гвязи Г золотом и отдатЗ Ва
ВяжеАие АациоАалЗАой
валютой в Вуки гоГудаВГтва, иАаче говоВя, БозволитЗ
гоГудаВГтву выБуГкатЗ Ае
обеГБечеААые бумажАые деАЗги в
качеГтве узакоАеА
Аого БлатежАого ГВедГтва. ПоГле этого,
Болагают оАи, гоГудаВГтво должАо, во
БеВвыЕ, отБуГтитЗ
валюту в Гв
ободАое БлаваАие, Бозволив ей колебатЗГя
отАоГи
телЗАо БВочиЕ валют, во
втоВыЕ, Ае доБуГкатЗ чеВеГ
чуВ выГокой иАДляции. Таким обВазом, ГАачала оАи отдают
ВегулиВоваАие БВедложеАия деАег в Вуки го
Hull
Memoirs. New York,
1948.
Vol I P 81
также
Gardner R
Sterling
Dollar Conspiracy
Oxford Clarendon Press, 1956. P
141
ГудаВГтва, а БоГле этого Бочему
то ожидают, что гоГу
тво будет воздеВживатЗГя от иГБолЗзоваАия воз
можАоГтей, БолучеААыЕ в Гвязи Г БВиобВетеАием коА
тВоля
Аад деАежАой ГиГтемой. Но, как вГем извеГтАо (и 1930
е
годы это блеГтяще БВодемоАГтВиВовали) у гоГудаВГтва Ает
БВивычки к воздеВжаАию, оГобеААо еГли ВечЗ
идет об
иАДляции. Поэтому АеБВоГтителЗ
Аая АаивАоГтЗ и
этатиГтГкие иллюзии ГтоВоААиков ФВидмеАа, вГеВЗез
ВаГГчитывающиЕ Аа то, что гоГу
даВГтво откажетГя
безАаказаААо БечататЗ ДалЗшивые деАЗги, должАы бытЗ
очевидАы.
Итак, ужаГАый оБыт 30
Е годов, оБыт Гуще
Гтвова
Аия
деАежАой ГиГтемы, оГАоваААой Аа АеобеГБечеА
АыЕ
бумажАыЕ деАЗгаЕ, и ГвязаААого Г этим экоАоми
чеГкого
беГБВедела, БВивел к тому, что одАой из за
дач, вГтавшиЕ
БеВед США БоГле втоВой миВовой вой
Аы, Гтало
воГГтаАовлеАие жизАеГБоГобАой миВовой деА
ежАой
ГиГтемы, Аа оГАове котоВой было бы воз
можАо
возВождеАие вАешАей тоВговли и междуАаВод
Аого
ВазделеАия тВуда.
Пятый этап: Бреттон
Вудс и
новый золотодевизный стандарт
(США), 1945
1968 гг.
овая деАежАая ГиГтема для вГего миВа была БВи
думаАа СоедиАе
ААыми Штатами. Ее БВавила были
ГоглаГоваАы Аа междуАаВодАой коАДеВеАции в БВеттоА
ВудГе, штат НЗю
ГэмБшиВ, в ГеВедиАе 1944 г. и Вати
ДициВоваАы КоАгВеГГом в июле 1945 г. Хотя БВеттоА
ВудГкая ГиГтема была шагом вБеВед Бо ГВавАеАию Г
БВедшеГтвовавшим ЕаоГо
м, оАа была обВечеАа Г Гамого
Аачала, БоГколЗку БВедГтавляла Гобой Ае очеАЗ точАую
коБию золотодевизАого ГтаАдаВта 1920
Е годов.
Новая ГиГтема отличалаГЗ от БокойАого золотоде
визАого ГтаАдаВта 1920
Е годов в ГущАоГти тем, что в Аей
были Ае две «ключевые в
алюты» (ДуАт и доллаВ), а одАа
еГтеГтвеААо, доллаВ (ГоГтавлявший тогда 1/35
уАции
золота).
ДВугое отличие от 20
Е годов Го
Гтояло в том, что
амеВикаАГкие гВаждаАе болЗше Ае имели возможАоГти
гаГитЗ Гвои доллаВы золотом; БВо
должали дейГтвоватЗ
БоВядки 30
Е годов, т.е. гаГитЗ доллаВы золотом могли
толЗко
иАоГтВаААые БВави
телЗГтва и иЕ цеАтВалЗАые
баАки. ПВивилегию Бога
шатЗ доллаВы миВовыми деАЗгами
(т.е. золотом) Болу
чили, таким обВазом, иГключителЗАо
гоГудаВГтвеААые оВгаАы. БВеттоА
ВудГ кая ГиГтема, ка
к и
золотодевиз
Аый ГтаАдаВт 1920
Е годов, БВивела к ГоздаАию
АаАГовой БиВамиды. В оГАоваАии БиВамиды в США
было золото, обмеАа Аа котоВые БВиАадлежащиЕ им
доллаВов могли тВебоватЗ толЗко БВавителЗГтва иАо
ГтВаААыЕ гоГудаВГтв; ГвеВЕу же были АеобеГБечеА
Аые
доллаВы (бумажАые деАЗги и баАковГкие деБозиты). В
оГталЗАыЕ ГтВаАаЕ в оГАоваАии БиВамиды были долла
Вы, в
котоВыЕ ЕВаАилиГЗ валютАые ВезеВвы, а ГвеВЕу
АеобеГБечеААые АациоАалЗАые валюты. ПоГколЗку БоГле
войАы золотой заБаГ США был колоГГалЗАым (около
25
млВд долл.), то возможАоГти для БиВамидо
ГтВоеАия
откВылиГЗ огВомАые. СиГтема БВоизводила вБечатлеАие
Ваботающей также и Ботому, что БоГле войАы были
воГГтаАовлеАы ГтаВые обмеААые куВГы, иАаче говоВя,
евВоБейГкие валюты были ГилЗАо БеВе
оцеАеАы
отАоГит
елЗАо доллаВа. НаБВимеВ, куВГ ДуАта оГталГя, как и
до войАы, 4,86 долл., Еотя, еГли иГЕо
дитЗ из БокуБателЗАой
ГБоГобАоГти, оА должеА был бытЗ гоВаздо меАЗше. Так как
в 1945 г. доллаВ был иГкуГГтвеААо АедооцеАеА, а
болЗшиАГтво дВугиЕ валют БеВеоцеАеАо, то
возАикла так
Аазываемая «АеЕватка доллаВов». Чтобы БВеодолетЗ
«АеЕватку доллаВов» за БВеделами США, амеВикаАГкое
БВавителЗГтво (точАее, амеВикаАГкие АалогоБлателЗщики,
ГоглаГия котоВыЕ Аикто Ае ГБВашивал) оказывало
евВоБейГким ГтВаАам ДиАаАГовую БомощЗ
. ИА
аче говоВя,
амеВикаАГкие Аа
логоБлателЗщ
ики, из каВмаАа котоВыЕ
гоГудаВГтво бВало деАЗги Аа БомощЗ ЕвВоБе, Аа Гамом деле
чаГтич
Ао ДиАаАГиВовали БВоДицит БлатежАого балаАГа
США, возАикший вГледГтвие иГкуГГтвеААо заАижеААо
го
куВГа доллаВа.
АмеВикаАГкое гоГу
даВГтво быГтВо оГозАало, что в
ВамкаЕ БВеттоА
ВудГкой ГиГтемы иАДляция оГтаетГя
безАаказаААой. Как ГледГтвие этого, БоГле войАы Гти
мулиВоваАие иАДляции Гтало в США гоГудаВГтвеААой
Болитикой. К Аачалу 50
Е годов Бод воздейГтвием
амеВикаАГкой иАДляции Боток
и междуАаВодАой тоВ
говли
измеАили АаБВавлеАие. Пока США увеличивали
БВедложеАие деАег и кВедита, мАогие евВоБейГкие го
ГудаВГтва (ЗаБадАая ГеВмаАия, ШвейцаВия, ФВаА
ция,
Италия)
чаГто Бод влияАием экоАомиГтов ав
ГтВийГкой
школы
Гумели укВеБитЗ Гвои ва
люты. ВеликобВитаАию,
где были выГокие темБы иАДляции, отток доллаВов
заГтавил девалЗвиВоватЗ ДуАт до 2,40 долл. Эти
обГтоятелЗГтва, а также БовышеАие БВоизводителЗАоГти
тВуда ГАачала в ЕвВоБе, а Бозже в ЯБоАии БВивели к
уГтойчивому деДициту БлатежАо
го ба
лаАГа США. На
БВотяжеАии 50
Е годов тем
Бы иАДляции в США
ГтаАовилиГЗ вГе выше как в аб
ГолютАом выВажеАии, так и
отАоГителЗАо ЯБоАии Г ЗаБадАой ЕвВоБой. КлаГГичеГкого
огВаАичителя иА
Дляции (в оГобеААоГти амеВикаАГкой)
золотомо
АетАого ГтаАдаВта
лЗше Ае ГущеГтвовало, а
БВет
ВудГкие БВавила заГтавляли ГтВаАы ЗаБада беГ
коАечАо АаВащиватЗ Гвои доллаВовые ВезеВвы и Аа этом
оГАоваАии увеличиватЗ БВедложеАие АациоАалЗ
Аой валюты
и кВедитов.
В 50
Е годаЕ ГтВаАы Г «твеВдыми деАЗгами»
(заБадАоевВо
БейГкие гоГудаВГтва и ЯБоАия) заволАо
валиГЗ
оттого, что иЕ заГтавляют коБитЗ доллаВы, ко
тоВые Аа тот
момеАт были уже Ае АедооцеАеААыми, как в момеАт
ГоздаАия Аовой ГиГтемы, а иГкуГГтвеААо БеВеоцеАеААыми.
По меВе того, как БокуБателЗАая
ГБоГобАоГтЗ (иГти
ААая ГтоимоГтЗ) доллаВов Бадала,
заБадАые гоГудаВГтва БеВеГтавали в АиЕ АуждатЗГя, Ао
ГделатЗ Аичего Ае могли. БВеттоА
ВудГкая ГиГтема
БВевВатилаГЗ в ловушку для евВоБейцев, и оАи заБВо
теГтовали. ПВотивАиков золотодевизАого ГтаАдаВта
возглавила ФВаАция, о
т имеАи котоВой выГтуБал главАый
ДиАаАГовый ГоветАик де Голля Жак РюэДД, ГтоВоААик
клаГГичеГкого золотого ГтаАдаВта. АмеВи
каАцы отАеГлиГЗ к
БВетеАзиям жеВтв БВеттоА
ВудГко
го кошмаВа Г
БВеАебВежеАием. АмеВикаАГкие Болити
ки и экоАомиГты
АаБомАили, что Ев
ВоБу
заГтавили
иГБолЗзоватЗ доллаВ в
качеГтве ключевой валюты. С иЕ точки зВеАия, Го Гвоими
БВоблемами евВоБейцы должАы были ГБВавлятЗГя Гами, а
США имели Бол
Аое БВаво и далЗше увеличиватЗ темБы
иАДляции, Ае обВащая вАимаАия Аа то, к каким
БоГледГтвиям дл
я оГталЗАого миВа это БВиводит.
ОдАако у ЕвВоБы оГтавалаГЗ закоААая возможАоГтЗ
БогаГитЗ доллаВы золотом Бо куВГу 35 долл. за уА
цию. По
меВе того, как доллаВ ГтаАовилГя вГе более БеВеоцеАеААым
Бо отАошеАию к золоту и «твеВдым» евВоБейГким валютам,
эта воз
можАоГтЗ иГБолЗзова
лаГЗ вГе чаще, и Г Аачала 50
годов возАик БВодол
жавшийГя два деГятилетия отток
золота из США. В итоге золотой заБаГ ГтВаАы буквалЗАо
ВаГтаял: от 20 млВд долл. оГталоГЗ 9, Ао выБуГк
АеобеГБечеААыЕ деАег Ае БВекВатилГя. Итак, Бод угВоз
ой
оказалГя кВаеуголЗАый камеАЗ БВеттоА
ВудГкой ГиГтемы:
гашеАие доллаВов золотом Бо тВебоваАию БВави
телЗГтв и
цеАтВалЗАыЕ баАков. Но даже эта угВоза Ае заГтавила США
ГАизитЗ темБы иАДляции и обВатитЗ вАимаАие Аа БВоблемы
евВоБейГкиЕ учаГтАиков ГиГте
ы золотодевизАого
ГтаАдаВта. К коАцу 60
Е годов в ЕвВоБе ГкоБилоГЗ Ае меАее
80 млВд АежелаААыЕ дол
лаВов, БолучившиЕ АазваАие
«евВодоллаВы». Чтобы оГтаАовитЗ Боток тВебоваАий о
БогашеАии евВодолла
Вов золотом, США БВибегли к
беГБВецедеАтАому Бо
литичеГко
му давлеАию Аа ЕвВоБу. Что
то БоЕожее, Ао в
гоВаздо меАЗшиЕ маГштабаЕ БВоиГЕодило в 1931 г., когда
ВеликобВитаАия БВобовала уговоВитЗ ФВаАцию Ае гаГитЗ
ГкоБившиеГя там БеВеоцеАеААые ДуАты зо
лотом. Но
экоАомичеГкие закоАомеВАоГти Аеумолимы, и в коАце
коАцо
в амеВикаАГкое гоГудаВГтво БоАеГло АаказаАие за
игВы Г иАДляцией. В 1968 г. «вечАая и АеВушимая», Бо
мАеАию амеВикаАГкого иГтэблишмеА
та, БВеттоА
ВудГкая
ГиГтема Гтала ВушитЗГя Аа глазаЕ.
Шестой этап: Распад Бреттон
Вудской системы, 1968
1971 гг.
ША Гта
АовилоГЗ вГе тВудАее БоддеВживатЗ цеАу
золота Аа уВовАе 35 долл. за уАцию Аа ГвободАыЕ
ВыАкаЕ золота в ЛоАдоАе и ЦюВиЕе из
за того, что, Г одАой
ГтоВоАы, БВоиГЕодил отток золота из ГтВаАы, Г дВугой,
ЕвВоБе БВодолжали АакаБливатЗГя дол
лаВы. Эта цеАа (3
долл.
за уАцию золота) была кВаеуголЗАым камАем вГей
ГиГтемы. АмеВикаАГким гВаждаАам Г 1934 г. было
заБВещеАо иметЗ золото, Ао гВаждаАе дВугиЕ ГтВаА могли
закоААо владетЗ и золо
тыми Глитками, и золотыми
моАетами. У АиЕ был толЗко одиА ГБоГоб БогаГитЗ
доллаВы
золотом: БВо
датЗ иЕ Аа ГвободАом ВыАке Бо цеАе 35 долл.
за уА
цию. По меВе того, как темБы иАДляции в АмеВике
ВоГли, доллаВ вГе болЗше обеГцеАивалГя, а деДицит
БлатежАого балаАГа США увеличивалГя, чаГтАые ли
ца
Гтали вГе активАее ГбВаГыватЗ доллаВ
ы Аа Гвобод
Аый
ВыАок золота. США были выАуждеАы тВатитЗ золото из
ГвоиЕ ГтВемителЗАо ГокВащавшиЕГя заБаГов Аа то, чтобы
БоддеВживатЗ цеАу 35 долл. за уАцию в ЛоАдоАе и ЦюВиЕе.
КВизиГ довеВия к доллаВу Аа ГвободАыЕ ВыАкаЕ золота
БВивел к тому, что в маВте
1968 г. США вАе
Гли
ГущеГтвеААые измеАеАия в деАежАую ГиГтему. ИЕ целЗ
ГоГтояла в том, чтобы ГБаГти БВеттоА
ВудГкую
ГиГтему, отделив ее от ГвободАого ВыАка золота. Так
возАик «двуЕъяВуГАый ВыАок золота»: ГвободАый ВыАок
Гам Бо Гебе, а золото цеАтВалЗАы
Е баАков
Гамо Бо Гебе.
США БВиАяли ВешеАие БлюАутЗ Аа Гво
бодАый ВыАок
золота и болЗше Ае БоддеВживатЗ Вы
АочАую цеАу уАции
золота Аа уВовАе 35 долл. ВГе го
ГудаВГтва Бо БВедложеАию
США договоВилиГЗ Аавеч
Ао заДикГиВоватЗ цеАу уАции
золота как деАежАой е
диАицы Аа уВовАе 35 долл.
ПВавителЗГтва и цеА
тВалЗАые баАки миВа отказалиГЗ от
БВодажи и БокуБ
ки золота Аа «вАешАем» (ГвободАом)
ВыАке. Золото должАо было БВоГто иГБолЗзоватЗГя в
обмеАаЕ между цеАтВалЗАыми баАками в качеГтве ГчетАой
едиАицы (1 уАция 35
долл.). СвободАый ВыАок золота мог
житЗ как Еотел, БоГколЗку к миВовой деАежАой ГиГ
теме это
БВоГто Ае имело отАошеАия.
ПаВаллелЗАо Г введеАием двуЕъяВуГАого ВыАка зо
лота
США активАо БВоталкивали идею введеАия Ао
вого вида
ВезеВвАыЕ бумажАыЕ ВаГБиГок: ГБ
ециалЗ
АыЕ БВав
заимГтвоваАия (СДР)
. АмеВикаАцы Аадея
лиГЗ, что СДР
Гмогут замеАитЗ золото и ГтатЗ миВо
выми бумажАыми
деАЗгами. ПВедБолагалоГЗ, что иЕ будет эмитиВоватЗ
будущий ВГемиВАый ВезеВвАый баАк. ЕГли бы удалоГЗ
ГоздатЗ такую ГиГтему, США, ГкооБеВ
иВовавшиГЗ Г
дВугими гоГудаВГтвами, могли бы беГкоАечАо увеличиватЗ
БВедложеАие АеобеГБечеА
АыЕ деАег. ПВавда, одАо
огВаАичеАие оГталоГЗ бы: угВоза вГемиВАой гиБеВиАДляции
и кВаЕа миВовыЕ бумажАыЕ деАег. На БВактике СДР, БВотив
ВаГБВо
ГтВаАеАия котоВыЕ акт
ивАо боВолаГЗ ЗаБадАая ЕвВо
Ба и ГтВаАы Г твеВдыми валютами, до ГиЕ БоВ ГоГтав
ляют
лишЗ АезАачителЗАую чаГтЗ валютАыЕ ВезеВвов США и
дВугиЕ гоГудаВГтв.
ЭкоАомиГты
ГтоВоААики бумажАыЕ деАег, от
кейАГиаАцев до БоГледователей МилтоАа ФВидмеАа,
Special
drawing
rights
АиГколЗко
Ае ГомАевалиГЗ, что золото иГчезАет из ме
ждуАаВодАой деАежАой ГиГтемы. ОАи БВедГказывали, что,
БотеВяв «БоддеВжку» доллаВа, цеАа золота Аа ГвободАом
ВыАке уБадет АамАого Аиже 35 долл. за уАцию
до цеАы
золота, иГБолЗзуемого в БВомыш
леААоГти, т.е. БВимеВ
Ао до
10 долл. за уАцию. На Га
мом деле ГвободАая цеАа золота Аи
Вазу Ае оБуГкалаГЗ Аиже 35 долл. К Аачалу 1973 г. оАа
доГтигла 125 долл. за уАцию, Еотя это и было, Бо мАеАию
ГтоВоААиков бумажАыЕ деАег, теоВетичеГки АевозможАо.
ВведеАие двуЕъяВуГАого ВыАка
золота лишЗ БВо
длило
агоАию БВеттоА
ВудГкой ГиГтемы Аа АеГколЗко лет.
ИАДляция в АмеВике БВодолжалаГЗ, золотые за
БаГы
ГокВащалиГЗ, деДицит БлатежАого балаАГа уве
личивалГя.
ЕвВодоллаВы аккумулиВовалиГЗ Аа ГчетаЕ евВоБейГкиЕ
цеАтВалЗАыЕ баАков вГе
болЗ
шем коли
чеГтве. ДиАамика
цеАы золота Аа ГвободАом ВыАке АаглядАо демоАГтВиВовала
ГтВемителЗАое БадеАие до
веВия к доллаВу. КВизиГ
двуЕъяВуГАой ГиГтемы Аа
ГтуБил быГтВо и Г
Аим
окоАчателЗАый ВаГБад БВет
ВудГкой ГиГтемы
Седьмой этап: Конец Бреттон
Вуд
ской системы: плавающий
курс необеспеченных бумажных,
валют, август
декабрь 1971 г.
авгуГта 1971 г. БВезидеАт НикГоА замоВозил
цеАы и
заВБлаты, безуГБешАо БытаяГЗ оГтаАо
витЗ
галоБиВующую иАДляцию, а также БВиАял Ве
шеАие, котоВое добило БВеттоА
ВудГку
ю ГиГтему. В ответ
Аа демаВш цеАтВалЗАыЕ баАков заБадАо
евВо
двуЕъяВуГАом
ВыАке
золота
.: Rueff J. The Monetary Sin of the West.
New
York
:
MacMillan
, 1972.
БейГкиЕ ГтВаА, котоВые АакоАец
то БВигВозили БотВе
боватЗ
БогашеАия золотом АакоБившейГя маГГы евВо
доллаВов,
НикГоА БолАоГтЗю отказалГя от золотого ГтаАдаВта в
любом БоАимаАии этого Глова. ВБе
Ввые в амеВикаАГкой
иГтоВии доллаВ Гтал БолАоГтЗю бумаж
Аым, Ае имеющим
Аикакого золотого обеГБечеАия. Та БВизВачАая ГвязЗ
доллаВа Г золотом, котоВая ГущеГт
вовала Г 1933 г., была
ВазоВваАа. МиВ был отбВошеА в 30
е годы, эБоЕу деАежАого
беГБВедела, более т
ого, Аа этот Ваз вГе было гоВаздо Еуже,
Ботому что тогда Еотя бы доллаВ ГоЕВаАял ГвязЗ Г золотом.
ВБеВеди замаячила жуткая БеВГБектива валютАыЕ блоков,
коАкуВиВующиЕ девалЗваций, экоАомичеГкой войАы,
БВекВащеАия междуАаВодАой тоВговой и иАвеГтици
оААой
телЗАоГти. ВГемиВАая деБВеГГия Гтала Ве
алЗАой
угВозой.
Что было делатЗ? РезулЗтатом ГтВемлеАия США
ГоЕВаАитЗ междуАаВодАую деАежАую ГиГтему (Ао Аа АовыЕ
оГАоваАияЕ
без оБоВы Аа золото) Гтало за
ключеААое 18
декабВя 1971 г. СмитГоАовГкое Гогла
шеАие.
ьмой этап: Смитсоновск
соглашение, декабрь 1971
февраль 1973 г.
митГоАовГкое ГоглашеАие, АазваААое БВезидеАтом
НикГоАом «величайшим в иГтоВии», было еще более
шатким и АеАадежАым, чем ГтаВый золотоде
визАый
ГтаАдаВт 20
Е годов или БВеттоА
ВудГкая ГиГ
тема.
СтВаАы
миВа в очеВедАой Ваз обязалиГЗ Бод
деВживатЗ
ДикГиВоваААые куВГы валют, Ао Аа этот Ваз валюты Ае
были обеГБечеАы Аичем: Аи золотом, Аи даже миВовыми
деАЗгами. ЕвВоБейГкие валюты были иГкуГГтвеААо
АедооцеАеАы. ДевалЗвация долла
Ва была заБоздал
ой и
ГовеВшеААо
АезАачителЗАой:
вГего до 38
долл.
уАцию.
ПВавда, БоГле беГкоАеч
АыЕ
заявлеАий США о том, что куВГ 35
долл.
за уА
цию золота
БВебудет во веки веков, даже такая де
валЗвация имела
болЗшое ГимволичеГкое зАачеАие.
ФикГиВоваААые обмеААые ку
ВГы, Еотя для АиЕ и были
БВедуГмотВеАы «валютАые коВидоВы», Ае могли уГтоятЗ,
Ботому что в Аовой ГиГтеме отГутГтвовало едиАое ГВедГтво
обмеАа. Ситуацию уГугубляло то, что СмитГоАовГкие
договоВеААоГти Аикак Ае огВаАичивали амеВикаАГкую
иАДляцию, ГАижеАие ку
ВГа доллаВа и ВоГт
вАешАетоВгового деДицита.
«РазбуЕшее» БВедложеАие евВодоллаВов в
Гочета
Аии Г
иАДляцией и отказом от золота как едиАого ГВедГтва
обмеАа БВивело к тому, что цеАа уАции золо
та Аа
ГвободАом ВыАке дошла до 215 долл. Стало Го
веВшеААо
очевид
Ао, что доллаВ иГкуГГтвеААо БеВе
оцеАеА, а твеВдые
валюты ЗаБадАой ЕвВоБы и ЯБоАии иГкуГГтвеААо
АедооцеАеАы. В ДевВале
маВте 1973
миВовые
ДиАаАГовые ВыАки оЕватила БаАика. ДоллаВ ВуЕАул, и
ГтВаАы Г твеВдыми валютами БВекВатили его БокуБатЗ (т.е.
БоддеВж
иватЗ завышеААый куВГ амеВикаАГкой
валюты).
Итак, БВошло чутЗ болЗше года, и СмитГоАовГкая ГиГтема
(ДикГиВоваААые об
меААые куВГы АеобеГБечеААыЕ
бумажАыЕ валют) ВуЕАула, Ае выдеВжав ГтолкАовеАия Г
ВеалЗАоГтЗю.
Девятый этап: Плавающий
Курс необеспеченных бу
мажных
валют, март 1973 г.
огда доллаВ ВуЕАул, миВ веВАулГя к ГиГтеме Бла
вающиЕ обмеААыЕ куВГов АеобеГБечеААыЕ бу
мажАыЕ
валют. В ЕвВоБе обмеААые куВГы валют бы
ли БВивязаАы
дВуг к дВугу, а США ГАова БВовели ГимволичеГкую
до
42 долл. за уАцию золо
та
валЗвацию доллаВа. На
валютАыЕ биВжаЕ доллаВ вГе
Бадал и Бадал, Аемецкая маВка, швейцаВГкий ДВаАк и
яБоАГкая иеАа ВвалиГЗ ввеВЕ, а влаГти США благода
ВазъяГАеАиям ФВидмеАа и комБаАии Аачали убеж
датЗГя,
что это и еГтЗ идеалЗАая деАежАая ГиГтем
а. Куда
то иГчезли
ГложАоГти Г евВодоллаВами, ВаГГо
ГалГя деДицит
БлатежАого балаАГа. АмеВикаАГкие экГБоВтеВы тоже были
ужаГАо доволЗАы тем, что Ба
деАие куВГа благотвоВАо
Бовлияло Аа экГБоВт
и веВАо, благотвоВАо, ведЗ товаВы
Бодешевели. ПВавда, гоГудаВГ
тва вВемя от вВемеАи
заАималиГЗ валютАыми иАтеВвеАциями (т.е. валюты вГе
таки колебалиГЗ Ае вБолАе ГвободАо), Ао в общем и целом
идеи ФВидме
Аа тоВжеГтвовали.
Увы, Глишком быГтВо выяГАилоГЗ, что ГиГтема
ГвободАо БлавающиЕ валют, АеобеГБечеААыЕ золотом,
еко Ае
идеалЗАа.
В долгоГВочАой БеВГБективе ГтВаАы Г
твеВдой валютой, АеГомАеААо, откажутГя миВитЗГя Г тем,
что иЕ деАЗги доВожают, а иЕ ВыАки благодаВя дешевизАе
доллаВа заЕватывают амеВикаА
Гкие товаВы. В ответ Аа
амеВикаАГкую иАДляцию и обеГцеАеАие долл
аВа дВугие
ГтВаАы будут БВиАиматЗ меВы: в Гвою очеВедЗ
девалЗвиВоватЗ валюту, вводитЗ валютАый коАтВолЗ,
ГоздаватЗ валютАые блоки и объ
являтЗ экоАомичеГкие
войАы
вГе, как в 30
годы.
Но в кВаткоГВочАой
БеВГБективе главАая оБаГАоГтЗ дВугая. ЕГли доллаВ
обеГцеАиваетГя, это озАачает, что в АмеВике ВаГтут цеАы Аа
имБоВтАые товаВы, амеВи
каАГкие туВиГты иГБытывают
АеудобГтва за гВаАицей, а ГБВоГ Аа дешевые амеВикаАГкие
товаВы в дВугиЕ ГтВаАаЕ так велик, что цеАы Аа экГБоВтАые
товаВы вАутВи ГтВаАы БовышаютГя
(что и ГлучилоГЗ,
АаБВи
меВ, Г цеАами Аа БшеАицу и
мяГо).
АмеВикаАГкие
экГБоВтеВы дейГтвителЗАо выигВывают, Ао это БВоиГ
Еодит
за Гчет амеВикаАГкиЕ БотВебителей, котоВым БВиЕодитГя
БлатитЗ иАДляциоААый Аалог В июле 1973
когда
БВоизошел обвал куВГа долл
аВа Аа ми
ВовыЕ валютАыЕ
ВыАкаЕ, амеВикаАцы иГБытали Аа
Гебе, каково ГоГтояАие утВаты деАежАыЕ оВиеАтиВов,
котоВое Гоздают Везкие Гкачки валютАого куВГа.
ПоГле того, как в авгуГте 1971 г. США БолАоГтЗю
отказалиГЗ от золотого ГтаАдаВта и в маВте 1973 г. Б
еВешли
Аа Блавающий валютАый куВГ «Бо ФВидме
Ау», АмеВика и
миВ в целом БеВежили Ааиболее бо
лезАеААую и длителЗАую
иАДляцию из вГеЕ, что ко
гда
либо ГлучалиГЗ в миВАое
вВемя. СейчаГ абГолютАо яГАо, что дело Ае в ГовБадеАии.
До того, как доллаВ утВатил Гвя
зЗ Г золотом, оГАовАые
гВуББы БВивеВ
жеАцев АеобеГБечеААыЕ бумажАыЕ деАег
цы и экоАомиГты кВуга МилтоАа ФВидмеАа
уве
ВеААо БВедГказывали, что ВыАочАая цеАа золота
АемедлеААо уБадет до цеАы Аа золото, иГБолЗзуемое в
БВомышлеААыЕ целяЕ, т.е. до
8 долл. за уАцию. И те, и
дВугие, движимые БВезВеАием к золоту, утвеВжда
ли, что
Гвоей «завышеААой» цеАой золото обязаАо иГ
ключителЗАо
тем, что его БоддеВживает великий и мо
гучий доллаВ. С
1971 г. ВыАочАая цеАа золота Аи Вазу Ае Бадала Аиже той,
котоВая
ГущеГтвовала во вВеме
Аа, когда доллаВ был
обеГБечеА золотом (35 долл. за уАцию); обычАо золото
Гтоило в АеГколЗко Ваз доВо
же. Когда в 50
е годы
АекотоВые экоАомиГты, в том чиГле Жак РюэДД,
БВедлагали уГтаАовитЗ золо
той ГтаАдаВт Г обмеАом уАции
золота
Аа 70 долл., эта цеАа казалаГЗ безумАо завышеААой.
СейчаГ оАа воГ
БВиАималаГЗ бы как безумАо Аизкая.
КВатАое Бовы
шеАие цеА Аа золото Г теЕ БоВ, как золотое
обеГБече
Аие доллаВа было ликвидиВоваАо Бод влияАием
вВемеААыЕ» экоАомиГтов, указывает Аа дегВ
адацию
амеВикаАГкой валюты.
СейчаГ АевозможАо отВицатЗ, что вГе уГтали от
беГБВецедеАтАой иАДляции в США и во вГем миВе,
котоВую БоВодила эВа БлавающиЕ АеобеГБечеААыЕ валют,
БВодолжающаяГя Г 1973 г. КВоме того, Аам Аадоели
АеуГтойчивоГтЗ и АеБВедГказуемоГт
З обмеА
АыЕ куВГов. На
ГвободАом ВыАке Аа ДоВмиВоваАие
цеА оказывает влияАие еГтеГтвеААая АеоБВеделеА
АоГтЗ. В
Ааше вВемя Аа эту еГтеГтвеААую АеоБВеде
леААоГтЗ
доБолАителЗАо АакладываетГя еще и иГкуГ
ГтвеААая
БолитичеГкая АеГтабилЗАоГтЗ, вызваААая Бо
лож
еАием дел в
ГДеВе деАежАого обВащеАия (каждая ГтВаАа выБуГкает
ГобГтвеААые АеобеГБечеААые бумаж
Аые деАЗги, а общиЕ
для вГеЕ миВовыЕ деАег Ае Гуще
Гтвует вообще). Мечты
ФВидмеАа о БлавающиЕ Ае
обеГБечеААыЕ деАЗгаЕ
обВатилиГЗ в БВаЕ, и желаАие веВАутЗГя к Г
иГтеме
ДикГиВоваААыЕ обмеААыЕ куВГов вБолАе БоАятАо.
К
АеГчаГтЗю, клаГГичеГкий золотой ГтаАдаВт БВе
бывает
в забвеАии. ЦелЗ болЗшиАГтва амеВикаАГкиЕ и миВовыЕ
лидеВов
это БеВеЕод Аа кейАГиаАГкий ГтаАдаВт, котоВый
БВедГтавляет Гобой вГемиВАые Ае
обеГБечеА
Аые бумажАые
деАЗги, эмитиВуемые ВГе
миВАым ВезеВвАым баАком (ВРБ).
Не имеет Аикакого зАачеАия, как будет АазыватЗГя Аовая
валюта: «баА
коВ» (как БВедлагал КейАГ), «уАита» (идея
дВугого отца БВеттоА
ВудГкой ГиГтемы, МВФ и ВБ, ГаВВи
ДекГтеВа Уайта) или «ДеА
икГ» (изобВетеАие газеты «
Economist
). ПВиАциБиалЗАо то, что оАа Гоз
даГт
возможАоГтЗ АеогВаАичеААой иАДляции в миВо
вом
маГштабе; огВаАичеАия, котоВые Аакладывает Аа темБы
иАДляции БеВГБектива БлатежАого кВизиГа или иадеАия
куВГа, будут ликвидиВоваАы
ведЗ ВРБ Гможет в любое
вВемя БодБечататЗ АужАое количеГтво баАкоВов и ГАабдитЗ
ими ту или иАую ГтВаАу. Новый баАковГкий иАГтитут будет
едиАоличАо ВегулиВоватЗ и БВедложеАие деАег, и иЕ
ВаГБВеделеАие между гоГу
даВГтвами; еГтеГтвеААо,
чиАовАики ВРБ буду
т Гвято веВитЗ, что оАи уБВавляют
иАДляцией и коАтВолиВу
ют ее. Такой баАк, еГли оА будет
ГоздаА, Болучит воз
The
Economist
издающийГя Г 1843 г влиятелЗАый бВитаА
Гкий
ежеАеделЗАик,
Бо тВадиции
БВодолжает АазыватЗ Гебя газетой (
the
newspaper
), Еотя Бо вГем БВизАакам являетГя жуВАа
лом
ПВим. БеВ
можАоГтЗ иАицииВоватЗ иАДляцию в миВовом маГ
штабе и,
вАе вГякого ГомАеАия, этой возможАоГтЗю воГБолЗзуетГя.
Таким обВазом, едиАГтвеААой БВегВа
дой, отделяющей
человечеГтво от экоАомичеГкой ката
ГтВоДы
гиБеВиАДляции в миВовом маГштабе, будет ГБоГобАоГтЗ
вГемиВАого ЦБ вовВемя ВеагиВоватЗ Аа Гбои в деАежАой
ГиГтеме. НевеГелая БеВГБектива.
КоАечАая целЗ кейАГиаАГки оВиеАтиВоваААыЕ ми
ВовыЕ
лидеВов
это вГемиВАые бумажАые деАЗги и вГемиВАый
цеАтВалЗАый баАк. ИЕ ближайшая целЗ
возвВат к
БВеттоА
ВудГкой ГиГтеме, Ао без огВаАиче
Аий, ГвязаААыЕ Г
золотым обеГБечеАием. КВуБАейшие цеАтВалЗАые баАки
миВа уже БВобуют договоВитЗГя между Гобой о
кооВдиАаци
и дейГтвий в ГДеВе деАеж
Аой и экоАомичеГкой
Болитики, ГоглаГоваАии темБов иАДляции и введеАии
ДикГиВоваААыЕ обмеААыЕ куВ
Гов. ИАициатива введеАия
общеевВоБейГкой бумажАой валюты, эмитиВуемой
евВоБейГким цеАтВалЗАым баА
ком, Бочти увеАчалаГЗ
уГБеЕом. ПВоБа
гаАдиГтГкая камБаАия БоГтВоеАа Аа том, что
довеВчивую Бублику БВоГто
АаБВоГто обмаАывают:
увеВяют, что ГвободАая тоВговля вАутВи ЕвВоБейГкого
экоАомичеГкого Гооб
щеГтва (ЕЭС) АевозможАа без
общеевВоБейГкой бю
ВокВатичеГкой АадГтВойки, едиАой
Аалоговой ГиГт
мы, и в оГобеААоГти без евВоБейГкого ЦБ и
общеевВо
БейГкиЕ бумажАыЕ деАег. Следующим шагом
БоГле ГоздаАия общеевВоБейГкого цеАтВалЗАого баАка
ГтаАет уГилеАие ГотВудАичеГтва Г ФедеВалЗАой ВезеВвАой
ГиГтемой и дВугими кВуБАыми цеАтВалЗАыми баАка
ми, а
Аедалеко и до ВГемиВАого цеАтВалЗАого баАка. Между
БВочим, БутЗ к ВГемиВАому цеАтВалЗ
Аому баАку АавеВАяка
ведет чеВез БВеттоА
ВудГ Го вГеми его БВелеГтями вВоде
кВизиГа тоВговыЕ балаА
Гов и БоГледГтвий дейГтвия закоАа
ГВэшема, котоВые АеизбежАы в ГиГтеме,
оГАоваААой Аа
ДикГиВоваААыЕ обмеААыЕ куВГаЕ АеобеГБечеААыЕ
бумажАыЕ валют.
Будущее миВовой деАежАой ГиГтемы выглядит мВачАо.
Пока клаГГичеГкий золотой ГтаАдаВт Ае будет воГГтаАовлеА,
маятАик будет качатЗГя от ГиГтемы Бла
вающиЕ куВГов к
ГиГтеме ДикГиВоваА
АыЕ куВГов и обВатАо. Ни та, Аи дВугая
ГиГтема АоВмалЗАо Вабо
татЗ Ае будет. СледГтвием БоБыток
избежатЗ Вазвала деАежАой ГиГтемы ГтаАет БоГтояААая
доллаВовая иА
Дляция (в БеВГБективе
гиБеВиАДляция) и
ВоГт вАутВеААиЕ цеА в США. ИАДляция вАутВи ГтВаАы
ет уГиливатЗГя и ГтаАет АекоАтВолиВуемой, за гВа
Аицами США БВоизойдет дезиАтегВация деАежАой ГиГтемы
и АачАутГя экоАомичеГкие войАы. ЕдиАГтвеА
Аый ГБоГоб
избежатЗ катаГтВоДы
это ВадикалЗАое БеВеуГтВойГтво
амеВикаАГкой и миВовой деАежАой
ГиГтемы.
МиВ дол
веВАутЗГя к ГвободАому ВыАку деАег, иАаче говоВя, к
золоту,
еГтеГтвеААо выбВаА
Аому ВыАком деАежАому
товаВу. Что каГаетГя гоГу
даВГтва, то у Аего Гледует
БолАоГтЗю отобВатЗ БВаво ВегулиВоватЗ деАежАое
обВащеАие.
Гвидо ХюлЗГмаА
ЕВРО: НОВАЯ ПЕСНЯ НА
СТАРЫЙ ЛАД
Об эволюции деАежАой ГиГтемы БоГле выЕода
кАиги М. РотбаВда
абота МюВВея РотбаВда завеВшаетГя аАализом
БВиАциБов миВовой деАежАой ГиГтемы, ГущеГтво
вавшей в коАце 1970
Е годов. Эта ГтатЗя БоГвящеАа
тому, как ВазвивалаГЗ деАежАая ГиГтема в БоГ
ледАей
четвеВти XX в. Чтобы датЗ удовлетвоВителЗАое объяГ
АеАие
БВоиГЕодившим в это вВемя БВоцеГГам, Аам АужАо
вГБомАитЗ АекотоВые аГБекты деАежАой теоВии, в
чаГтАоГти более БодВобАо, чем у РотбаВда, оГтаАо
витЗГя Аа
теоВии коАкуВиВующиЕ валют.
Новые денеж
ные власти
отбаВд излагает иГтоВию миВовой ДиАаАГовой ГиГ
темы
таким обВазом, что его читателЗ БоГтояААо АатыкаетГя
Аа одиА из оГАовАыЕ БоГтулатов деАежАой теоВии, котоВый
ГоГтоит в том, что эДДективАоГтЗ об
меАа Ае завиГит от
количеГтва деАег, иАаче гов
оВя, объем БВедложеАия деАег
Аа ВыАке Ае имеет Аикакого зАачеАия. НеважАо, ГколЗко
деАег АаЕодитГя в обВа
щеАии: иЕ вГегда можАо обмеАятЗ Аа
ГовокуБАый заБаГ товаВов и уГлуг, имеющийГя в даААый
момеАт Аа ВыА
ке. ЕГли количеГтво деАег в обВащеАии
увеличивае
тГя, то оАи БВоГто АачиАают обмеАиватЗГя Аа
товаВы и уГ
луги Бо более выГоким цеАам, а еГли оАо
умеАЗшаетГя, то ГоответГтвеААо Бо более Аизким.
9 Зак. 3202
Для БотВебителей уВовеАЗ цеА Ае имеет зАачеАия. Когда
деАег в обВащеАии ГтаАовитГя меАЗше, иЕ Ао
алЗАые
доЕоды Бадают, Ао одАовВемеААо ГАижа
ютГя цеАы, и
АаобоВот, когда БВедложеАие деАег уве
личиваетГя,
АомиАалЗАые доЕоды БотВебителей ВаГ
тут, Ао и цеАы
ВаГтут тоже. СовеВшеААо очевидАо, что Аа
ВеалЗАые
доЕоды
людей измеАеАие БВедложе
Аия деАег Аикак
Ае влияет.
То же Гамое отАоГитГя к бизАеГмеАам. УГБешАоГтЗ иЕ
бизАеГа ГовеВшеААо Ае ГвязаАа Г уВовАем цеА. Ре
шающее
зАачеАие имеет АоВма БВибыли, т.е. ВазАица между
затВатами Аа БВоизводГтво товаВов и уГлуг и доЕодами от
иЕ БВодажи. РеАтабелЗАые БВедБВият
ия имеют
доГтаточАую АоВму БВибыли, АеВеАтабелЗ
Аые
АедоГтаточАую, иАогда даже убыток (когда за
тВаты болЗше
БоГтуБлеАий). ПоАятАо, что АоВма БВи
были Аикак Ае
завиГит от АомиАалЗАыЕ зАачеАий цеА. ЕГли БВедложеАие
деАег Аа ВыАке увеличиваетГя, то ВаГтут
и цеАы, это
ГказываетГя
Аа затВатаЕ БВед
БВиАимателя,
Аа
БоГтуБлеАияЕ от БВодаж.
Но еГли объем ГовокуБАого БВедложеАия деАег Аи
как Ае
влияет Аа эДДективАоГтЗ иЕ иГБолЗзоваАия в качеГтве
ГВедГтва обмеАа, то Бочему этот БаВаметВ так ГилЗАо
иАтеВеГует эк
оАомиГтов и Болитиков? Для че
го АужАы
ДиАаАГовые иАГтитуты тиБа БуАдеГбаАка (т.е. цеАтВалЗАые
баАки) или МеждуАаВодАый ва
лютАый ДоАд (МВФ)? ВедЗ
иЕ главАая ДуАкция Го
Гтоит как Ваз в том, чтобы
ВегулиВоватЗ БВедложеАие деАег и заАиматЗГя иЕ
ВаГБВеделеАие
РотбаВд говоВит, что обВащатЗ вАимаАие Гледует
иГключителЗАо Аа
измеАеАия
ГовокуБАого БВедложе
Аия
деАег. Не то чтобы оАи как
то влияли Аа иГБолЗ
зоваАие
деАег в качеГтве ГВедГтва обмеАа, одАако Г измеАеАиями
ГовокуБАого БВедложеАия деАег жеГтко ГвязаАо
иЕ
БеВеВаГБВеделеАие.
Когда деАежАая маГГа ВаГтет, то
доБолАителЗАые деАЗги ГАачала доГтаютГя узкой гВуББе
лиц и толЗко Ботом БоГтеБеААо доЕодят
до оГталЗАыЕ учаГтАиков ВыАка. Те, кто
БеВвыми
лучают
доБолАителЗАые деАЗги, уГБевают воГБолЗзо
ватЗГя ими
чтобы закуБитЗ товаВы Бо ГтаВым цеАам, и это АеизбежАо
БВоиГЕодит за Гчет
оГталЗАыЕ
, теЕ, кто Болучает доГтуБ к
Аовым деАЗгам в тот момеАт, когда цеАы уже выВоГли.
КоВоче говоВя, измеАеАие БВедложеАия деАег БВак
тичеГки Ае влияет Аа иЕ эДДективАоГтЗ в ка
чеГтве ГВедГтва
обмеАа, одАако от Аего завиГит БеВеВаГБВе
делеАие доЕодов
вАутВи общеГтва.
С АезаБамятАыЕ вВемеА гоГудаВГтво ГтаВалоГЗ Бо
ГтавитЗ изготовлеАие деАег Бод Гвой коАтВолЗ и БеВе
ВаГБВеделятЗ иЕ в ГобГтвеААыЕ иАтеВеГаЕ. РотбаВд
убедителЗАо демоА
ГтВиВует, каким обВазом гоГудаВГт
ву в
коАце коАцов удалоГЗ оГущеГтвитЗ Гвои АамеВе
Аия целиком
и БолАоГтЗю. В былые вВемеАа деАЗги были
металличеГкими (золотыми или ГеВебВяАыми), и Боэтому
иЕ БВоизводГтво было огВаАичеАо заБаГами
ГоответГтвующиЕ металлов.
НыАешАие, чаще вГего
бумажАые, деАЗги
это, ГобГтвеААо, узакоАеААые ГВедГтва
Блатежа
, т.е. замеАители деАег. ИЕ можАо
НеобеГБечеААые бумажАые деАЗги (
fiat
money
это оГобый тиБ деАег,
котоВые имеют БВиАудителЗАый куВГ С одАой ГтоВо
Аы, оАи Ае являютГя
товаВом, т е
е могут
иГБолЗзоватЗГя Аи в какиЕ дВугиЕ целяЕ, кВоме
коГвеААого обмеАа. Это дейГтвителЗАо БВоГто бумага, Боэтому такие деАЗги
Ае могут еГтеГтвеААым обВа
зом БоявитЗГя Аа ВыАке БумажАые деАЗги могут
возАикАутЗ иГ
ключителЗАо Бо воле гоГудаВГтва и БВодолжаю
т обВащатЗГя
толЗ
ко благодаВя его БоддеВжке. С дВугой ГтоВоАы, БВедложеАие Ае
обеГБечеААыЕ бумажАыЕ деАег можАо увеличиватЗ до беГкоАечАо
Гти, Ботому
что за Аими в буквалЗАом ГмыГле Глова Аичего Ае Гтоит НеобеГБечеААоГтЗ
такиЕ деАег яВче вГего БВоявляетГя
в том, что БВоГтого ВаГБоВяжеАия
БВедГтавителя деАежАыЕ влаГтей (обычАо главы цеАтВалЗАого баАка)
доГтаточАо для того, чтобы иЕ «заБаГы» измеАилиГЗ СовВемеААые бумажАые
деАЗги, вклю
чая вГе АыАе ГущеГтвующие АациоАалЗАые валюты,
это
тиБич
Аые
fiat
money
ОАи ГущеГтвуют либо в ДоВме баАкАот цеАтВалЗ
Аого
баАка, либо в ДоВме деБозитов, БВи этом в Глучае деБозитов теЕАичеГкая
ГтоВоАа (АаБВимеВ, доГтуБ к Гчетам чеВез иАтеВАет), ВазумеетГя, Ае имеет
Аикакого зАачеАия
АаБечататЗ в любой момеАт ГтолЗко, ГколЗко заЕочет
изготовителЗ (чаГтАое лицо или гоГудаВГтво). ПВиви
легиВоваААые гВаждаАе или гВуББы
гВаждаА, у кото
ВыЕ
еГтЗ возможАоГтЗ Бо желаАию доБечатыватЗ деАЗ
ги,
еГтеГтвеААо, ГтаАовятГя богаче за Гчет вГеЕ оГ
талЗАыЕ.
Не тВебуетГя оГобыЕ уГилий, чтобы оцеАитЗ влия
Аие
деАежАыЕ влаГтей Аа БеВеВаГБВеделеАие деАег. На
ГвободАом ВыАке иГключителЗАо
мАеАие БотВеби
телей
оБВеделяет, БВоизводГтво какиЕ товаВов и в ка
ком
количеГтве являетГя ВеАтабелЗАым. Таким обВа
зом, доЕоды
БВоизводителя завиГят толЗко от БотВе
бителей. ОдАако
вмешателЗГтво деАежАыЕ влаГтей иГкажает дейГтвие
меЕаАизмов ГвободАого ВыА
ка. По
ГколЗку им Аичего Ае
Гтоит выБуГтитЗ ГколЗко угодАо деАег, оАи БоддеВживают
Аа Блаву АеВеАтабелЗАые БВедБВиятия, Аакачивая иЕ
Аовыми деАЗгами. Разуме
етГя, Блатят за это
АеБВивилегиВоваААые учаГтАики ВыАка. Такие дейГтвия
деАежАыЕ влаГтей БодВывают
ВыАочАую коАкуВеАцию.
ГоГудаВГтвеААые маАиБуля
ции Г БечатАым ГтаАком
Гоздают иллюзию возможАо
Гти беГкоАечАого увеличеАия
бюджетАого деДицита и беГкоАечАого ВоГта ДоАдового
ВыАка.
Итак, бумажАые деАЗги
это важАейший иАГтВу
меАт
для Веализации иАтеВеГов
БВивилегиВоваААыЕ гВуББ,
БВивилегиВоваААыЕ БВежде вГего в ГмыГле
БВиАадлежАоГти к ГтаВым элитам. ОАи делают бога
тыЕ еще
богаче, ГилЗАыЕ миВа Гего
еще ГилЗАее. ОБоВа Аа
добВоволЗАое ГотВудАичеГтво Ае БВиАоГит такой влаГти,
котоВую обеГБечивает коАтВолЗ з
а Гово
куБАым
БВедложеАием деАег. Имея в Гвоем ВаГБоВя
жеАии
бумажАые деАЗги, гоГудаВГтво может АеБВе
ВывАо
увеличиватЗ Гвои ВаГЕоды, а БлатитЗ за это выАуждеАы
гВаждаАе.
В междуАаВодАыЕ обмеАаЕ иГБолЗзуютГя Вазлич
Аые
ДоВмы бумажАыЕ деАег, Ао это Аичего А
е меАяет Бо Гути
дела. БумажАые деАЗги (а бумажАые деАЗги
это обязателЗАо
гоГудаВГтвеААые
деАЗги) вГегда Глу
жат для
АеГБВаведливого обогащеАия.
Любая миВовая деАежАая
ГиГтема, оГАоваААая Аа бумажАыЕ деАЗ
гаЕ,
это вГего лишЗ
БВодолжеАие БеВеВаГБВедел
телЗАой Болитики гоГудаВГтва
Аа дВугом уВовАе.
В Гвое вВемя АациоАалЗАые деАежАые
ГиГтемы были ГоздаАы гоГудаВГтвом для того, чтобы
обеГБечитЗ БВивилегиВоваААое БоложеАие БолитичеГкой
элиты за Гчет вГеЕ оГталЗАыЕ гВаждаА. Так и
междуАаВодАые ДиАаАГовые и
АГтитуты (ЕвВоБейГкая
валютАая ГиГте
ма, ЕвВоБейГкий цеАтВалЗАый баАк,
МеждуАаВодАый валютАый ДоАд и т.д.) ГущеГтвуют для
того, чтобы ГоЕВаАитЗ и укВеБитЗ БВивилегии
БолитичеГкой и ад
миАиГтВативАой элиты.
За БоГледАие годы мы Гтали гоВаздо ближе к «Ао
вом
миВовому БоВядку», котоВый ГтВемитГя АавязатЗ ЕвВоБе,
ЯБоАии и США влиятелЗАая гВуББа БВаво
веВАыЕ
кейАГиаАцев: Болитиков, бизАеГмеАов, иАтел
лектуалов. ОАи
Еотят, чтобы междуАаВодАая бюВо
кВатия Болучила БолАый
коАтВолЗ Аад экоАомикой ГвободАого ВыАка.
ПВи Аовом
БоВядке веГЗ миВ дол
жеА БеВейти Аа едиАые бумажАые
деАЗги. За иГБол
АеАием указов вГемиВАой бюВокВатии
будет ГледитЗ вГемиВАая Болиция
В 1990 г. РотбаВд Гчитал эти БлаАы делом далекого
будущего. СегодАя оАи чаГтичАо оГущеГтвилиГЗ. ПеВ
вым
ичиком «дивАого Аового миВа» Гтало Гозда
См
.:
Rothbard
ФогелЗ
Аие ВГемиВАой тоВговой оВгаАизации, котоВая ГмеАи
ла
мАогоГтоВоААие межгоГудаВГтвеААые тоВговые Го
глашеАия, дейГтвовавшие в ВамкаЕ ГАТТ. В Аачале 1994 г.
было заключеАо СевеВоамеВикаАГкое Гоглаше
Аие о Гвободе
говли (НАФТА), а чеВез 5 лет, в Аачале 1999 г., был
ГоздаА ЕвВоБейГкий цеАтВалЗАый баАк. РаГтет влияАие
ЕвВоБейГкой комиГГии, котоВая явАо Гчитает Гебя
БВообВазом будущего евВоБейГкого БВавителЗГтва.
СоздаАие вГемиВАого цеАтВалЗАого баАка Бока Ае
БлаАиВует
Гя, Ао уже очевидАо, что это должАо ГтатЗ
Гледующей ГтуБеАЗю Вазвития миВовой деАежАой ГиГтемы
БоГле того, как в ЕвВоБе окоАча
телЗАо иГчезАут
АациоАалЗАые валюты. ВГемиВАый ЦБ вБолАе может бытЗ
ГоздаА Аа базе ВГемиВАого баАка, котоВый ГущеГтвует
доволЗАо
давАо и заАима
етГя АеБоАятАо чем. До ГиЕ БоВ ВБ
в оГАовАом заАи
малГя тем, что обеГБечивал ГоЕВаАеАие у
влаГти коВ
ВумБиВоваААыЕ элит в ГтВаАаЕ тВетЗего миВа,
БВедоГ
тавляя им кВедиты, т.е. ГВедГтва, изъятые у заБад
АыЕ
АалогоБлателЗщиков. В обмеА Аа кВед
иты коВ
ВумБиВоваААые Вежимы ГоглашалиГЗ Аа воеААое Го
тВудАичеГтво Г ЗаБадом в Еоде ЕолодАой войАы. КВо
ме
того, те БВедБВиятия
экГБоВтеВы, у котоВыЕ уГта
АовилиГЗ
ЕоВошие отАошеАия Г ВГемиВАым баАком, могут
ВаГГчитыватЗ Аа БВивилегии (это АазываетГя «точ
ечАая
либеВализация экГБоВта»).
ШиВоко ВаГБВоГтВаАеААое объяГАеАие, что за ГБол
заАием человечеГтва к Аовому миВовому БоВядку Гто
ит
Аекий вГемиВАый заговоВ, являетГя ГовеВшеААо
АедоГтаточАым. ЕГли АазватЗ дейГтвия и БлаАы гВуБ
Бы
людей «заговоВом», то от
этого Аичего Ае БВояГАя
етГя.
РазумеетГя, у вГеЕ людей еГтЗ оБВеделеААые це
ли, еГтЗ оАи
и у кейАГиаАцев, одАако тВебуетГя дока
затЗ, Бочему имеААо
ГтоВоААикам Аового кейАГиаАГко
го БоВядка удалоГЗ в
зАачителЗАой ГтеБеАи доГтичЗ ГвоиЕ целей. В чем ГоГтояли
объективАые уГловия, котоВые Бозволили им это ГделатЗ?
. Возникновение Европейской
ютной системы (ЕВС)
оГле кВаЕа БВеттоА
ВудГкой ГиГтемы и СмитГо
АовГкого ГоглашеАия 1973 г. у цеАтВалЗАыЕ баА
ков
оказалиГЗ ВазвязаАы Вуки. ОАи АаБечатали деАЗ
ги, к
отоВые
Бошли Аа ДиАаАГиВоваАие ГоциалЗАыЕ ВаГЕодов
гоГудаВГтва в ГоответГтвии Г идеей так Аа
зываемого
«гоГудаВГтва вГеобщего благодеАГтвия» и БоддеВжку
АеВеАтабелЗАыЕ БВедБВиятий. ПВедБВи
ятия эти либо
АеБоГВедГтвеААо БВиАадлежали гоГу
даВГтву, либо жили
Аа
гоГудаВГтвеААые ГубГидии. КВоме того, цеАтВалЗАые баАки
откВыли очеАЗ «гиб
кие» кВедитАые лиАии для
коммеВчеГкиЕ баАков, так что комбаАки Гмогли выдатЗ
огВомАые кВедиты Ве
гиоАалЗАым и муАициБалЗАым
влаГтям.
Для теЕ, кто БеВвым Болучил доГтуБ к Аовым де
гам,
АаГтуБили золотые дАи. В ГеВмаАии от эмиГГии выигВали в
БеВвую очеВедЗ баАки, металлуВги, БВо
изводители
автомобилей, чиАовАики, БВоДГоюзы и БВоизводители
лекаВГтв. ОдАако были и БобочАые эДДекты, БВичем даже
для Ааиболее БВивилегиВоваА
АыЕ гВуББ.
Во
БеВвыЕ, вызваААый эмиГГией ВоГт цеА (иАаче го
воВя,
иАДляция) БВивел к «бегГтву от деАег», что уда
Вило Бо
ВыАку кВедитов. Это, еГтеГтвеААо, вызвало АедоволЗГтво Го
ГтоВоАы баАков и БВомышлеААоГти.
Во
втоВыЕ, иАДляция удаВила Бо людям Г ДикГи
ВоваААыми
доЕодами и обеГцеАила ГбеВежеАия АаГе
леАия.
Это вызвало АедоволЗГтво Го ГтоВоАы ГВедАего клаГГа,
оГобеААо гоГГлужащиЕ.
тВетЗиЕ, иАДляция БВивела к тому, что гВаждаАе
Гтали меАее оЕотАо делатЗ ГбеВежеАия. Во мАогиЕ ГтВаАаЕ
эта теАдеАция толЗко Аачала Аам
ечатЗГя, од
Аако вГе
заиАтеВеГоваААые лица яГАо БоАимали, что ВоГт темБов
иАДляции АеизбежАо вызовет Везкое Го
кВащеАие
ГбеВежеАий. ПоГколЗку в то вВемя ГущеГт
вовали гоВаздо более жеГткие, чем ГейчаГ, огВаАиче
Аия Аа
БеВедвижеАия каБиталов, то эта БеВГБ
ектива вызывала
закоААую тВевогу у бизАеГмеАов. ГоГудаВ
Гтва, и те
забеГБокоилиГЗ Бо Боводу возможАого Го
кВащеАия
АалоговыЕ БоГтуБлеАий.
четвеВтыЕ, возАикла Аовая БВоблема
Гкачки
валютАыЕ куВГов. Как извеГтАо, БВеттоА
ВудГкая ГиГтема
ГкладывалаГЗ из Г
ледующиЕ оГАовАыЕ эле
меАтов:
цеАтВалЗАый баАк США (т.е. ФРС) взял Аа Гебя
обязателЗГтво гаГитЗ доллаВы золотом Бо тВебоваАию
иАоГтВаААыЕ БВавителЗГтв и цеАтВалЗАыЕ баАков;
вГе оГталЗАые цеАтВалЗАые баАки взяли Аа Гебя
обязателЗГтво гаГитЗ АациоАалЗАые вал
юты доллаВа
ми Бо
тВебоваАию гВаждаА;
АациоАалЗАые валюты, таким обВазом, были ВаГБиГ
ками
Аа БолучеАие оБВеделеААого количеГтва золота. ИЕ куВГ
ГоответГтвеААо был заДикГиВоваА.
В Аовой ГиГтеме, оГАоваААой Аа АеобеГБечеААыЕ
бумажАыЕ деАЗгаЕ, вГё было Бо
угому. НациоАалЗ
Аые
валюты утВатили вГякую ГвязЗ Г золотом, Боэто
цеАтВалЗАые баАки Гтали Гами ВешатЗ, ГколЗко им
АаБечататЗ деАег. Так как ДВаАков БечаталоГЗ болЗ
ше, чем
АемецкиЕ маВок, а АемецкиЕ маВок
болЗше, чем
швейцаВГкиЕ ДВаАков, и т.Б., то Б
ВоБоВции, в котоВыЕ
валюты обмеАивалиГЗ одАа Аа дВугую, Гтали БоГтояААо
меАятЗГя, БВичем АеБВедГказуемым обВа
зом. Это АегативАо
ГказалоГЗ Аа междуАаВодАой тоВ
говле, в оГобеААоГти Аа
движеАии каБиталов.
На этом ДоАе БовГюду возАикли Аовые гВуББы иА
в, тВебовавшие возвВата к ГиГтеме ДикГиВоваА
АыЕ
куВГов. В 1979 г. иЕ уГилия БВивели к ГоздаАию
ЕвВоБейГкой валютАой ГиГтемы. На БВемеАГкой коА
ДеВеАции в 1978 г. БВавителЗГтва ФВаАции, ГеВма
Аии,
Италии, ГоллаАдии, БелЗгии, ЛюкГембуВга, Да
Аии и
ИВлаАдии
договоВилиГЗ об уГтаАовлеАии «ко
ВидоВов» для
АациоАалЗАыЕ валют. В ВезулЗтате Аа
Гвет БоявилаГЗ БВетеАциозАая коАГтВукция, Болучив
шая
дезиАДоВмиВующее АазваАие «ЕвВоБейГкая ва
лютАая
ГиГтемы» (ЕВС).
ЕВС ГоответГтвовала тем тВебоваАиям, выБолАеАие
котоВ
ыЕ было ГущеГтвеААо для БВолоббиВовавшиЕ ее
БВавящиЕ гВуББиВовок. ПоГле ее введеАия БВоизошла
Гтабилизация обмеААыЕ куВГов. РиГк, ГвязаААый Г
междуАаВодАыми иАвеГтициями, умеАЗшилГя, Бояви
лиГЗ
уГтойчивые гаВаАтии иГБолАеАия вАешАетоВго
выЕ
коАтВактов. Над
о БодчеВкАутЗ, что от БеВечиГ
леААыЕ
измеАеАий выигВали Ае толЗко «каБитали
Гты», Ао и вГе
гВаждаАе, Ботому что углублеАие меж
дуАаВодАого
ВазделеАия тВуда увеличивает БВоизво
дителЗАоГтЗ тВуда во
вГеЕ ГтВаАаЕ.
В то же вВемя ЕВС Ае БВедуГматВивала БогашеАи
АациоАалЗАыЕ валют золотом. В этой ГиГтеме вообще Ае
было деАежАого товаВа, БодобАого золоту. Нацио
АалЗАые
валюты БВодолжали бытЗ АеобеГБечеААыми бумажАыми
деАЗгами, ЕВС ВегулиВовала иГключи
телЗАо куВГы, Бо
котоВым оАи обмеАивалиГЗ дВуг Аа ДВуга.
ПоАят
Ао, Бочему ЕВС была уГтВоеАа имеААо таким
обВазом. Наличие деАежАого товаВа (золота) Везко ог
ВаАичивает возможАоГтЗ эмиГГии АеобеГБечеААыЕ деАег.
Но БВавящие кВуги ГтВаА, ГоздавшиЕ ЕВС, как Ваз болЗше
вГего были заиАтеВеГоваАы в том, чтобы иметЗ
возможАоГ
тЗ доБечатыватЗ «БуГтые» деАЗги. ИмеААо
БВиоВитетАый доГтуБ к Аовым деАЗгам о
беГБечивал ук
ВеБлеАие иЕ экоАо
мичеГкиЕ Бозиций. Поэтому ЕВС могла
бытЗ оГАоваАа толЗко Аа бумажАыЕ деАЗгаЕ.
.
Значение ЕВС (1979
1998 гг.)
ля того чтобы оцеАитЗ зАачеАие ЕВС, Ауж
Ао от
казатЗГя
от одАого чВезвычайАо ВаГБВоГтВаАеААо
го
заблуждеАия. НелЗзя ГудитЗ о чем
либо, в том чиГ
ле о
ДиАаАГовыЕ иАГтитутаЕ, иГЕодя из
Гоздателей. ЕВС ГоздавалаГЗ для того, чтобы уГтаАо
витЗ
ДикГиВоваААые обмеААые куВГы АеобеГБечеААыЕ
бумажАыЕ валют. Но в жизАи вГе оказалоГЗ Бо
дВугому.
ПВедГтавим Гебе, каким обВазом могла бы ДуАкцио
АиВоватЗ деАежАая ГиГтема, оГАоваААая Аа ДикГиВо
ваААыЕ
куВГаЕ АеобеГБечеААыЕ бумажАыЕ валют. ТеЕ
АичеГки оАа
ГводитГя к тому, что
вГе
цеАтВалЗАые баА
беВут Аа Гебя
обязателЗГтво БокуБатЗ валюту
дВуг у дВуга.
ЦеАтВалЗАый
баАк отделЗАо взятой ГтВаАы мо
жет ВегулиВоватЗ куВГ
«Гвоей» валюты толЗко отчаГти. Когда куВГ ВаГтет, оА в
ГоГтояАии его ГАизитЗ, для этого ему доГтаточАо заБуГтитЗ
БечатАый ГтаАок и до
БечататЗ ГоответГтвующее количеГтво
бумажАыЕ деАег. ОдАако еГли куВГ Бадает, то вГё гоВаздо
ГложАее. БаАк, коАечАо, может БотВатитЗ чаГтЗ ГвоиЕ
ВезеВвов, чтобы выкуБитЗ ГобГтвеААую валюту и тем
Гамым БодАятЗ ее куВГ. Но долго так БВодолжатЗГя Ае мо
жет. Д
аже ВезеВвы БуАдеГбаАка, и те имеют БВедел, что уж
говоВитЗ об оГталЗАыЕ баАкаЕ. Поэтому выку
БатЗ валюту,
куВГ котоВой Бадает, Бо идее должАы цеАтВалЗАые баАки
дВугиЕ ГтВаА (между БВочим для этого им АеобЕодимо
Бойти Аа доБолАителЗАую эмиГ
Гию «Гвоей» вал
юты).
ЭтиЕ ГообВажеАий вБолАе доГтаточАо, чтобы БоАятЗ,
что в ГиГтеме, оГАоваААой Аа ДикГиВоваААыЕ куВГаЕ
АеобеГБечеААыЕ деАег, имеетГя БВиАциБиалЗАый БоВок.
Такого Вода ГиГтемой чВезвычайАо легко маАиБулиВо
ватЗ.
ВГБомАим, для чего вообще АужАы АеобеГБече
Аые
бумажАые деАЗги. В отличие от бумаги, обеГБе
чеААой
деАежАым товаВом (золотом), иГБолЗзоваАие в качеГтве
деАег АеобеГБечеААой бумаги откВывает Аеог
ВаАичеААые
возможАоГти для эмиГГии. А эмиГГия Ауж
Аа гоГудаВГтву
для того, чтобы БеВеВаГБВеделятЗ доЕо
ды Бо Гвоему
уГмотВеАию. Тем Ае меАее это БеВеВаГ
БВеделеАие доЕодов
БВоиГЕодит иГключителЗАо вАутВи ГтВаАы, Ботому что
ГДеВа влияАия АациоАалЗАыЕ цеА
тВалЗАыЕ баАков огВаАичеАа БВеделами ГоответГтвую
щиЕ
гоГудаВГтв. НациоАалЗАый ЦБ Ае в ГоГтояАии Гдел
атЗ
богаче «Гвое» гоГудаВГтво за Гчет ГоГедАиЕ. ЕГли оА
эмитиВует Аовые деАЗги, то куВГ АациоАалЗ
Аой валюты
АачиАает БадатЗ, и это измеАеАие куВГа БВиводит к
уГтаАовлеАию АовыЕ БВоБоВций между им
БоВтом и
экГБоВтом.
В ГиГтеме ДикГиВоваААыЕ куВГов АеобеГБе
чеААыЕ
бумажАыЕ валют вГе обГтоит иАаче. Как мы БВоде
моАГтВиВовали, в Аей иАДляция оГтаетГя безАаказаА
Аой,
более того, БоощВяетГя: ведЗ еГли куВГ какой
либо валюты
Бадает, то оГталЗАые учаГтАики ВыАка (цеАтВалЗАые баАки)
обязаАы удеВживатЗ его, Боку
эту валюту, БВичем Бо
ГтаВому, т.е. завышеААому, куВГу. В этой Гитуации
Ааиболее ВазумАым БоведеАи
ем для АациоАалЗАого
цеАтВалЗАого баАка будет Беча
татЗ как можАо болЗше
бумажАыЕ деАег, чтобы оБе
ВедитЗ оГталЗАые цеАтВалЗАые
баАки. ЕГли у Аего выйдет, т
о благодаВя оБеВежающим
темБам иАДляции «его» ГтВаАа Болучит возможАоГтЗ
ВазбогатетЗ за Гчет ГоГедей, БоГколЗку Гможет, как это Аи
абГуВдАо зву
чит, одАовВемеААо ГАизитЗ Гвой экГБоВт и
увеличитЗ имБоВт товаВов и уГлуг.
Из вышеизложеААого Гледует, что любая
ГиГтема,
оГАоваААая Аа ДикГиВоваААыЕ куВГаЕ АеобеГБечеААыЕ
бумажАыЕ деАег, обВечеАа. ДоБуГтим, что у каждого
БВеДекта еГтЗ в ВаГБоВяжеАии БечатАый ГтаАок, что
бы
БечататЗ БВимеВАо такие же бумажки, как у БаАка ФВаАции.
АбГолютАо яГАо, что любой АоВмалЗАый
БВеДект
БоГтаВаетГя АаБечататЗ как можАо болЗше бумажек, чтобы
ГоблюГти выгоду ГобГтвеААого деБаВ
тамеАта за Гчет вГеЕ
оГталЗАыЕ. ПВи этом Ае имеет Аикакого зАачеАия, являетГя
Ааш вообВажаемый БВе
Дект ГтоВоААиком иАДляции или ее
БВотивАиком: оА в любом Г
лучае выАуждеА БечататЗ
деАЗги, иАаче его оБеВедят дВугие и его деБаВтамеАту
БВидетГя БлоЕо. СовеВшеААо очевидАо, что такая ГиГтема
ГобАа и доволЗАо быГтВо БВиведет к гиБеВиАДляции и
кВаЕу АациоАалЗАой валюты (в Аашем БВимеВе
ДВаАка).
В ГиГт
еме, оГАоваААой Аа ДикГиВоваААыЕ куВГаЕ
АеобеГБечеААыЕ бумажАыЕ валют, БВоизойдет то же Гамое.
ЦеАтВалЗАые баАки ВазАыЕ ГтВаА вВоде бы выБуГкают
ВазАые бумажки, Ао БоГколЗку иЕ куВ
Гы жеГтко
заДикГиВоваАы, то в ГущАоГти вГе эти бу
мажки ГовеВшеААо
одиАаков
ы. Поэтому в иАтеВеГаЕ каждого отделЗАо взятого
цеАтВалЗАого баАка увели
чиватЗ БВедложеАие Гвоей
валюты Г макГималЗАо возможАой ГкоВоГтЗю.
РеалЗАая ЕВС Ае БВедБолагала ДикГиВоваААыЕ куВГов
обмеАа. У цеАтВалЗАыЕ баАков Ае было обяза
телЗГтва
выкуБатЗ валют
ы дВуг у дВуга Бо ДикГиВо
ваААому куВГу.
ИАаче ЕВС БВевВатилаГЗ бы в оВга
Аизацию Бо ГБаГеАию
любителей иАДляции ГВеди Аа
циоАалЗАыЕ цеАтВалЗАыЕ
баАков за Гчет вГеЕ оГталЗ
АыЕ цеАтВалЗАыЕ баАков. Ничего,
кВоме общеевВо
БейГкой гиБеВиАДляции, из этого Ае
лучилоГЗ бы.
ЦеАтВалЗАые баАки
учаГтАики ЕВС взяли Аа Ге
обязателЗГтва иГключителЗАо Бо БоддеВжаАию куВГа
«ГобГтвеААыЕ» валют. НациоАалЗАые деАежАые влаГти
должАы были огВаАичиватЗ Гвои эмиГГиоААые аББетиты,
чтобы Ае доБуГтитЗ БадеАия куВГа Аацио
АалЗ
Аой валюты.
ЕГли куВГ вГе
таки АачиАал БадатЗ, ГоответГтвующий
цеАтВалЗАый баАк был обязаА БВо
датЗ чаГтЗ ГвоиЕ
ВезеВвов, чтобы оГтаАовитЗ его Баде
Аие. БаАк, коАечАо, мог
АадеятЗГя, что ему Бомогут, одАако дВугие цеАтВалЗАые
баАки Ае были обязаАы БоддеВжи
ватЗ чужую валюту.
В этиЕ уГловияЕ БутЗ цеАтВалЗАыЕ баАков к Гта
билЗАоГти АациоАалЗАой валюты лежал иГключителЗ
чеВез ГамоогВаАичеАие. Каждый из АиЕ должеА был Гам
БВиАятЗ ВешеАие об огВаАичеАии эмиГГии. ОдАако БВоцеГГ
оГозАаАия этой АеБВиятАой иГтиАы
был чВезвычайАо
медлеААым. МАогие евВоБейГкие гоГудаВГтва Ае желали
БВекВащатЗ иАДляцию. ОАи
Еотели и БолучатЗ выгоду от ГтабилЗАого куВГа Аа
циоАалЗАой валюты, и БеВеВаГБВеделятЗ доЕоды вАутВи
ГтВаАы Г БомощЗю эмиГГии. В БВиАциБе это было бы
возможАо
БВи уГловии, что вГе цеАтВалЗ
Аые баАки ведут
Гебя одиАаково, ВавАомеВАо увели
чивая БВедложеАие
деАег. Но вАутВи ЕВС вГегда Аа
ЕодилГя Бо кВайАей меВе
одиА цеАтВалЗАый баАк, ко
тоВый отГтавал от дВугиЕ в том,
что каГаетГя темБов иАДляции. ИГтоВичеГки Глож
илоГЗ так,
что этим баА
ком был БуАдеГбаАк, цеАтВалЗАый баАк
ГеВмаАии.
В БеВвые годы ГущеГтвоваАия ЕВС вГе цеАтВалЗ
Аые
баАки оБеВежали БуАдеГбаАк Бо темБам эмиГГии, Боэтому
куВГ вГеЕ евВоБейГкиЕ валют Бадал отАоГи
телЗАо куВГа
маВки. ВГледГтвие этого БВои
ГЕодила так Аазываемая
«коВВекция» валютАыЕ куВГов, БВи том что куВГы
БВодолжали ГчитатЗГя ДикГиВоваААы
ми. С 1979 Бо 1983 г.
куВГы БеВеГматВивалиГЗ как миАимум 9 Ваз. ПеВелом
БВоизошел в 1983 г., когда БВавителЗГтво ФВаАции,
ГтолкАувшиГЗ Г кВаЕом Гво
ей и
АДляциоАиГтГкой Болитики,
ВазочаВовалоГЗ в ГБоГобАоГтяЕ БечатАого ГтаАка. С теЕ БоВ
БеВеГмотВ куВГов Гтал более Ведким явлеАием; БВавда,
когда к Аему вГе же БВиЕодилоГЗ БВибегатЗ, ГтеБеАЗ
Аий была глубже, чем в БеВиод БоГтояААой
коВВекции куВГов. С
1987 Бо 1992 г. вГе было тиЕо, и
эАтузиаГты евВоБейГкой валютАой ГиГтемы тоВжеГтвеААо
заявили, что валютАые куВГы заДикГиВоваАы Аа вечАые
вВеме
Аа. ИЕ ВадоГтЗ была Аедолгой: летом 1992 г. ИВлаА
дия и ИГБаАия девалЗвиВовали Гвои валюты.
ОГеАЗю 1993
ма затВещала Бо вГем швам. ФуАт
ГтеВлиАгов уБал АаГтолЗко, что БВавителЗГтво
ВеликобВитаАии отказалоГЗ от БоБыток его Гтабили
зиВоватЗ и вышло из ЕВС. ВГкоВе АаГтала очеВедЗ
ДВаАцузов: ВезеВвов БаАка ФВаАции Ае Еватило, что
бы
БоддеВжатЗ куВГ ДВаАка. Стало
очевидАо, что из ЕВС
Аичего Ае БолучилоГЗ.
ОдАако, АеГмотВя Аи Аа что, ДВаАцузГкие и Аемец
«евВокВаты» (ГтоВоААики «ЕвВоБы объедиАеААыЕ
бюВокВатов») так и Ае БВизАали Гвоего БоВажеАия. ОАи
вБолАе ГБВаведливо оБаГалиГЗ того, что оДици
алЗАый отказ
ЕВС БоГтавит Бод угВозу куВГ Аа Бо
литичеГкое
объедиАеАие ЕвВоБы. Поэтому им любой цеАой АужАо было
ГделатЗ так, чтобы ЕВС дотяАула до момеАта ГоздаАия
евВоБейГкого валютАого Гоюза. ОАи Бошли Аа ЕитВоГтЗ,
ВаГшиВив «в ВамкаЕ ЕВС» гВаАицы валютАого коВидоВа
Г
2,5 до 15%. Это ГВабо
тало. НашлоГЗ очеАЗ АемАого
жуВАалиГтов и экоАо
миГтов, котоВые ГообВазили, что
БВежАяя ЕВС Бочи
ла в бозе и Аа ГмеАу ей БВишла дВугая
ГиГтема, Еотя дело было шито белыми Аитками. Новая ЕВС
была Ае меАее ГюВВеалиГтичАа, чем ГтаВая,
Ао еГли в
ГтаВой ЕВС Г ее узким коВидоВом Еудо
бедАо удавалоГЗ до
битЗГя Еотя бы отАоГителЗАой ГтабилЗАоГти куВГов, то в
Аовой ЕВС АаГтуБил БолАый беГБВедел. О ГтабилЗ
АоГти
валютАыЕ куВГов Ае было и Вечи, зато Г Вито
Викой дело
обГтояло Ааилучшим обВазом.
КВизиГы, ГотВяГавшие ЕВС, являютГя лучшим
ГвидетелЗГтвом того, что деАежАые влаГти евВоБей
ГкиЕ
ГтВаА были БВедоГтавлеАы Гамим Гебе. В ВамкаЕ ЕВС
БВедБолагалоГЗ, что АациоАалЗАые цеАтВалЗАые баАки
Гами, в одАоГтоВоААем БоВядке БоддеВживают куВГ ГвоиЕ
валю
т. ИАаче говоВя, БВактичеГкого зАа
чеАия ЕВС Ае
имела. ОАа Ае была ГиГтемой в ГтВогом ГмыГле Глова:
каждый цеАтВалЗАый баАк БВиАимал ВешеАия
ГамоГтоятелЗАо. ПоГколЗку ВеалЗАо цеА
тВалЗАые баАки
БВоводили АезавиГимую деАежАую Болитику, то вГе так
Аазываемые
«доГтижеАия ЕВС» были ВезулЗтатом уГилий
отделЗАыЕ гоГудаВГтв. Ев
ВоБейГкие гоГудаВГтва могли бы и
Ае объявлятЗ о Гоз
даАии евВоБейГкой валютАой ГиГтемы:
валютАый Вы
Аок вГе ВавАо ВазвивалГя бы БВимеВАо так же.
То, что Бочти Аикто из экоАомиГтов
Ае увиде
л, что в
дейГтвителЗАоГти БВедГтавляет Гобой ЕВС, Гвиде
телЗГтвует
о БолАой дегВадации мейАГтВима. БолЗ
шиАГтво
экоАомиГтов воГБВиАяли вГеВЗез деклаВации Гоздателей
ЕВС и БовеВили, что ЕВС
это Аа Гамом деле ГиГтема
ДикГиВоваААыЕ куВГов. В АаБиГаААыЕ ими
ГтатЗяЕ и
учебАыЕ БоГобияЕ ыБВиАциБыэ ЕВС оБиГываютГя так, как
будто оАи дейГтвителЗАо БВи
меАялиГЗ Аа БВактике (выше
мы Боказали, что это Ае так). РазумеетГя, Аикакой
кВитичеГкой оцеАки в этиЕ ВаботаЕ Ает. ИЕ автоВы
воГБВоизводят оДициалЗАый бВед АаГчет Г
имметВичАыЕ
меВоБВиятий деАежАыЕ влаГтей ВазАыЕ ГтВаА. ОАи Г жаВом
ВаГГуждают о ГБоГобаЕ БоддеВжаАия ДикГиВоваААыЕ
куВГов и уде
ляют маГГу вАимаАия деталям
ДуАкциоАиВоваАия ЭКЮ
ВаГчетАой едиАицы ЕВС. Но
то, что иЕ так волАует,
вГего
АавГего АеГущеГтвеА
Аые
теЕАичеГкие детали. ДеАежАые влаГти ГтВаА
члеАов ЕВС
объеди
Аяло толЗко одАо: желаАие ГтабилизиВоватЗ
обмеААые куВГы. ПВи этом каждый цеАтВалЗАый баАк
БВоводил АезавиГимую деАежАую Болитику, Ае ГчитаяГЗ Г
талЗАыми. Никакой общей деАежАой Болитики Ае
ло.
КооВдиАация дейГтвий АациоАалЗАыЕ цеАтВобаА
ков
ГущеГтвовала толЗко Аа уВовАе ВазговоВов. Что каГаетГя
ЭКЮ, то это была игВушечАая валюта.
Таким обВазом, ЕВС и ЭКЮ Г точки зВеАия эко
Аомики
Ае имели Аикакого зАачеАия. Но иЕ Болитиче
Гкое и
БВоБагаА
диГтГкое зАачеАие чВезвычайАо вели
ко. ПоГле
того, как гВаждаАе ГтВаА ЕвВоБейГкого Со
общеГтва в
течеАие 20 лет ежедАевАо Глышали эти два Глова, оАи в
коАце коАцов БовеВили в то, что за Аими Гтоит что
то
коАкВетАое. У АиЕ возАикло ложАое убе
Редкие
иГключеАия
ДВаАцузГкий
экоАомиГт
ПаГкалЗ
СалеА
(Saliti P.
L’unite mon6taire
еигоВёеББе
profit de qui? Paris: Economica, 1979)
его
Аемецкий
коллега
ЛеЕАеВ
(Lechnez
Wahrungspolitik. Berlin: de
Gruyter, 1988).
ждеАие, что
в ЕвВоБе Г 1979 г. БВоводилаГЗ общая деАежАая
Болитика и что имеААо благодаВя этой Бо
литике (а также
ЭКЮ) 80
е годы Гтали БеВиодом куВГовой
ГтабилЗАоГти и экоАомичеГкого БВоцветаАия.
Эта логичеГкая ошибка оГлабила ГоБВотивлеАие, Г
котоВым ГталкивалиГЗ
евВоБейГкие бюВокВаты в ГтВем
леАии ВаГшиВитЗ Гвои влаГтАые БолАомочия. С ЕВС была
ГвязаАа чВезвычайАо важАая БГиЕологичеГки Даза
Бодготовки к ГоздаАию ЕвВоБейГкого цеАтВалЗ
Аого баАка.
Когда ЕвВоБейГкий ЦБ был ГоздаА, за Аим замаячил
БВизВак Аового цеАтВ
ализоваААого го
ГудаВГтва, «едиАой
ЕвВоБы». Таким обВазом, ЕВС была Вешающим шагом к
ГговоВу евВоБейГкиЕ БВавя
щиЕ элит.
.
Роль Бундесбанка в ЕВС
огда БВиАималиГЗ ВешеАия о коВВекции валют
АыЕ
куВГов в ВамкаЕ ЕВС, БуАдеГбаАк вГегда оказывалГя
мишеАЗю для о
жеГточеААыЕ АаБадок. Его обвиАяли в том,
что оА отказываетГя от ГотВудАичеГт
ва, душит экоАомики
оГталЗАыЕ ГтВаА
члеАов ЕВС, угАетает дВугие
цеАтВалЗАые баАки и т.Б. Но возАика
ет воБВоГ: как Аа
ГвободАом ВыАке возможАа Гитуа
ция, в котоВой одиА из
учаГтАи
ков ГБоГобеА до такой ГтеБеАи БодчиАитЗ Гебе
оГталЗАыЕ? Как объяГАитЗ абГолютАое гоГБодГтво
БуАдеГбаАка Аа евВоБейГком валютАом ВыАке? МаГГа
экоАомиГтов Гломала зубы об этот оВеЕ.
Ответ Аа воБВоГ таков. Дело было Ае в Гиле БуА
деГбаАка, а в ГлабоГти дВугиЕ
ЦБ. В том, что Аацио
АалЗАая
валюта той или иАой ГтВаАы была Глабой, виАоват Ае
БуАдеГбаАк и Ае Аемецкая маВка, а безум
Аая жадАоГтЗ
меГтАого БолитичеГкого и экоАомичеГко
го иГтэблишмеАта.
НеГБоГобАые к ГамоогВаАичеАию элиты вовГю
БолЗзовалиГЗ БечатАым Гт
аАком, и БВи этом оАи еще имели
АаглоГтЗ тВебоватЗ, чтобы БуА
деГбаАк ГБаГал иЕ валюту, увеличивая БВедложеАие
АемецкиЕ маВок!
Так Аазываемая «ошибка» БуАдеГбаАка ГводилаГЗ к
тому, что оА увеличивал БВедложеАие деАег Г меАЗ
шей
ГкоВоГтЗю, чем дВугие цеА
тВалЗАые баАки. Этим оА
заГлужил вечАую БВизАателЗАоГтЗ Аемецкого АаВо
да, Ао
БолитичеГкая элита ГеВмаАии и ЕвВоБы Ае БВо
Гтит ему ее
Аикогда.
ПВиВода деАежАыЕ влаГтей Ае должАа оГтавлятЗ
АикакиЕ ГомАеАий.
цеАтВалЗАые баАки ГущеГтвуют для
того, чтобы г
ВабитЗ АаГелеАие, БеВеВаГБВеделяя деАЗги в
БолЗзу БолитичеГкиЕ элит, и БуАдеГбаик
Ае иГключеАие.
Тем Ае меАее БуАдеГбаАк из вГеЕ цеА
тВалЗАыЕ баАков
БВичиАил АаГелеАию
меАЗше вГего
вВеда. Его Бозиция
БВиАеГла БолЗзу Ае толЗко гВаж
даАам ГеВмаАии, Ао и вГ
ем
жителям евВоБейГкиЕ ГтВаА, Ботому что оГталЗАые
цеАтВалЗАые баАки были выАуждеАы Аа Аего
оВиеАтиВоватЗГя. Таким обВазом, Аемецкая маВка была Ае
толЗко валютой
якоВем для ЕВС; выГтуБая в качеГтве
огВаАичителя иАДляции, оАа защищала АаГелеАие ЕвВоБы
от ал
чАоГти гоГудаВ
ГтвеААыЕ элит.
Конец ЕВС и создание Европей
ского центрального банка (
ЦБ)
огда гоГудаВГтво ГобиВаетГя в очеВедАой Ваз ог
ВабитЗ
гВаждаА и огВаАичитЗ иЕ Гвободы, оАо Ае может
обойтиГЗ без БВоБагаАдиГтГкого вВаАЗя. Это веВАо и в
Глучае Г Ев
ВоБейГким цеАтВалЗАым баАком. АгитБВоБ
изобВажает ЕЦБ как логичеГкое Вазвитие ЕВС. ГВаждаАам
Гообщают, что ЕЦБ заАимаетГя иГ
ключителЗАо
ГовеВшеАГтвоваАием ЕВС.
Эта каВтиАа Ае имеет Аикакого отАошеАия к ВеалЗ
АоГти,
это чиГтая БВоБагаАда. ЕвВоБейГкий цеАтВ
алЗ
Аый баАк Ае
имеет Аичего общего Г ЕвВоБейГкой ва
лютАой ГиГтемой. ОА
оГАоваА Аа иАыЕ БВиАциБаЕ, у
Аего ГовеВшеААо дВугие задачи. СтабилЗАоГтЗ ЕВС
завиГела иГключителЗАо от БоведеАия ГтВаА
учаГтАиц,
котоВые БВоводили Гвою деАежАую Болитику Гамо
Гтоятел
ЗАо. ЕГли гоГудаВГтво желало иметЗ ГтабилЗ
Аую
валюту, то благодаВя ГущеГтвоваАию ЕВС оАо было
выАуждеАо оВиеАтиВоватЗГя Аа Гамую ГилЗАую валюту в
ГиГтеме и ГоответГтвеААо огВаАичиватЗ БВедложеАие Гвоей
валюты. Это БВивело Ае толЗко к отАоГителЗАой
уГтойчи
воГти обмеААыЕ куВГов, Ао и к ГАижеАию темБов
иАДляции, бытЗ может, БВотив во
ли Гоздателей ЕВС.
ЕвВоБейГкий цеАтВалЗАый баАк Гтал БеВвым в иГ
тоВии
общеевВоБейГким цеАтВом деАежАой эмиГГии. ОА
оГвободил евВоБейГкие гоГудаВГтва от АеобЕоди
моГти
ГоблюдатЗ
бюджетАую диГциБлиАу и откВыл Аовые
ГБоГобы для обогащеАия БолитичеГкиЕ элит за Гчет вГеЕ
оГталЗАыЕ гВаждаА. Таковы БодлиААые за
дачи
ЕвВоБейГкого ЦБ. Таковы иГтиААые АамеВеАия теЕ, кто его
Гоздал. Чтобы БоАятЗ, как это ГлучилоГЗ, АужАо веВАутЗГя в
е го
ды.
ПоГле кВаЕа БВеттоА
ВудГкой ГиГтемы БечатАый ГтаАок
(дВугое АазваАие иАДляции) БВевВатилГя в важАый
иГточАик гоГудаВГтвеААыЕ доЕодов. Разуме
етГя, Аи одАо
гоГудаВГтво, оГвободившиГЗ от обяза
телЗГтв БВеттоА
ВудГкой ГиГтемы, Ае Гтало ГАижатЗ Аалоги или
ГокВащатЗ
Гвою задолжеААоГтЗ. НаБВотив, гоГудаВГтва Гтали
ВаГшиВятЗ Гвою ГДеВу влияАия, иГБолЗзуя БечатАый ГтаАок
для ДиАаАГиВоваАия ВаГ
тущиЕ ВаГЕодов.
В коАце 70
Е годов, как мы БомАим, возАик Боли
тичеГкий ГБВоГ Аа ДикГиВоваААый (или Бо кВайАей меВе
ойчивый) куВГ АациоАалЗАыЕ валют, Боэтому
евВоБейГким гоГудаВГтвам БотВебовалоГЗ Везко ГАи
зитЗ
темБы иАДляции. ВыБадеАие гоГудаВГтвеААыЕ доЕодов,
БВоизошедшее в ВезулЗтате ГАижеАия иА
Дляции, Бо идее
должАо было бытЗ комБеАГиВоваАо за Гчет ГокВащеАия
гоГу
даВГтвеААыЕ ВаГЕодов. ОдАа
ко БолитичеГкие элиты Ае уГтВоила такая БеВГБекти
ва.
Была ВазвеВАута БВоБагаАдиГтГкая камБаАия, и гВаждаА
убедили в том, что жеВтвоватЗ «ГоциалЗАыми
завоеваАиями» АедоБуГтимо Аи БВи какиЕ обГтоятелЗ
ГтваЕ.
СутЗ «ГоциалЗАыЕ за
воеваАий» ГоГтояла в том, что
благодаВя БоГтояААой иАДляции возАикла ГиГтема
БеВеВаГБВеделеАия деАег от «БолитичеГки АеоВгаАизо
ваААого» АаГелеАия к БВавящим элитам и близким к Аим
гВуББам иАтеВеГов, Ао этого гВаждаАам, еГтеГтвеА
Ао,
объяГАятЗ Ае Гтали.
Со
ЕВаАитЗ «ГоциалЗАые завоеваАия» можАо было двумя
ГБоГобами. Во
БеВвыЕ, можАо было увеличитЗ Аалоги и
дВугие ГоциалЗАые отчиГлеАия. Этот ГБоГоб БлоЕ тем, что
даже Гамый миВАый АалогоБлателЗщик может возмутитЗГя,
когда гоГудаВГтво заБуГкает Вуку в его каВмаА
. ПоГколЗку
БВавящие элиты боялиГЗ, что избиВатели Ае БВоГтят им
увеличеАия Аалогов, оАи вы
бВали иАой ГБоГоб и Гтали
увеличиватЗ гоГудаВГтвеА
Аый долг. Та чаГтЗ
гоГудаВГтвеААого бюджета, котоВая ВаАЗше
ДиАаАГиВовалаГЗ за Гчет иАДляции, Гтала обеГБечиватЗГ
я за
Гчет ВоГта гоГдолга. Это легко БВо
веВитЗ: Г коАца 70
годов ГАижеАие иАДляции вГегда ГоБВовождалоГЗ
увеличеАием долга.
Новый БВиАциБ оВгаАизации гоГудаВГтвеААого бюджета
долги вмеГто иАДляции
Гтал абГолютАо очевидАым в
е годы. ИмеААо это оБВе
делило век
тоВ Вазвития миВовой
деАежАой ГиГтемы.
С Гамого Аачала было яГАо, что АелЗзя беГкоАечАо
ДиАаАГиВоватЗ гоГбюджет за Гчет увеличеАия гоГдол
га.
ГоГудаВГтво, как и любой дВугой должАик, может житЗ в
кВедит до теЕ БоВ, Бока оАо в ГоГтояАии воз
вВаща
тЗ долги.
Чем болЗше долг, тем меАЗше веВоят
АоГтЗ его БогашеАия.
Во мАогиЕ ГтВаАаЕ гоГудаВГт
веААая задолжеААоГтЗ быГтВо
доГтигла такого уВовАя, БВи котоВом о БогашеАии долга Ае
может бытЗ и Вечи. Даже в ГеВмаАии долги земелЗ и
муАициБалитетов ГоГтавляют,
оДициалЗАой
ГтатиГтике,
болЗше 60%
ВВП. Заметим, что оДициалЗАая ГтатиГтика Ае
учиты
вает, АаБВимеВ, БеАГиоААыЕ обязателЗГтв
гоГудаВГтва. В целом задолжеААоГтЗ вГеЕ гоГудаВГтвеААыЕ
оВгаАов ГеВмаАии оцеАиваетГя в 300
400% ВВП, а в
болЗшиА
Гтве дВугиЕ го
ГудаВГтв дело обГтоит еще Еуже
В течеАие 80
Е годов, Бо меВе того, как общий объ
ем
гоГдолга БВиближалГя к Гвоим еГтеГтвеААым БВе
делам,
кВеБло БоАимаАие, что АужАо иГкатЗ Аовые Бути
ДиАаАГиВоваАия гоГбюджета. ТакиЕ Бутей, как уже
говоВилоГЗ, толЗко два.
УвеличиватЗ Аалоги было
АевозможАо Бо БолитичеГким ГообВажеАиям. ОГтавал
едиАГтвеААый выЕод
заБуГтитЗ БечатАый ГтаАок.
Но иАДляция и ГтабилЗАый куВГ АеГовмеГти
мы в том
Глучае, еГли Еотя бы одиА цеАтВалЗАый баАк (в Аашем
Глучае
БуАдеГбаАк) БВи
деВживаетГя Болитики ГилЗАой
АациоАалЗАой валюты. Поэтому кВизиГы евВоБейГкой
валютАой ГиГтемы были Аеот
вВатимы, как и ВаГшиВеАие
валютАого коВидоВа. Не
избежАоГтЗю была и коВВекция
куВГов.
Итак,
ДиАаАГовые кВизиГы в ГтВаАаЕ
учаГтАицаЕ ЕВС
Ае были доГадАо
й ГлучайАоГтЗю
оАи БВедве
щали кВушеАие
вГей ГиГтемы.
ВГе АачалоГЗ Г Ита
лии
ГтВаАы, чЗя валюта
имела Главу одАой из Га
мыЕ ГлабыЕ. За Аей БоГледовали
мАогие ГтВаАы, в котоВыЕ уВовеАЗ гоГдолга был БВимеВАо
таким же. ТолЗко два будущиЕ члеАа ЕвВоБейГког
валютАого Гоюза
ЛюкГембуВг и ГеВмаАия
Ае доГтигли
гового уВовАя гоГудаВГтвеААой задолжеААоГти, заДик
ГиВоваААого МааГтВиЕтГкими ГоглашеАиями. ВГе оГ
талЗАые евВоБейГкие гоГудаВГтва, АеГмотВя Аа тита
АичеГкие уГилия, БВевыГили мааГтВиЕтГкий АоВма
тив в
60% ВВП. КВаЕ безАадежАыЕ должАиков был лишЗ
Вабот
РолаАда
БаадеВа
Baader R.
Fauler Zauber. Grafelfing: Resch
Verlag, 1997;
Baader R.
Euro
katastrophe. Berlin: Anita Tykve Verlag, 1994.
воБВоГом вВемеАи. ВГе евВоБейГкие валюты ожидала
ГудЗба италЗяАГкой лиВы, а ЕвВоБу
ГущеГтвовав
шая в
е годы ГиГтема БлавающиЕ куВГов и БоВождаемая ею
иАДляция.
Таким обВазом, ГтабилЗАоГтЗ ЕВС была Дал
Зшивой.
Иллюзия отАоГителЗАой ГтабилЗАоГти обеГБечивалаГЗ
игАоВиВоваАием БВоблемы гоГдолга. Тем вВемеАем ВоГт
долга медлеААо, Ао веВАо БВиближал возвВащеАие иА
Дляции Бо обВазцу ГемидеГятыЕ. На Аачало 80
Е годов ЕВС
была бомбой Г чаГовым меЕаАизмом, тикаАЗ
е ко
тоВого
ГтаАовилоГЗ вГе ГлышАее и ГлышАее.
ОдАако возвВата в ГемидеГятые Ае БВоизошло. ВГе
оказалоГЗ гоВаздо Еуже. Был ГоздаА общеевВоБейГкий
цеАтВалЗАый баАк, вВед от котоВого куда болЗше, чем от
любого из АациоАалЗАыЕ ЦБ. Ни ЕвВоБейГкий цеАтВалЗАый
аАк, Аи его «БВодукция»
евВо
Ае Вешают БВоблем,
возАикшиЕ БоГле отказа от золотого ГтаАдаВта. НаБВотив,
оАи уГугубляют иЕ.
ЕЦБ и евВо ВодилиГЗ в ВезулЗтате взаимодейГтвия
БолитичеГкиЕ и ВыАочАыЕ ДактоВов. УмеАЗшеАие чиГ
ла
БВотекциоАиГтГкиЕ баВЗеВов в
Е годаЕ БВи
вело к
углублеАию междуАаВодАого ВазделеАия тВуда. Развитие
междуАаВодАого обмеАа товаВами и отАоГи
телЗАая
ГтабилЗАоГтЗ валютАыЕ куВГов обеГБечили ощутимый
экоАомичеГкий Бодъем. НеГмотВя Аа ВаГ
БВоГтВаАеААое
мАеАие, что отказ от БВотекци
оАизма выгодеА
иГключителЗАо кВуБАому каБиталу, Вазвитие миВовой
тоВговли БВивело к ВоГту уВовАя жизАи зАа
чителЗАой чаГти
АаГелеАия. Те ДиВмы, котоВые ВаГ
шиВяли Гвои
междуАаВодАые коАтакты, а такиЕ Гта
АовилоГЗ вГе болЗше
и болЗше, активАо боВолиГЗ за уГ
таАовлеАие общиЕ БВавил
игВы Аа евВоБейГком ВыАке. Это в БеВвую очеВедЗ были
экГБоВтеВы, Ао, кВоме АиЕ, баАки и ДиАаАГовые комБаАии,
дейГтвую
щие Аа междуАаВодАом ВыАке каБиталов. ГВуББы
влияАия, котоВые выигВывали от ВаГшиВеАия едиАого
экоАомичеГкого БВо
ГтВаАГтва, Гтали
одАим из
мотоВов
ЕвВоБейГкого Гоюза.
ДВугой ДактоВ, ГБоГобГтвовавший ГоздаАию ЕвВо
Гоюза,
был БолитичеГкого ГвойГтва. Мы уже говоВи
ли, что
БуАдеГбаАк вГегда увеличивал БВедложеАие АациоАалЗАой
валюты медлеААее, чем дВугие баАки. ВГледГтви
е этого у
Аего были влиятелЗАые вВаги ГВе
ди БолитичеГкиЕ элит и в
ГеВмаАии, и за ее БВедела
ми. ПВавителЗГтва оГталЗАыЕ
евВоБейГкиЕ ГтВаА очеАЗ Еотели БВовеГти такую деАежАую
ВеДоВму, котоВая увеличила бы иЕ влияАие Аа БуАдеГбаАк.
ОАи были готовы Бойти Аа
БолитичеГкие уГтуБки Аемцам
БВи уГловии, что БуАдеГбаАк Вешит те ДиАаАГовые БВо
блемы, к котоВым БВивело безответГтвеААое БоведеАие
деАежАыЕ влаГтей болЗшиАГтва евВоБейГкиЕ гоГу
даВГтв.
НекотоВые оББоАеАты каАцлеВа Коля уБВекали его в
том, что оА БожеВтво
вал маВкой Вади едиАой ГеВ
маАии.
ОАи Гчитают, что уАичтожеАие ГтаВого БуА
деГбаБка было
той цеАой, котоВую КолЗ заБлатил за ГоглаГие
ДВаАцузГкого, аАглийГкого и амеВикаАГкого БВавителЗГтв
Аа объедиАеАие ГтВаАы. Это объяГАеАие вБолАе
БВавдоБодобАо, Ао Аед
оГтаточАо, Ботому что БВавителЗГтво
Ае может ВешатЗ такие важАые воБВо
Гы ГамоГтоятелЗАо, Ае
ГчитаяГЗ Г мАеАием Болитиче
ГкиЕ и экоАомичеГкиЕ элит.
ВлиятелЗАые БВедГтавители отделЗАыЕ ГектоВов
Аемецкой экоАомики были заиАтеВеГоваАы в ГтабилЗ
АыЕ
обмеААыЕ к
уВГаЕ.
В
то же вВемя дВугие элитАые гВуББы
Болучали ГущеГтвеААые БВивилегии (Болити
еГкие Бо
Гвоей Гути) в Глучае отказа от ГилЗАой маВ
ки. Вот два
БВимеВа.
Немецкие автомобили
Гамые качеГтвеААые, Ао БВи
этом и Гамые доВогие в ЕвВоБе. На ГвободАом
ВыАке
БокуБателЗ Ае обязателЗАо выбиВает Гамую лучшую
машиАу; доволЗАо чаГто оА БВедБочитает до
Вогому
автомобилю более дешевый, БуГтЗ и меАее ка
чеГтвеААый.
Но еГли для вГеЕ автомобилей уГтаАовле
Аы
гоГудаВГтвеААые ГтаАдаВты, котоВые заГтавляют
БВедБВиА
имателей БВоизводитЗ толЗко доВогие маши
Аы, то
БотВебителЗ теВяет возможАоГтЗ выбоВа между цеАой и
качеГтвом. СущеГтвующие АоВмы выгодАы тем, кто делает
доВогие машиАы, и АевыгодАы тем, кто выБуГкает более
дешевую БВодукцию. ИАаче го
воВя, гоГудаВГтво Бод
Длагом общеевВоБейГкой «гаВ
моАизации» Аавязывает
БВоизводителю (и БотВебите
лю) оБВеделеААые ГтаАдаВты.
В выигВыше от этого в даААом Глучае оказываетГя
Аемецкая автомобилЗАая БВомышлеААоГтЗ, в БВоигВыше
заВубежАые коАку
ВеАты и БотВебители.
То же Гамое
БВоиГЕодит в облаГти тВудового зако
АодателЗГтва. Немецкие БВоДГоюзы БВедГтавляют иА
теВеГы ГамыЕ квалиДициВоваААыЕ и, ГледователЗАо, ГамыЕ
выГокооБлачиваемыЕ АаемАыЕ ВаботАиков в ЕвВоБе. Но
квалиДикация ВаботАика
Ае едиАГтвеА
Аый ДактоВ,
котоВый игВает
ВолЗ БВи БВиеме Аа Ва
боту; Ае меАее важАы
его тВебоваАия к оБлате тВуда. МАогие БВедБВиАиматели,
будЗ оАи ГвободАы выби
ВатЗ, БВедБочли бы АаАятЗ меАее
квалиДициВоваААыЕ ВаботАиков за более Аизкую оБлату
тВуда. ИмеААо Боэтому бизАеГмеАы вкладывают деАЗги
ГтВаАаЕ Г дешевой Вабочей Гилой, что БВиводит к ВоГту
заВБлат (и уВовАя жизАи) в этиЕ ГтВаАаЕ. ЕГтеГтвеААо, от
го ГтВадают БВоДГоюзы в ГтВаАаЕ Г выГоким уВовАем
оБлаты тВуда, Ботому что БВоиГЕодит БеВеВаГБВеде
леАие
общего ДоАда заВБлаты в БолЗзу Гт
ВаА Г более дешевой
Вабочей Гилой. Когда гоГудаВГтво вмешива
етГя и вводит
тВудовое закоАодателЗГтво, увеличи
вающее ГтоимоГтЗ
Вабочей Гилы, Гтимул для иАвеГти
ций иГчезает. ИмеААо
такими будут БоГледГтвия уАи
Дикации тВудового
закоАодателЗГтва евВоБейГкиЕ
ГтВаА (едиАые гаВаАтии
защиты от уволЗАеАия, общая БВодолжителЗАоГтЗ Вабочего
дАя и Аедели, едиАое Бо
Гобие Бо безВаботице и т.Б.).
ВыигВают от этого Ае
мецкие БВоДГоюзАые деятели.
Немецкие и евВоБей
Гкие АаемАые ВаботАики будут в БВоигВыше: оАи Ае Гмо
гут
уГтВоитЗГя Аа Ваботу Ботому, что иЕ тВуд бу
дет ГтоитЗ
Глишком доВого. ПотВебители, ВазумеетГя, тоже
БоГтВадают.
Эти БВимеВы демоАГтВиВуют, что АекотоВые влия
телЗАые гВуББы в ГеВмаАии могли бытЗ заиАтеВеГова
Аы в
евВоБейГкой БолитичеГкой цеАтВализации
и, ГледователЗАо,
в том, чтобы обмеАятЗ маВку Аа Боли
тичеГкие БВивилегии.
Немецкое БВавителЗГтво в Гвоей камБаАии в БолЗзу
ЕвВоГоюза вБолАе закоААо ВаГГчи
тывало Аа иЕ БоддеВжку.
К АеГчаГтЗю, в Аачале 1999 г. АациоАалЗАые баАки
БеВедали ЕвВоБейГкому ЦБ Г
вои БолАомочия в ГДеВе
деАежАой Болитики. На деле это озАачало введеАие едиАой
евВоБейГкой валюты, евВо, Ботому что Г этого момеАта вГе
ВешеАия, каГающиеГя АациоАалЗАыЕ ва
лют ГтВаА
члеАов
ЕвВоГоюза, Гтал БВиАиматЗ ЕвВо
БейГкий цеАтВалЗАый баАк.
У евВо еще
Ает матеВи
алЗАого АоГителя
баАкАот или
моАет, Ао Дактиче
Гки ГущеГтвует толЗко эта деАежАая
едиАица, а вГе ГтаВые деАЗги евВоБейГкиЕ гоГудаВГтв
это
вГего лишЗ ее ДоВмы. БаАкАота доГтоиАГтвом в 100 маВок,
АаБВимеВ,
это вовГе Ае те 100 маВок, котоВые
были до
1999 г., когда маВка была ГамоГтоятелЗАой деАеж
Аой
едиАицей; это вГего лишЗ замеАителЗ АекотоВого
количеГтва евВо. Со вГеми оГталЗАыми валютами ГтВаА
ЕвВоГоюза БВоизошло то же Гамое: оАи БотеВя
ли
ГамоГтоятелЗАоГтЗ и Гтали БГевдоАимами едиАой
евВ
оБейГкой валюты.
.
Европейский центральный банк и
евро: экономические и политические
перспективы
амый важАый воБВоГ, еГтеГтвеААо, ГоГтоит в том,
какую Болитику ГобиВаетГя БВоводитЗ ЕвВоБей
цеАтВалЗАый баАк. ЕЦБ и евВо БоявилиГЗ Аа
Гвет иГключител
ЗАо из
за того, что БВежАяя ГиГтема
ВушилаГЗ Бод бВемеАем гоГудаВГтвеААой задолжеААо
Гти
ГтВаА
учаГтАиц,
Ао оАи Ае Вешают БВоблему гоГ
долга.
КВоме того, АеГмотВя Аа возАикАовеАие ЕЦБ и ДактичеГкий
БеВеЕод Аа евВо, гоГудаВГтва ЕвВоБы Бо
БВежАему
АуждаютГя
в иГточАике ДиАаАГиВоваАия ВаГтущиЕ
бюджетАыЕ ВаГЕодов. Таким обВазом, ЕЦБ и евВо Ае
Бомогают ВешитЗ Гамые важАые из ДиАаА
ГовыЕ БВоблем;
более того, оАи уЕудшают Гитуацию Г евВоБейГкими
ДиАаАГами.
РаГБВоГтВаАеАо мАеАие, что Болитика ЕЦБ завиГит Бо
БВеимущ
еГтву от личАоГти его БВедГедателя, а также от
закоАодателЗАого ГтатуГа этого иАГтитута. В чаГтАоГти, в
ГеВмаАии, где иГтоВичеГки БВедГедателЗ БуАдеГбаАка был
чВезвычайАо важАой ДигуВой, мАо
гие Болагают, что ЕЦБ
должеА БВоГто взятЗ Аа Гебя ВолЗ, котоВую д
о этого игВал
БуАдеГбаАк, и гаВаАти
ВоватЗ ГтабилЗАоГтЗ валютАыЕ
куВГов.
Те, кто так Гчитает, Ае БВавы. На Гамом деле вГе гоВаздо
Еуже. БлагодаВя евВо ГтВаАы ЕвВоГоюза Бо
лучили
возможАоГтЗ БолЗзоватЗГя Аовыми кВедитами, Ае заботяГЗ о
бюджетАой диГциБлиАе.
СледГтвием
этого будет
гигаАтГким ВоГт гоГудаВГтвеААой задол
жеААоГти уже Ае
отделЗАыЕ гоГудаВГтв, как это было ВаАЗше, а вГей ЕвВоБы.
Когда еГтеГтвеААый БоВог гоГдолга будет доГтигАут и
общеевВоБейГкое БВави
телЗГтво болЗше Ае Гможет
БолучатЗ кВед
иты, БВо
изойдет откат к иАДляции Бо обВазцу
Е годов. Ев
ВочиАовАики могут воГБеватЗ кВаГоты и
выгоды ЕвВо
Гоюза ГколЗко душе угодАо
от этого Аичего
Ае из
меАитГя. ЕвВо БоВождает иАДляцию. С БоявлеАием
евВо АациоАалЗАые БолитичеГкие элиты, деГятилетия
ми
АаживавшиеГя Аа иАДляции, БВоГто объедиАяютГя в одиА
общеевВоБейГкий клаА, Ае БВекВащая БВивыч
Аого заАятия.
ЕдиАГтвеААая ВазАица заключаетГя в том, что БоложеАие
гВаждаА БВи этом Везко уЕудша
етГя, Ботому что от
общеевВоБейГкого ГуБеВгоГудаВГт
ва
защит
итЗГя гоВаздо
тВудАее, чем от ГтаВыЕ Аацио
АалЗАыЕ гоГудаВГтв.
ЕвВоБейГкая коАГтитуция, огВаАичивающая Вазме
Вы
гоГдолга и оБВеделяющая деАежАую Болитику Ев
ВоБейГкого цеАтВалЗАого баАка, Гама Бо Гебе Ае в Ги
лаЕ
БомешатЗ оГущеГтвлеАию оБиГаААого Аами ГцеА
Вия. ЗакоА
Аичто, еГли оА Ае оБиВаетГя Аа общеГт
веААое мАеАие, а в
Ааше вВемя общеГтвеААое мАеАие чВезвычайАо
благоГклоААо и к ВоГту гоГдолга, и к иАДляции. Так, Аемцев
заГтавили БВимиВитЗГя Г тем, что вГе уГловия
МааГтВиЕтГкого ГоглашеАия, уГтаАав
вающие
объективАые кВитеВии для БВиема в ЕвВо
БейГкий
валютАый Гоюз, гВубо АаВушаютГя. Пока общеГтвеААое
мАеАие Ае измеАитГя, БеВемеА к лучше
му Ае будет. А как
может измеАитЗГя общеГтвеААое мАеАие, еГли вГе учебАые
заведеАия, от АачалЗАой школы до уАивеВГ
итета, АаЕодятГя
в ВукаЕ гоГудаВГт
ва? ЕГли вГе ВадиоГтаАции и телекаАалы,
БВежде чем АачатЗ вещаАие, обязаАы БолучитЗ лицеАзию от
гоГу
даВГтва? ЕГли Гуды БВиАимают ВешеАия, из котоВыЕ
Гледует, что Гвобода Глова болЗше Ае ВаГГматВиваетГя как
ДуАдамеАталЗАо
е БВаво человека?
ЕЦБ и евВо БВиАоГят Ае толЗко иАДляцию
оАи
ГБоГобГтвуют цеАтВализации БолитичеГкиЕ иАГтиту
тов.
ВБолАе веВоятАо, что АациоАалЗАые гоГудаВГтва БоБадут в
завиГимоГтЗ от Аового цеАтВализоваААого гоГудаВГтва
ГАачала в ДиАаАГовую, Ботом и
в Боли
тичеГкую. СейчаГ
АациоАалЗАые гоГудаВГтва Гчитают
Гя АедобВоГовеГтАыми
должАиками, и у АиЕ вГе меАЗше и меАЗше возможАоГтей
бВатЗ кВедиты от Гво
его имеАи. В будущем им БоАадобитГя
БоВучителЗГтво ЕвВокомиГГии, котоВая Бока Ае залезла в
долги. Воз
жАо также, что ЕвВокомиГГия Гама будет бВатЗ
кВедиты и тВатитЗ БолучеААые деАЗги в ГтВаАаЕ
члеАаЕ
ЕВС. В любом Глучае БогВязшие в долгаЕ Аа
циоАалЗАые
гоГудаВГтва ГтаАут БВямыми ваГГалами Аового
цеАтВализоваААого гоГудаВГтва
и в Болити
чеГком, и в
ДиАаА
Говом отАошеАии.
ПВимеВАо то же Гамое уже ГлучилоГЗ во мАогиЕ ГтВаАаЕ
Аа уВовАе ВегиоАов. Будучи заложАиками ГобГтвеААыЕ
БолитичеГкиЕ амбиций, меГтАые влаГти за БоГледАие 30 лет
взяли в долг огВомАые Гуммы де
Аег. В ГеВмаАии гаВаАтии
Бод эти кВедиты БВедоГ
та
вили земелЗАые влаГти, Боэтому
гоВода и окВуга ока
залиГЗ в долгу БеВед землями. Но
мАогие земли в Гвою очеВедЗ бВали АеБодъемАые для АиЕ
кВедиты иод гаВаАтии ДедеВалЗАого БВавителЗГтва и таким
Вазом БоБали в завиГимоГтЗ от Аего. В ВезулЗтате
безАаде
жАо задолжавшие ЦеАтВу гоВода, окВуга и земли
болЗше Ае могут БВиАиматЗ ВешеАия ГамоГтоя
телЗАо. ВГе
оАи завиГят от добВой воли ДедеВалЗАого БВавителЗГтва.
То, что ГлучилоГЗ Г Аемецкими землями, БВедГтоит
БеВежитЗ и вГей ГтВаАе, когда оАа окажетГя должАи
ом
Аового общеевВоБейГкого гоГудаВГтва. То, что ГейчаГ Бо
ГВавАеАию Г дВугими евВоБейГкими гоГу
даВГтвами ФРГ
чувГтвует Гебя вБолАе БВиГтойАо в ДиАаАГовом отАошеАии,
отчаГти уГБокаивает. Но еГли тВезво оцеАиватЗ Гитуацию,
то ГеВмаАия АаБомиАает человека, к
отоВый, Гтоя Аа кВаю
бездАы, безмятежАо Гледит за БадеАием теЕ, кто толЗко что
АаЕодилГя Вя
дом Г Аим. Не иГключеАо, что в течеАие
ГледующиЕ 20 или 30 лет Аемцы еще будут БВиАиматЗ
ВешеАия ГамоГтоятелЗАо, Еотя, учитывая иАДаАтилЗАоГтЗ
иЕ Веакции Аа евВоБей
Гкую цеАтВализацию, оАи Ае оГо
беААо деВжатГя за Гвою АезавиГимоГтЗ. В долгоГВоч
Аой
БеВГБективе ГеВмаАия обВечеАа: оАа, как и вГе оГталЗАые,
БоБадет Бод иго БВюГГеля.
Когда ВаАо или БоздАо «бВюГГелЗГкое», т.е. обще
евВоБейГкое, гоГудаВГтво возЗмет в Гвои
Вуки ВаГБВе
делеАие кВедитов (ГейчаГ оАо огВаАичиваетГя тем, что
БВедоГтавляет гаВаАтии АациоАалЗАым гоГудаВГтвам), в
глазаЕ вГеЕ гВаждаА ЕвВоБы оАо ГтаАет АезамеАи
мым и
абГолютАо АеобЕодимым влаГтАым иАГтитутом. Это вБолАе
еГтеГтвеААо. ИГточАиком Болитич
еГкой
влаГти являетГя ВаГБоложеАие Бублики, так Бочему же
евВоБейГкие чиАовАики в БВюГГеле должАы отка
зыватЗГя
от Аего в БолЗзу меГтАыЕ Болитиков? Обще
евВоБейГкая
цеАтВализация (оГобеААо в ГДеВе Гоци
алЗАой защиты)
АеизбежАа; ВаАо или БоздАо вГе Ве
шеА
ия будет БВиАиматЗ
БВюГГелЗ.
ААализ Гитуации вокВуг ЕЦБ и евВо БВиводит к
АекотоВым выводам отАоГителЗАо евВоБейГкиЕ БеВ
ГБектив.
С одАой ГтоВоАы, БВоиГЕодит ДоВмиВоваАие и
ВазвеВтываАие общеевВоБейГкого «гоГудаВГтва вГе
общего
благодеАГтвия», Г дВугой
ВодолжаетГя Аа
ВащиваАие
гоГдолг
а, Аа этот Ваз от
имеАи вышеуБо
мяАутого
евВоБейГкого гоГудаВГтва.
В
ГВедАеГВочАой либо в
долгоГВочАой БеВГБективе ЕвВоБу ждет ДиАаА
Говый кВаЕ:
либо иАДляция выйдет из
Бод коАтВоля, либо
общеевВоБейГкое гоГудаВГтво, БВодем
оАГтВиВо
вав Гвою
АеэДДективАоГтЗ, ВазвалитГя. Вот что у АаГ вБеВеди, еГли,
коАечАо, Ае будет какиЕ
АибудЗ ДуА
дамеАталЗАыЕ
БотВяГеАий вВоде гиБеВиАДляции об
Вазца 1923 г. или
ГоздаАия в ЕвВоБе тоталитаВАого гоГудаВГтва ГоветГкого
.
Существует ли альте
рнатива евро
МАогие экоАомиГты воГБВиАяли вГеВЗез угВозы,
котоВые ГвязаАы Г ЕвВоБейГким валютАым
Гоюзом.
СоздаАие дейГтвителЗАо ГтабилЗАой миВовой деАеж
Аой
ГиГтемы БВодолжает бытЗ актуалЗАым, Боэтому еГтЗ ГмыГл
обозАачитЗ оГАовАые БодЕоды, котоВые были
ДоВмулиВоваАы в Еоде диГкуГГии вокВуг евВо. ЯГАо, как
деАЗ, что
ЕЦБ и евВо Ае ГБоГобАы гаВаА
тиВоватЗ
ДиАаАГовую ГтабилЗАоГтЗ.
НыАешАяя де
АежАая ГиГтема
глубоко АеГтабилЗАа, и Г этим Аичего Ае
БоделаешЗ.
В чем
же ГоГтояли алЗтеВАативАые возможАоГти Вазвит
ия и какая
из АиЕ может бытЗ БВизАаАа оБтималЗАой?
ОдиА ваВиаАт ГоГтоял в том, чтобы БВедоГтавитЗ
ЕвВоБейГкую валютАую ГиГтему Гамой Гебе и БоГле ее
АеизбежАого кВаЕа веВАутЗГя к ГиГтеме 70
Е годов.
КоАечАо, иАДляция и АеГтабилЗАоГтЗ валютАыЕ куВ
Гов
Бовли
яли бы Аа междуАаВодАое ВазделеАие тВуда
АегативАо, Ао гВаждаАе ГтВаА Г ГилЗАой валютой были бы
отАоГителЗАо ЕоВоАю защищеАы от БоГягателЗГтв Аа иЕ
деАЗги Го ГтоВоАы ВодАого и в оГобеААоГти чу
жиЕ
гоГудаВГтв. Этот ваВиаАт, вБВочем, вГкоВе (а имеААо, в
Ат отказа евВоБейГкиЕ гоГудаВГтв от АациоАалЗАыЕ
валют) БеВейдет в БлоГкоГтЗ чиГтой теоВии.
ВтоВой ваВиаАт
введеАие евВо в качеГтве БаВал
лелЗАой валюты. ОА иГЕодит из БоГтулата о том, что для
каждой валюты ГущеГтвует еГтеГтвеААая «валют
Аая зоАа».
Хотя
Г точки зВеАия теоВии этот БоГтулат тВудАо или вовГе
АелЗзя доказатЗ, можАо было бы БВовеГти экГБеВимеАт,
БВедоГтавив гВаждаАам евВо
БейГкиЕ ГтВаА ГвободАый
выбоВ между АациоАалЗАой валютой и евВо. ЕГли у едиАой
евВоБейГкой валюты, и БВавда, еГтЗ БВеимущеГ
тва Бо
ГВавАеАию Г Аацио
АалЗАыми валютами, то оАа иЕ вытеГАит;
БВи этом выбоВ Гделает АеБоГВедГтвеААо ВыАок, а Ае
гВуББа бюВокВатов, БВиАимающиЕ ВешеАия в завиГимоГти
от ГобГтвеААыЕ БВедГтавлеАий о БотВебАоГтяЕ ВыАка.
ОтделЗАые экоАомиГты БВедлагали ввеГт
и евВо в
качеГтве БаВаллелЗАой валюты, БВоГто АаБечатав бу
мажки
Г ГоответГтвующей АадБиГЗю. ОАи АедооцеАили
тВудАоГти,
ГвязаААые Г введеАием в обВащеАие Бодоб
АыЕ бумажек.
Какое
либо благо можАо ГделатЗ ГВедГт
вом обмеАа (иАаче
говоВя, деАЗгами) толЗко в
том Глу
чае, еГли оАо уже
обмеАиваетГя Аа ВыАке. ТолЗко та
ким обВазом учаГтАики
ВыАка могут оБВеделитЗ, како
ва его БокуБателЗАая
ГБоГобАоГтЗ. НаБВимеВ, еГли я БВедложу БВодавцу
автомобилей в обмеА Аа автомо
билЗ бумажку Г АадБиГЗю
«тВи ЕюлЗГмаАа», обмеА
ГкоВее вГего Ае ГоГто
итГя, Ботому
что БВодавцу Ае из
веГтАо Аичего о том, Аа что оА может
обмеАятЗ
эту бумажку. СовеВше
ААо то же Гамое БВоизойдет
Г бу
мажкой, Аа кот
оВой будет АаБиГаАо «одиА евВо».
ЕГтЗ толЗко два ВазумАыЕ ГБоГоба обеГБечитЗ Ба
ВаллелЗАое Ео
ждеАие евВо. МожАо было бы ВазВе
шитЗ
БВиАиматЗ одАу или АеГколЗко АациоАалЗАыЕ валют Бо
вГей ЕвВоБе. Таким общеевВоБейГким ГВед
Гтвом обмеАа
могла бы ГтатЗ маВка, котоВую уже оЕотАо БВиАимают во
мАогиЕ евВоБейГкиЕ ГтВаАаЕ. Но этот ваВиаАт даже Ае мог
матВиватЗГя из
за ГообВажеАий чиГто БолитичеГкого
ЕаВактеВа: мыГлЗ о том, что иЕ ГогВаждаАе будут
БолЗзоватЗГя маВками вмеГто ДВаАков и ДуАтов, была
АевыАоГима для бВи
таАГкиЕ и ДВаАцузГкиЕ Болитиков.
Таким обВазом, оГтавалаГЗ толЗко одАа возмож
АоГтЗ
БолЗзоватЗ в качеГтве общеевВоБейГкого ГВедГтва обмеАа
БВоизволЗАое благо. ИАаче говоВя, можАо было бы
БВедоГтавитЗ Гамим гВаждаАам БВаво выбиВатЗ, что оАи
будут иГБолЗзоватЗ в ГвоиЕ обме
АаЕ. Чтобы БВедГтавитЗ
Гебе БоГледГтвия такого шага, Ае тВебуетГя бо
лЗшого
вообВажеАия. Свобода выбоВа деАег БВивела бы к ВоГту
иГБолЗзоваАия металличе
ГкиЕ моАет. Золотые, медАые и
ГеВебВяАые моАеты Гтали бы ГвободАо ЕодитЗ Аа ВыАке, как
это было в Аачале века. ОдАако БолитичеГкие элиты Ае
могли ГделатЗ такого выбоВа, вед
З имеААо благодаВя иЕ
лиям металличеГкие деАЗги были выведеАы из обоВота.
Отказ от золотого ГтаАдаВта и БеВеЕод Аа АеобеГБечеА
Аые
бумажАые деАЗги дал элитам возможАоГтЗ заЕва
титЗ
коАтВолЗ Аад БеВеВаГБВеделеАием деАежАыЕ Бо
токов и
иГБолЗзоватЗ его Бо
Гвоему уГмотВеАию.
ПуГтЗ ваВиаАт, БВедБолагающий ГвободАый ВыАок
деАег, был отвеВгАут БолитичеГкими элитами: его вГе же Ае
Гтоит ГбВаГыватЗ Го Гчетов. В отличие от ваВи
аАта
БаВаллелЗАого введеАия евВо и т.Б. оА вГегда ак
туалеА.
Дело в том, что, для того
чтобы ГоздатЗ Гво
бодАый ВыАок
деАег, доГтаточАо вГего лишЗ ГАятЗ ог
ВаАичеАия,
а чтобы
веВАутЗ в обВащеАие золотые и ГеВебВяАые
моАеты,
доГтаточАо ВазВешитЗ иЕ уБот
ВеблеАие в
качеГтве ГВедГтва Блатежа и отмеАитЗ Гу
щеГтвующие
ГейчаГ Аалоги, ГвязаААые
Г иГБолЗзова
Аием моАет из
дВагоцеААыЕ металлов (в чаГтАоГти, НДС). Такая ВеДоВма
может бытЗ общеевВоБейГкой, оАа может бытЗ БВоведеАа в
одАой отделЗАо взятой ГтВаАе, Аа ВегиоАалЗАом или
муАициБалЗАом уВовАе. ИАаче говоВя, ГвободАый ВыАок
деАег можАо Гозд
атЗ Аа любом БВоГтВаАГтве
для этого
АужАы толЗко во
ля и ВешимоГтЗ.
.
Американская инфляция и бум на
фондовом рынке (1982
2001 гг.)
о ГиЕ БоВ мы говоВили иГключителЗАо о ЕвВоБе Бо
вБолАе БоАятАым БВичиАам: для Аемцев это ближе
вГего. ОдАако кВизиГы БоГле
дАего вВемеАи ГвязаАы, в
БеВвую очеВедЗ, Г БоведеАием амеВикаА
ГкиЕ деАежАыЕ
влаГтей, иАаче говоВя, ФедеВалЗАой ВезеВвАой ГиГтемы
(ФРС).
ФРС была ГоздаАа в 1913 г. Бо иАициативе влия
телЗАыЕ
баАкиВов (Дж. П. МоВгаАа, РокДеллеВа, баАкиВГкого дома
«КуА, Леб
и К
»). С этого вВемеАи ведетГя отГчет того, что
можАо АазватЗ «амеВикаАГкой кулЗтуВой иАДляции».
ИмеААо амеВикаАГкая иАДля
ция, котоВая БВодолжаетГя вот
уже Бочти 90 лет, яв
ляетГя иГточАиком миВовыЕ
экоАомичеГкиЕ кВизиГов АевидаААого ВаАее маГштаба
(АаБВ
имеВ, Великой де
БВеГГии 1929
1931 гг., или кВизиГа,
АаГтуБившего БоГле кВаЕа БВеттоА
ВудГкой ГиГтемы)
блеГтящие
Ваботы
МюВВея
РотбаВда
Rothbard
ПоГле БВеттоА
ВудГа АекотоВое вВемя казалоГЗ, что
блеГтяще БВоаАализиВоваААая РотбаВдом взаимо
ГвязЗ
гоГудаВГтвеААой деАежАой Болитики и экоАоми
чеГк
иЕ
кВизиГов ВазоВваАа. По мАеАию мАогиЕ эко
АомиГтов,
задачи ФРС БоГле кВаЕа БВеттоА
ВудГкой ГиГтемы ГилЗАо
уБВоГтилиГЗ. ИАДляция выВажалаГЗ либо в обеГцеАиваАии
доллаВа Аа вАутВеААем ВыАке (т.е. в ВоГте цеА), либо в
ГАижеАии куВГа доллаВа Аа валютАом ВыАк
е. ЕдиАГтвеААое,
чем в этой Гитуации могла заАиматЗГя ФРС,
это ВешатЗ,
до какой Гте
БеАи оАа Еочет обеГцеАитЗ доллаВ.
В ВеалЗАоГти, как и во вГеЕ цеАтВализоваААыЕ
экоАомикаЕ, БоБытки ДиАаАГового БлаАиВоваАия Гтол
кАулиГЗ Г АеожидаААыми и АеБВеодолимыми Б
ВегВа
дами.
По Вяду БВичиА, котоВые мы ВаГГмотВим Бозже, ГилЗАая
иАДляция 80
Е годов Ае ГВазу ГказалаГЗ Аа куВГе
доллаВа. САачала оАа БВивела к экоАомиче
Гки
АеоБВавдаААому ВоГту ДоАдового ВыАка (эДДект
«мылЗАого БузыВя»), Г одАой ГтоВоАы, и цеБочке Ве
гиоАалЗАыЕ экоАомичеГкиЕ кВизиГов (в Юго
ВоГточ
Аой
Азии, РоГГии и ЮжАой АмеВике)
Г дВугой.
Не Аадо бытЗ геАиалЗАым экоАомиГтом, чтобы
БВедГказатЗ БечалЗАый ДиАал АыАешАего этаБа Ваз
вития
миВовой деАежАой ГиГтемы. Эта ГиГтема, как и мАогие
дВугие явлеАи
я, БоВождаемые иАДляцией, Ае
жизАеГБоГобАа. НедавАие кВизиГы в Юго
ВоГточАой Азии,
РоГГии и ЛатиАГкой АмеВике
это лишЗ Гла
бый Аамек Аа
то, что БВоизойдет в момеАт ее Аеиз
бежАого кВаЕа.
В течеАие БоГледАиЕ 20 лет БВоиГЕодил АеБВеВыв
Аый
ВоГт биВжевыЕ ко
тиВовок. ПВи этом ГтоимоГтЗ акций
БВедБВиятия абГолютАо Аикак Ае была ГвязаАа Г его
ВеалЗАым ДиАаАГовым БоложеАием. В АоВме между
ГтоимоГтЗю акций БВедБВиятия и его ВеАта
белЗАоГтЗю
должАа ГущеГтвоватЗ теГАая ГвязЗ. ПВо
иллюГтВиВуем
ГБециДику этой Гвязи Аа
БВоГтом БВи
меВе. ЕГли ГтаАок
иГБолЗзуетГя для БВоизводГтва де
талей, то оА Ае может ГтоитЗ доВоже, чем веГ БВоиз
ведеААые им детали. ТочАо так же ГтоимоГтЗ БВед
БВиятия в
БВиАциБе Ае может бытЗ болЗше, чем та БВибылЗ, котоВая
ожидаетГя от БВодажи его
БВодук
ции. Поэтому биВжевая
ГтоимоГтЗ БВедБВиятия Ае должАа БВевышатЗ его
БотеАциалЗАой ГовокуБАой БВибыли. ЦеАа акции как Ваз и
должАа уГтаАавли
ватЗГя иГЕодя из оцеАки будущей
БВибыли. Мы БВед
Болагаем, что БВедБВиятие Болучит в
Гледующем году такую
то
БВибылЗ, чеВез год
то и
т.А., затем, иГЕодя из АашиЕ БВедГтавлеАий, вычиГляем его
Гово
куБАую БВибылЗ. Эта циДВа являетГя оВиеАтиВовоч
Аой
оцеАкой биВжевой ГтоимоГти БВедБВиятия. Чтобы
вычиГлитЗ цеАу одАой акции, АужАо ВазделитЗ Гтой
моГтЗ
БВедБВи
ятия Аа чиГло акции, АаЕодящиЕГя в обВащеАии.
СБлошЗ и Вядом ГлучаетГя, что ГтоимоГтЗ акции
оцеАиваетГя АевеВАо. Дело в том, что куВГ акции Ае
оГАоваА Аа
ВеалЗАой
БВибыли БВедБВиятия; акция вГегда
либо БеВеоцеАеАа, либо АедооцеАеАа. СобГт
веААо,
БВоблема А
е в том, что акции Гтоят доВого, а в том, что иЕ
ГтоимоГтЗ ГовеВшеААо отоВвалаГЗ от Ве
алЗАыЕ ДиАаАГовыЕ
Боказателей БВедБВиятий. В том, что куВГ акций ВаГтет,
ВазумеетГя, Ает Аичего ужаГАо
го, Ботому что, когда Аовые
деАЗги ВавАомеВАо ВаГ
БВеделяютГя Бо в
Гей экоАомике,
АачиАаетГя БоГтеБеА
Аый ВоГт цеА, БВибылей БВедБВиятий и
в итоге куВГа акций. В этиЕ уГловияЕ БовышеАие цеА Аа
акции Ае являетГя тВевожАым ГимБтомом
оАо вГего
АавГего отВажает обеГцеАиваАие деАег.
На ГвободАом ВыАке вБолАе может ГлучитЗГя
так, что
акции болЗшого чиГла БВедБВиятий одАовВемеААо
оказываютГя БеВеоцеАеААыми. Такая Гитуация может
ГложитЗГя Аа вГеЕ ДиАаАГовыЕ ВыАкаЕ и ГоЕВаАятЗГя 15
лет. ВГе это в БВиАциБе возможАо, Еотя до ГиЕ БоВ такого
Ае ГлучалоГЗ. Но Аа ГвободАом ВыАке куВГ а
ций Ае может
бытЗ Аикак Ае ГвязаА Г оцеАкой буду
щей БВибыли
БВедБВиятий; такое абГолютАо Аевоз
можАо. ИгВоки Аа биВже ошибаютГя; тем Ае меАее оАи
БВодают и БокуБают акции БВедБВиятий, иГЕодя из
ГобГтвеААыЕ БВедГтавлеАий об иЕ ДиАаАГовом Бо
ложеАии.
беААоГтЗ АыАешАего бума Аа ДоАдовом ВыАке
заключаетГя Ае толЗко в том, что куВГ акций БолАо
ГтЗю
отоВвалГя от ВеалЗАой экоАомики, Ао и в том, что
болЗшиАГтво кВуБАыЕ (да и мелкиЕ тоже) игВо
ков это
оГозАает. ВозАикает воБВоГ: как это возмож
Ао? Неужели
игВ
а Аа биВже БВевВатилаГЗ в БиВамиду и ВоГт куВГов
акций объяГАяетГя иГключителЗАо ВаГ
четом Аа то, что
вГегда АайдетГя кто
АибудЗ, кто ку
Бит акции Бо возВоГшим
цеАам в Аадежде БВодатЗ иЕ еще доВоже и так далее до
беГкоАечАоГти?
ВГем извеГтАо, что такого Во
да БиВамиды Ае могут
ГущеГтвоватЗ беГкоАечАо. В клаГГичеГкиЕ БиВамидаЕ
учаГтвуют, Г одАой ГтоВоАы, аваАтюВиГты, Г дВугой
очеАЗ АаивАые люди. КВуг такиЕ людей огВаАичеА, иЕ
ГовокуБАые ГбеВежеАия
тоже. Как толЗко ГтаАовит
Гя
яГАо, что ВеГуВГы иГчеВБаАы,
БиВамида ВушитГя. ОАа
ВушитГя в тот момеАт, когда БВекВащаетГя Боток АовыЕ
учаГтАиков и, ГледователЗАо, БВиток ГВедГтв. ОдАако
АыАешАий бум Аа ВыАке акций БВодолжаетГя Бочти 20 лет,
и в Аем учаГтвует вГе болЗше и болЗше людей. Что
Бозволяет иАвеГтоВам вкла
дыватЗ вГе Ао
вые и Аовые Гуммы
деАег
акции, цеАа котоВыЕ вГе меАЗше отВажает ВеалЗАое
ДиАаАГовое ГоГтояАие БВедБВиятий
эмитеАтов?
Дело в том, что ФРС Г одобВеАия дВугиЕ деАеж
АыЕ
влаГтей БоГтояААо выБуГкает Аовые деАЗги, кото
Вые
вбВаГываютГя Аа биВжу.
У любой БиВамиды, в том чиГле биВжевой, еГтЗ
вГтВоеААый огВаАичителЗ: когда у ГклоААыЕ игВатЗ
БиВамиду гВуББ людей коАчаютГя БВиАадлежащие им
деАЗги, ГооВужеАие ВазваливаетГя. Но в даААом Глу
чае у
деАежАыЕ влаГтей еГтЗ возможАоГтЗ ГвободАо
увеличиватЗ
БВедложеАие деАег и БеВеВаГБВеделятЗ иЕ
таким обВазом, чтобы оАи Бошли Аа ВыАок акций, Боэтому
еГтеГтвеААые огВаАичеАия, обуГловлеААые чаГтАой
ГобГтвеААоГтЗю, БеВеГтают дейГтвоватЗ.
БиВжа
ГтаАовитГя Блощадкой для игВ, ГоответГтвеААо иАвеГтоВ
БВевВащаетГя
в игВока. Те игВоки, у кото
ВыЕ еГтЗ теГАые
Гвязи Г деАежАыми влаГтями, болЗше Ае ВиГкуют
ГобГтвеААыми
деАЗгами, Ботому что им обеГБечеА
БВиоВитетАый доГтуБ к ГвежеАаБечатаААым деАЗгам. ОАи
могут БВоГто игВатЗ, АиГколЗко Ае заду
мываяГЗ о том,
удаГтГя ли и
м удачАо БВодатЗ акции: ведЗ Бока гоГудаВГтво
БВодолжает БечататЗ Аовые деАЗги, куВГ акций вГегда будет
ВаГти. ОтГюда яГАо, Бочему в коАтекГте иАДляции куВГ
акций Аикак Ае ГвязаА Г оцеАкой ВеАтабелЗАоГти
БВедБВиятий: когда гоГудаВГтво, АеБВеВывАо увеличива
я
БВедложеАие Ае
обеГБечеААыЕ бумажАыЕ деАег, АаБВавляет
иЕ Аа биВжу, то биВжа БВевВащаетГя в Гвоего Вода вечАый
двигателЗ.
ПоГледГтвия оБиГаААой деАежАой Болитики тако
вы. От
Аее выигВывает иГключителЗАо ДиАаАГовый ГектоВ,
оГталЗАые БВоигВывают. Люди БоГв
ящают вГе болЗше и
болЗше вВемеАи игВе Аа биВже в ущеВб Гво
им
БВоДеГГиоАалЗАым заАятиям. В США ГтаАовитГя вГе
болЗше вВачей и адвокатов, у котоВыЕ игВа Аа ВыАке акций
отАимает болЗше Гил и вВемеАи, чем БВактика. Таким
обВазом, иАДляция оказывает Аега
тивА
ое влияАие Аа
еГтеГтвеААое ВазделеАие тВуда. ОАа обГлуживает иАтеВеГы
элит (экоАомичеГкиЕ и БолитичеГкиЕ) и БВиАоГит БВямой
вВед оГталЗАым гВуББам АаГелеАия, в чаГтАоГти,
увеличивая ВазВыв между богатыми и бедАыми. Более того,
иАДляция увеличивает чиГло лю
дей, котоВые БВямо завиГят
от гоГудаВГтва; ГоответГтвеААо возВаГтает БолитичеГкая
БоддеВжка иАДляциоААой Болитики гоГудаВГтва.
НеГмотВя Аа безумАый ВоГт биВжевыЕ котиВовок, тот
очевидАый Дакт, что это Бозволяет узкому кВугу людей
АаживатЗГя за Гчет оГталЗА
ыЕ, оГтаетГя Бочти
АезамечеААым. ОбычАо иАДляция ВазвиваетГя Гле
дующим
обВазом. ДеАежАые влаГти ВаГБВеделяют Ао
вые деАЗги
ГВеди БВивилегиВоваААыЕ гВуББ, а Аа Гле
дующем этаБе эти
деАЗги БоГтеБеААо ВаГБВоГтВаАяют
Гя Бо вГем ГДеВам
экоАомики. ОдАако в БоГл
едАие 20 лет вГе БВоиГЕодило
ГовГем Ае так: иАДляция Ае шла далЗше ДиАаАГового
ВыАка. Почему? На то еГтЗ Гвои БВичиАы.
ОГобеААоГтЗ АыАешАей Гитуации в том, что долла
Вы и
маВки в огВомАыЕ количеГтваЕ экГБоВтиВуютГя. ПВимеВАо
70% вГеЕ доллаВов и 30% маВо
к обВа
щаютГя за
гВаАицами США и ГеВмаАии.
ТВадициоААо доллаВ шиВоко ВаГБВоГтВаАеА за БВе
делами США. За БоГледАие 20 лет оА Гтал еще БоБу
ляВАее
за Гчет введеАия в Вяде ГтВаА Вежима валют
Аого
уБВавлеАия, или
currency
(ГоАкоАг, СиА
гаБуВ), а
также Б
ВодолжеАия доллаВизации экоАомик ЛатиАГкой
АмеВики (в чаГтАоГти, СалЗвадоВа, АВгеА
тиАы, ЭквадоВа,
БВазилии, Колумбии и Чили). Лю
ди, живущие в ЛатиАГкой
АмеВике, Гтали БолЗзоватЗ
Гя доллаВами, чтобы защититЗ
Гвои ГбеВежеАия от иАДляции. Откуда бВалиГЗ эти
доллаВы? ОАи обме
АивалиГЗ Аа товаВы и уГлуги. Таким
обВазом, БВоиГ
Еодил ВоГт имБоВта доллаВов в ЛатиАГкую
АмеВику в обмеА Аа ВоГт экГБоВта товаВов и уГлуг в США.
За Гчет этого в 80
е годы амеВикаАГкая биВжа ВоГла от
АоГителЗАо медлеААо.
ПоГле Вазвала во
ГточАого блока АачалГя БВиток
доллаВов и маВок в БоГт
ГоветГкие ГтВаАы. ЭкГБоВт
доллаВов и маВок шел двумя Бутями. С одАой ГтоВо
Аы, как
и в ЛатиАГкой АмеВике, гВаждаАе БокуБали то, что оАи
Гчитали твеВдой валютой, ГБаГаяГЗ от иА
Дляции. С дВугой
ГтоВоАы (
это в оГобеААоГти каГает
Гя маВки), зАачителЗАый
объем валюты БотВебовалГя
для обеГБечеАия Вежима валютАого уБВавлеАия (Аа
БВимеВ,
в ЭГтоАии) и для «валютАого воГГоедиАеАия» ГеВмаАии. По
этим БВичиАам, как и в 80
е годы, ВоГт цеА в США и
ГеВмаАии Ае выЕо
дил за БВеделы Ди
АаАГовыЕ ВыАков.
БуАдеГбаАк и ФРС АаБечатали мАого АовыЕ деАег. Эти
деАЗги ГАачала БоБадали Аа биВжу и вызывали ВоГт куВГа
акций. ПоГле этого оАи Бо идее должАы были бы
ВавАомеВАо ВаГБВоГтВаАитЗ
Гя Бо вГем ГДеВам экоАомики и
вызватЗ Бовыш
еАие цеА. На Гамом деле зАачителЗАая чаГтЗ
деАег экГБоВ
тиВовалаГЗ и, еГтеГтвеААо, Ае могла БовлиятЗ
Аа уВо
веАЗ вАутВеААиЕ цеА. КВоме того, ВоГт цеА в ЗаБад
Аой ЕвВоБе ГдеВживали и АекотоВые дВугие обГтоя
телЗГтва,
АаБВимеВ БовышеАие уВовАя заАятоГти в СШ
А; одАако
главАым огВаАичителем был, АеГомАеА
Ао, экГБоВт валюты.
Оттого, что в БоГледАие 20 лет цеАы были отАоГи
телЗАо
ГтабилЗАы, болЗшиАГтво амеВикаАцев и Аемцев
БВимиВилиГЗ Г иАДляцией. В БовГедАевАой жизАи людей
АегативАое воздейГтвие иАДляции Ае ощущ
лоГЗ. УВовеАЗ
жизАи был Аиже, чем в Глучае, еГли бы иАДляции Ае было,
Ао оА был выше, чем ВаАЗше.
ОБыт Боказывает, что ГеВЗезАое ГоБВотивлеАие иА
Дляции Го ГтоВоАы АаГелеАия возможАо толЗко тогда, когда
уВовеАЗ жизАи заметАо БоАижаетГя. Это вБолАе возмож
Ао,
Ботому как маГГовый экГБоВт валюты, ко
тоВый БВоиГЕодил
в БоГледАие 20 лет, был вГе
таки ВезулЗтатом
иГключителЗАого ГтечеАия обГтоятелЗГтв. Как толЗко
экГБоВт доллаВов и маВок БВекВатитГя или Везко
умеАЗшитГя, вАутВеААие цеАы БодГкочат, как вГегда быв
ает
БВи «клаГГичеГкой» иАДляции. Это БВиведет, в чаГтАоГти, к
АомиАалЗАому ВоГту БВо
цеАтАыЕ Гтавок за Гчет того, что к
базовому уВовАю Гтавок добавитГя боАуГ,
комБеАГиВующий обеГцеАеАие валюты. В этой Гитуации
игВа Аа биВже ГтаАет меАее БВивлекателЗАой, ч
тВадициоААые ГБоГобы вложе
Аия каБитала. Люди веВАутГя
к тВадициоААым заАя
иям: оАи будут, к БВимеВу, бВатЗ в аВеАду учаГтки и
откВыватЗ магазиАы, котоВые обеГБечивают такую же
БВибылЗ, как игВа Аа биВже, Ао Г меАЗшим ВиГком.
На этой Гтадии биВжевой
кВаЕ АеизбежеА. У игВо
ков Аа
ВукаЕ АаЕодятГя доВогие акции, котоВые оАи БВиобВели в
ВаГчете Аа «вечАый двигателЗ», ГовеВ
шеААо Ае иАтеВеГуяГЗ
ДиАаАГовым БоложеАием эми
теАтов. Но желающиЕ куБитЗ
эти акции Бо более вы
Гоким цеАам Г каждым дАем вГе
меАЗше
и меАЗше, Ботому что вложеАия в ВеалЗАый ГектоВ
Гтали Ае ме
Аее выгодАыми и меАее ВиГковаААыми. В этой
Гитуа
ции деАежАые влаГти оказываютГя БеВед выбоВом.
ОАи могут еще болЗше увеличитЗ БВедложеАие де
Аег,
чтобы БоддеВжатЗ ВыАок акций. ОдАако это Ае выЕод
Ботому что Г БВекВащеАием экГБоВта валюты иАДляция
БВиводит к ВоГту вГеЕ цеА, в том чиГле БВо
цеАтАыЕ Гтавок.
Более того, гоГудаВГтво в этой Гитуа
ции выАуждеАо
БечататЗ вГе Аовые и Аовые деАЗги, чтобы удовлетвоВитЗ
ожидаАия учаГтАиков ВыАка. ИАДляция до
Гтигает ГтеБеАи
гиБеВиАДляции, и Аацио
АалЗАая валюта БеВеГтает
иГБолЗзоватЗГя в качеГтве деАег. Людям АеудобАо
иГБолЗзоватЗ в качеГтве деАег бумажки, от котоВыЕ АужАо
как можАо быГтВее избав
лятЗГя, Бока оАи Ае обеГцеАилиГЗ
БолАоГтЗю. УчаГтАи
ки ВыАка ищу
т дВугое ГВедГтво обмеАа,
БВекВащают иГБолЗзоватЗ ГтВемителЗАо обеГцеАивающиеГя
деАЗги и АациоАалЗАая деАежАая ГиГтема ВушитГя.
ДеАежАые влаГти могут БВиАятЗ дВугое ВешеАие и
БоложитЗ коАец иАДляции. В этом Глучае АеизбежАо
БВоизойдет коВВектиВовка куВГов
акций в ГоответГт
вии Г
ВеалЗАым БоложеАием БВедБВиятий. Это озАа
чает
биВжевой кВаЕ, т.е. огВомАые ДиАаАГовые Боте
Ви для вГеЕ,
кто владеет акциями. НегативАые Бо
ГледГтвия биВжевого
кВаЕа для гВаждаА огВомАы, Бо
тому что болЗшиАГтво
ГтВаЕовыЕ комБаАий вл
ожили кВуБАые Гуммы деАег в
акции БВедБВиятий.
Итак, кВизиГ АемиАуем. ОА АаГтуБит в тот момеАт,
когда ГлучайАые ДактоВы тиБа экГБоВта валюты и т.Б.
БВекВатят дейГтвоватЗ. ЕГтеГтвеААо, кВизиГ будет
ВазвоВачиватЗГя быГтВее, еГли АачАетГя маГГовое воз
вВаще
Аие валюты «домой».
Таковы Ааши БеВГБективы. ОдАако Ае АужАо отАо
ГитЗГя
к кВизиГу как к Гугубо отВицателЗАому явле
Аию. Это лишЗ
закоАомеВАый итог гоГудаВГтвеААого вмешателЗГтва в
деАежАую ГДеВу. КВизиГ БВиАоГит чаГтичАое оГвобождеАие
от гоГудаВГтвеААого
коАтВоля и гоГБодГтва БолитичеГкиЕ
элит. В этот момеАт гВаж
даАе, объедиАившиГЗ, могут
воГГтатЗ БВотив гоГудаВ
ГтвеААого вмешателЗГтва в иЕ дела.
У АиЕ БоявляетГя ВеалЗАый шаАГ заГтавитЗ гоГудаВГтво
умеАЗшитЗ Ве
гулиВоваАие экоАомики и ГАизитЗ Аалоговое
емя. КВаЕ гоГудаВГтвеААыЕ деАег имеет мАогочиГлеААые
БозитивАые БоГледГтвия. НаБВимеВ, мАогие люди Аа
коАец
Боймут, что оАи Гтали бедАее, ведЗ Аа Гамом деле
ГбеВежеАия людей Гтоят гоВаздо меАЗше, чем им кажетГя.
ЕдиАГтвеААые «АаГтоящие» жеВтвы будуще
го кВ
это БолитичеГкие элиты, АаживающиеГя Аа иАДляции.
.
Мировые экономические кризисы
онца 90
х годов (1997 г.
?)
Невидимая иАДляция 80
Е годов Ае толЗко БВивела
к ГоздаАию «мылЗАого БузыВя» Аа биВже, Ао и Гтала
иГточАиком иАДляции в
дВугиЕ
ГтВаАаЕ
. С этим ГвязаАы
экоАомичеГкие и ДиАаАГовые кВизиГы БоГледАиЕ лет.
ПВодемоАГтВиВуем БВичиААо
ГледГтвеААую ГвязЗ
между Аевидимой иАДляцией в США и ГеВмаАии и
видимыми ДиАаАГовыми кВизиГами в дВугиЕ чаГтяЕ Гвета
Аа отвлечеААом БВимеВе.
Мы зАаем, что иАДляц
ия в ГВедАеГВочАой или дол
гоГВочАой БеВГБективе ведет к ГАижеАию обмеААого куВГа
ГоответГтвующей АациоАалЗАой валюты. ПВед
Гтавим Гебе,
что коВолЗ малеАЗкой ГтВаАы А иАиции
Вовал в Гвоей
ГтВаАе иАДляцию. В ВезулЗтате куВГ АациоАалЗАой валюты
(Аазовем ее а
валюта) ГАизилГя Бо отАошеАию к б
валюте,
АациоАалЗАым деАЗгам болЗшой ГтВаАы Б. Это АаАоГит
ущеВб Ае толЗко Бо
тВебителям из А, котоВые ГтВадают от
ВоГта цеА Аа имБоВтАые товаВы. В БВоигВыше оказываютГя
иАве
ГтоВы из Б, котоВые вложили деАЗги в экоАомику
ГтВаАы А до того, как куВГ а
валюты уБал. Таким об
Вазом,
коВолЗ А и экГБоВтеВы этой ГтВаАы выигВали, а оГталЗАые
гВаждаАе А и иАвеГтоВы из ГтВаАы Б БВоигВали. У
АаГелеАия А Ает возможАоГти боВотЗГя Г иАДляцией, Ао
иАвеГтоВы могут защититЗ Гебя, от
казавш
иГЗ от
далЗАейшиЕ каБиталовложеАий в экоАо
мику А. В этом
Глучае АаГелеАие ГтВадает Ае толЗко от БеВеВаГБВеделеАия
ВеГуВГов в БолЗзу БВивилегиВо
ваААыЕ гВуББ, Ао и от
умеАЗшеАия иАвеГтиций и Гвя
заААыЕ Г Аими возможАоГтей
экоАомичеГкого Вазви
тия. В ВезулЗ
тате экоАомичеГкий ВоГт
замедляетГя, что БВиводит к ГокВащеАию АалоговыЕ
БоГтуБлеАий, а это уже Ае в иАтеВеГаЕ коВоля. В итоге
коВолЗ дол
жеА удеВживатЗ иАДляцию в ВазумАыЕ БВеделаЕ,
чтобы было что оГтавитЗ в АаГледГтво ГыАу.
ДоБуГтим, что в этот момеАт Гт
ВаАа Б увеличивает
БВедложеАие б
валюты. Тогда далЗАейшего ГАижеАия куВГа
валюгы Ае БВоизойдет. Кто от этого выигВает и кто
БотеВяет? Элиты гоГудаВГтва А, уГБевшие ГАятЗ Гливки Г
иАДляции,
rio
БВежАему в выигВыше, а Аа
ГелеАие этой
ГтВаАы Бо
БВежАему в Б
ВоигВыше. Но еГтЗ и измеАеАия:
оАи ГвязаАы Г иАДляцией б
валюты. От Аее выигВывают
иАвеГтоВы ГтВаАы Б, вложившие
Гя в АлЗДаАию. Это легко
доказатЗ, ибо Ае будЗ иА
Дляции б
валюты:
иАвеГтоВы из Б БоАеГли бы убытки в А;
оАи БВекВатили бы иАвеГтиВоватЗ в
экоАомику А, а
это озАачает, что им БВишлоГЗ бы иГкатЗ для иА
веГтиций
дВугое меГто, где уГловия ГкоВее вГего ока
залиГЗ бы меАее
благоБВиятАыми.
ДоБуГтим, что БВавителЗГтво Б теГАо ГвязаАо Г
гВуББами, вкладывающими деАЗги за Вубежом, и Ео
чет
обеГБечитЗ и
Е долгоГВочАые иАтеВеГы. ПВавителЗ
Гтво
обещает, что будет БоддеВживатЗ ГтабилЗАый куВГ а
валюты, увеличивая БВедложеАие б
валюты. В ВезулЗтате
ВиГки иАвеГтоВов Везко умеАЗшаютГя. Ка
ковы будут
БоГледГтвия такой гоГудаВГтвеААой Боли
тики? ОАа
БВиАеГет выго
ду экГБоВтеВам каБитала ГтВаАы Б за Гчет ее
оГталЗАыЕ жителей, Ао Ае толЗко. Когда коВолЗ А узАает о
Аовом куВГе деАежАыЕ вла
Гтей Б, его БоведеАие измеАитГя.
Из того, что БВави
телЗГтво Б АамеВеАо БоддеВживатЗ куВГ
валюты, Гледует, что коВолЗ может увел
ичиватЗ темБы
иАДля
ции, Ае оБаГаяГЗ АегативАыЕ БоГледГтвий. Как мы
БомАим, оА ГдеВживал иАДляцию иГключителЗАо Бо
тому,
что боялГя бегГтва из ГтВаАы иАоГтВаААыЕ ка
Биталов.
ПоГколЗку БВавителЗГтво Б ДактичеГки га
ВаАтиВовало
ГтабилЗАоГтЗ а
валюты, такой о
БаГАоГти болЗше Ает. Итак,
Аовая деАежАая Болитика Б БВиАо
Гит коВолю А
доБолАителЗАые выгоды, а ВаГБлачива
ютГя за это Ае толЗко
гВаждаАе А, Ао и гВаждаАе Б.
ВБолАе возможАо, что такое Вазвитие Гобытий Бе
ВеГтаАет уГтВаиватЗ БВавителЗГтво Б. ПВи вГеЕ Гвои
ГимБатияЕ к экГБоВтеВам каБитала оАо Ае может БВо
Гто
выбВаГыватЗ деАЗги Аа ветеВ: ему АужАы ГВедГтва Аа
ДиАаАГиВоваАие, к БВимеВу, ГоциалЗАого обеГБе
чеАия,
аВмии, ГтВоителЗГтва доВог и т.д. ПВавителЗ
Гтво Б Ае
Гможет БВимиВитЗГя Г тем, что БВавители А
БВоедают иЕ
деАЗги, даже еГли это идет Аа БолЗзу иА
веГтоВам
гВаждаАам Б. РаАо или БоздАо оАо БВекВа
тит БоддеВживатЗ
куВГ а
валюты. Как толЗко эго БВо
изойдет, в А АаГтуБит
экоАомичеГкий и ДиАаАГовый кВизиГ. В БеВиод иАДляции
ВазвивалиГЗ в БеВвую
очеВед
З те отВаГли АеболЗшой экоАомики ГтВаАы А, в
котоВые вкладывали деАЗги иАвеГтоВы из Б. Пока эти
иАвеГтиции оГущеГтвлялиГЗ, эти отВаГли были ВеАта
белЗАыми. Но как толЗко ДиАаАГовый Боток иГГяк, оАи
Гтали АеВеАтабелЗАыми, а заАятые Аа АиЕ люди оказалиГЗ
у дел. КоАечАо, ВаботАики могут Аа ка
то вВемя
БВодлитЗ агоАию БВедБВиятий, Гогла
ГившиГЗ ВаботатЗ за
более Аизкую оБлату, Ао Аеиз
бежАо АаГтуБает момеАт,
когда каБитал БВоедеА, заво
ды оГтаАавливаютГя и люди
теВяют Ваботу. Им АужАо иГкатЗ Вабочие меГт
а в дВугиЕ
ГектоВаЕ экоАомики. ВозАикает ГБВоГ Аа Аовые
БВоДеГГиоАалЗАые Аавыки. На ВыАке БоявляютГя Аовые
БВедБВиАиматели.
АдаБтация к Аовой экоАомичеГкой Гитуации чВез
вычайАо тяжела для мАогиЕ жителей ГтВаАы А. Эко
АомичеГкие БВоблемы ГтВаАы уГугубляютГ
я также Ба
деАием куВГа а
валюты. ИАоГтВаААые иАвеГтоВы болЗше Ае
иАтеВеГуютГя ГтВаАой А, в то вВемя как оАа оГтВо
АуждаетГя в БВитоке деАег, чтобы ВеГтВук
туВиВоватЗ
экоАомику.
Те гВуББы людей, котоВые Болучали выгоды от
иАДляции, БВедГтавляют Гобой Гамое
ГущеГтвеААое
БВеБятГтвие Аа Бути ВеДоВм. Это коВолЗ, его ГемЗя и
БВидвоВАые, котоВыЕ иАДляция Гделала Гамыми бо
гатыми
людЗми в ГтВаАе. ВажАо то, что еГли дВугие богатые
жители ГтВаАы А доГтигли уГБеЕа за Гчет Гво
ей
БВедБВиимчивоГти, талаАта и умеАия БВе
двидетЗ будущее,
то коВолЗ и его БВиГАые Вазбогатели за Гчет БВимитивАого
обмаАа гВаждаА, котоВым оАи, БолЗзу
яГЗ БолитичеГкой
влаГтЗю, вГучили чудовищАое коли
чеГтво АеобеГБечеААыЕ
бумажАыЕ деАег. В ВезулЗтате оАи оказалиГЗ у Вуля
АациоАалЗАой экоАомики,
веВшеААо Аичего А
е умея.
НеБВоДеГГиоАализм БВавя
щей элиты БВиводит к тому, что
БоложеАие уЕудшает
Гя. КВизиГ БеВеЕодит в деБВеГГию, так
как коВолЗ лишеА БВедБВиАимателЗГкого чутЗя, а те, у кого
оАо еГтЗ (бизАеГмеАы), Ае обладают АеобЕодимым каБита
м. Но, БоГколЗку деБВеГГия угВожает влаГти коВо
ля, оА
должеА что
то ГделатЗ. Так как Гам оА Ае ГБо
ГобеА
ВеДоВмиВоватЗ экоАомику, то АачиАает иГкатЗ БоддеВжку, в
БеВвую очеВедЗ ДиАаАГовую, за БВеде
лами ГтВаАы, иАаче
говоВя, в Б. ЕГтеГтвеААо, оА Бо
Бадает
в БолитичеГкую
завиГимоГтЗ от БВавителЗГтва этой ГтВаАы. Общий итог
БечалеА. СоЕВаАяетГя, более того, коАГеВвиВуетГя главАая
БВичиАа бедГтвеААого БоложеАия экоАомики А
АезакоААо (за Гчет маЕи
Ааций Г АациоАалЗАой валютой)
БВиобВетеААая ГобГт
веААоГтЗ оГ
таетГя в БлоЕиЕ ВукаЕ и
БВодолжает иГ
БолЗзоватЗГя АеэДДективАо. СвеВЕ того,
ГтВаАа еще оказываетГя в завиГимоГти от иАоГтВаААого
гоГудаВГт
кВедитоВа.
В Ааше вВемя экоАомичеГкие и валютАые кВизиГы
БВоиГЕодят БВимеВАо Бо оБиГаААому выше ГцеАаВию.
БолЗшая
ГтВаАа Б
это, БоАятАо, США. В течеАие более
чем 10 БоГледАиЕ лет амеВикаАГкие деАежАые влаГти
защищали иАтеВеГы амеВикаАГкиЕ иАвеГтоВов за Вубежом,
БоддеВживая куВГ ВазАообВазАыЕ Аацио
АалЗАыЕ валют. Эта
Болитика БВивела к такому ВоГту темБов иАДляции в
ГоответГтвующиЕ ГтВаАаЕ, что от Аее БВишлоГЗ в коАце
коАцов отказатЗГя. На этом этаБе БоГледовали кВизиГы,
котоВые «БВеодолева
лиГЗ» Г БомощЗю либо БВямой
ДиАаАГовой БоддеВжки США, либо за Гчет кВедитов
междуАаВодАыЕ ДиАаА
ГовыЕ иАГтитутов, т.е. оБятЗ
и
амеВикаАГкиЕ деАег.
ПеВвый из кВизиГов этого тиБа ГлучилГя в МекГи
зимой 1994/95 года. МекГикаАГкое БВавителЗГтво было
увеВеАо, что ФРС будет БоддеВживатЗ куВГ БеГо БоГле
вГтуБлеАия в Гилу СевеВоамеВикаАГкого Гогла
шеАия о
Гвободе тоВговли (НАФТА), ка
к оказалоГЗ, АаБВаГАо. Во
вВемя БВезидеАтГкой камБаАии оГеАи 1994 г.
БВавителЗГтво, как обычАо, АаБечатало кучу БеГо, и без
БоддеВжки ФРС куВГ мекГикаАГкой валю
ты, еГтеГтвеААо,
вГкоВе ВуЕАул. КВизиГ закоАчилГя,
Ао Ае девалЗвацией БеГо, как можАо было бы
ожи
датЗ.
ПВезидеАт МекГики ДактичеГки обмеАял Гвои влаГтАые
БолАомочия Аа чВезвычайАый кВедит в 50 млВд долл. С теЕ
БоВ экоАомичеГкая Болитика ГтВаАы АаЕодитГя Бод
жеГтким коАтВолем амеВикаА
Гкой адмиАиГтВации, котоВая
дейГтвует чеВез оВгаАы НАФТА. ГВажд
аАе США Блатят за
то удоволЗГтвие, котоВое доГтавляет амеВикаАГким
Болитикам влаГтЗ Аад МекГикой, ВоГтом вАутВеААиЕ цеА.
В
июле и авгуГте 1997 г. кВизиГы БотВяГли Таи
лаАд,
ФилиББиАы, Малайзию, ИАдоАезию, СиАгаБуВ и КоВею. За
АеГколЗко дАей биВжевые иАдекГ
ы Везко уБали; уВовеАЗ
БадеАия ГоГтавил от 24% в КоВее до 48% в Малайзии. ВГе
ГтВаАы Болучили кВедиты (иАо
гда БВоГто гигаАтГкие) от
МВФ. В тучАые годы иА
Дляции ключевые Бозиции в
экоАомике этиЕ ГтВаА заЕватили БолитичеГкие гВуББы,
абГолютАо АеГБоГоб
Аые
к ВеДоВмам. ОГобеААо яВкий
БВимеВ
это ИА
доАезия, ГтВаАа, иГключителЗАо
коВВумБиВоваААая даже Аа ДоАе дВугиЕ БеВеЕодАыЕ
экоАомик. ВГБышки АаГилия там Ае утиЕают до ГиЕ БоВ,
что Ае Бомешало иАдоАезийГкому БВавителЗГтву БолучитЗ
от МВФ кВедит в 23 млВд дол
л. ПВавящие кВуги ИАдоАезии
деГятилетиями гВабили ГтВаАу, увеличивая Аалоговое бВемя
и ВаГкВучивая иАДляцию, Ао ГвоевВемеААая БомощЗ МВФ
Бомогла им удеВжатЗ влаГтЗ.
В июАе 1998 г. БВишел чеВед РоГГии. В этой ГтВаАе Ае
было ГеВЗезАыЕ экоАомичеГкиЕ ВеДоВм. К
ВуБАая
БВомышлеААоГтЗ, как и БВи ГоветГкой влаГти, оГтава
лаГЗ в
ВукаЕ гоГудаВГтва. ЦеАтВалЗАый баАк заАимал
Гя тем, что
иГкуГГтвеААо БоддеВживал Аа Блаву убы
точАые
гоГудаВГтвеААые БВедБВиятия, Бечатая деАЗги. Что каГаетГя
биВжи, то в РоГГии это меГто, гд
е тоВ
гуютГя
гоГудаВГтвеААые облигации и ВазвоВовываютГя заБадАые
кВедиты. КВизиГ Ае Гтал АеожидаААоГтЗю, Еотя точАый
момеАт его АаГтуБлеАия Гмогли БВедГка
затЗ лишЗ АемАогие
экГБеВты. РоГГия, как и дВугие
жеВтвы кВизиГа, Болучила кВедиты от МВФ и от го
удаВГтв
ЗаБада, одАако в отличие от товаВищей Бо АеГчаГтЗю
Гмогла огВаАичитЗГя ГВавАителЗАо АеболЗ
шими уГтуБками
в БолитичеГкой ГДеВе. ПВичиАы БВоГты. Во
БеВвыЕ, РоГГия
имела возможАоГтЗ иГ
БолЗзоватЗ в Еоде БеВеговоВов
ядеВАую угВозу. Как извеГтАо, главА
ый диБломатичеГкий
аВгумеАт ВоГГий
Гкого БВезидеАта такой: «ЕГли вы Ае
дадите мАе де
Аег, меАя А
БеВеизбеВут и ядеВАое оВужие
окажетГя в ВукаЕ коммуАиГтов». Во
втоВыЕ, вАешАий долг
РоГ
Гии АаГтолЗко велик, что его обГлуживаАие без обВа
щеАия к иАоГтВаААой
Бомощи Гамо Бо Гебе являетГя
БВоблемой. В Гилу БеВечиГлеААыЕ БВичиА РоГГия Бо
лучила
Аовые кВедиты.
СевеВАая АмеВика и ЕвВоБа тоже обВечеАы. ВГя
кая
экоАомика, оГАоваААая Аа БВиАудителЗАо Аавя
заААыЕ
гоГудаВГтвеААыЕ деАЗгаЕ, обВечеАа. Это толЗ
ко воБВоГ
ВемеАи. В деАЗ X вГе АыАешАие игВы Г иАДляцией и
гоГдолгом закоАчатГя. ДалЗАейшее Ваз
витие может Бойти
Бо двум ГцеАаВиям. ПеВвый
БеВиАДляция; втоВой
гоГудаВГтвеААая экоАомика БВимеВАо того же тиБа, что в
ГоциалиГти
чеГкой ГеВмаАии, Ао в ма
ГштабаЕ
США и/или ЕвВо
Бы. Это может ГлучитЗГя чеВез АеГколЗко
лет или че
Вез АеГколЗко деГятилетий. КВизиГ может бытЗ
отГВо
чеА Г БомощЗю валютАого Гоюза между доллаВом и
евВо (и иеАой?), Ао это Ае БВиАциБиалЗАо. В коАце Бути АаГ
ждет или Гоциализм, или г
иБеВиАДляция. ТолЗко
ВадикалЗАые ВыАочАые ВеДоВмы ГБаГут АаГ. Как говоВил
РотбаВд, миВ должеА веВАутЗГя к Гво
бодАому ВыАку деАег
(иАаче говоВя, к золоту
еГте
ГтвеААо выбВаААому ВыАком
деАежАому товаВу), а гоГудаВГтво должАо отказатЗГя от
коАтВоля за деА
Аым обВащеАием.
СОДЕРщАНюЕ
ПВедиГловие к четвеВтому издаАию



ВведеАие



I. ДЕНЬГИ В СВОБОДНОМ ОБЩЕСТВЕ
1.
ЗАачеАие обмеАа




2.
БаВтеВ



3.
КоГвеААый обмеА



4.
ЗАачеАие деАе



5.
ДеАежАая едиАица



6.
ФоВма деАег



7.
ЧаГтАый
чекаА моАет



8.
ПВоблема «БВавилЗАого количеГтва» деАег


9.
ПВоблема «тезавВации»



10.
ПВоблема «ГтабилЗАого уВовАя
цеА»


11.
ПаВаллелЗАые деАежАые ГиГтемы


12.
ДеАежАые Гклады


13.
ЗаключеАие



II. ГОСУДАРСТВЕННОЕ ВМЕШАТЕЛЬСТВО В
ДЕНЕЖНУЮ СИСТЕМУ
1.
ДоЕоды гоГудаВГтва


2.
ЭкоАомичеГкие БоГледГтвия иАДляции


3.
ГоГудаВГтвеААая мо
АоБолия Аа чекаА


4.
ПоВча деАег


5.
ЗакоА ГВэшема и моАеты


А.
Биметаллизм



Б.
УзакоАеААое ГВедГтво Блатежа


6.
ЗаключеАие: гоГудаВГтво и моАетАое дело


7.
РазВешеАие баАкам Ае возвВащатЗ ГВедГтва
вкладчикам



8.
ЦеАтВалЗАый баАк: ВазВушеАие баВЗеВов Аа Бути
иАДляции


9.
ЦеАтВалЗАый баАк как оВгаАизатоВ и иАициатоВ
АДляции


Отказ от золотого ГтаАдаВта


НеобеГБечеААые бумажАые деАЗги и золото


НеобеГБечеААые б
умажАые деАЗги и закоА ГВэшема

ГоГудаВГтво и деАЗги


. ФИНАНСОВЫЙ ЗАКАТ ЗАПАДА
ПеВвый этаБ: клаГГичеГкий золотой ГтаАдаВт, 1815



2.
ВтоВой этаБ: ПеВвая миВовая войАа и БоГлевоеААые
годы, 1914
1926 гг


3.
ТВетий этаБ: золотоГлитковый ГтаАдаВт (ВеликобВи
таАия и
США),
золотодевизАые ГтаАдаВты оГталЗА
ыЕ ГтВаА, 1926
1931
гг



100
4.
ЧетвеВтый этаБ: Блавающие АеобеГБечеААые бумаж
Аые
валюты, 1931
1945 гг



5.
Пятый этаБ: БВеттоА
ВудГ и Аовый золотодевизАый
ГтаАдаВт (США), 1945


6.
ШеГтой этаБ: РаГБад БВеттоА
ВудГкой ГиГтемы,
1971 гг



7.
СедЗмой этаБ: коАец БВеттоА
ВудГкой ГиГтемы: Бла
вающий куВГ АеобеГБечеААыЕ бумажАыЕ валют, ав
гуГт
декабВЗ 1971 г


8.
ВоГ
Змой этаБ: СмитГоАовГкое ГоглашеАие, декабВЗ
ДевВалЗ 1973 гг


9.
Девятый этаБ: Блавающий куВГ АеобеГБечеААыЕ бу
мажАыЕ
валют, маВт 1973 г.




Гвидо ХюлЗГмаА
ЕВРО: НОВАЯ ПЕСНЯ НА СТАРЫЙ ЛАД
об эволюции деАежАой ГиГтемы БоГле выЕода
кАиги М. РотбаВда
1.
Новые деАежАые влаГти


119
2.
ВозАикАовеАие ЕвВоБейГкой валютАой ГиГтемы
(ЕВС)



125
3.
ЗАачеАие ЕВС (1979
1998 гг.)


127
4.
РолЗ БуАдеГбаАка в ЕВС


5.
КоАец ЕВС
и ГоздаАие ЕвВоБейГкого цеАтВалЗАого
баАка (ЕЦБ)


6.
ЕвВоБейГкий цеАтВалЗАый баАк и евВо: экоАомиче
Гкие и
БолитичеГкие БеВГБективы



142
7.
СущеГтвует ли алЗтеВАатива евВо?


8.
АмеВикаАГкая иАДляция и бум Аа ДоАдовом ВыАке
(1982
2001 гг.)


9.
МиВовые экоАомичеГкие кВизи
Гы коАца 90
Е годов
(1997 г.


НАУЧНО
ПОПУЛЯРНОЕ ИЗДАНИЕ
Ротбард Мюррей
ГОСУДАРСТВО И ДЕНЬГИ
Как гоГудаВГтво завладело
деАежАой ГиГтемой общеГтва
РедактоВ
Е. Фи
лиББова
КоВВектоВ
Е. КиГелева
ХудожАик обложки
А. ПушкаВАый
АвтоВ зАака ГеВии
А. КишбуВГкий
КомБЗютеВАая веВГтка
Л. КуВяев
ПодБиГаАо Б БечатЗ 27.02.2004. ФоВмат 84Е100
Бумага оДГетАая. ГаВАитуВа «
» УГл. Беч. л. 9, 35.
ТиВаж
1000 э
з.
Зака
з 3
202
ООО «Социум» е
mail: al
[email protected]
net
.msk.ru тел. (095) 330
98.
ОтБечатаАо Г диаБозитивов
заказчика
й ЦеАтВалЗ
Аой
тиБог
ВаДии МО РФ.
119019, МоГква. СтаВо
вагаАЗковГкий БеВ., д. 17.

вод Г аАглийГкого:

А. КуВяев
Е. ФилиББова
ГВ. СаБов
ПеВевод Г ДВаАцузГкого:
Ю. А. ШколеАко
НаучАая Ведакция:

ГВ. СаБов.
М.
Р79 ГоГудаВГтво и деАЗги: Как гоГудаВГтво завладело де
АежАой ГиГтемой общеГтва / МюВВей РотбаВд ; ПеВ.
Г аАгл. и ДВаАц. Бод Вед. и Г БВедиГловием ГВ.
СаБова.
ЧелябиАГк: Социум, 2004.
-
176 Г,
5-
КАига являетГя лучшим введеАием в деАежАые БВобле
мы. АвтоВ
Боказывает, что деАЗги возАикают в Еоде добВоволЗАыЕ обмеАов
Аа ВыАке, Аикакие общеГтвеААые договоВы ил
и БВавителЗГтвеААые
элиты Ае
Гоздают деАЗги, что ГвободАый ВыАок АужАо ВаГБВо
ГтВаАитЗ Аа БВоизводГтво и ВаГБВеделеАие деАег. Начав Г ВаГГмот
ВеАия клаГГичеГкого золотого ГтаАдаВта XIX в., автоВ завеВшает
Гвое иГГледоваАие аАализом веВоятАого БоявлеАия евВоБейГкой
деАежАой едиАицы и возможАого миВа АеВазмеААыЕ деАег,
В БоГлеГловии Г. ХюлЗГмаА БВодолжает аАализ Г того БуАкта,
где закоАчил РотбаВд и доводит до АашиЕ дАей, до БоявлеАия евВо.
мАеАию, ВаАо или БоздАо вы
ую ГегодАя деАеж
УДК
336.
74.0

БКК
65.26
ISBN
945466
аАгл
.)
ISBN
90(901
© 1980 by Th
e Ludwig von
Miscs Institute
ПеВевод
оДоВмлеАие
,
ООО «Социумл, 2004

Приложенные файлы

  • pdf 14733042
    Размер файла: 2 MB Загрузок: 0

Добавить комментарий